Файл: МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ПОНЯТИЕ, ОСОБЕННОСТИ, СТРУКТУРА.pdf

Мировой финансовый рынок возник на основе интеграционных процессов между национальными финансовыми рынками (приблизительно 60- х середина ХХ ст.). Интеграция финансовых рынков отдельных стран оказывалась в укреплении связей, расширении контактов между национальными финансовыми рынками, их прогрессирующем переплетении.

Объективной основой становления мирового финансового рынка стали: развитие международного разделения труда; интернационализация общественного производства; концентрация и централизация финансового капитала.

Интернационализация производства - основная предпосылка интернационализации капитала. На мировом финансовом рынке происходят процессы интеграции, которые ведут к ограничению круга валют, которые на нем оборачиваются, формирование единой системы процентных ставок. Вместе с тем они оказывают содействие преобразованию ведущих национальных компаний и банков в транснациональные.[13]

Формирование мирового финансового рынка на современном этапе происходит под влиянием процесса глобализации национальных финансовых рынков, факторами которого являются:

· интенсивное внедрение электронных технологий, коммуникационных средств и информатизации, которые делает высокоэффективными информационную инфраструктуру финансового рынка и систему расчетов между участниками рынка;

· расширение видов и количества предлагаемых ценных бумаг;

· усиление роли финансовых рынков как основного механизма перераспределения финансовых ресурсов как в национальному, так и в глобальном масштабе;

· влияние приватизационных процессов на потенциальное предложение ценных бумаг;

· концентрация деятельности участников рынка в мировых финансовых центрах;

· институализация финансовых рынков, т.е. постоянное увеличение доли институционных участников рынка (инвестиционных, страховых компаний, пенсионных фондов и т.п.);

· либерализация финансовых рынков, т.е. создание законодательства, которое оказывает содействие проникновению участников рынка на финансовые рынки разных уровней и стимулирует их активность.

С функциональной точки зрения мировой финансовый рынок -- это система рыночных отношений, в которой объектом операций выступает денежный капитал и которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков, создавая условия для непрерывности и рентабельности производства.[11]

1.4 Структура международного финансового рынка

Этому вопросу в экономической литературе отводится особое место, так как единой общепризнанной структуры финансового рынка еще не существует. Это связано с тем, что международный финансовый рынок представляет собой очень сложную структурированную систему.

Субъектами любого финансового рынка являются:

· участники рынка:

· государства;

· юридические и физические лица, которые желают приобрести у пользователя свободные финансовые ресурсы;

· юридические и физические лица, которые нуждаются в инвестициях;

· финансовые посредники, которые на стабильной и благоустроенной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка.

Финансовые рынки выполняют ряд важных функций, а именно:

· обеспечивают такое взаимодействие покупателей и продавцов финансовых активов, в результате которой устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них;

· финансовые рынки вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов;

· финансовые рынки оказывают содействие нахождению для каждого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно уменьшают расходы на проводку операций и информационные расходы.

Через механизм финансового рынка осуществляется аккумулирование и размещение временно свободного денежного капитала.

Классификация финансовых рынков:

1) по условиям передачи финансовых ресурсов:

· рынок ссудного капитала;

· рынок акционерного капитала;

2) за сроком обращения финансовых активов:

· рынок денег;

· рынок капиталов;

3) в зависимости от того, новые финансовые активы предлагаются для продажи или эмитированные раньше:

· первичный;

· вторичный;

4) по месту, где происходит торговля финансовыми активами:

· биржевой;

· внебиржевой;

5) в зависимости от глобальности:

· международный;

· национальный:

-резидентов;

-нерезидентов.

Мировой финансовый рынок, объединяет национальные финансовые рынки стран и международный финансовый рынок, которые различаются условиями эмиссии и механизма обращения финансовых активов. В широком понимании в состав мирового финансового рынка принадлежит также система официальной международной финансовой помощи, которая формировалась в послевоенные года и предусматривает особые условия перераспределения финансовых ресурсов: межгосударственное кредитование, кредиты международных организаций, предоставление грантов. Отдельно рассматривают международное движение золотовалютных резервов, которые состоят из официальных и частных резервных финансовых активов.[1]

В зависимости от периода истечения операций международный финансовый рынок разделяют на:

· рынок кассовых (текущих, «спот») операций - предусматривает торговлю базовым активом, расчеты за который осуществляются не позднее второго рабочего дня после заключения соглашения;

· рынок срочных соглашений -- расчет осуществляется позднее, чем на второй рабочий день после даты заключения соглашения, т.е. соглашение осуществляется больше трех рабочих дней.

Международный финансовый рынок в зависимости от места проводки операций разделяют на:

· централизованный - представленный биржами (биржевой рынок);

· децентрализованный (внебиржевой) мировой рынок - торговля полностью децентрализована и осуществляется преимущественно через дилинговые системы, международные телекоммуникационные системы, по телефону.

Что касается тесно связанных между собой через систему международных расчетов сегментов, из которых составляется международный финансовый рынок, то в экономической литературе их классифицируют по-разному. Так, Т.С. Шемет придерживается такой структуры международных рыночных финансовых ресурсов:

· краткосрочный (валютный) рынок - состоит из краткосрочных банковских кредитов и краткосрочных ценных бумаг;

· средне- и долгосрочные еврорынки (еврорынки капиталов) - делятся на рынок банковских кредитов и рынок международных ценных бумаг. Последний состоит из финансовых активов в виде всех ценных бумаг - акций, облигаций и производных от них так называемых деривативов.[12]

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ МИРА

2.1 Валютный рынок

Валютный рынок не знает покоя, его объемы продолжают расти, что вызывает закономерные опасения, и не зря. Общий объем торгов вырос на 221% с 2001 года. Оборот одного торгового дня уже достиг почти четырех триллионов долларов. Это равноценно тому, что весь объем экономики США торгуется на рынке каждые 3,7 дней.

Также отмечается популярность некоторых из валют. Оборот в паре USD/CAD увеличился на на 237% с 2001 года. А у австралийского доллара дела еще лучше: торговый объем в паре USD/AUD вырос на 388% с 2001 года и это самая быстрорастущая валюта.

Если тенденция сохранится, то к 2020 году ежедневный оборот валютных рынков будет составлять $12 триллионов.

Свой рынок валют есть и в интернете. Обменные пункты электронных денег предлагают лучший обмен wmz. Операции по обмену проводятся в режиме онлайн.

Суточный объем валютных торгов в мире может превысить $3000 млрд к 2012 году, об этом говорится в готовящемся к публикации исследовании ClientKnowledge. Исследовательская компания полагает, что благодаря развитию крупнейших emergingmarkets и увеличению объемов мировой торговли, а также росту числа агрессивных и жаждущих быстрой прибыли трейдеров рост рынка валютных торгов в ближайшем будущем сохранит быстрые темпы. Благодаря появлению электронных торговых площадок стало возможным расширение состава участников валютных торгов. Согласно ClientKnowledge, еще 10 лет назад на валютном рынке не существовало таких новых игроков, как, например, хеджевые фонды, которые теперь составляют около 25% рынка. Сегодня торги ведутся по всему миру и круглые сутки.

В мае отчет электронной системы валютных торгов EBS зафиксировал серию рекордных суточных объемов торгов с пиковым показателем в $258,6 млрд, достигнутым в среду, 17 мая. Благодаря этим цифрам среднесуточный объем торгов на EBS вырос до $180 млрд с $120 млрд в начале года.

“Основываясь на данных последних пяти лет, можно говорить о том, что ежегодно валютный рынок растет где-то на 15%, и сейчас нет никаких признаков замедления”, - заявил глава ClientKnowledgeДжастинТреннер. Прогноз ClientKnowledge относительно объема торгов в $3000 млрд. к 2012 году основывается на текущем показателе в более чем $2000 млрд. в сутки и предположении, что до 2012 года рынок будет расти 15%-ными темпами, а в случае сохранения текущих темпов роста к указанному году объем может приблизиться к $3400 млрд. По мнению Треннера, важным источником дальнейшего роста валютного рынка могут стать операции в emergingmarkets. При этом если бы валюты стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) стали торговаться настолько же активно как, например, иена, которая по числу операций с ней уступает только доллару и евро, текущий объем торгов подскочил бы на 80%. “И это только с учетом лидирующей четверки, - считает Треннер. - А если бы какая-то из стран БРИК не смогла обеспечить рынок конвертируемой валютой, что ж, есть много других претендентов”. Другим важным источником роста валютного рынка, по его мнению, являются такие игроки, как, например, хеджевые фонды и спекулятивные трейдеры. За последние три года генерируемый ими объем торгов вырос в три раза, показывает исследование ClientKnowledge.[12]

Оборот Глобального валютного рынка

Глобальный внешнеторговый оборот валютного рынка был выше на 20% в апреле 2010 года, чем в апреле 2007 года, со средним ежедневным оборотом в $ 4,0 трлн по сравнению с $ 3,3 триллиона.

Увеличение было обусловлено 48%-ным ростом оборота наличных сделок, которые представляют 37% от внешнеторгового оборота валютного рынка.Spot оборот вырос до 1,5 триллиона долларов в апреле 2010 года с $ 1,0 трлн в апреле 2007 года.

Рост оборота других инструментов внешнего обмена был более скромным на 7%, со средним ежедневным оборотом в 2,5 триллиона долларов в апреле 2010 года. Оборот валютных свопов сильно вырос, но стал более плоским по сравнению с предыдущем исследованием.

Что касается контрагентов, повышение глобального внешнеторгового оборота валютного рынка связано с повышением активности "других финансовых институтов" - категория, которая включает в себя не представивших доклады банки, хедж-фонды, пенсионные фонды, взаимные фонды, страховые компании и центральные банки, и другие.Оборот по этой категории вырос на 42%, увеличившись до 1,9 триллиона долларов в апреле 2010 года с 1,3 трлн долларов в апреле 2007 года.В первый раз, активность отчетности дилеров с другими финансовыми институтами превысила междилерские операций (т.е. операций между дилерами отчетности).

Внешнеэкономическая деятельность валютного рынка стала иметь более глобальный характер, на трансграничные операции приходится 65% от торговой деятельности в апреле 2010 года, а местные операций по счету на 35%.

Процентная доля доллара США продолжила свое медленное снижение, по отношению к евро и японской иене. Среди 10 наиболее активно торгуемых валют австралийский и канадский доллар увеличившие свои доли на рынке, в то время как фунт стерлингов и швейцарский франк утрателипозиции. Рыночная доля валют развивающихся рынков увеличилась, с самой большой выгодой - турецкая лира и корейский вон.

Относительный рейтинг зарубежных центров биржевой торговли изменился незначительно. Доля банков Соединенного Королевства составила 36,7%, против 34,6% в 2007 году, от всего внешнеторгового оборота валютного рынка, затем США (18%), Япония (6%), Сингапура (5%), Швейцария (5% ), Гонконг (5%) и Австралии (4%).

Средний дневной объем межбанковских кассовых конверсионных операций на валютном рынке РФ в апреле 2011 года увеличился по сравнению с мартом на 2,6% - до $51,556 млрд, это максимум с января 2009 года, когда он составил $58,132 млрд. Данные об объеме операций на валютном рынке РФ опубликованы ЦБ РФ.

Показатель оборота межбанковских операций включает объем биржевых и внебиржевых сделок банков-респондентов - крупнейших операторов внутреннего валютного рынка, на долю которых приходится более 99% общего оборота внутреннего межбанковского валютного рынка, между собой (с исключением двойного счета) и с другими кредитными организациями (резидентами и нерезидентами Российской Федерации).[14]