Файл: Валютные отношения и валютная система (Классическая теория валютного курса).pdf

Введение

В настоящее время, в жизни больше других используются рыночные отношения. В первую очередь, это ведет к требованиям и обязательствам. Во вторую очередь, это ведет к взаиморасчётам. С экономической точки зрения, система расчетов была бы намного проще, если бы денежные расчеты велись только в национальных границах, но это невозможно. Отсюда и вытекает потребность «обмена» денег. Поэтому валютный курс, сами валютные отношения затрагивают каждого. Ведь все мы участники валютных отношений – государства, юридические лица и даже физические лица, заказывающие товар в интернет -магазинах других стран.

В условиях настоящего, функционирование международных валютных отношений оказалось нестабильно, подвержено частым изменениям, под влиянием множества факторов. Тем более полезным и интересным представляется изучение данного вопроса, особенно, с точки зрения мирового опыта.

В основу данной работы легли труды Борисова Е.Ф., Красавиной Л.Н., Николаевой И.П.

Глава 1. Валютная система и валютные отношения

Что же такое валюта? Валюта (от итал. Valuta) – это денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара. Следовательно, валютные отношения всегда начинаются с цены на товар. Это такие отношения, которые изначально связаны с торговлей, в контексте данной темы, с внешней торговлей. Поэтому валютная система закреплена национальным законодательством или международным соглашением.

Валютная система – это политика и практика использования инструментов международных расчетов. Различают три вида валютной системы: национальная, мировая, международная (региональная).

С исторической точки зрения, сначала возникла национальная валютная система [10., с.6], то есть часть денежной системы страны. В отдельно взятой стране своя национальная валютная система, обязательно оформленная национальным законодательством (с учетом норм международного права).

Некоторые элементы валютных отношений возникли еще в Древнем Риме и Древней Греции. Существовали они в форме вексельного и меняльного дела.

Особенности национальной валютной системы напрямую зависят от развития экономики данной страны и внешнеэкономических связей.

Региональная валютная система в некоторой степени отображает особенности функционирования экономических отношений в отдельных регионах мира.

В таблице 1 приведенены элементы национальной и мировой валютных систем.

Таблица 1 – основные элементы национальной и мировой валютных систем

Что касается валютных системы, в истории существует три типа валютных систем: Золотой стандарт , Золотодевизная (бреттон – вудская), и система управляемых плавающих валютных курсов[10,c.5].

Для системы Золотого стандарта (1879 – 1934 гг.) особенности связаны со свободной чеканкой монет из золота и их циркуляции, так же размен банкнот на золото. Разрешался ввоз и вывоз золота, цена которого была фиксированной.

Золотодевизная (бреттон- вудская) система получила свое название от слова «Девизы» - бумажные деньги, которые могли выполнять функцию мировых денег. В свою очередь, мировые деньги – это деньги, которые служат для международных отношений.

При этой системе в качестве основы продолжало браться золото. Но отличием служил тот факт, что появилась единственная валюта, имевшая золотое содержание. Это был доллар США. Именно через доллар остальные валюты можно было приравнивать к золоту. Так же при данной системе появилась возможность изменения курса валют, правда в исключительно в пределах 10% паритета.

Ямайская валютная система или система плавающих управляемых валютных курсов (1971 г.). В настоящее время, большая часть валютных резервов национальных государств все так же состоит из золота. При этом, юридически, при Ямайской валютной системе, связь с золотом была упразднена. Хотя доллар США сохранил статус резервной валюты. Также в этом качестве используется марка и иена.

Фундаментом данной системы является многовалютный стандарт и плавающие обменные курсы[10., c. 19]. Переход к этим критериям был направлен на достижение конкретных целей, а именно:

1. Уравновешивание платежных балансов;
2. Регулирование темпов инфляции в различных странах;
3. Расширение возможностей отдельных центральных банков для проведения независимой внутренней денежной политики.

При этой системе появились специальные права займа или СДР ( «special drawing rights")[10, c.20]. СДР был введена вместо золотодевизного стандарта, не имеет материально-вещественной формы.

В число достоинств данной валютной системы можно отнести:

1. Удовлетворенность требований растущей сложности мировой экономической системы. Согласование курсов валют берет на себя рынок.
2. Благодаря данной системе, вырос глобальный валютный рынок.
3. Некоторые страны получили важнейший инструмент экономической политики – возможность прорабатывать гибкую валютную политику и использовать валютный курс.

Разумеется, что у Ямайской валютной системы существует и ряд существенных недостатков, стимулирующий к ее дальнейшему развитию и совершенствованию:

1. При всей совей гибкости, система стала неустойчивой.
2. Недостаток финансовых ресурсов для успешного глобального регулирования международной валютно – финансовой системы.
3. Система производит и способствует многочисленным кризисам. При этом, надежных и действенных антикризисных мер пока не существует.

Говоря про возможный кризис, хочется остановить свое внимание на таком термине, как резервная валюта. Обычно, под резервной валютой понимается валюта, которую центральные банки и правительства различных стран используют для хранения своих ресурсов [13, c. 6]. У резервной валюты есть свои важные функции:

1. Является международным платежным средством;
2. Служит для определения валютного паритета и курса;
3. Используется для валютной интервенции.

Для того, чтобы отвечать требованиям и называться резервной, любая валюта должна вмещать некоторые признаки. Так, она должна обладать стабильностью в качестве средства платежа, то есть предполагать минимальный риск потерь, которые могут возникнуть из-за колебаний ее стоимости [19].

Приоритетен и такой признак, как конвертируемость, то есть размен на иностранные валюты. Различают сводно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты. Очевидно, что отличаются они наличием и степенью ограничения в конвертируемости в конкретно взятой стране. В настоящие время существуют замкнутые (неконвертируемые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют. Замкнутые валюты обычно характерны для слаборазвитых стран, либо для стран с большим экономическим кризисом. К таким странам, например, относится Марокко, Вьетнам.

Так же, очевидным фактором для признания валюты резервной, является сам размер экономики страны-эмитента и ее доля в мировой торговле. С этим связан и признак развитости национального финансового рынка в целом.

В итоге, чтобы стать резервной, валюте надо быть использованной центральными банками других стран, для хранения своих резервов.

Глава 2. Валютный курс

Значимым элементом валютной системы является валютный курс. Валютный курс – это «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных или международных валютных единицах. Стоимостная основа валютного курса а- это покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

Валютный курс нужен для:

• Взаимного обмена валютами. Будь то товары, услуги или кредиты.
• Сравнения цен мировых и национальных рынков, а так же показателей разных стран.
• Переоценки счетов в иностранной валюте.

С этим понятием тесно связанно еще одно звено - паритет валют. Валютный паритет – законодательно устанавливаемое твёрдое соотношение между двумя валютами [6, c.26]. Это твердое, официально устанавливаемое соотношение обмена одной валюты на другую [14].

2.1. Фиксированный валютный курс

Различают несколько видов валютного курса, которые мы рассмотрим ниже.

Фиксированный валютный курс официально устанавливается на основании договора или соглашения между сторонами. Фиксированный валютный курс строго контролируется. Особенность данного курса заключается в неизменности курса валюты в течении определенного промежутка времени. За данный период курс не зависит от изменения предложений или спроса на валюту. Режим фиксированного валютного курса имеет следующие достоинства:

• Способствует стимулированию потока капитала, торговле, так как обладает количественной определенностью.
• Сдерживает инфляцию
• Усиливает доверие к финансовой политике

Конечно, у этой системы есть и свои недостатки. Никакая страна не застрахована от экономических кризисов, связанных например, с потерей экспортных рынков или недостатка валютных резервов. Дело в том, что как раз эти явления способны резко обрушить внутренние цены. Но если при становлении режима используется метод «сцепления за одну валюту», то в особенности данной страны будут входить следующие характеристики:

• Удобная для понимая политика;
• Резко сокращается возможность правительства манипулировать курсами;
• Риск обменного курса в торговле сокращается.

2.2. Плавающий валютный курс

Устройство курсообразование при плавающем валютном курсе делится на «чистое» и «грязное» плаванье. Различаются они, главным образом, вмешательством или отсутствием вмешательства со стороны центрального банка страны. Если «чистое плаванье» обходится без вмешательства центрального банка, то при «грязном плаванье» центральный банк активно инвестирует на валютном рынке.

Главное достоинство плавающего валютного курса – отсутствие действий правительства страны, направленных на определение подходящего курса. При этом курс конкурентноспособен и достаточно быстро адаптируется к кризисам и внешним всплескам.

К недостаткам плавающего валютного курса можно отнести:

• Если емкость валютного рынка незначительна, то существующие состояние данного рынка способно переломить всего несколько крупных сделок.
• При осуществлении фискальных мер, валютно-финансовых мер, при участии государства, данный режим способен обеспечить эффективность валютной политики.
• Неопределенность при данном режиме является для иностранных инвесторов, партнеров малопривлекательным пунктом.
• Часто, доверие участников рынка подрывает одна только возможность манипулирования со стороны государства.
• В существенной степени ограничивает валютно-финансовую независимость, при условии крупных спекулятивных потоков капитала.

При этих недостатках, есть фактор, при котором режим плавающего курса имеет высокую эффективность. Это условие слабой зависимости от внешней торговли. Такое условие характерно для стран с слабыми международными коммерческими связями. К таким странам можно отнести Афганистан, Алжир, Анголу. Сред причин, по которым данные государства перешли на режим плавающего курса, в первую очередь следует назвать неуравновешенность платежного баланса. Так же к причинам можно отнести попытки не допустить работу черных валютных рынков или малообъемность своих валютных резервов.