Файл: Оборотные активы предприятия (ООО «Рейс»).pdf

Агрессивный тип политики финансирования оборотных активовпредполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов. Такая модель (тип политики) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а, следовательно, обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности [1, c. 112].

Тот или иной тип политики финансирования отражает коэффициент чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) - минимальное его значение характеризует осуществление предприятием политики агрессивного типа, в то время как достаточно высокое его значение (стремящееся к единице) - политики консервативного типа.

Таким образом, формирование соответствующих принципов финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем рентабельности использования собственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, своеобразным барометром которого выступают сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала).

Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми ресурсами и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов. С учетом этой цели строится управление финансированием оборотных активов предприятия.

Такое управление осуществляется по следующим основным этапам:

– анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде;

– выбор политики финансирования оборотных активов предприятия;

– оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов с учетом формируемого финансового цикла предприятия;

– оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия.

1.3. Методические подходы к оценке структуры оборотных активов предприятия

Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия.

На первой стадии анализа проводится оценка достаточности финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, с позиций удовлетворения потребности в них в предшествующем периоде. Такая оценка проводится на основе коэффициента достаточности финансирования оборотных активов предприятия в целом, в том числе собственных оборотных активов. Для того, чтобы нивелировать влияние изменения объема реализации продукции на рассматриваемые показатели, они выражаются относительными значениями (в днях оборота). Расчет указанных коэффициентов осуществляется по следующим формулам [4, c. 191]:

(1.1)

(1.2)

где – коэффициент достаточности финансирования оборотных активов в рассматриваемом периоде;

– коэффициент достаточности финансирования собственных оборотных активов;

– фактический период оборота оборотных активов в днях в рассматриваемом периоде;

– фактический период оборота собственных оборотных активов в днях в рассматриваемом периоде;

– норматив собственных оборотных активов предприятия в днях, установленный на соответствующий рассматриваемый период.

На второй стадии анализа рассматриваются сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) и темпы изменения этих показателей по отдельным периодам. Для оценки уровня чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) используется соответствующий коэффициент, который рассчитывается по следующей формуле [10, c. 432]:

(1.3)

где К_чоа – коэффициент чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия;

– средняя сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия в рассматриваемом периоде;

– средняя сумма оборотных активов (валового рабочего капитала предприятия в рассматриваемом периоде.

Этот показатель в значительной мере характеризует тип политики финансирования оборотных активов, осуществляемой предприятием в предшествующем периоде.

На третьей стадии анализа изучаются объем и уровень текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в отчетном периоде, определяемых потребностями его финансового цикла. Объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия рассчитывается по следующей формуле [16, c. 372]:

, (1.4)

где – средний объем текущего финансирования оборотных активов

(текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом периоде;

– средняя сумма запасов товарно-материаль­ных ценностей в составе оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

– средняя сумма текущей дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде;

– средняя сумма кредиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде.

В процессе изучения динамики объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом периоде исследуется роль отдельных факторов, определивших изменение этого показателя - изменение средней суммы запасов; изменение средней суммы текущей дебиторской задолженности; изменение средней суммы кредиторской задолженности [2, c. 173].

Уровень текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия оценивается на основе соответствующего коэффициента, который рассчитывается по следующей формуле:

(1.5)

где – коэффициент текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом периоде.

На четвертой стадии анализа рассматриваются динамика суммы и удельного веса отдельных источников финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде [18, c. 105].

Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми ресурсами и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов.

2. Анализ оборотных активов на примере предприятия ООО «Рейс»

2.1. Характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью ООО «Рэйс» было создано в 2007 году и является торгово-производственным предприятием.

Главная цель ООО «Рэйс» – получение максимально возможной прибыли при условии выполнения всех возложенных на него функций, в соответствии с видами осуществляемой деятельности.

«Рэйс» производит и реализует большой выбор передовых строительных материалов:

- строительные клеи различного назначения;

- расшивочные смеси широкой цветовой гаммы;

- штукатурные смеси;

- шпатлёвки, специальные и уникальные;

- гидроизолирующие цементные смеси;

- наливные полы на минеральной основе.

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности ООО «Рэйс».

Таблица 2.1

Основные экономические показатели работы ООО «Рэйс»

Продолжение таблицы 2.1

Данные, представленные в таблице, позволяют сделать вывод о том, что за последние два года выручка выросла на 160906,8 тыс. руб. или 61,1%. Это связано с удорожанием продукции в условиях инфляции, а также расширением спектра предлагаемой продукции и услуг. Себестоимость продукции увеличивалась по мере увеличения объема реализованной продукции на 56109,6тыс. руб., т.е. на 31,1%. Это связано с увеличением цен на сырье и материалы, из которых изготавливаются продукция предприятия.

Динамика прибыли и себестоимости представлена на рис 2.1.

Рисунок 2.1. Динамика показателей прибыли и себестоимости

ООО «Рэйс»

На протяжении последних двух лет среднемесячная заработная плата на одного сотрудника изменялась следующим образом: в 2015 г. составила 4,2тыс. руб., что по сравнению с 2014 г. на 0,5 тыс. руб. больше. Эти изменения напрямую зависят от объемов реализации товаров и полученной прибыли (премиальная часть заработной платы). Так же наблюдается рост производительности труда на 61,1 по сравнению с 2014 г., при этом численность персонала за 2014-2015 гг. не изменилась.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом и окупаемость затрат. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования. Изменение показателей рентабельности представлено на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2. Показатели рентабельности ООО «Рэйс»

Рентабельность деятельности (окупаемость издержек) – это отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции. Показатель рентабельности продукции в 2015 г. увеличилась на 0,07 по сравнению с 2014 г.

Таким образом, на данном этапе предприятие ООО «Рэйс» является динамично развивающимся предприятием с вполне определенными конкретными целями и с положительной динамикой основных экономических показателей для нормальной прибыльной работы в рыночной экономике России.

2.2. Анализ динамики и структуры оборотных активов

Для начала проведем анализ динамики и структуры оборотных активов ООО «Рэйс».

Таблица 2.2

Анализ динамики и структуры оборотных активов ООО «Рэйс»

за 2014 – 2015 гг., тыс. руб.