Файл: «Рынок ценных бумаг» . . ..pdf

Введение

Рынок ценных бумаг демонстрирует систему особых экономических отношений между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг есть неотъемлемая и ключевая часть рынка ценных бумаг в целом. Во все времена в каждом государстве остро стоял вопрос расширения доходов бюджетов или восполнения их дефицитов, а одним из преимущественно эффективных методов его финансирования является выпуск государственных ценных бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг – совокупность отношений, которые образуются в результате эмиссии и обращения государственных ценных бумаг, создания и осуществления деятельности его профессиональных участников. Согласно указанному определению, товаром, обращающимся на рынке ценных бумаг, являются государственные ценные бумаги, через которые определяются состав участников и местоположение данного рынка, порядок его функционирования, правила регулирования и т.п.

Государственные ценные бумаги (далее – ГЦБ) – это ценные бумаги, которые выпущены государством и являются долговыми ценными бумагами. Чаще всего в качестве государственных ценных бумаг выступают различные облигации, выпускаемые под государственное обеспечение.

Целями государства как одного из главных субъектов экономических отношений в рамках жизнедеятельности рынка государственных ценных бумаг являются:

• финансовое обеспечение текущего бюджетного дефицита;

• погашение ранее размещенных кредитов;

• обеспечение кассового исполнения государственного бюджета;

• сглаживание неравномерности зачисления налоговых платежей;

• финансовое обеспечение целевых программ;

• поддержка социально значимых предприятия и организаций. На сегодняшний день государство на активной основе применяет рынок государственных ценных бумаг для достижения поставленных целей. В РФ ценные бумаги могут выпускаться на каждом уровне власти: от имени РФ, субъектов Федерации, а также от имени муниципальных образований.

Основным же эмитентом ценных бумаг государства считаются Министерство финансов РФ.

Также эмитентами государственных ценных бумаг РФ могут являться Правительство РФ как федеральный орган исполнительной власти и иные уполномоченные органы государственной власти.

Актуальность данной работы обусловлена тем, что являясь одним из важнейших сегментов рыночной экономической системы, финансовый рынок обеспечивает движение, перераспределение, накопление временно свободных средств.

Цель курсовой работы заключается в анализе рынка ценных бумаг, его структуры и тенденций развития.

Объектом работы выступают общественные отношения на рынке ценных бумаг

Предметом работы – ценные бумаги.

Из поставленной цели вытекает ряд задач:

Рассмотреть понятие рынка ценных бумаг, объекты субъекты и функции;

Перечислить виды ценных бумаг;

Описать основные направления регулирования рынка ценных бумаг;

Охарактеризовать этапы исторического развития рынка ценных бумаг в РФ;

Провести анализ проблем и перспективы развития российского рынка ценных бумаг.

При написании курсовой работы были использованы нормативно-правовые акты, учебники и учебные пособия по теме курсовой работы, материалы периодических изданий, а также сайты с Интернета, раскрывающие современную ситуацию на рынке ценных бумаг.

Теоретической основой работы являются труды российских учёных-экономистов, посвященные современному состоянию деятельности коммерческих банковских учреждений на рынке ценных бумаг, среди которых труды Е. И. Куликова, И. В. Кирьянов, В. А. Казаков.

В качестве инструментария исследования при оценке и анализе данных применялись разные общенаучные методы: индукция, дедукция, анализ и синтез, сравнение и обобщение.

Глава 1.Категориальная сущность рынка ценных бумаг, его составные части и функции

1.1. Понятие рынка ценных бумаг, объекты субъекты и функции

Современный рынок российских ценных бумаг начал функционировать относительно не так давно, время его существования немного больше двадцати лет. В соответствии с его «незрелостью» появляется вопрос регулирования и контроля данной экономической сферы. Не смотря на непрерывное усовершенствование правовой основы рынка ценных бумаг, а также повышения надзора, регулирования поведения участников фондового рынка, на данной стадии функционирования появляются определённые опасности в сфере системы регулирования и контроля, связанные с созданием мощного регулятора финансового рынка, в том числе, рынка ценных бумаг, в лице Банка России.

Главная часть финансового рынка – это рынок ценных бумаг. Цель рынка ценных бумаг заключается в том, чтобы обеспечить эффективное распределение средств денежного характера в экономическую сферу, с помощью финансовых инструментов специального назначения, которые обладают статусом ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг — это институциональное и функциональное устройство для обмена денежными инструментами, возникающие как продукт системы взаимоотношений совладения и займа между хозяйствующими субъектами, которые оформлены в качестве ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг – трудоемкая экономическая система, она затрагивает интересы большого ряда участников. Схематическое изображение связи между ними не дает возможности в полной мере описать весь спектр возникающих отношений^[1].

В нынешних хозяйствующих условиях во всем мире обширное распространение получила секьюритизация долга, так называемый рост доли ценных бумаг в структуре инструментов денежного рынка, что дает основание полагать, что рынок ценных бумаг является наиглавнейшим каналом финансового обеспечения экономики.

Таким образом, рынок ценных бумаг исполняет ряд важных функций: - превращение финансовых сбережений в инвестиции для расширения и усовершенствования производственной деятельности;

- перелив капитала из старых, не привлекательных отраслей в принципиально новые высокотехнические отрасли;

- передел собственности между акционерами и обеспечение ликвидности задолженности с помощью купли-продажи акций;

- покрытие дефицита государственных и муниципальных бюджетов с помощью выпуска ценных бумаг;

- страхование ценовых и финансовых рисков.

С посредством инструментов рынка ценных бумаг владельцы защищают свои активы от нежелательного для них изменения стоимостей, доходности этих активов.

Значимость рынка ценных бумаг в экономике заключается в том, что развитие рынка ценных бумаг стимулирует экономический подъем, эффективно распределяет ресурсы, а также выступает хорошим методом выявления важной экономической информации.

Хочется отметить то, что в структуре рынка ценных бумаг выделяют такие сегменты как:

1. Рынок краткосрочных ликвидных ценных бумаг суть, которого заключается совершении сделок финансовыми инструментами в ликвидной форме, например, казначейские облигации, чеки, векселя, банковские сертификаты.

2. Рынок капитального долевого финансирования и рынок долгового капитального финансирования суть, которого заключается в формировании собственных капиталов в компании, например, долгосрочные корпоративные облигации, ипотечные облигации.

3. Рынок деривативов, который соединяет в себе и экономические отношения в сфере срочной торговли финансовыми инструментами, а также отношения, которые удостоверены правами на ресурсы или на их получение, например, форвард, фьючерс, опцион, своп^[2].

В современных условиях роль государственных ценных бумаг в экономике сложно переоценить, ведь государство выступает одним из главных эмитентов на рынке ценных бумаг.

Централизованный выпуск ценных бумаг решает ряд проблем, чем обусловлена актуальность данного вопроса.

Во-первых, выпуск ценных бумаг является инструментом государственного регулирования экономики. Во-вторых, служит рычагом влияния на денежное обращение и объем денежной массы в стране.

В-третьих, выпуск ценных бумаг выступает в качестве неэмиссионного средства покрытия дефицита государственного бюджета.

Также данный процесс способствует выполнению конкретных задач государства посредством привлечения средств населения и предприятий.

На сегодняшний день основным источником формирования и реализации внутренней государственной задолженности, а также источником финансирования государственных программ и проектов является рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ). Держатели государственных ценных бумаг на протяжении периода владения этими бумагами получают фиксированный доход и вместе с тем финансируют государство.

Мы выяснили, что рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и служит в качестве одного из главных источников финансирования и развития рыночной экономики.

В настоящее время рынок ценных бумаг становится важнейшим элементом распределения финансовых влияний в экономику. В нём происходит процесс аккумуляции свободной денежной массы внутренних и внешних инвестиций и распределение их к различным хозяйственным субъектам для преобразования и наращивания производственной базы.

Исходя из вышеизложенного, можно прийти к выводу, что у рынка ценных бумаг наблюдается двоякая природа, направленная на стремление перераспределения капитала и коррекцию интересов всех участников рынка ценных бумаг.

1.2. Виды ценных бумаг

В широком смысле ценная бумага - это сертификат или подтверждение, подтверждающее право ее владельца требовать выполнения определенных обязательств со стороны хозяйствующего субъекта (юридического лица), который ее выдал. Изначально ценные бумаги были для государства альтернативным инструментом привлечения временно свободных финансовых ресурсов. С развитием предпринимательства в мире и расширением спекулятивной торговли стали появляться первые биржи.

Роль ценных бумаг возросла вместе с их возможностями. Стоимость ценных бумаг в настоящее время лежит в:

- перераспределение денег (капитала) между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и сферами экономики, между населением и государством и т. д.;

- предоставление определенных дополнительных прав своим владельцам, помимо права на капитал (право на участие в управлении);

- обеспечение дохода на капитал и (или) возврат капитала, на основе которого формируются определенные типы рынков со своими характеристиками.

Отдельным блоком являются «органы государственного регулирования рынка», которые взаимодействуют не только с фондовыми посредниками, реализующими собственные ценные бумаги, но и непосредственно с формальной организацией рыночной инфраструктуры, а также с ее саморегулируемыми участниками, тем самым осознавая свою роль не только эмитента, но и регулятора.

Это связано с тем, что, как и любая система, на рынке ценных бумаг должен существовать регулирующий механизм, который включает в себя:

1. Регулирующие органы (государственные и саморегулируемые органы).

 2. Нормативные функции и процедуры (лицензирование, законодательство, регистрация, надзор).

3. Законодательная норма.

4. Этические нормы (правила честного ведения бизнеса).

5. Традиции и обычаи. Важность регулирования рынка ценных бумаг для его основных участников выражается в обеспечении беспрепятственного, организованного, упорядоченного и юридически закрепленного движения ценных бумаг. Что касается правительства, то вопрос обеспечения финансовой безопасности страны является для него приоритетным.

Основные ценные бумаги включают в себя:

- государственные облигации;

- простые облигации;

- все виды векселей;

- все разновидности чеков;

- депозитные и сберегательные сертификаты;

- виды сберегательных книжек на предъявителя;

- коносамент;

- различные акции;

- приватизационные ценные бумаги и др.

В настоящее время рынок сохраняет фундаментальный потенциал роста, что связано с восстанавливающимися ценами на нефть, а также в условиях положительной переоценки рынка перед ожидаемым притоком капиталов нерезидентов. В современных условиях ценные бумаги являются важным механизмом эффективности рыночной экономики. Понятие и сущность ценных бумаг заключаются в специфичности этого товара, который приносит пользу не только Эмитенту и держателю, но и в целом способствует благоприятному развитию экономики страны^[3].