Файл: «Активы мировых финансовых центров мирового финансового рынка».pdf

ВВЕДЕНИЕ

В эпоху глобализации экономики финансовые операции проводятся беспрерывно в мировых масштабах, не замечая государственных границ. Но все же контракты, сделки соглашения и переговоры ведутся далеко не в каждом уголке мира. Такие центры, в которых участники финансовых рынков направляют, контролируют и управляют международными операциями, возникли давно. Финансовые потоки переходят из одного государство в другое, но не каждая экономика приспособлена к организации финансового бизнеса на мировом уровне. Для формирования мирового финансового центра необходимы определенные географические, исторические и экономические условия.

Мировые финансовые центры (МФЦ) – центры сосредоточения специализированных кредитно-финансовых институтов и банков, которые осуществляют международные финансовые, валютные, кредитные операции, а так же сделки с ценными бумагами, драгоценными металлами и деривативами.

Для формирования МФЦ необходимо наличие крупного экономического рынка; открытость экономики для перемещения трудовых ресурсов, капитала и нематериальных активов; либеральное законодательство; упрощенные процедуры для оформления и регистрации сделок; низкий уровень коррупции; развитая экономическая инфраструктура; государственная стабильность и другое.

Цель работы состоит в исследовании современных мировых финансовых центров и показателей их развития.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть позиционирование мировых финансовых центров в международной финансовой системе;
• изучить перспективы создания международного финансового центра в России.

Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

Вопросы развития и функционирования мирового финансового рынка лежат в поле научного внимания таких исследователей, как Дж. Герли, Р. Голдсмит, У. Зилбер, Дж. Кейнс, Д. Ло, З. Луцишин, Р. Маккинон, М. Пебро, М. Портной, Я. Столярчук, И. Трахтенберг. Изучением теоретических основ формирования и функционирования международных и мировых финансовых центров занимается ряд российских и зарубежных ученых, среди которых следует выделить М. К. Беляева, П. Г. Губайдуллина, С. Н. Дробышевского, И. И. Дьяконову, Ф. О. Журавку, И. К. Ключникова, Е. Н. Кореневу, Л. Н. Красавина, М. И. Макаренко, А. А. Сахарова, Е. Худько, Н. С. Широкову, Л. А. Шпака, М. В. Шубу и др.

---

ГЛАВА 1. ПОЗИЦИОНИРОВАНИЕ МИРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ ЦЕНТРОВ В МЕЖДУНАРОДНОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ

1.1 Крупнейшие мировые финансовые центры

Мировые финансовые центры (МФЦ) – центры притяжения капиталов из разных стран и регионов мира, управления мировыми денежными потоками и финансовыми активами. Они играют роль своего рода резервуаров и насосов в денежном обращении, подобно сердцу в кровеносной системе.

Современная мировая финансовая система является упорядоченным пространством, в котором роли основных игроков достаточно четко распределены. Эта упорядоченность обеспечивает слаженность механизма, приводящего глобальные капиталы в движение. Разумеется, финансово-экономический кризис подрывает институционализацию системы, делая неустойчивым положение одних участников и создавая новые возможности для других^[1].

Проведем исследование конкурентных преимуществ и уязвимых мест ведущих мировых финансовых центров, которое позволяет понять как статику, так и динамику этой системы.

Лондон – старейший финансовый центр с развитым фондовым и банковскими рынками, доверительным управлением портфелями ценных бумаг и системой страхования. Лондонская фондовая биржа занимает 4-е место в мире по уровню капитализации, а банк HSBC Holdings – 3-е место по размеру активов (2010г.). Банковский сектор Великобритании имеет самый высокий уровень интернационализации, причем большая часть иностранных банков и их филиалов расположена в Лондонском Сити.

По иностранным активам банковский сектор Великобритании удерживает лидирующее место в мире.

Также Лондон − известный центр торговли товарами и деривативами на них. Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange) – крупнейшая в мире биржа, специализирующаяся на торговле цветными металлами и пластмассами, а также хеджировании сделок с ними. Лондон является лидером в рейтинге 2011 г. наиболее привлекательных для прямых иностранных инвестиций городов Европы, публикуемом компанией Ernst&Young^[2].

Препятствиями на пути финансового развития британской столицы являются:

• дороговизна аренды помещений;
• борьба правительства с бонусами менеджеров после кризиса 2008-2009 гг.;
• относительно высокие ставки налога на прибыль;
• нестабильность валюты.

---

Нью-Йорк – крупнейший международный финансовый центр в мире, где сосредоточены штаб-квартиры известных финансовых организаций США: Citigroup, J. P. Morgan Chase & Co., American International Group, Goldman Sachs Group, Morgan Stanley, Merrill Lynch и др., а также многих нефинансовых корпораций. В этом финансовом центре находятся две крупнейшие фондовые биржи мира: Нью-Йоркская фондовая биржа (на которой листингуется около 2 800 компаний) и NASDAQ.

По управлению коллективными инвестициями Нью-Йорку нет равных в мире. Например, в распоряжении коллективных и взаимных фондов США в 009 г. находился капитал в размере 9,9 трлн долл., что составляло 70% ВВП страны^[3].

тем Нью-Йорк стал свои позиции финансового центра после в 2002 г. закона , ужесточившего за финансовой отчетностью и защиту акционеров, а также приведения в действие иммиграционных правил.

. Это прежде крупнейший банковский , в банковском секторе занято около 74 тыс. чел., управление трлн евро активов^[4]. Во Франкфурте-на-Майне штаб-квартира Европейского банка, атываются правила регулирования. В городе действует крупнейшая биржа Frankfurter Wertpapierbörse, в время входящая в Deutsche Börse.

Она со Швейцарской владеет фьючерсной Eurex, являющейся из крупнейших операторов на деривативов. на то, что Германия лучше развитых стран последствия финансовоэкономического 2008-2009 гг., проблемы других стран (Греции, , Ирландии и др.) приводят к курса по отношению к доллару, что влияет на финансовый Германии.

Токио – финансовый Азии, осуществляющий стандартных финансовых . Также это место многих IPO, и поглощений (M&A). Японии – активный продвижения инвестиционных для начинающих инвестици компаний и венчурных (Tokyo AIM).

– привлекательный центр, находящийся в Европы, сохраняющий банковских вкладов ( Швейцарии). Он вторым после США сосредоточения инвестиционных и вза фондов, известен системой и приват-банкинга. В Люксембурге развивается бизнес по фондами (Fund ), долгосрочному . Это один из самых мощных центров секьюритизации . Однако благодаря чному Люксембург приобрел центра по серым схемам в сфере и укрытию от . В связи с на него продолжается давление со руководства Евросоюза и « двадцатки».

Цюрих () – мировой с весьма развитой инфраструктурой. Преимуществами его высокое качество в стране, уровень бонусов , на которые никто не (что выгодно его от Лондона). плюсами Цюриха :

• сохранение тайны вкладов;
• высокоразвитый услуг по имуществом (капита) состоятельных людей и .

---

Между тем многие банки оказались весьма имыми по отношению к кризиса 2008-2009 гг. устойчиво в десятку финансовых по таким показателям, как институциональной и бизнес-среды, финансовых и их развитие. Он оспаривает у первенство как рынок .

Развитию Цюриха, как и , в настоящее мешает недовольство политиков условиями банковской тайны, позволяют крупные доходы от . В 2009 г. город даже в серый список зон Организации сотрудничества и (ОЭСР).

Амстердам – центр, чьим является оразвитая пенсионная (общий пенсионный составляет 746 млрд. – 2-е место в ) с современными механизмами пенсионным капиталом^[5]. В также развита логистика, и име первоклассная система переводов.

Дублин – центр Ирландии, высоким диверсификации финансовой (финансовые услуги, ативный банкинг, , торговый ). В Ирландии осуществляется почти 689 альтернативными фондами (41 % от их общего в мире). 358 управляющих фондами из Великобритании и 39% из ) разместили свои или осуществляют из Ирландии.

Главными на пути дальнейшего данного финан центра экономические проблемы :

• уменьшение реального ВВП;
• уровень безработицы – 14 %;
• рост долга, приближающегося к 100 % ВВП.

– стремительно развивающийся центр Канады, ко раньше был регионального значения, но стал претендо на мировой уровень. В время 3-е место среди нсовых центров Америки, после и Чикаго.

лидером в добывающей , центром сосредоточения банков, компаний, паевых и фирм, ценными бумагами. TMX Group – крупнейшая группа страны, которая ведущими страны.

Канадский доллар одной из наиболее валют во время кризиса гг., так что некоторые МВФ и других организаций пророчили ему перспективу денег (как и юаню, воне, гонконг и австралийскому доллару). тем одной из проблем развития является ухудшающееся торгового баланса, с 2009 г. стал . Это связано со конкурентоспособности канадских в силу переоцененности валюты^[6].

Сан-Паулу () – стремительно финансовый центр Америки. Является местом для бизнес-туризма, и отдыха и состоятельных людей со мира. В Сан-Паулу проводятся различные встречи, ссы, ярмарки, конкурсы, для предназначено 250 тыс. м² площади онов и 70 тыс. м² жилой площади .

В Сан-Паулу крупнейшая фондовая Латинской Америки ( Bovespa), находящаяся на 10- месте в по уровню капитализации. В г. она заняла 2-е место в п количеству заключенных контрактов на бумаги и на иностранную , лишь незначительно традиционному лидеру − Board Exchange. Также эта находится на третьей по объему первичного () и вторичного акций^[7]. СанПаулу − из самых динамично городов мира. По ВВП в г. он находился на 19- месте в мире, в г. — на 10-м, а в 2025 г., по английской международной Pricewaterhouse , может оказаться уже на 6-м ^[8].

---

Однако развитию как международного финансового препятствуют институциональные проблемы , на которые указывают различные :

• невысокое качество ;
• принуждение к контрактов;
• низкая налоговой системы;
• издержки ведения ;
• недостаточный развития человеческого .

Кроме того, , как и множество других , в последние столкнулась с проблемой государственного долга.

– в настоящее время это в мире ( Лондона и Нью-Йорка) и в Азии финансовый международного значения. Это самый город , еще его называют «воротами ».

Конкурентные преимущества в сфере этому создают:

• хедж-фонды;
• деятельность по и поглощению;
• высококвалифицированные услуги;
• услуги и аудита.

уже два года подряд по IPO обгоняет Нью-Йорк и Лондон. Он своими схемами кредитования. В 90% ВВП производится в услуг.

В этой в силу ее автономии либеральное , обеспечивающее открытость для движения капиталов, и интеллектуальных ресурсов. преимуществом является также низкий налогообложения. Налог на составляет 16,5%, налоги на , НДС и налог с продаж. на индивидуальный доход 15% и взимается по плоской шкале^[9]. городов Гонконг занимает место по уровню развития^[10].

Определенную развитию создает предстоящее в г. изменение его автономного и полный переход под юрисдикцию . Власти уже заявили о намерении мощную финансовую ативу Гонконгу со растущего . Однако настоящим еством Гонконга Шанхаем является то, что на его площадках уже развита торговля иностранных компаний, рода деривативами, а его (фактически Великобританией) соответствует развитых стран.

– город-государство, в 1965 г. независимость от . Сила Сингапура как центра поддерживается тем, что это еще и промышленный узел, по объему порт в юго-восточной . Сингапур относится ( с Южной Кореей, и Тайванем) к «азиатских тигров», небывалый рост в 1960-1990-., вплоть до финансового 1997-1998 гг.

В разделены внутренняя и торговые зоны (дняя предназначена только для ). Рынок валют в Сингапуре 4-е место в мире ( Лондона, НьюЙорка и ). Развита тор деривативами.

Также является одним из мировых центров в осу риск-менеджмента, и вторичного страхования. апур на протяжении ряда лет по индексу легкости бизнеса банка и глобальному инновационного развития нской консалтинговой , Национальной производителей и Института США. Сингапур лидирует в по официальным международным . Благоприятный климат привлекает в иностранные капиталы.

– стремительно растущий центр , один из локомотивов китайской экономики. В сильно диверсифицирована промышленности, это тяжелой промышленности (78% всего выпуска в 2009 г.). В много промышленных зон^[11].

---