Файл: Понятийный и классификационный аппарат категории оборотных средств.pdf

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования организацией денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию. [29]

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие:

1) производственный цикл организации;

2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) организации.

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов в организацию, и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям. [28]

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) в организации представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

Для анализа ОС используются данные бухгалтерского баланса. Цель таких исследований — отслеживание динамики изменений и выявление наиболее значимых компонентов. Это необходимо, чтобы оценить ликвидность, или способность вещественных ресурсов быстро обращаться в деньги и, тем самым, обеспечивать непрерывность операционного процесса. [19]

Ликвидность — показатель скорости преобразования актива в деньги. Очень важным аспектом в получении прибыли компании является грамотное управление и контроль ОА. Для осуществления контрольных функций ОА и определения рисков необходимо разработать такую градацию, которая позволит определить возможную ликвидность актива в случае наступления кризисной ситуации. В экономической литературе предложен вариант градации рисков по степени. [5]

Анализ оборотных активов на первом этапе требует их распределения по такому критерию, как ликвидность, включая учет степени риска. Необходимо отнести средства к одной из групп:

---

• Наиболее ликвидным активам, обладающим минимальным риском. Они представлены денежными средствами и краткосрочными ценными бумагами.
• Легкореализуемым активам, характеризующимся малым риском (дебиторской задолженности предприятий, отличающихся устойчивым финансовым состоянием, запасам материалов, готовой продукции, пользующейся спросом).
• Среднеликвидным ресурсам (незавершенному производству, расходам, относящимся к будущему периоду, готовой продукции с производственно-техническим назначением).
• Труднореализуемым или неликвидным активам, реализация которых связана с высоким риском (дебиторской задолженности предприятий с неустойчивым финансовым состоянием, залежалым запасам материалов, готовой продукции, не пользующейся спросом). [5]

Такое распределение необходимо осуществить для выявления неликвидов, обладающих высоким риском. Их увеличение свидетельствует о неэффективности денежных средств, вкладываемых в организацию, о недостаточной отдаче. Поэтому на данном этапе анализа выявляют, как соотносятся высоколиквидная и низколиквидная группа. [8]

Следующим этапом является контроль и осуществление проверки норм и фактических значений активов. Если фактические запасы превышают нормативы, разработанные организацией для каждого вида ресурсов, возникают сверхнормативные запасы или остатки. Меньшее значение фактических запасов свидетельствует о незаполненном нормативе.

Анализ способствует выявлению сверхнормативных сумм по конкретному виду запасов, причин их возникновения, разработке мероприятий, направленных на их устранение. Среди наиболее распространенных причин превышения нормативов выделяют: [7]

• неравномерную, досрочную и некомплектную поставку ресурсов, необходимых для осуществления производственного процесса;
• экономию затрат;
• образование заделов и затрат по заказам, которые были аннулированы, а также по продукции, снятой с производства;
• несоответствие фактической и плановой себестоимости в связи с удорожанием первой;
• низкое качество выпускаемой продукции;
• недостаток транспорта, предназначенного для отгрузок продукции.

Углубленный внутренний анализ предполагает изучение состава материалов относительно их вида, сорта и профиля.

Следующий этап – анализ денежных средств, включенных в оборотные активы. Его целью является выявление причин расхождений, возникающих при отгрузке продукции. Несовпадения заключаются в том, что величина денежных средств и полученная прибыль не совпадает. [14]

---

Результатом проведенного анализа должно стать формирование заключения с описанием всех проблемных участков. Это необходимо для составления комплекса действий, направленных на решение выявленных в ходе исследования проблем.

Считается, что объём фондов, целиком потребляемых в течение хозяйственного цикла, должен превышать размер текущих обязательств. Организацию можно отнести к разряду финансово стабильных субъектов, если показатели, представленные ниже, являются достаточно высокими: [24]

• способность полностью выполнять свои обязательства по платежам;
• потенциал для получения займа и возврата его в установленные сроки;
• доходность предпринимательской деятельности;
• возможность вовремя погашать задолженность активами, имеющимися в наличии.

Поддерживать максимальные значения всех перечисленных параметров достаточно сложно. Чтобы решить эту задачу нужно обеспечить выполнение нескольких балансовых пропорций: [18]

• размер имеющихся денежных средств и краткосрочных ценных бумаг должен превышать или хотя бы равняться общей сумме неосуществлённых платежей поставщикам, непогашенных налоговых задолженностей, невыплаченной начисленной зарплаты, невнесённых страховых взносов, невозвращённых займов;
• совокупность средств на депозитах и обязательств перед компанией со стороны других лиц не может быть меньше величины краткосрочных кредитов и той части длительных займов, срок погашения которой заканчивается в текущем периоде;
• объём резервов готовой продукции, сырья и пассивов, причитающихся компании со стороны других лиц, должен полностью покрывать займы, срок погашения которых более чем 12 месяцев с отчётной даты; [7]
• средства труда, участвующие в производственном процессе, но сохраняющие свою натуральную форму, не могут превосходить уставной, добавочный и резервный капитал фирмы.

Чтобы оценить способность предприятия погашать краткосрочные обязательства из своих оборотных активов, необходимо рассмотреть несколько показателей: коэффициент текущей ликвидности (Ктл); обеспеченность организации собственными оборотными активами (Кооа).

Увеличение собственных оборотных активов предприятия имеет положительный результат в следующих условиях:

• есть перспектива полного перевода имеющихся ценностей в резервы, расходы или вложения в прибыльные быстроокупаемые инженерные и научные изыскания; [9]
• все запасы и затраты можно продать в короткие сроки по цене, сложившейся на рынке в рамках свободного взаимодействия спроса и предложения.

---

Причины отсутствия собственных оборотных средств:

• убытки;
• малые объемы получаемой прибыли;
• политика распределения чистой прибыли, когда большая ее часть направляется на выплату дивидендов, доходов собственникам;
• значительная часть прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия, направляется на формирование внеоборотных активов и не направляется на пополнение оборотных средств. [16]

Расчет аналитических показателей

Для анализа оборотных активов используется бухгалтерская отчетность, с помощью которой дают оценку динамики и состава рассматриваемого объекта.

Расчет текущих средств заключается в оценке доли каждого вида ресурсов в общей структуре.

Доля оборотных средств в активах компании демонстрирует отношение оборотных средств к общему объему активов организации, в том числе к внешне оборотным средствам. Для того чтобы вычислить этот показатель используется формула:

[Доля оборотных средств] = [сумма оборотных средств организации по состоянию на период] / [стоимость всех активов на период] [3] (2.1)

Нормативное значение будет зависеть от ряда факторов. Это специфика бизнес-процессов, особенности сегмента рынка, уровень конкурентоспособности предприятия, его величина и масштаб производства. В большинстве случаев положительный будет доля от 50% и выше. Также благоприятным фактором является рост данной доли при анализе динамики. Чем выше показатель доли, тем более ликвидными можно назвать активы организации. Соответственно, тем более платежеспособной становится организация с точки зрения выплат по краткосрочным долговым обязательствам. Представленный показатель может быть важным не только для учредителей предприятия, но и для будущих кредиторов, и для возможных инвесторов. [5]

Учет материально-производственных запасов требует расчета коэффициента по следующей формуле:

(МПЗ / А) * 100%, (2.2)

Где МПЗ – материально-производственные запасы, А – активы.

Для расчета доли МПЗ в структуре оборотных активов используется формула:

(МПЗ / ОА) * 100% (2.3)

Для определения периода оборота необходимо рассчитать отношение произведения материально-производственных ресурсов и временного периода к расходу материалов:

ПО = (МПЗ * Д) / Р, (2.4)

Где ПО – период оборота, Д – промежуток времени, Р – расход.

Доля незавершенного производства в оборотных активах рассчитывается следующим образом:

---

(НП / ОА) * 100%, (2.5)

Где НП – незавершенное производство. [10]

Для отражения готовой продукции используется ее фактическая или нормативная себестоимость. Важным элементом анализа готовой продукции выступает оценка срока оборота. Меньшее значение его говорит о большей ликвидности товара. Повышение доли неза­вершенного производства, готовой продукции на складе указывает на отвлечение оборотных средств из оборота, снижение объема реализации, следовательно, и прибыли

Для этого требуется расчет показателей по формулам:

(ГП / ОА) * 100% : (ГП * Д) / СП, (2.6)

Где ГП – готовая продукция, СП – себестоимость.

Анализ дебиторской задолженности заключается в расчете нескольких показателей:

(ДБ / ОА) * 100% (2.7)

(ДБ / В) * 100%,

Где В – выручка. [12]

При нормальном росте ДБ должен наблюдаться и рост выручки. При обратной ситуации следует задуматься о мерах для устранения этого явления. Чрезмерное увеличение доли дебиторской задолженности, готовой продукции на складе, незавершенного про­изводства свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Дебиторская задолженность характеризует отвлече­ние средств из оборота данного предприятия и использование их Дебиторами, должниками в своем обороте. [16]

Поскольку новые материальные ценности (новая стоимость) создаются в процессе производства, то структура оборотных средств (а следовательно, и эффективность их использования) будет тем более благоприятной, чем большая их доля обслуживает сферу производства, т.е. чем больший удельный вес в общей сумме оборотных средств занимают оборотные фонды.

Расчет оборотных активов необходим, чтобы поддерживать плановый уровень производства и выпуска продукции в соответствии с утвержденными технологическими процессами, параметрами и нормативами. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы. Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. [23]

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА=ОА-ТФО, (2.8)

где ЧОА – сумма чистых оборотных активов организации; ОА – сумма валовых оборотных активов организации; ТФО – краткосрочные (текущие) финансовые обязательства организации.

---