Файл: Финансы акционерных обществ (Финансовые особенности открытого и закрытого акционерных обществ).pdf

Вㅤ результатеㅤ дробленияㅤ однаㅤ акцияㅤ обществаㅤ конвертируетсяㅤ вㅤ двеㅤ илиㅤ болееㅤ акцийㅤ тойㅤ жеㅤ категорииㅤ иㅤ типа.ㅤ Приㅤ этомㅤ вㅤ уставㅤ вносятсяㅤ соответствующиеㅤ измененияㅤ относительноㅤ номинальнойㅤ стоимостиㅤ иㅤ количестваㅤ объявленныхㅤ акцийㅤ АОㅤ [10,ㅤ с.126].

Акционерыㅤ -ㅤ владельцыㅤ голосующихㅤ акцийㅤ могутㅤ требоватьㅤ выкупаㅤ обществомㅤ всехㅤ илиㅤ частиㅤ принадлежащихㅤ имㅤ акцийㅤ вㅤ следующихㅤ случаях:

-ㅤ реорганизацияㅤ обществаㅤ илиㅤ совершенияㅤ крупнойㅤ сделки,ㅤ решениеㅤ оㅤ совершенииㅤ которойㅤ принимаетсяㅤ общимㅤ собраниемㅤ акционеров,ㅤ еслиㅤ ониㅤ голосовалиㅤ противㅤ либоㅤ неㅤ принималиㅤ участияㅤ вㅤ голосованииㅤ поㅤ этимㅤ вопросам;

-ㅤ внесенияㅤ измененийㅤ иㅤ дополненийㅤ вㅤ уставㅤ илиㅤ утвержденияㅤ уставаㅤ обществаㅤ вㅤ новойㅤ редакции,ㅤ ограничивающихㅤ ихㅤ права,ㅤ еслиㅤ ониㅤ голосовалиㅤ противㅤ принятияㅤ соответствующегоㅤ решенияㅤ илиㅤ неㅤ принималиㅤ участияㅤ вㅤ голосованииㅤ [14,ㅤ с.23].

Обязанностьюㅤ АОㅤ являетсяㅤ информированиеㅤ акционеровㅤ оㅤ наличииㅤ уㅤ нихㅤ праваㅤ требоватьㅤ выкупаㅤ принадлежащихㅤ имㅤ акций,ㅤ ценеㅤ иㅤ порядкеㅤ осуществленияㅤ выкупа.

Акции,ㅤ выкупленныеㅤ АОㅤ вㅤ случаеㅤ егоㅤ реорганизации,ㅤ погашаютсяㅤ приㅤ ихㅤ выкупе.ㅤ Акции,ㅤ выкупленныеㅤ вㅤ иныхㅤ случаях,ㅤ поступаютㅤ вㅤ распоряжениеㅤ общества.ㅤ Ониㅤ неㅤ предоставляютㅤ праваㅤ голоса,ㅤ неㅤ учитываютсяㅤ приㅤ подсчетеㅤ голосов,ㅤ поㅤ нимㅤ неㅤ начисляютсяㅤ дивиденды.ㅤ Такиеㅤ акцииㅤ должныㅤ бытьㅤ реализованыㅤ неㅤ позднееㅤ одногоㅤ годаㅤ сㅤ моментаㅤ ихㅤ выкупа,ㅤ вㅤ противномㅤ случаеㅤ общееㅤ собраниеㅤ акционеровㅤ должноㅤ принятьㅤ решениеㅤ обㅤ уменьшенииㅤ уставногоㅤ капиталаㅤ путемㅤ погашенияㅤ этихㅤ акций.

2.ㅤ Особенности управления финансами акционерного обществаㅤ 

2.1ㅤ Особенностиㅤ финансовㅤ акционерныхㅤ обществ

Акционированиеㅤ предприятийㅤ включаетㅤ дваㅤ основныхㅤ аспекта:ㅤ организационноㅤ правовойㅤ иㅤ финансовый.ㅤ Организационно-правовойㅤ аспектㅤ означает,ㅤ чтоㅤ предприятийㅤ регистрируютсяㅤ вㅤ формеㅤ коммерческойㅤ организации.ㅤ Финансовыйㅤ аспектㅤ заключаетсяㅤ вㅤ выпускеㅤ иㅤ размещенииㅤ акций.

Вㅤ нашейㅤ странеㅤ большинствоㅤ акционерныхㅤ обществㅤ учрежденыㅤ путемㅤ приватизацииㅤ государственнойㅤ собственности.

Финансыㅤ акционерногоㅤ обществаㅤ -ㅤ этоㅤ денежныеㅤ отношения,ㅤ возникающиеㅤ наㅤ всехㅤ стадияхㅤ создания,ㅤ деятельности,ㅤ реорганизацииㅤ иㅤ ликвидацииㅤ акционерныхㅤ обществㅤ [3,ㅤ с.26].

Рольㅤ финансовㅤ акционерныхㅤ обществㅤ многогранна:ㅤ ониㅤ охватываютㅤ денежныеㅤ отношенияㅤ сㅤ учредителямиㅤ общества,ㅤ трудовымㅤ коллективом,

поставщиками,ㅤ покупателями,ㅤ бюджетом,ㅤ банками,ㅤ внебюджетными,ㅤ страховымиㅤ иㅤ другимиㅤ организациями.

Такимㅤ образом,ㅤ финансыㅤ акционерныхㅤ обществㅤ функционируютㅤ в:

-ㅤ приобретенииㅤ сырья,ㅤ материаловㅤ иㅤ другихㅤ товарно-материальныхㅤ ценностей;

-ㅤ реализацииㅤ произведеннойㅤ продукции;ㅤ

-ㅤ инвестициях;

-ㅤ формированииㅤ акционерногоㅤ капитала,ㅤ резервов;

-ㅤ созданииㅤ иㅤ распределенииㅤ прибыли,ㅤ приㅤ выплатеㅤ дивидендовㅤ иㅤ процентовㅤ поㅤ акциямㅤ иㅤ облигациям;

-ㅤ уплатеㅤ налоговㅤ вㅤ бюджет;

-ㅤ полученииㅤ иㅤ погашенииㅤ кредитовㅤ иㅤ т.д.

Акционерныеㅤ обществаㅤ формируютㅤ страховойㅤ илиㅤ резервныйㅤ фондㅤ вㅤ техㅤ размерах,ㅤ которыеㅤ установленыㅤ учредительнымиㅤ документами.ㅤ Распределениеㅤ прибылиㅤ междуㅤ участникамиㅤ обществаㅤ производитсяㅤ ежеквартально,ㅤ разㅤ вㅤ полгодаㅤ илиㅤ одинㅤ разㅤ вㅤ год.ㅤ Дляㅤ этогоㅤ используютсяㅤ методы,ㅤ предусмотренныеㅤ учредительнымиㅤ документами.ㅤ Наㅤ практикеㅤ такоеㅤ распределениеㅤ осуществляетсяㅤ чащеㅤ всегоㅤ пропорциональноㅤ долямㅤ участниковㅤ вㅤ уставномㅤ фондеㅤ общества.

Какㅤ былоㅤ сказаноㅤ выше,ㅤ приㅤ созданииㅤ акционерногоㅤ обществаㅤ его

уставнойㅤ капиталㅤ направляетсяㅤ наㅤ приобретениеㅤ основныхㅤ фондовㅤ иㅤ формированиеㅤ оборотныхㅤ средствㅤ вㅤ размерах,ㅤ необходимыхㅤ дляㅤ ведения

нормальнойㅤ производственноㅤ -ㅤ хозяйственнойㅤ деятельности,ㅤ вкладываетсяㅤ в

приобретениеㅤ лицензий,ㅤ патентов,ㅤ ноу-хау,ㅤ использованиеㅤ которыхㅤ является

важнымㅤ факторомㅤ образованияㅤ дохода.ㅤ Такимㅤ образом,ㅤ первоначальныйㅤ капиталㅤ инвестируетсяㅤ вㅤ производство,ㅤ вㅤ процессеㅤ которогоㅤ создаетсяㅤ стоимость,ㅤ выражаемаяㅤ ценойㅤ реализованнойㅤ продукции.ㅤ Послеㅤ реализацииㅤ продукцииㅤ онаㅤ принимаетㅤ денежнуюㅤ формуㅤ -ㅤ формуㅤ выручкиㅤ отㅤ реализацииㅤ произведенныхㅤ товаров,ㅤ котораяㅤ поступаетㅤ наㅤ расчетныйㅤ счетㅤ предприятия.

Выручкаㅤ -ㅤ этоㅤ ещеㅤ неㅤ доход,ㅤ ноㅤ источникㅤ возмещенияㅤ затраченныхㅤ на

производствоㅤ продукцииㅤ средствㅤ иㅤ формированияㅤ денежныхㅤ фондовㅤ иㅤ финансовыхㅤ резервовㅤ предприятия.ㅤ Вㅤ результатеㅤ использованияㅤ выручкиㅤ изㅤ нееㅤ выделяютсяㅤ качественноㅤ разныеㅤ составныеㅤ частиㅤ созданнойㅤ стоимости.ㅤ Преждеㅤ всегоㅤ этоㅤ связаноㅤ сㅤ формированиемㅤ амортизационногоㅤ фонда,ㅤ которыйㅤ образуетсяㅤ вㅤ видеㅤ амортизационныхㅤ отчисленийㅤ послеㅤ того,ㅤ какㅤ износㅤ основныхㅤ производственныхㅤ фондовㅤ иㅤ нематериальныхㅤ активовㅤ приметㅤ денежнуюㅤ форму.ㅤ Обязательнымㅤ условиемㅤ образованияㅤ амортизационногоㅤ фондаㅤ являетсяㅤ продажаㅤ произведенныхㅤ товаровㅤ потребителюㅤ иㅤ поступлениеㅤ выручки.

Посколькуㅤ материальнуюㅤ основуㅤ создаваемогоㅤ товараㅤ составляютㅤ сырье,ㅤ материалы,ㅤ покупныеㅤ комплектующиеㅤ изделияㅤ иㅤ полуфабрикаты,ㅤ ихㅤ стоимостьㅤ нарядуㅤ сㅤ другимиㅤ материальнымиㅤ затратами,ㅤ износомㅤ основныхㅤ производственныхㅤ фондов,ㅤ заработнойㅤ платойㅤ работниковㅤ составляютㅤ издержкиㅤ предприятияㅤ поㅤ производствуㅤ продукции,ㅤ принимающиеㅤ формуㅤ себестоимости.ㅤ Доㅤ поступленияㅤ выручкиㅤ этиㅤ издержкиㅤ финансируютсяㅤ заㅤ счетㅤ оборотныхㅤ средствㅤ предприятия,ㅤ которыеㅤ неㅤ расходуются,ㅤ аㅤ авансируютсяㅤ вㅤ производство.ㅤ Послеㅤ поступленияㅤ выручкиㅤ отㅤ реализацииㅤ товаровㅤ оборотныеㅤ средстваㅤ восстанавливаются,ㅤ аㅤ понесенныеㅤ акционернымㅤ обществомㅤ издержкиㅤ поㅤ производствуㅤ продукцииㅤ возмещаются.ㅤ Обособлениеㅤ издержекㅤ вㅤ видеㅤ себестоимостиㅤ даетㅤ возможностьㅤ сопоставитьㅤ полученнуюㅤ отㅤ реализацииㅤ продукцииㅤ выручкуㅤ иㅤ произведенныеㅤ затраты.ㅤ Смыслㅤ инвестированияㅤ средствㅤ вㅤ производствоㅤ продукцииㅤ состоитㅤ вㅤ полученииㅤ чистогоㅤ дохода,ㅤ иㅤ еслиㅤ выручкаㅤ превышаетㅤ себестоимость,ㅤ тоㅤ акционерноеㅤ обществоㅤ получаетㅤ егоㅤ вㅤ видеㅤ прибыли.

Прибыльㅤ иㅤ амортизационныеㅤ отчисленияㅤ являютсяㅤ результатом

кругооборотаㅤ средств,ㅤ вложенныхㅤ вㅤ производство,ㅤ иㅤ относятсяㅤ кㅤ собственнымㅤ финансовымㅤ ресурсамㅤ общества,ㅤ которымиㅤ онㅤ распоряжаютсяㅤ самостоятельно.ㅤ Оптимальноеㅤ использованиеㅤ амортизационныхㅤ отчисленийㅤ иㅤ прибылиㅤ поㅤ целевомуㅤ назначениюㅤ позволяетㅤ возобновитьㅤ производствоㅤ продукцииㅤ наㅤ расширеннойㅤ основе.

Назначениеㅤ амортизационныхㅤ отчисленийㅤ -ㅤ обеспечиватьㅤ воспроизводствоㅤ основныхㅤ производственныхㅤ фондовㅤ иㅤ нематериальныхㅤ активов.ㅤ Вㅤ отличиеㅤ отㅤ амортизационныхㅤ отчисленийㅤ прибыльㅤ неㅤ остаетсяㅤ полностьюㅤ вㅤ распоряженииㅤ предприятия,ㅤ ееㅤ значительнаяㅤ частьㅤ вㅤ видеㅤ налоговㅤ поступаетㅤ вㅤ бюджет,ㅤ чтоㅤ определяетㅤ ещеㅤ однуㅤ сферуㅤ финансовыхㅤ отношений,ㅤ которыеㅤ возникаютㅤ междуㅤ акционернымㅤ обществомㅤ иㅤ государствомㅤ поㅤ поводуㅤ распределенияㅤ созданногоㅤ чистогоㅤ дохода.

Прибыль,ㅤ остающаясяㅤ вㅤ распоряженииㅤ предприятияㅤ -ㅤ этоㅤ многоцелевойㅤ источникㅤ финансированияㅤ егоㅤ потребностей,ㅤ ноㅤ основныеㅤ направленияㅤ ееㅤ использованияㅤ можноㅤ определитьㅤ какㅤ накоплениеㅤ иㅤ потребление.ㅤ Пропорцииㅤ распределенияㅤ прибылиㅤ наㅤ накоплениеㅤ иㅤ потреблениеㅤ определяютㅤ перспективыㅤ развитияㅤ предприятия.

Амортизационныеㅤ отчисленияㅤ иㅤ частьㅤ прибыли,ㅤ направляемаяㅤ наㅤ накопление,ㅤ составляютㅤ денежныеㅤ ресурсыㅤ предприятия,ㅤ используемыеㅤ наㅤ егоㅤ производственноеㅤ иㅤ научноㅤ -ㅤ техническоеㅤ развитие,ㅤ формированиеㅤ финансовыхㅤ активовㅤ -ㅤ приобретениеㅤ ценныхㅤ бумаг,ㅤ вкладыㅤ вㅤ уставнойㅤ капиталㅤ другихㅤ предприятийㅤ иㅤ т.п.ㅤ Другаяㅤ частьㅤ прибыли,ㅤ используемаяㅤ наㅤ накопление,ㅤ направляетсяㅤ наㅤ социальноеㅤ развитиеㅤ предприятия.ㅤ Частьㅤ прибылиㅤ используетсяㅤ наㅤ потребление,ㅤ вㅤ результатеㅤ чегоㅤ возникаютㅤ финансовыеㅤ отношенияㅤ междуㅤ акционернымㅤ обществомㅤ иㅤ лицами,ㅤ какㅤ занятыми,ㅤ такㅤ иㅤ неㅤ занятымиㅤ наㅤ предприятии.

Вㅤ современныхㅤ условияхㅤ хозяйствованияㅤ распределениеㅤ иㅤ использованиеㅤ амортизационныхㅤ отчисленийㅤ иㅤ прибылиㅤ наㅤ предприятияхㅤ неㅤ всегдаㅤ сопровождаетсяㅤ созданиемㅤ обособленныхㅤ денежныхㅤ фондов.ㅤ Амортизационныйㅤ фондㅤ какㅤ таковойㅤ неㅤ формируется,ㅤ аㅤ решениеㅤ вопросаㅤ оㅤ распределенииㅤ прибылиㅤ вㅤ фондыㅤ специальногоㅤ назначенияㅤ оставленоㅤ вㅤ компетенцииㅤ предприятия,ㅤ ноㅤ этоㅤ неㅤ меняетㅤ сущностиㅤ распределительныхㅤ процессов,ㅤ отражающихㅤ использованиеㅤ финансовыхㅤ ресурсовㅤ акционерногоㅤ общества.

Посколькуㅤ финансыㅤ акционерныхㅤ обществㅤ какㅤ отношенияㅤ являютсяㅤ частьюㅤ экономическихㅤ отношений,ㅤ возникающихㅤ вㅤ процессеㅤ хозяйственнойㅤ деятельности,ㅤ принципыㅤ ихㅤ организацииㅤ определяютсяㅤ основамиㅤ хозяйственнойㅤ деятельностиㅤ предприятия.ㅤ Исходяㅤ ихㅤ этого,ㅤ принципыㅤ организацииㅤ финансовㅤ можноㅤ сформулироватьㅤ следующимㅤ образом:ㅤ самостоятельностьㅤ вㅤ областиㅤ финансовойㅤ деятельности,ㅤ самофинансирование,ㅤ заинтересованностьㅤ вㅤ итогахㅤ финансово-хозяйственнойㅤ деятельности,ㅤ ответственностьㅤ заㅤ ееㅤ результаты,ㅤ контрольㅤ заㅤ финансовоㅤ -ㅤ хозяйственнойㅤ деятельностьюㅤ предприятия.

Самофинансированиеㅤ -ㅤ обязательноеㅤ условиеㅤ успешнойㅤ хозяйственнойㅤ деятельностиㅤ предприятийㅤ вㅤ условияхㅤ рыночнойㅤ экономики.ㅤ Этотㅤ принципㅤ базируетсяㅤ наㅤ полнойㅤ окупаемостиㅤ затратㅤ поㅤ производствуㅤ продукцииㅤ иㅤ расширениюㅤ производственно-техническойㅤ базыㅤ предприятия,ㅤ онㅤ означает,ㅤ чтоㅤ каждоеㅤ предприятиеㅤ покрываетㅤ своиㅤ текущиеㅤ иㅤ капитальныеㅤ затратыㅤ заㅤ счетㅤ собственныхㅤ источников.ㅤ Приㅤ временнойㅤ недостаточностиㅤ вㅤ средствахㅤ потребностьㅤ вㅤ нихㅤ можетㅤ обеспечиватьсяㅤ заㅤ счетㅤ краткосрочныхㅤ ссудㅤ банкаㅤ иㅤ коммерческогоㅤ кредита,ㅤ еслиㅤ речьㅤ идетㅤ оㅤ текущихㅤ затратах,ㅤ иㅤ долгосрочныхㅤ банковскихㅤ кредитов,ㅤ используемыхㅤ наㅤ капитальныеㅤ вложения.

Хозяйственнаяㅤ деятельностьㅤ предприятияㅤ неразрывноㅤ связанаㅤ сㅤ его

финансовойㅤ деятельностью.ㅤ Предприятиеㅤ самостоятельноㅤ финансируетㅤ все направленияㅤ своихㅤ расходовㅤ вㅤ соответствииㅤ сㅤ производственнымиㅤ планами,

распоряжаетсяㅤ имеющимисяㅤ финансовымиㅤ ресурсами,ㅤ вкладываяㅤ ихㅤ вㅤ производствоㅤ продукцииㅤ вㅤ целяхㅤ полученииㅤ прибыли.

2.2ㅤ Распределениеㅤ чистойㅤ прибылиㅤ иㅤ показателиㅤ финансовогоㅤ состоянияㅤ акционерногоㅤ общества

Советㅤ директоровㅤ решаетㅤ вопросㅤ оㅤ распределенииㅤ чистойㅤ прибыли.ㅤ Частьㅤ этойㅤ прибылиㅤ можетㅤ направлятьсяㅤ наㅤ производственноеㅤ иㅤ социальноеㅤ развитиеㅤ общества.ㅤ Определяетсяㅤ доляㅤ прибылиㅤ наㅤ выплатуㅤ процентовㅤ поㅤ облигациям.ㅤ Производятсяㅤ отчисленияㅤ вㅤ резервныйㅤ фонд.ㅤ Рассчитываютсяㅤ возможныеㅤ выплатыㅤ служащимㅤ АОㅤ вㅤ видеㅤ денежныхㅤ вознагражденийㅤ илиㅤ акцийㅤ вㅤ соответствииㅤ сㅤ определеннымㅤ процентом,ㅤ предусмотреннымㅤ уставом.ㅤ Оставшаясяㅤ чистаяㅤ прибыльㅤ направляетсяㅤ наㅤ выплатуㅤ дивидендовㅤ акционерам.

Советㅤ директоров,ㅤ исходяㅤ изㅤ состоянияㅤ общества,ㅤ конкурентоспособностиㅤ егоㅤ продукцииㅤ иㅤ перспективㅤ развитияㅤ принимаетㅤ решениеㅤ оㅤ конкретномㅤ соотношенииㅤ размеровㅤ чистойㅤ прибыли,ㅤ распределяемойㅤ поㅤ указаннымㅤ направлениям.ㅤ Неㅤ исключено,ㅤ чтоㅤ вㅤ отдельныеㅤ периодыㅤ прибыльㅤ неㅤ будетㅤ направлятьсяㅤ наㅤ выплатуㅤ дивидендовㅤ акционерам,ㅤ аㅤ вㅤ большемㅤ размереㅤ пойдетㅤ наㅤ производственноеㅤ иㅤ социальноеㅤ развитиеㅤ трудовогоㅤ коллективаㅤ илиㅤ другиеㅤ цели.

Акцииㅤ общества,ㅤ состоящиеㅤ наㅤ егоㅤ балансе,ㅤ неㅤ учитываютсяㅤ приㅤ распределенииㅤ прибылиㅤ междуㅤ акционерами.

Однимㅤ изㅤ показателей,ㅤ характеризующихㅤ финансовоеㅤ состояниеㅤ АО,ㅤ определяющее,ㅤ вㅤ своюㅤ очередь,ㅤ процессㅤ распределенияㅤ прибыли,ㅤ являетсяㅤ доляㅤ прибыли,ㅤ рассчитаннаяㅤ наㅤ однуㅤ акцию.

Величинаㅤ чистойㅤ прибыли,ㅤ приходящаясяㅤ наㅤ однуㅤ акцию,ㅤ позволяетㅤ реальноㅤ оценитьㅤ эффективностьㅤ деятельностиㅤ АО,ㅤ егоㅤ финансовоеㅤ положение.ㅤ Рассчитываютㅤ такойㅤ показательㅤ поㅤ формуле: