Файл: Инфляция как денежный феномен, ее виды и формы. Её альтернативная концепция.pdf

1. Политикаᅟ, направленнаяᅟ наᅟ сокращениеᅟ бюджетногоᅟ дефицитаᅟ, ограничениеᅟ кредитнойᅟ экспансииᅟ, сдерживаниеᅟ денежнойᅟ эмиссииᅟ. Вᅟ соответствииᅟ сᅟ монетаристскимиᅟ рецептамиᅟ применяетсяᅟ таргетированиеᅟ - регулированиеᅟ темпаᅟ приростаᅟ денежнойᅟ массыᅟ вᅟ определенныхᅟ пределахᅟ (вᅟ соответствииᅟ сᅟ темпомᅟ ростаᅟ ВВПᅟ).

2. Политикаᅟ регулированияᅟ ценᅟ иᅟ доходовᅟ, имеющаяᅟ цельюᅟ увязатьᅟ ростᅟ заработковᅟ сᅟ ростомᅟ ценᅟ. Однимᅟ изᅟ средствᅟ служитᅟ индексацияᅟ доходовᅟ, определяемаяᅟ уровнемᅟ прожиточногоᅟ минимумаᅟ илиᅟ стандартнойᅟ потребительскойᅟ корзиныᅟ иᅟ согласуемаяᅟ сᅟ динамикойᅟ индексаᅟ ценᅟ. Дляᅟ сдерживанияᅟ нежелательныхᅟ явленийᅟ могутᅟ устанавливатьсяᅟ пределыᅟ повышенияᅟ илиᅟ замораживаниеᅟ заработнойᅟ платыᅟ, ограничиватьсяᅟ выдачаᅟ кредитовᅟ иᅟ тᅟ.дᅟ. Орловᅟ Аᅟ. Оᅟ социальноᅟ-экономическойᅟ природеᅟ современнойᅟ инфляцииᅟ // Обществоᅟ иᅟ экономикаᅟ. -2005. -№ 4. -Cᅟ.95-105.

Еслиᅟ инфляцияᅟ растетᅟ вᅟ результатеᅟ ростаᅟ издержекᅟ производстваᅟ, тоᅟ вᅟ этомᅟ случаеᅟ следуетᅟ всяческиᅟ стимулироватьᅟ инвестицииᅟ. Аᅟ посколькуᅟ правительстваᅟ развитыхᅟ странᅟ неᅟ могутᅟ пользоватьсяᅟ жесткимиᅟ методамиᅟ прямогоᅟ директированияᅟ ценᅟ, тоᅟ вновьᅟ приходитсяᅟ прибегатьᅟ кᅟ такимᅟ методамᅟ, какᅟ увеличениеᅟ налоговыхᅟ ставокᅟ.

Какᅟ показываетᅟ мироваяᅟ практикаᅟ, сократитьᅟ инфляциюᅟ вᅟ короткиеᅟ срокиᅟ помогаетᅟ программаᅟ стабилизацииᅟ, котораяᅟ включаетᅟ наборᅟ взаимосвязанныхᅟ мероприятийᅟ вᅟ областиᅟ бюджетнойᅟ, иᅟ денежноᅟ-кредитнойᅟ политикиᅟ. Какᅟ правилоᅟ, онаᅟ осуществляетсяᅟ единымᅟ комплексомᅟ, иᅟ частоᅟ вᅟ этомᅟ процессеᅟ участвуютᅟ зарубежныеᅟ правительстваᅟ иᅟ международныеᅟ организацииᅟ. Основнымиᅟ задачамиᅟ стабилизационнойᅟ программыᅟ являютсяᅟ:

- сокращениеᅟ правительственныхᅟ расходовᅟ, вᅟ томᅟ числеᅟ сокращениеᅟ субсидийᅟ;

- повышениеᅟ налоговᅟ;

- снижениеᅟ объемовᅟ кредитованияᅟ коммерческихᅟ банковᅟ;

- увеличениеᅟ выпускаᅟ казначейскихᅟ облигацийᅟ иᅟ объемовᅟ зарубежныхᅟ займовᅟ;

- повышениеᅟ социальныхᅟ расходовᅟ наᅟ нуждыᅟ малообеспеченныхᅟ слоевᅟ населенияᅟ;

- фиксацияᅟ обменногоᅟ курсаᅟ национальнойᅟ валютыᅟ.

Вᅟ осуществленииᅟ стабилизационныхᅟ мерᅟ нарядуᅟ сᅟ экономическойᅟ логикойᅟ требуетсяᅟ иᅟ политическаяᅟ дальновидностьᅟ. Известноᅟ, чтоᅟ повышениеᅟ налоговᅟ являетсяᅟ крайнеᅟ непопулярнымᅟ шагомᅟ любогоᅟ правительстваᅟ. Иᅟ проведениеᅟ этойᅟ мерыᅟ неᅟ находитᅟ поддержкуᅟ уᅟ населенияᅟ. Поэтомуᅟ онаᅟ должнаᅟ бытьᅟ скомпенсированаᅟ увеличениемᅟ расходовᅟ наᅟ социальныеᅟ нуждыᅟ. Ноᅟ посколькуᅟ стабилизационныйᅟ пакетᅟ вᅟ первуюᅟ очередьᅟ направленᅟ наᅟ сокращениеᅟ бюджетногоᅟ дефицитаᅟ, тоᅟ помочьᅟ правительствуᅟ оплатитьᅟ социальноᅟ значимыеᅟ программыᅟ могутᅟ зарубежныеᅟ займыᅟ.

Подготовитьᅟ программуᅟ стабилизацииᅟ иᅟ начатьᅟ ееᅟ выполнятьᅟ - делоᅟ довольноᅟ трудноеᅟ. Основнаяᅟ задачаᅟ, чтобыᅟ онаᅟ началаᅟ работатьᅟ. Поэтомуᅟ, многиеᅟ страныᅟ пытаютсяᅟ одновременноᅟ сᅟ сокращениемᅟ государственныхᅟ расходовᅟ вноситьᅟ измененияᅟ вᅟ экономическоеᅟ законодательствоᅟ. Этоᅟ касаетсяᅟ, напримерᅟ, законаᅟ, запрещающегоᅟ Центральномуᅟ банкуᅟ выдаватьᅟ кредитыᅟ правительствуᅟ илиᅟ коммерческимᅟ банкамᅟ.

Какᅟ свидетельствуетᅟ опытᅟ, остановитьᅟ инфляциюᅟ сᅟ помощьюᅟ однихᅟ организационныхᅟ мерᅟ весьмаᅟ трудноᅟ. Дляᅟ этогоᅟ необходимаᅟ структурнаяᅟ реформаᅟ, направленнаяᅟ наᅟ преодолениеᅟ возникшихᅟ вᅟ экономикеᅟ диспропорцийᅟ.

Конкретныеᅟ методыᅟ сдерживанияᅟ инфляцииᅟ необходимоᅟ разрабатыватьᅟ послеᅟ определенияᅟ характераᅟ инфляцииᅟ, выделенияᅟ основныхᅟ иᅟ связанныхᅟ сᅟ нимиᅟ факторовᅟ, подстегивающихᅟ раскручиваниеᅟ инфляционныхᅟ процессовᅟ. Каждаяᅟ инфляцияᅟ специфичнаᅟ иᅟ предполагаетᅟ применениеᅟ комплексаᅟ такихᅟ мерᅟ, которыеᅟ соответствуютᅟ этойᅟ спецификеᅟ.

Инфляцияᅟ можетᅟ носитьᅟ монетарныйᅟ илиᅟ преимущественноᅟ структурныйᅟ характерᅟ, ееᅟ источникамиᅟ могутᅟ бытьᅟ чрезмерныйᅟ спросᅟ (инфляцияᅟ спросаᅟ) илиᅟ опережающийᅟ ростᅟ заработковᅟ иᅟ ценᅟ наᅟ материалыᅟ иᅟ комплектующиеᅟ (инфляцияᅟ издержекᅟ). Инфляцияᅟ можетᅟ стимулироватьсяᅟ неоправданноᅟ низкимᅟ курсомᅟ национальнойᅟ валютыᅟ илиᅟ неоправданнымᅟ снятиемᅟ ограниченийᅟ наᅟ регулируемыеᅟ ценыᅟ такᅟ называемыхᅟ ценообразующихᅟ товаровᅟ (топливоᅟ, сельскохозяйственноеᅟ сырьеᅟ). Стимулируютᅟ инфляциюᅟ иᅟ дефицитᅟ госбюджетаᅟ, иᅟ монополизмᅟ поставщиковᅟ иᅟ производителейᅟ.

Практическиᅟ жеᅟ действуетᅟ неᅟ однаᅟ, аᅟ комплексᅟ причинᅟ иᅟ взаимосвязанныхᅟ факторовᅟ. Поэтомуᅟ иᅟ методыᅟ борьбыᅟ сᅟ инфляционнымᅟ процессомᅟ обычноᅟ носятᅟ комплексныйᅟ характерᅟ, постоянноᅟ уточняютсяᅟ, иᅟ корректируютсяᅟ.

2.2 Виды антиинфляционной политики.

Выделяют следующие виды антиинфляционной политики:

1. Фискальная политика

2. Кредитно-денежная политика.

3. Монетаризм

4. Гипотеза естественного уровня

5. Фискальная политика, ориентированная на предложение.

Рассмотрим каждый из них подробнее. Фискальная политика – это манипулирование государственным бюджетом (правительственными расходами и налогообложением) для достижения выдвинутых целей увеличения производства и занятости или снижения инфляции.

Либеральные экономисты, которые считают, что государственный сектор должен быть расширен, для того чтобы компенсировать разнообразные погрешности рыночной системы рекомендуют ограничение совокупных расходов в период роста инфляции за счет увеличения налогов. Консервативные экономисты, считающие, что государственный сектор излишне раздут и неэффективен, могут выступать за сокращение совокупных расходов в период роста инфляции за счет сокращения государственных расходов. Активная фискальная политика, направленная на стабилизацию экономики, может опираться как на расширяющийся, так и на сокращающийся государственный сектор.

Методы фискальной политики:  

Изменения реального объема производства. Увеличение реального объема производства повышает реальные доходы от всех главных источников налоговых поступлений, включая подоходные налоги, отчисления на социальное страхование, налоги на прибыли корпораций, с продаж и с оборота. В то же время увеличение реального объема производства сокращает реальные расходы правительства на трансфертные платежи. В основном это происходит за счет того, что увеличение реального объема производства естественно снижает безработицу.  

Изменения уровня цен. Повышение уровня цен также воздействует на обе части государственногоᅟ бюджетаᅟ – доходнуюᅟ иᅟ расходнуюᅟ. Приᅟ неизменномᅟ уровнеᅟ реальногоᅟ объемаᅟ производстваᅟ повышениеᅟ ценᅟ увеличиваетᅟ номинальныеᅟ государственныеᅟ (федеральныеᅟ) доходыᅟ отᅟ налоговᅟ. Такимᅟ образомᅟ, повышениеᅟ уровняᅟ ценᅟ приᅟ прочихᅟ равныхᅟ условияхᅟ сокращаетᅟ номинальныйᅟ объемᅟ дефицитаᅟ государственногоᅟ бюджетаᅟ, аᅟ вᅟ реальныхᅟ переменныхᅟ этоᅟ сокращениеᅟ ещеᅟ болееᅟ значительноᅟ.  

Изменениеᅟ процентныхᅟ ставокᅟ. Ростᅟ номинальныхᅟ процентныхᅟ ставокᅟ увеличиваетᅟ реальныеᅟ расходыᅟ наᅟ погашениеᅟ государственногоᅟ долгаᅟ. Этоᅟ увеличениеᅟ лишьᅟ частичноᅟ компенсируетсяᅟ увеличениемᅟ номинальныхᅟ доходовᅟ государственныхᅟ органовᅟ отᅟ повышенияᅟ нормᅟ процентаᅟ иᅟ банковскихᅟ учетныхᅟ ставокᅟ. Такᅟ чтоᅟ вᅟ целомᅟ повышениеᅟ номинальныхᅟ процентныхᅟ ставокᅟ увеличиваетᅟ какᅟ реальныйᅟ, такᅟ иᅟ номинальныйᅟ бюджетныйᅟ дефицитᅟ.  

Автоматическаяᅟ стабилизацияᅟ. Существуетᅟ ситуацияᅟ, когдаᅟ вᅟ экономическойᅟ системеᅟ наблюдаетсяᅟ оживлениеᅟ, реальныйᅟ объемᅟ производстваᅟ увеличиваетсяᅟ, уровеньᅟ ценᅟ растетᅟ, аᅟ безработицаᅟ сокращаетсяᅟ. Каждоеᅟ изᅟ этихᅟ явленийᅟ приводитᅟ кᅟ пополнениюᅟ государственногоᅟ бюджетаᅟ вᅟ реальномᅟ исчисленииᅟ. Приᅟ наступленииᅟ экономическогоᅟ спадаᅟ темпыᅟ ростаᅟ реальногоᅟ объемаᅟ производстваᅟ замедляютсяᅟ, иᅟ возрастаетᅟ безработицаᅟ. Приᅟ этомᅟ темпыᅟ инфляцииᅟ снижаютсяᅟ, дажеᅟ еслиᅟ сокращениеᅟ деловойᅟ активностиᅟ недостаточноᅟ масштабноᅟ, чтобыᅟ вызватьᅟ значительноеᅟ снижениеᅟ уровняᅟ ценᅟ. Посколькуᅟ встроенныеᅟ вᅟ налоговоᅟ-бюджетнуюᅟ системуᅟ механизмыᅟ обязаныᅟ компенсироватьᅟ измененияᅟ вᅟ общемᅟ объемеᅟ иᅟ структуреᅟ плановыхᅟ затратᅟ иᅟ инвестицийᅟ, такиеᅟ бюджетныеᅟ составляющиеᅟ, какᅟ подоходныеᅟ налогиᅟ иᅟ выплатаᅟ пособийᅟ поᅟ безработицеᅟ называютсяᅟ автоматическимиᅟ стабилизаторамиᅟ. Этиᅟ механизмыᅟ служатᅟ дляᅟ смягченияᅟ реакцииᅟ экономическойᅟ системыᅟ наᅟ измененияᅟ объемовᅟ потребленияᅟ плановыхᅟ инвестицийᅟ частногоᅟ сектораᅟ иᅟ сальдоᅟ экспортноᅟ-импортныхᅟ операцийᅟ.

Вᅟ кредитноᅟ-денежнойᅟ политикеᅟ дляᅟ ограниченияᅟ предложенияᅟ денегᅟ, дляᅟ тогоᅟ чтобыᅟ понизитьᅟ расходыᅟ иᅟ сдержатьᅟ инфляционноеᅟ давлениеᅟ, используетсяᅟ политикаᅟ дорогихᅟ денегᅟ. Смыслᅟ ееᅟ заключаетсяᅟ вᅟ пониженииᅟ резервовᅟ коммерческихᅟ банковᅟ. Этоᅟ делаетсяᅟ следующимᅟ образомᅟ:  

Центральныеᅟ банкиᅟ должныᅟ продаватьᅟ государственныеᅟ облигацииᅟ наᅟ открытомᅟ рынкеᅟ, дляᅟ тогоᅟ чтобыᅟ урезатьᅟ резервыᅟ коммерческихᅟ банковᅟ.  

Увеличениеᅟ резервнойᅟ нормыᅟ автоматическиᅟ освобождаетᅟ коммерческиеᅟ банкиᅟ отᅟ избыточныхᅟ резервовᅟ иᅟ уменьшаетᅟ размерᅟ денежногоᅟ мультипликатораᅟ.  

Подъемᅟ учетнойᅟ ставкиᅟ снижаетᅟ интересᅟ коммерческихᅟ банковᅟ увеличиватьᅟ своиᅟ резервыᅟ посредствомᅟ заимствованияᅟ уᅟ центральныхᅟ банковᅟ. Средиᅟ трехᅟ видовᅟ денежногоᅟ контроляᅟ (операцииᅟ наᅟ открытомᅟ рынкеᅟ, изменениеᅟ резервнойᅟ нормыᅟ, изменениеᅟ учетнойᅟ ставкиᅟ) наиболееᅟ важнымᅟ регулирующимᅟ механизмомᅟ являютсяᅟ операцииᅟ наᅟ открытомᅟ рынкеᅟ. Ониᅟ периодическиᅟ дополняютсяᅟ некоторымиᅟ менееᅟ важнымиᅟ средствамиᅟ контроляᅟ вᅟ формеᅟ селективногоᅟ регулированияᅟ, котороеᅟ касаетсяᅟ фондовойᅟ биржиᅟ, покупокᅟ вᅟ рассрочкуᅟ иᅟ увещеванияᅟ.

Наᅟ краткосрочныхᅟ временныхᅟ интервалахᅟ последствияᅟ ограничительныхᅟ действийᅟ вᅟ рамкахᅟ денежноᅟ-кредитнойᅟ политикиᅟ состоятᅟ вᅟ следующемᅟ: повышениеᅟ нормыᅟ процентаᅟ, уменьшениеᅟ уровняᅟ реальногоᅟ объемаᅟ производстваᅟ иᅟ понижениеᅟ уровняᅟ ценᅟ. Однакоᅟ политикаᅟ дорогихᅟ денегᅟ дляᅟ ограниченияᅟ инфляцииᅟ приводитᅟ кᅟ сокращениюᅟ чистогоᅟ экспортаᅟ. Этоᅟ означаетᅟ ростᅟ торговогоᅟ дефицитаᅟ. Происходитᅟ этоᅟ следующимᅟ образомᅟ: инфляцияᅟ → политикаᅟ дорогихᅟ денегᅟ – болееᅟ высокаяᅟ процентнаяᅟ ставкаᅟ → возросшийᅟ спросᅟ наᅟ национальнуюᅟ валютуᅟ заᅟ границейᅟ → стоимостьᅟ национальнойᅟ валютыᅟ повышаетсяᅟ → чистыйᅟ экспортᅟ сокращаетсяᅟ → сокращаетсяᅟ совокупныйᅟ спросᅟ. Следовательноᅟ, политикаᅟ дорогихᅟ денегᅟ, проводимаяᅟ дляᅟ смягченияᅟ инфляцииᅟ, противоречитᅟ задачеᅟ корректировкеᅟ дефицитаᅟ торговогоᅟ балансаᅟ.

Монетаристскийᅟ подходᅟ состоитᅟ вᅟ томᅟ, чтоᅟ рынкиᅟ вᅟ достаточнойᅟ мереᅟ конкурентныᅟ иᅟ чтоᅟ системаᅟ рыночнойᅟ конкуренцииᅟ обеспечиваетᅟ высокуюᅟ степеньᅟ макроэкономическойᅟ стабильностиᅟ. Такимᅟ образомᅟ, рыночнаяᅟ системаᅟ, еслиᅟ онаᅟ неᅟ подвергаетсяᅟ государственномуᅟ вмешательствуᅟ вᅟ функционированиеᅟ экономикиᅟ, обеспечиваетᅟ значительнуюᅟ макроэкономическуюᅟ стабильностьᅟ. Монетаристыᅟ являютсяᅟ ярымиᅟ сторонникамиᅟ свободногоᅟ рынкаᅟ. Государственноеᅟ управлениеᅟ считаетсяᅟ неэффективнымᅟ, вреднымᅟ дляᅟ индивидуальнойᅟ инициативыᅟ иᅟ содержащимᅟ нередкоᅟ политическиеᅟ ошибкиᅟ, которыеᅟ дестабилизируютᅟ экономикуᅟ.

Основополагающимᅟ уравнениемᅟ монетаризмаᅟ являетсяᅟ уравнениеᅟ обменаᅟ (уравнениеᅟ Фишераᅟ):

MVᅟ = PQᅟ,

гдеᅟ Мᅟ – предложениеᅟ денегᅟ,

Vᅟ – скоростьᅟ обращенияᅟ денегᅟ вᅟ кругооборотеᅟ доходовᅟ;

Pᅟ – средняяᅟ ценаᅟ, поᅟ которойᅟ продаетсяᅟ каждаяᅟ единицаᅟ физическогоᅟ объемаᅟ производстваᅟ;

Qᅟ – физическийᅟ объемᅟ производимыхᅟ товаровᅟ иᅟ услугᅟ.

Гипотезаᅟ естественногоᅟ уровняᅟ заключаетсяᅟ вᅟ утвержденииᅟ, чтоᅟ экономикаᅟ являетсяᅟ устойчивойᅟ вᅟ долгосрочномᅟ планеᅟ приᅟ естественномᅟ уровнеᅟ безработицыᅟ. Гипотезаᅟ естественногоᅟ уровняᅟ имеетᅟ дваᅟ вариантаᅟ:

1. Теорияᅟ адаптивныхᅟ ожиданийᅟ. Наиболееᅟ упрощенныйᅟ вариантᅟ теорииᅟ адаптивныхᅟ ожиданийᅟ сводитсяᅟ кᅟ томуᅟ, чтоᅟ людиᅟ представляютᅟ себеᅟ будущееᅟ подобноᅟ недавнемуᅟ прошломуᅟ, отталкиваясьᅟ отᅟ которогоᅟ ониᅟ формируютᅟ своиᅟ планыᅟ, тоᅟ естьᅟ фирмыᅟ ожидаетᅟ вᅟ настоящемᅟ годуᅟ тотᅟ жеᅟ самыйᅟ темпᅟ инфляцииᅟ, чтоᅟ иᅟ вᅟ прошломᅟ годуᅟ. Теорияᅟ адаптивныхᅟ ожиданийᅟ вᅟ своейᅟ основеᅟ предполагаетᅟ использованиеᅟ кривойᅟ совокупногоᅟ предложенияᅟ, имеющейᅟ положительныйᅟ наклонᅟ наᅟ краткосрочныхᅟ временныхᅟ интервалахᅟ иᅟ перемещающейсяᅟ вверхᅟ наᅟ долгосрочныхᅟ интервалахᅟ. Такимᅟ образомᅟ, теорияᅟ адаптивныхᅟ ожиданийᅟ создаетᅟ основуᅟ дляᅟ вполнеᅟ удовлетворительнойᅟ интерпретацииᅟ процессаᅟ инфляцииᅟ. Однакоᅟ поᅟ рядуᅟ причинᅟ этаᅟ теорияᅟ неᅟ удовлетворяетᅟ многихᅟ экономистовᅟ.

2. Теорияᅟ рациональныхᅟ ожиданийᅟ. Основнымᅟ положениемᅟ этойᅟ теорииᅟ являетсяᅟ идеяᅟ оᅟ томᅟ, чтоᅟ рынкиᅟ товаровᅟ иᅟ факторовᅟ производстваᅟ высококонкурентныᅟ иᅟ поэтомуᅟ ставкиᅟ заработнойᅟ платыᅟ иᅟ ценыᅟ наᅟ товарыᅟ иᅟ факторыᅟ производстваᅟ гибкоᅟ реагируютᅟ наᅟ измененияᅟ вᅟ сфереᅟ производстваᅟ иᅟ обменаᅟ. Подᅟ влияниемᅟ новойᅟ рыночнойᅟ ситуацииᅟ потребителиᅟ иᅟ предпринимателиᅟ принимаютᅟ адекватныеᅟ экономическиеᅟ решенияᅟ иᅟ вᅟ результатеᅟ ценыᅟ наᅟ товарыᅟ иᅟ ресурсыᅟ изменяютсяᅟ. Подобнаяᅟ реакцияᅟ потребителейᅟ, предпринимателейᅟ иᅟ собственниковᅟ факторовᅟ производстваᅟ сводитᅟ наᅟ нетᅟ результатыᅟ стабилизационнойᅟ политикиᅟ.

Фискальнаяᅟ политикаᅟ, ориентированнаяᅟ наᅟ предложениеᅟ. Фискальнаяᅟ политикаᅟ, особенноᅟ изменениеᅟ налоговᅟ, можетᅟ изменитьᅟ совокупноеᅟ предложениеᅟ иᅟ, следовательноᅟ, повлиятьᅟ наᅟ теᅟ измененияᅟ, которыеᅟ онаᅟ можетᅟ вызватьᅟ вᅟ соотношенииᅟ уровняᅟ ценᅟ – реальноеᅟ производствоᅟ. Болееᅟ низкиеᅟ налогиᅟ увеличатᅟ размерыᅟ доходовᅟ послеᅟ уплатыᅟ налоговᅟ иᅟ, такимᅟ образомᅟ, увеличатᅟ сбереженияᅟ домашнихᅟ хозяйствᅟ. Сокращениеᅟ налоговᅟ наᅟ предпринимателейᅟ увеличитᅟ прибыльностьᅟ инвестицийᅟ. Болееᅟ тогоᅟ, сниженныеᅟ подоходныеᅟ индивидуальныеᅟ налогиᅟ увеличиваютᅟ такжеᅟ величинуᅟ зарплатыᅟ послеᅟ уплатыᅟ налоговᅟ, иᅟ, следовательноᅟ, усиливаютᅟ стимулᅟ кᅟ трудуᅟ. Вᅟ тоᅟ времяᅟ какᅟ сᅟ точкиᅟ зренияᅟ традиционныхᅟ кейнсианскихᅟ подходовᅟ снижениеᅟ налоговыхᅟ ставокᅟ вызоветᅟ сокращениеᅟ налоговыхᅟ поступленийᅟ иᅟ увеличитᅟ дефицитᅟ бюджетаᅟ, подходᅟ экономикиᅟ предложенияᅟ предполагаетᅟ, чтоᅟ сокращениеᅟ ставокᅟ налоговᅟ можетᅟ бытьᅟ организованоᅟ такимᅟ образомᅟ, чтоᅟ оноᅟ обеспечитᅟ ростᅟ налоговыхᅟ поступленийᅟ иᅟ сокращениеᅟ дефицитовᅟ.