Файл: оборотные активы предприятия (Оборотные активы и методы их анализа).pdf

С целью управления оборотный капитал может классифицироваться в зависимости от потребностей в процессе производства и от того, как влияют различные факторы на постоянный и переменный оборотный капитал:

• постоянный оборотный капитал — это часть оборотных средств, потребность в которых остается неизменной или меняется незначительно в течение всего производственного цикла. Другими словами, это минимальная величина оборотных активов, необходимая для осуществления производственного процесса и постоянно находящаяся в обороте. Примером могут служить запасы сырья, основные и вспомогательные материалы, ремонтные материалы, минимальная величина остатка денежных средств и другие;
• переменный оборотный капитал - дополнительные оборотные активы, которые необходимы в кризисные моменты деятельности предприятия, то есть это страховой запас компании [1]. Например, для того, чтобы поддержать высокий уровень продаж во время сезонной реализации, предприятию необходимы дополнительные материально-производственные запасы. Потребность в дополнительных материально-производственных запасах может быть связана с поддержанием высокого уровня продаж во время сезонной реализации. Но необходимо помнить, что по мере реализации увеличивается величина дебиторской задолженности. Дополнительные денежные средства требуются для того, чтобы оплатить поставки сырья и материалов, а также трудовую деятельность, предшествующей периоду высокой деловой активности.

Необходимо эффективно управлять риском, то есть препятствовать увеличению доли оборотных активов с высокой и средней степенью риска [2].

Для того, чтобы осуществить контроль над рациональным размещением оборотного капитала, используется группировка оборотных активов по степени финансового риска, отраженная в таблице 2.

Таблица 2 - Состав и структура оборотных активов по степени риска вложений капитала

Группа оборотных активов	Статьи актива баланса
1. Оборотные активы с минимальным риском вложения	Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения
2. Оборотные активы с малым риском вложений	Дебиторская задолженность за вычетом сомнительной Производственные запасы (за исключением излишних) Остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом)
3. Оборотные активы со средним риском вложений	Незавершенное производство, исключая сверхнормативное производство Расходы будущих периодов
4. Оборотные активы с высоким риском вложений	Сомнительная дебиторская задолженность; Излишние производственные запасы; Сверхнормативное незавершенное производство; Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом Прочие оборотные активы, не вошедшие в предыдущие группы

---

Чтобы эффективно функционировать в рыночной среде, структура и величина оборотных активов должны соответствовать потребностям предприятия с целью эффективного функционирования в рыночной среде. Величина их должна достигать минимального значения, но быть достаточной для того, чтобы успешно и бесперебойно обеспечивать производственный процесс, а структура должна быть такой, чтобы соблюдалась ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость. Таким образом, важной проблемой является формирование эффективной политики управления оборотным капиталом.

Приведенные выше подходы к классификации позволяют с различных сторон оценить оборотные активы предприятия [2, с. 111].

Оборотные активы имеют следующие особенности:

• полностью подлежат расходованию в течение операционного цикла;
• изменяется натурально-вещественная форма оборотных средств в течение операционного цикла;
• в некоторых случаях совершают несколько оборотов за год;
• полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции [50, с. 246].

Важной финансовой характеристикой предприятия считается способность вовремя осуществлять погашение краткосрочных обязательств (ликвидность). Стоимость, структура, ликвидность и оборачиваемость оборотных активов оказывают влияние на данную характеристику. Для стабильной хозяйственной деятельности предприятию необходимо обеспечить достаточный уровень обеспеченности оборотными средствами и высокую степень их ликвидности. Потеря организацией ликвидности может привести как к дополнительным издержкам, так и периодическим остановкам процесса производства [2, с. 90]. Если величина денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов недостаточна, или находится на относительно низком уровне, то вероятность неликвидности предприятия достаточно велика. Отразим на рисунке 2 зависимость степени риска от обеспеченности предприятия оборотными активами.

Рисунок 2 - Зависимость степени риска от обеспеченности организации оборотными активами

Таким образом, чем больше стоимость оборотных активов, тем меньше

Другая зависимость наблюдается между прибылью и стоимостью оборотных активов, изображенная на рисунке 3.

Рисунок 3 - Зависимость прибыли от обеспеченности организации оборотными активами

Если на предприятии низкий уровень оборотных активов, то для осуществления производственного процесса недостаточно ресурсов. В связи с этим могут возникнуть перебои в работе, и в дальнейшем данная ситуация может привести к снижению прибыли. Но существует такой оптимальный уровень оборотных активов, при котором достигается максимальное значение прибыли. Дальнейшее увеличение стоимости оборотных активов приводит к тому, что у предприятия в распоряжении имеются временно свободные, бездействующие активы, следовательно, данный факт приведет к излишним финансовым издержкам и, как правило, снижению прибыли.

---

Таким образом, оборотные активы могут рассматриваться с разных сторон, но главными их характеристиками являются стоимость и структура, ликвидность и оборачиваемость. Поэтому целью анализа оборотных активов является процесс оптимизации их стоимости и структуры для того, чтобы обеспечить не только рентабельную работу предприятию, но также достаточный уровень ликвидности и финансовой устойчивости.

Анализ и оценка оборотных активов дает возможность осуществлять воздействие на продолжительность производственного, операционного и финансового циклов. Именно поэтому ключевой характеристикой бизнес- процессов является время наряду с показателями качества и издержек. Поэтому рассмотрим производственный и финансовый циклы в обращении оборотных активов предприятия.

Для того, чтобы обосновать управленческие решения, связанные с оборотными активами и оборотным капиталом, проводят анализ их структуры, оценку длительности производственного, операционного и финансового циклов и определяют потребность в оборотных активах и оборотном капитале, разрабатывают стратегии финансирования оборотных активов и политики управления отдельными элементами оборотных активов, а конкретно запасами, дебиторской задолженностью, высоколиквидными активами.

Важным индикатором оценки эффективного использования оборотных активов считается продолжительность производственного, операционного и финансового циклов.

В процессе производства денежные средства овеществляются в разных формах, начиная от момента покупки (поступления) сырья, завершая получением оплаты от покупателя готовой продукции.

Производственный цикл предприятия — это такой цикл, при котором осуществляются операции с материальными оборотными активами. Другими словами, это отрезок времени от момента поступления сырья до момента продажи (отгрузки) готовой продукции. Производственный цикл равен периоду оборота оборотного капитала, овеществленного в производственной форме [3].

Период, начиная с момента поступления сырья до момента получения оплаты от покупателя готовой продукции предприятия, составляет операционный цикл. По-другому, можно сказать, что операционный цикл - это время (период) оборота общей суммы оборотных средств. Стоит добавить, что предприятие, работающее на условиях предоплаты, окончанием операционного цикла будет считать отгрузку, а не момент оплаты готовой продукции.

И, наконец, финансовый цикл - это определенный отрезок времени от момента оплаты сырья предприятием до момента возврата денежных средств в виде оплаты за произведенную продукцию. Финансовый цикл определяет потребность в оборотном капитале, иначе говоря, потребность в финансировании операционного цикла, не покрытую кредиторской задолженностью [3].

---

Следует отметить, что финансовый цикл является индикатором устойчивости рыночных позиций и ее возможности в финансировании производственного цикла за счет рыночных контрагентов, то есть возможности диктовать свои условия контрагентам.

Представим этот процесс развернуто во времени на рисунке 4, выделяя только моменты, значимые с точки зрения анализа оборотных активов.

Рисунок 4 - Соотношение между операционным, производственным и финансовым циклами

Необходимо добавить, что чем менее продолжительны циклы, тем ниже степень обеспеченности организации оборотными активами и тем рискованнее предприятие. Однако, чем больше продолжительность циклов, тем выше потребность организации в источниках финансирования и тем выше затраты на финансирование.

Таким образом, оборотные активы могут рассматриваться с различных сторон и иметь различные классификации, но главными их характеристиками являются структура и стоимость, ликвидность, рентабельность и оборачиваемость, которые могут значительно повлиять на финансовое состояние и стабильность предприятия.

1.2.Источники аналитической информации для анализа оборотных активов предприятия

Первое, на что необходимо обратить внимание при анализе деятельности предприятия, это на организационно-правовую форму организации [38, c. 48]. Анализируемое предприятие «КуйбышевАзот» является Открытым Акционерным Обществом. Следовательно, источником информации будет являться Федеральный Закон «Об акционерных обществах» (Об АО) от 26.12.1995 №208-ФЗ, в котором прописываются основные положения об акционерных обществах [3].

Также основными источниками являются Положения по бухгалтерскому учету, Приказы Министерства Финансов, Федеральные законы, касающиеся бухгалтерской отчетности.

Для анализа оборотных активов предприятия используется бухгалтерская (финансовая) отчетность ОАО «КуйбышевАзот», находящаяся на официальном сайте в открытом доступе [3].

Основные источники аналитической информации для анализа использования оборотных активов предприятия представлены на рисунке 5.

Рисунок 5 - Источники аналитической информации для анализа эффективности использования оборотных активов предприятия

---

В учебном пособии «Финансовый менеджмент» бухгалтерский баланс определяется как важнейший источник информации о финансовом положении предприятия за отчетный период и позволяющий определить состав и структуру имущества предприятия, мобильность и оборачиваемость оборотных средств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, конечный финансовый результат (прибыль или убыток) [30, c. 9]. По данным бухгалтерского баланса учредители, менеджеры и другие заинтересованные стороны, связанные с управлением имуществом, могут ознакомиться с состоянием организации. По бухгалтерскому балансу можно определить, сумеет ли организация в ближайшее время исполнить взятые на себя обязательства перед акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами или ему угрожают финансовые затруднения. Следует добавить, что бухгалтерский баланс не в состоянии охватить весь объем информации о деятельности организации, поэтому недостающая часть информации представляется в других формах отчетности [2, c. 92].

Согласно Интернет - порталу «Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит» «бухгалтерский баланс - это свод информации о стоимости имущества и обязательствах организации, представленный в табличной форме. Баланс включает себя два крупных раздела, а именно актив и пассив. По бухгалтерскому равенству актив всегда равняется пассиву, именно поэтому форма отчета носит название бухгалтерский баланс» [1].

Бухгалтерский баланс - важнейшая форма бухгалтерской отчетности, по которой можно судить о финансовом состоянии предприятия, о том, каким имуществом оно обладает и сколько имеет долгов. В бухгалтерском балансе содержатся данные на определенную дату (как правило, конец года или квартала). Главное принципиальное отличие Баланса от другой важной формы отчетности, Отчета о финансовых результатах, в которой содержатся данные о финансовых результатах деятельности предприятия за определенный период нарастающим итогом с начала года (обычно, за год, квартал, полугодие или 9 месяцев) [1, c. 24].

В настоящий момент действует форма Бухгалтерского баланса, утвержденная Приказом Минфина РФ от 2 июля 2010 г. N 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Следует отметить, что утверждённая Минфином форма носит рекомендательный характер, организация может добавлять строки со своими показателями, детализируя имеющиеся данные, или убирать строки, данных по которым у нее нет [6].

Рассмотрим более подробно следующую форму отчетности, необходимую для анализа оборотных активов предприятия, Отчет о финансовых результатах. Поляк Г.Б., в учебнике «Финансовый менеджмент», рассуждает о том, что отчет о финансовых результатах считается одним из главных документов бухгалтерской отчетности. Он включает в себя сведения об итогах деятельности предприятия, отражая прибыль предприятия за определенный период. Чистая прибыль представлена разностью между доходами и расходами.

---