Файл: Комплексный анализ как база комплексной оценки эффективности бизнеса (Глава 1 Теоретические основы комплексного финансового анализа предприятия).pdf

Таблица 6 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Исходя, из таблицы видим, что для данного предприятия одновременно выполняются условия в столбце 3. Значит, наблюдается неустойчивое финансовое состояние в 2013 и в 2014 году.

Рассчитаем основные финансовые коэффициенты оценки финансовой устойчивости в таблице 7.

Расчеты:

Коэффициент финансовой независимости:

Кфн=СК/Б, (13)

где СК – собственный капитал;

Б – баланс

Коэффициент финансовой зависимости: Кфз=Б/СК, (14)

Коэффициент концентрации заемного капитала: Ккзк=ЗК/Б, (15)

где ЗК – заёмный капитал.

Коэффициент задолженности: Кзад=ЗК/СК, (16)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Косс=(СК-ВА)/ОбА, (17)

где СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы;

ОбА – оборотные активы.

Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов:

ДПз=(ОбА-КО)/З, (18)

где ОбА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства;

З – запасы.

Коэффициент мобильности собственного капитала:

Кмоб.ск=СОС/СК, (19)

где СОС – собственные оборотные средства;

СК – собственный капитал.

Доля краткосрочных обязательств в заемном капитале:

Дко(зк)=КО/ЗК, (20)

где КО – краткосрочные обязательства;

ЗК – заёмный капитал.

Доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах:

Дкз(ко)=КЗ/КО, (21)

где КЗ – кредиторская задолженность;

КО – краткосрочные обязательства.

Таблица 7 – Основные финансовые коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия ЗАО “Спутник-М”

Продолжение таблицы 7

Вывод: за отчетный период коэффициент финансовой независимости снизился на 4,037, рекомендуемое значение коэффициента - ≥0,5, это позволяет нам сказать о сильном ухудшении финансовой независимости предприятия. Коэффициент финансовой зависимости за 2013 г. Очень высокий. А за отчетный период он снизился на 10,113. Коэффициент концентрации заёмного капитала увеличился в 2014 г. на 4,158, что говорит о не благоприятной динамике, т.к. рекомендуемое значение ≤0,5.

Коэффициент задолженности за отчетный период уменьшился на 14,328 и составил 1,244 при нормальных значениях ≤1. До рекомендуемого значения не хватает немного, но положительная динамика по задолженности явно видна. Коэффициент обеспеченности собственными средствами снизился на 4,883. Видим, что предприятию недостаточно стало собственных средств, это говорит о том, что необходимо рассмотреть варианты сторонних заимствований.

Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов на конец отчетного периода составили -33,597, тогда как рекомендуемые значения ≥0,6-0,8. Тенденция явно отрицательная. Ситуация с коэффициентом мобильности собственного капитала за отчетный период ухудшилась при его рекомендуемом значении ≥0,3-0,5, значение коэффициента на конец отчетного периода составляет -1,034, показатель снизился на -0,704.

Долю краткосрочных обязательств и краткосрочной задолженности получилось рассчитать только за 2014 г., т.к. в 2013 г. заёмных средств у предприятия не было. Можно сказать, что предприятие показало плохую динамику в отношении увеличения независимости от заемных средств, нужно быть более внимательными к структуре заемных средств.

В общем, мы видим, что предприятие нельзя считать финансово независимым. В 2014 году значительно увеличился коэффициент зависимости предприятия от сторонних источников. Значит, на данном этапе предприятие является финансово неустойчивым.

2.4 Оценка платежеспособности и ликвидности

Основные финансовые коэффициенты оценки платежеспособности представлены в таблице 7.

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния предприятия является его платежеспособность. В практике анализа различают текущую и долгосрочную платежеспособность.

Платежеспособность – способность предприятия полностью выполнить свои обязательства по платежам, исходя из наличия у них денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность). На текущую платежеспособность предприятия непосредственное влияние оказывает ликвидность его оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения текущих обязательств) [6]. Поэтому для оценки текущей платежеспособности обычно используют основные показатели ликвидности.

Расчеты:

Коэффициент общей платежеспособности (вариант 1)=РА/ЗК, (22)

где РА – реальные активы;

ЗК – заёмный капитал.

Коэффициент общей платежеспособности (вариант 2)=(РА+ГП)/ЗК, (23)

где РА – реальные активы;

ЗК – заёмный капитал.

ГП – готовая продукция.

Коэффициент инвестирования (вариант 1)=СК/ВА, (24)

где СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы.

Коэффициент инвестирования (вариант 2)=(СК+ДО)/ВА, (25)

где ДО – долгосрочные обязательства;

СК – собственный капитал.

Таблица 8 – Основные финансовые коэффициенты оценки платежеспособности ЗАО ГК «Спутник-М»

Вывод: за исследуемый период оба коэффициента были рассчитаны только по первому варианту. Так как компания не имеет статьи по готовой продукции и долгосрочных обязательств. Коэффициент общей платёжеспособности в 2014 году снизился на 0,883. Коэффициент инвестирования так же показал результат ухудшения. В 2013 году он соответствовал рекомендуемым значениям, и в 2014 году резко снизился и ушёл в минус. Что говорит об очень плохой инвестиционной деятельности предприятия в собственное развитие.

Проведём анализ чистых оборотных активов (таблица 9)

Чистые оборотные активы – та часть оборотных активов компании, которая сформирована за счет собственных средств и «длинных» денег, то есть долгосрочных займов.

Чистые оборотные активы:

ЧОА=ОбА-КО>0, (26)

где ОбА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

Таблица 9 – Анализ чистых оборотных активов ЗАО ГК «Спутник-М»

Вывод: оборотные активы за исследуемый период снизились, а краткосрочные обязательства увеличились почти вдвое. В связи с этим, чистые оборотные активы отсутствуют, так как обязательства превышают оборотные активы.

Относительные показатели оценки ликвидности предприятия отражены в таблице 10.

Ликвидность предприятия заключается в его возможности обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, то есть в возможности покрыть долговые обязательства предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает ликвидность баланса и показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно [6].

Расчеты:

Коэффициент абсолютной ликвидности =ДС/КО, (27)

где ДС – денежные средства;

КО – краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности =(ДС+КФВ+ДЗкр)/КО, (28)

где КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДЗкр – краткосрочная дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности =ОбА/КО, (29)

где ОбА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

Таблица 10 – Относительные показатели оценки ликвидности

Вывод: В отчетном периоде коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,015, тогда как его рекомендуемое значение ≥ 0,2, можно сделать вывод о том, что на 2014 год только 1,5% всех краткосрочных обязательств могло быть погашена немедленно, тогда как рекомендуемым значением является 20% и более. Так же предприятие в достаточной мере не обеспечено высоколиквидными активами и активами средней ликвидности. Так как Коэффициент быстрой ликвидности на 2014 год составил 0,132, тогда как его рекомендуемое значение ≥ 0,8. То есть обеспеченность составила 13,2%, вместо рекомендуемых 80%. А коэффициент текущей ликвидности составил 0,168, что намного меньше рекомендуемого значения. Обеспеченность краткосрочных обязательств всеми оборотными активами составляет 16,8%, тогда как рекомендуется больше 200%. Наблюдается отрицательная динамика изменения коэффициентов ликвидности. Предприятие является неликвидным.

2.5 Оценка деловой активности ЗАО ГК «Спутник-М»

Анализ общих показателей оборачиваемости оборотных активов показан в таблице 11.

Оценка деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность основной (производственной) деятельности предприятия.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими критериями являются: широта рынков сбыта продукции (услуг), наличие экспортируемой продукции, деловая репутация предприятия и др.