Файл: «Тенденция развития международной валютной системы».pdf
Добавлен: 26.06.2023
Просмотров: 82
Скачиваний: 3
СОДЕРЖАНИЕ
ГЛАВА 1. Понятие и структура международной валютной системы
1.1. Содержание понятия и основные черты международной валютной системы
1.2. Участники, принципы функционирования и регулирования международной валютной системы
ГЛАВА 2. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ЭТАПЫ ЕЕ РАЗВИТИЯ
2.1.Этапы эволюции международной валютной системы
2.2.Тенденции развития мировой валютной системы на рубеже веков и в XXI в.
ГЛАВА 3. Проблемы и Перспективы укрепления позиций России в международной валютной системе
3.1.Проблемы укрепления позиций России в международной валютной системе
3.2. Условия укрепления позиций России в международной валютной системе
Посредником на валютных рынках является, так называемый, валютный брокер, соединяющий продавца и покупателя валюты. Как правило, деятельность брокерских фирм связана с клиентами коммерческих банков, а в отношениях с иностранными банками-корреспондентами банки обычно связываются между собой непосредственно.
Рассмотрим формы продажи валют на мировом валютном рынке. Валютный рынок подразделяется на следующие виды сделок:
1) сделки спот-обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами по ним в течение срока до двух рабочих дней;
2) валютные дериваты (прямые форварды, свопы, фьючерсы и опционы). Прямые форварды структурно близки к сделкам спот по обмену двумя валютами на основе контрактов, но в последнем случае стороны договариваются о курсе, по которому осуществляется текущий обмен валютами, а при заключении форвардной сделки стороны договариваются о курсе, по которому будет осуществляться обмен валютой в определенный момент в будущем. Таким образом, разница между реально сложившимся курсом в рамках форвардного контракта и представляет собой прибыль или убыток одной стороны. Процесс расчетов идентичен процессу расчетов на рынке спот [8, с. 190].
Срок форвардных контрактов составляет неделю, месяц, три месяца, шесть месяцев или год. В настоящее время большая часть данных видов контрактов заключается на короткий срок. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой, если форвардный курс выше курса спот – продается с форвардной наценкой. Форвардные скидки с наценки выражаются в процентах за год по отношению к значению курса спот.
Свопы структурно близки к сделкам спот сделки, которые предусматривают обмен определенным количеством двух валют и обратный обмен таким же количеством валют в согласованную дату в будущем. Среди форвардных сделок более, чем три четверти, принадлежит валютным свопам, используемым с целью хеджирования валютных рисков [8, с. 190].
Фьючерсы представляют собой стандартизированные форвардные контракты на валюту, торгуемые на биржах в форме стандартизированных контрактов на определенные суммы валюты. Размер данных контрактов, а также масштабы изменения валютного курса ограничивается правилами конкретной биржи. В результате, размер фьючерсного контракта, как правило, меньше форвардного, а комиссионные по этому виду контрактов выше.
Опционы – контракт, который за определенную плату дает покупателю право (но не обязательство), купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене. Другими словами, покупатель опциона может либо купить его, либо не покупать, но продавец обязан продать опцион по первому требования покупателя, за что покупатель и платит продавцу премию в размере 1-5% от стоимости контракта [2, с. 151].
В международных расчетах, как правило, используется иностранная валюта, т.е. денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов и монет, которые:
- находятся в обращении и являющиеся законным платежным средством на территории соответствующего иностранного государства:
- изъяты и изымаемы из обращения, но подлежат обмену на находящиеся в обращении денежные знаки;
- все требования платежа, которые подлежат погашению в иностранной валюте;
- относятся к сальдо валютных счетов.
Иностранная валюта представляет собой объект купли-продажи на валютном рынке, которые используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках.
Международная валюта представляет собой валютную единицу, которая используется в качестве условного масштаба для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса [2, с. 156].
Евровалютой называются национальные валюты отдельных стран, которые имеют хождение за пределами страны-эмитента, операции с которыми осуществляются зарубежными банками в значительных масштабах. К евровалюте относится также свободно конвертируемая национальная денежная единица, обращающаяся на европейском рынке. Таким образом, к евровалюте относятся:
- евродоллары;
- евростерлинги;
- евройены.
Все они не имеют форму банкнот и обращаются исключительно в безналичной форме - путем перевода по счетам в банках.
Резервная валюта - особая категория конвертируемой национальной валюты ведущих стран мира, выполняющая функции международного платежного и резервного средства и служащая базой определения валютного паритета и валютного курса других стран.
Для приобретения валютой статуса резервной должны выполнятся следующие объективные предпосылки:
- господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах;
- развитая сеть кредитно-банковских услуг;
- организованный рынок ссудных капиталов;
- либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, обеспечивающая спрос на нее других стран;
- внедрение данной валюты в международный оборот через центральные банки и международные валютно-кредитные и осуществляющие межгосударственное валютное регулирование финансовые организации [2, с. 160].
На основе рассмотренного материала можно сделать следующие выводы. На мировом валютном рынке осуществляются международные сделки с валютами, посредством которых происходит обмен валюты одной страны на валюту другой страны в соответствии с установленным валютным курсом. Современное международное валютное устройство предполагает действие режима плавающих валютных курсов, соответствующего фундаментальному рыночному принципу - цена валюты как любого товара определяется соотношением спроса и предложения. Несмотря на это, государство любой страны наделено достаточным ассортиментом финансовых инструментов, позволяющих регулировать курс национальной валюты в интересах экономики страны и ее внешнеэкономической деятельности.
ГЛАВА 2. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ЭТАПЫ ЕЕ РАЗВИТИЯ
2.1.Этапы эволюции международной валютной системы
История эволюции мировой валютной системы начинается в момент, когда объективные экономические законы поставили правительства ведущих государств перед необходимостью координации политики в рамках национальных валютных систем. Это произошло в 1867 г., когда участники Парижской конференции признали золото единственной формой мировых денег. Парижскую валютную систему отличали следующие характерные черты:
• ее базой выступал золотомонетный стандарт;
• каждая валюта обеспечивалась определенным золотым содержанием;
• на основе спроса и предложения, но в пределах допустимых колебаний (±1%), сформировался режим свободно плавающих валютных курсов;
• все международные коммерческие операции имели 100-процентное золотое покрытие [18, С.15-37].
Однако постепенно к началу XX в. золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам хозяйственных связей и условиям регулирования рыночной экономики при нараставших темпах вытеснения золота разменными кредитными деньгами. Окончательный удар по Парижской системе золотого стандарта нанесла первая мировая война и глобальный политический кризис 1918-1922 гг., которые вынудили правительства всех крупнейших государств ввести валютные ограничения, прекратить размен банкнот на золото и резко увеличить их эмиссию для покрытия военных расходов. В итоге на смену прежней в 1922 г. пришла новая Генуэзская валютная система, которая предполагала в дополнение к золоту использование так называемых девизов – валют ведущих экономических держав 20–30-х гг. (Франции, Великобритании и США). Девизы свободно конвертировались в золото, хотя их статус в качестве международных резервных средств и не был юридически закреплен. Это позволило восстановить режим свободного колебания валютных курсов, кроме того, все возникавшие проблемы обсуждались на регулярно проводившихся конференциях [7, C.115].
Генуэзская система оказалась менее прочной, чем прежняя, основанная на золотом стандарте. В качестве причин ее крушения следует считать политические потрясения двух межвоенных десятилетий, экономический диктат Великобритании, США и Франции, особенно борьбу американского капитала за гегемонию в МЭО.
Мировой экономический кризис 1929–1933 гг. серьезно подорвал стабильность МВФС, которая оказалась расчлененной на валютные блоки: стерлинговый (с 1931 г.); долларовый и так называемый "золотой" (с 1933 г.). Однако создание этих группировок во главе с Великобританией, США и Францией не смогло предотвратить запрещение свободного обмена ведущих валют на золото и их девальвацию накануне второй мировой войны [7, C.117].
Новая мировая валютная система получила свое юридическое воплощение в 1944 г. на международной экономической конференции в г. Бреттон-Вудс (США). Решения этой конференции установили правила организации торговли, валютно-финансовых и кредитных отношений между странами. Так возникла третья историческая форма МВФС –Бреттон-Вудская система. К ее особенностям в валютной сфере необходимо отнести:
- введение золотодевизного стандарта, основанного на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте Великобритании (фактически под давлением Вашингтона и в связи с распадом Британской империи уже к концу 40-х гг. доллар превратился в единственную валюту, обратимую в золото без всяких ограничений по фиксированной цене 1934 г.: 35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г);
- сохранение золотых паритетов валют с одновременной их фиксацией в Международном валютном фонде (т. е. золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство);
- переход к фиксированным валютным курсам в долларовом выражении, которые могли отклоняться от установленного предела не более чем на 1% (для европейских стран – на 0,75%) и выравнивались с помощью долларовых интервенций центральных банков;
- создание двух новых валютно-кредитных организаций – Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития – МБРР [7, C.118].
Таким образом, Бреттон-Вудская система означала гегемонию доллара как мировой резервной валюты, непосредственно связанной с золотом. Это соответствовало главенствующей в мировой экономике роли США в первые послевоенные десятилетия. Однако нельзя отрицать положительного значения Бреттон-Вудской системы. Она способствовала восстановлению международных хозяйственных связей, развитию производства и торговли, нарушенных войной.
К концу 60-х – началу 70-х гг. переплетение энергетического, сырьевого и валютного кризисов разрушило мировой хозяйственный порядок, основанный на монополии Америки. Глубинные причины краха Бреттон-Вудской системы заключались в неравномерности экономического развития ведущих держав мира, развале колониальных империй и появлении десятков молодых независимых государств, росте конкуренции американским товарам со стороны западноевропейских (прежде всего германских) и японских производителей. Процесс формирования трех центров мирового экономического влияния – США, Западная Европа (ЕЭС) и Япония – подрывало монопольное положение доллара в МВФС [9, C.87].
В результате кризиса Бреттон-Вудской системы экономики крупнейших государств стали периодически испытывать валютную и золотую "лихорадки": на фондовых биржах происходила паника, вызванная падением курса ценных бумаг в ожидании изменения валютных курсов. Правительства вынуждены были прибегать к девальвации валют. Кульминацией описанных процессов явилось резкое ослабление позиций главного мирового резервного средства, американского доллара, весной-летом 1971 и весной 1973 гг., которое после двух девальваций завершилось отменой свободного обмена доллара США на золото и переходом от фиксированных валютных курсов к плавающим (с марта 1973 г.).
Поиски выхода из тупика были предприняты в рамках Комитета двадцати при МВФ. За период с 1976 по 1978 г., после заключения соглашения в Кингстоне (Ямайка) и ратификации изменений в Уставе МВФ странами – членами фонда оформилась следующая, четвертая по счету, мировая валютная система.
Ямайская валютная система строилась ее творцами из МВФ на следующих принципах:
• замена золота стандартом специальных прав заимствования (СДР);
• завершение демонетизации золота, т. е. отмена золотых паритетов, и прекращение размена золота на доллары;
• предоставление членам МВФ права выбора режима национального валютного курса;
• сохранение МВФ и МБРР в качестве гарантов мировой валютной системы [13, С.43-47].
При сопоставлении Бреттон-Вудской и Ямайской систем прослеживается преемственность. В частности, несмотря на тенденцию к плюрализму валют, де-факто сохраняются позиции доллара как главного платежного и резервного средства, так как за стандартом СДР скрывается именно американская валюта. Золото по-прежнему рассматривается в качестве валютного товара при чрезвычайных обстоятельствах (войны, кризисы и т. п.). Наконец, созданные в 1944 г. международные координирующие организации – МВФ и МБРР – не только не исчезли, но и расширили свои функции.
Вместо золотодевизного стандарта был введен стандарт специальных прав заимствования (СПЗ), созданных еще в конце 60-х годов и представляющих собой международные активы в виде записей на специальных счетах в Международном валютном фонде. Стоимость 1 единицы СПЗ определяется на основе валютной корзины, в состав которой в настоящее время входят (в процентах) американский доллар (39), японская иена (18), немецкая марка (21), английский фунт стерлингов (11) и французский франк (11). В связи с переходом к стандарту СПЗ юридически завершился процесс демонетизации золота, т. е. утраты им денежных функций. Были отменены золотые паритеты. Страны–члены МВФ получили право выбора любого режима валютного курса [16, С.53-57].