Файл: Понятие и виды ценных бумаг(ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ СВОЙСТВА).pdf

В зависимости от вида индоссамента, он может быть либо бланковым, не содержащим указания лица, которому должно быть произведено исполнение, либо ордерным, т.е. таковое указание содержащим. В первом случае исполнение осуществляется любому держателю ценной бумаги, а во втором только лицу, которое указано в цепочке индоссамента последним. Здесь следует отметить, что индоссамент может ограничиваться только поручением осуществлять указанные в ценной бумаге права, но без передачи самих прав; и такой индоссамент носит название препоручительного.

В отличие от лица, передающего право по именной ценной бумаге и отвечающего за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение, индоссант — лицо, передающее право по ордерной ценной бумаге, перед индоссантом — получателем права несет ответственность не только за осуществление права, однако и за его осуществление.

Кроме того, выдавшее ценную бумагу лицо, а равно индоссировавшие ее лица несет ответственность перед ее законным владельцем солидарно, т.е. последний имеет право обратить свое требование к любым их таким лицам, либо ко всем им одновременно. В том случае, если требования законного владельца кого-либо из обязанных лиц удовлетворил, он получает право регресса к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.

Количество возможных индоссаментов не ограничено, что, наряду с упрощенным способом передачи прав и названными выше особенностями осуществления права требования по ордерной ценной бумаге, наделяет ее свойством более высокой оборотоспособности, нежели у именной ценной бумаги. В качестве ордерных ценных бумаг выпускаются переводные векселя, чеки, коносаменты и иные.^[6]1

При утрате предъявительской либо ордерной ценной бумаги права по ней могут быть восстановлены в предусмотренном процессуальным законодательством порядке, который определяется в главе 34 ГПК Российской Федерации — это вызывное производство. В случае, если именная ценная бумага была утрачена, права могут быть восстановлены посредством обращения к выдавшему ее лицу. Так, например, восстановление прав по утраченному именному сберегательному либо депозитному сертификату производится кредитной организацией, которая выпустила его в обращение. В случае утраты именного сертификата законный владелец наделен правом обратиться к кредитной организации, которая выдавала сертификат, с письменным заявлением о выдаче соответствующего сертификата. Отказ же на заявленное требование подлежит обжалованию в судебном порядке.^[7]2

Глава 2 ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ВИДЫ И ПРАКТИКА ПРИМЕНЕНИЯ

2.1 Понятие рынка ценных бумаг

В ст. 8 Конституции РФ гарантируется единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств. Ценные бумаги можно рассматривать в качестве товара особого рода, который свободно перемещается от одного лица к другому. Следовательно, можно говорить о рынке ценных бумаг.

В самом общем виде рынок — это место, где продаются и покупаются товары. Рынок ценных бумаг — это место, где заключаются гражданско-правовые сделки, влекущие переход права собственности и иных вещных прав на ценные бумаги. Рынок ценных бумаг - важный сектор рыночной экономики, функционирование которого обеспечивает перераспределение потоков временно свободных денежных средств между различными отраслями экономики государства.

Рынок ценных бумаг можно также определить как систему отношений, возникающих при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, а также при обращении иных ценных бумаг. Как будет показано ниже, государство не устранилось от того, что происходит на этом рынке, и осуществляет его регулирование.

Вся история возникновения и развития рынка ценных бумаг - это история все более широкого превращения отношений между кредиторами и должниками в "оборотоспособное" имущество. Сначала это превращение шло при посредстве бумажного носителя, а в современных условиях - уже без него. В последние десятилетия эта тенденция, получившая название секьюритизация, стала весьма распространенной на мировом финансовом рынке. Таким образом, можно говорить о таком глобальном явлении, как секьюритизация (от англ. security - ценная бумага), которая, превращая обычные обязательства должника к кредитору в имущество, дает этим обязательствам повышенную обороноспособность, помещает их в готовую инфраструктуру фондового рынка и в конечном счете делает финансовые отношения в экономике более мобильными, а саму экономику — более эффективной.

Рынок ценных бумаг — это не только экономические, но и правовые отношения, которые должны соответствующим образом регулироваться. Данные отношения являются предметом регулирования Закона о рынке ценных бумаг. Раздел V указанного Закона так и называется "Регулирование рынка ценных бумаг".

Также этим Законом определяются правовые основы деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Таким образом, он является основным Законом в регулировании отношений, возникающих при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг. Указанный Закон рассматривает рынок ценных бумаг в совокупности их выпуска (эмиссии) и обращения независимо от типа эмитента.

2.2 Основные виды ценных бумаг

Раскрывая вопрос, касающийся основных видов ценных бумаг, следует заметить, что важной разновидностью ценных бумаг в настоящее время являются долевые ценные бумаги или акции, которые в Российской Федерации стали весьма популярными с момента начала приватизации. Они свидетельствуют о том, что их обладатель выступает в качестве совладельца общества, основанного на акциях.

В соответствии с положениями Федерального закона о рынке ценных бумаг, акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя, т.е. акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, а также на участие в управлении делами акционерного общества, оставшегося после его ликвидации. Акция представляет собой своего рода свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, предоставляющее право на управление посредством голосования, на получение дохода от деятельности общества, на долю в собственных средствах.^[8]1

В контексте рассматриваемого вопроса уместным будет привести мнение Г.Ф. Шершеневича, который указывал, что акции выражают право на участие в предприятии, помимо имущественных правомочий, сюда входит также и личное правомочие, т.е. участие в управлении делами. При этом ученый в личное участие акционера вкладывал такие права, как: право участвовать в общих собраниях; право быть избранным в члены правления и ревизионной комиссии; право осматривать книги, журналы и документы предприятия для проверки баланса.^[9]2 Таким образом, в широком смысле право на информацию входит в состав права на управление обществом, удостоверяемого акцией.

П.П. Цитович в свое время говорил, что участие в общем собрании подразумевает: присутствие в собрании; участие в осуждениях одного; делать предложения; подавать голос, т.е. принимать участие в его постановлениях.^[10]3 Все названные составные находят свое отражение в действующем законодательстве современной России, в соответствии с которым, право на участие в общем собрании акционеров представляет собой совокупность действий, связанных с подготовкой собрания, внесением предложений в повестку собрания, их обсуждением, голосованием и т.п.

В настоящее время в Российской Федерации различают акции обыкновенные и привилегированные. Как и обыкновенные, акции привилегированные представляют собой ценную бумагу, которая указывает на долю участия ее держателя в корпорации. Между названными видами акций имеются определенные различия, и привилегированные отличает то, что:

— дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке;

— они выпускаются с указанием номинала и размера дивидендов в процентном соотношении на акцию;

— дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются до выплат по обыкновенным акциям и не зависят от прибыли общества;

— держатели привилегированных акций обладают преимущественными правами на определенную долю активов общества при его ликвидации;

— у держателей привилегированных акций, как правило, отсутствуют преимущественные права на покупку акций нового выпуска и право голоса.^[11]1

Вторым основным видом ценных бумаг признается облигация — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца или держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости, либо другого имущественного эквивалента, а равно фиксированного в ней процента от номинальной стоимости, либо иного имущественного права.^[12]2

В настоящее время в действующем законодательстве различается несколько видов облигаций. Во-первых, это облигации купонные или облигации на предъявителя, к которым прилагаются специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и предоставляться платежному агенту для выплаты процентов. Фактически, купон – это своеобразный простой вексель на предъявителя. Исходя из того, что такие облигации оформляются на предъявителя, общество не регистрирует их собственника. И хотя они больше не выпускаются, старые выпуски продолжают все еще обращаться на рынке.

Во-вторых, именные облигации. Здесь следует заметить, что большинство облигаций обществом регистрируются на имя их владельца, которому при этом выдается именной сертификат. Платежи по процентам осуществляет платежный агент, согласно установленному графику. При продаже либо обмене именных облигаций старый сертификат подлежит аннулированию, а выпускается новый с указанием нового владельца облигаций.

В-третьих, так называемые балансовые облигации, выпуск которых не сопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов, все необходимые данные о держателе акций просто вносятся в компьютерную базу.

В зависимости от обеспечения, облигации принято подразделять на:

1 Обеспеченные облигации, т.е. имеющие реальное обеспечение активами. Таковые облигации можно разделить на три подтипа, а именно: облигации с залогом имущества, обеспечиваемые основным капиталом общества; облигации с залогом фондовых бумаг, обеспечиваемые находящимися в собственности компании-эмитента ценными бумагами какой-либо другой; облигации с залогом оборудования, выпускаемые транспортными обществами, которые в качестве залогового обеспечения используют, к примеру, транспортные средства.

2 Необеспеченные облигации, которые не обеспечиваются какими-либо материальными активами, они подкрепляются добровольностью компании-эмитента. В случае банкротства компании держатели такого рода облигаций не вправе претендовать на часть недвижимости. Такие облигации представляются менее надежными, а ставка процентов по ним гораздо более высокая.

3 Иные виды облигаций, в числе которых можно выделить следующие:

— облигации с доходом на прибыль, предусматривающие выплату процентов лишь в том случае, когда у общества имеются значительные поступления, т.е. в случае выпуска таковых облигаций гарантировано погашение основной ее суммы, выплата же процентов находится в зависимости от решения совета директоров;

— гарантированные облигации, которые гарантируются не корпорацией-эмитентом, а иными компаниями. Гарантированные облигации в большинстве своем используются транспортными обществами или компаниями в случае, когда эмитент предоставляет той или иной компании свое оборудование, а взамен данная компания выступает гарантом по облигациям первой фирмы, либо дочерними компаниями крупных фирм, когда дочерняя компания выпускает облигации, а гарантом выступает основное предприятие;

— бескупонные облигации, по которым регулярный процент не выплачивается, что, в принципе, не значит, что они не приносят определенного дохода. Дело в том, что при выпуске такого рода облигации продаются со скидкой, а погашаются при наступлении срока платежа по номинальной цене.^[13]1

В качестве основного вида ценных бумаг можно назвать и вексель, т.е. безусловное обязательство уплатить определенному лицу определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок. Совокупность оформленных надлежащим образом реквизитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них в состоянии привести к дефекту формы векселя.

А это в свою очередь приводит к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста, а также солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц. При этом в качестве предмета вексельного обращения могут выступать исключительно денежные средства.

Векселя принято подразделять на два вида: простые и переводные. Переводной вексель представляет собой документ, призванный регулировать вексельные отношения трех сторон, а именно: кредитора или трассанта, должника или трассата и получателя платежа или ремитента. Сущность данных правоотношений заключается в том, что трассант выписывает на трассата вексель с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенный срок и в определенном месте.