Файл: Валютные курсы и факторы, влияющие на их формирование.pdf

Банк России принял решение с 5 ноября 2014 года повысить ключевую ставку на 1,5 процентного пункта, до 9,5%, а 11 декабря повысил ключевую ставку еще на 1%. Изменения коснулись кредитов, обеспеченных залогом прав требования по кредитам на финансирование инвестиционных проектов. А в ночь с 16 на 17 декабря 2014 года ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пунктов до 17 % годовых. Это произошло на фоне снижения рубля (более чем на 8 % за 1 день) в течение понедельника, 15 декабря. Курс к закрытию торгов составлял 64,4455 руб. за доллар и 78,8715 руб. за евро, при этом на закрытии торгов в пятницу, 12 декабря, курс доллара составлял 58,18 руб., евро — 72,28 руб. Попутно индекс РТС снизился на 10,12 %.

16 декабря 2014 года на торгах ММВБ и при обмене валюты курс доллара достигал 80 рублей, евро — 100. В некоторых СМИ резкое снижение рубля в эти два дня получило название Чёрный понедельник и Черный вторник.

В декабре 2014 года активность на рынке иностранной валюты в России достигла максимума за весь период наблюдения с 1996 года. Спрос, предложение, ввоз валюты и количество операций с ней физических лиц выросли по сравнению с ноябрем в 2-3 раза, сообщили в четверг в Центробанке.

Чистый спрос населения на наличную иностранную валюту в декабре составил $8,2 млрд., что в 2,5 раза больше, чем в предыдущем месяце. При этом в долларовом эквиваленте чистый спрос как по доллару, так и по евро повышался равными темпами, отмечают в ЦБ.

Совокупный спрос населения на наличную валюту вырос больше чем вдвое за декабрь и составил $20,8 млрд. Совокупное предложение населения валюты выросло несколько меньше — на 85% — до $12,6 млрд.

Из-за ажиотажа на валютном рынке российские банки в декабре ввезли в страну в четыре раза больше валюты, чем в ноябре — $17,7 млрд. Ввоз долларов вырос в 3,3 раза, евро – почти в 6 раз. А вывезли из России в декабре на 19% больше валюты, чем месяцем ранее — примерно $1 млрд.

2.3. Современное состояние валютного рынка, валютного курса и валютного регулирования на современном этапе развития в России

Вопреки ожиданиям аналитиков, заседавший 30 января совет директоров Банка России опустил ключевую ставку с 17% до 15% годовых. И это несмотря на то, что темпы роста цен за последние полтора месяца, прошедшие после головокружительного подъема ключевой ставки до 17%, в России только ускорились. Если по итогам 2014 года уровень инфляции составил 11,4%, то на 26 января годовой темп прироста потребительских цен достиг 13,1%.

Как правило, регуляторы идут на снижение ставки лишь после наметившейся тенденции к снижению роста цен. Более того, по мнению главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, инфляция в России в 2015 году может превысить 15%, причем ее пик придется на второй квартал года, после чего она начнет снижаться. Следовательно, уже в ближайшие месяцы уровень инфляции превысит ключевую ставку, что будет мешать как борьбе с ценами, так и стабилизации рубля. Поэтому многие эксперты прямо увязывают недавнее снижение ключевой ставки с тем, что Центробанк поддался внешнему давлению, поскольку многие участники рынка и правительство посчитали 17% ключевую ставку избыточной.

Глава 3 Проблемы валютного рынка, валютного курса и валютного регулирования на современном этапе развития и пути их решения

3.1 Проблемы валютного рынка, валютного курса и валютного регулирования на современном этапе развития

На современном этапе развития можно выделить следующие проблемы валютного рынка России:

отсутствие четкого законодательного регулирования дилерской деятельности на внебиржевом валютном рынке

11 июня 2013 года ГосДума РФ одобрила в первом чтении законопроект, а точнее «изменения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации (в части правового регулирования дилерской деятельности на внебиржевом рынке Форекс)». Принято решение перенести рассмотрение указанного проекта федерального закона № 249583-6 «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации (в части правового регулирования дилерской деятельности на внебиржевом рынке Форекс)» — второе чтение, на 11 ноября 2014 года. По мнению брокеров, закон еще достаточно «сырой», и нерегулируемый рынок имеет, по крайней мере, год на дальнейшее существование[7].

Недоверие к рублю при выборе валюты в торговых операциях

Привлекательность рубля пытались повысить различными средствами, в частности, организовать биржевую торговлю нефтью и газом на территории России с расчетами в рублях. Однако без роста экономики и развития производства мечты о привлекательности рубля никогда не станут реальностью.

Мошенничество валютных брокеров на внебиржевом валютном рынке, зарегистрированных в оффшорных зонах

Сегодня на рынке предоставляемых услуг на фондовых и финансовых площадках существует огромное количество компаний и банков, которые являются брокерами. В России же и по сей день практикуется недобросовестные операции со стороны таких вот однодневных ДЦ, разоряющих начинающих трейдеров. Этому способствует пока что отсутствие упорядоченных нормативов и единых законов в отношении финансовых компаний, предлагающих услуги по доступу на валютный рынок.

Отсутствие финансовой грамотности трейдеров - физических лиц

В последнее время наблюдается повышение активности валютных брокеров, проводящих агрессивную маркетинговую компанию, рассчитанную в основном на неподготовленных, с теоретической точки зрения, людей, желающих быстрого обогащения. Например, неправильно сформированное понимание кредитного плеча, позволяющее на каждый реальный доллар на депозите управлять сотней или тысячей, может привести к банкротству инвестора. Новички, в силу своей неосведомленности, достаточно легко «клюют» на наживку и сливают депозиты или, если сами не сливают, то им помогают.

3.2 Пути решения проблем и перспективы развития валютного рынка, валютного курса и валютного регулирования на современном этапе развития

Целесообразно было бы в процессе развития законодательной базы для валютного рынка опираться на опыт Великобритании, где качественно соблюден баланс между строгостью закона и свободой бизнеса. Введение закона о регулировании рынка в России повысит уровень прозрачности и цивилизованности рынка. Количество профучастников при этом, по его прогнозам, сократится в среднем на 15-20%. В западных странах валютный рынок регулируется, защищаются интересы трейдеров на законодательном уровне, равно как и брокеров. Лицензирование валютных брокеров России явно станет плюсом и будет одобрено многими трейдерами, которые готовы честно зарабатывать[7].

Необходимость корректировки применяемых в нашей стране мер по регулированию курса национальной валюты, которые призваны для обеспечения стабильности рубля показывают, что решение проблем валютного рынка России является на сегодняшний день очень актуальной задачей. Водить курсовую политику, не препятствуя формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, не устанавливая каких-либо фиксированных ограничений на уровень курса национальной валюты. При этом в течение данного периода Банк России будет осуществлять постепенное повышение гибкости курсообразования, в том числе путем сокращения объемов интервенций Банка России.

Чтобы сделать правильный выбор брокера необходимо проанализировать всех доступных по тем или иным критериям брокеров. Анализ поможет выявить самого надёжного и ликвидного. Сегодня в России есть достаточно много надежных компаний, которые действуют по давно проверенному западному принципу: прибыль клиента – прибыль фирмы. Поэтому их действия направлены на всякое содействие трейдерам. Кроме того, все чаще на российский рынок приходят крупные западные компании, пользующиеся авторитетом у трейдеров из многих стран мира. Это, в свою очередь, содействует развитию отечественного трейдинга в целом. Так, например, многие россияне уже отдали предпочтение одной из ведущих брокерских компаний Запада – Lionstone Investment Services, которая недавно стала VIP-партнером престижного российского «Внешторгклуба», членами которого являются многие крупнейшие отечественные компании[7].

Жизненно необходима сертификация специалистов по валютному дилингу, иначе проблема текучки трейдеров будет только нарастать. В России очень высок уровень финансовой безграмотности населения, поэтому подготовка и обучение потенциальных инвесторов, особенно на начальном этапе, должна являться ключевой.

В 2015 году планируется завершить работу по созданию условий для перехода к режиму плавающего валютного курса, который предполагает отказ от использования операционных ориентиров курсовой политики, связанных с уровнем валютного курса, что позволит Банку России сконцентрироваться на управлении рыночными процентными ставками для достижения цели по инфляции. Банк России продолжит проводить операции на внутреннем валютном рынке, связанные с пополнением или расходованием средств суверенных фондов и позволяющие транслировать спрос или предложение иностранной валюты со стороны Федерального казначейства на внутренний валютный рынок. Также Банк России сохранит за собой право проводить валютные интервенции в рамках решения задач по регулированию уровня ликвидности банковского сектора. Подобная практика не противоречит концепции режима плавающего валютного курса и успешно применяется развитыми странами, имеющими суверенные фонды. Кроме того, данный режим не исключает возможности проведения точечных операций на валютном рынке в целях поддержания финансовой стабильности в случае шоковых событий [9].

Заключение

Валютный рынок представляет собой область экономических отношений, которые проявляются в совершении операций по размещению временно свободных средств, инвестированию капитала и купле-продаже иностранной валюты. Здесь производится согласование интересов приобретателей подобных средств и их продавцов.

В процессе анализа выделяют валютный рынок: функциональный; институциональный; организационно-технический; по сферам распространения; по валютным ограничениям; по видам валютных курсов; по степени организованности. По сфере распространения различают валютные рынки: внутренний, региональный, международный. По степени организованности существует биржевой и внебиржевой валютный рынок. На биржевом валютном рынке действует валютная биржа, это организованный рынок. Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и заключают сделки по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Совокупная деятельность всех участников валютного рынка позволяет ему функционировать постоянно и обеспечивать необходимую ликвидность для получения дохода.

К основным общим характеристикам валютного рынка в теории можно отнести свободу передвижения капитала, отсутствие фиксированных квот на покупку-продажу валют, административных мер по регулированию курса, а также так называемую транспарентность рынка, т.е. курсы постоянно сообщаются всем его участникам (брокерам, агентствам рейтинга).

Эволюция мировой валютной системы включает в себя четыре полновесных этапа, которые основаны на четырех различных международных системах валютных отношений. В 1976 году эволюция мировой валютной системы перешла в заключительную свою стадию, по крайней мере, на современном этапе развития. Отличительной особенностью данного этапа стало упразднение функции золота как денежной единицы. Оно стало в некотором роде обычным товаром, правда, весьма ликвидным. Кроме всего прочего, в этот момент сформировалась система так называемого плавающего курса, который мы видим и сегодня.

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в первом полугодии 2012 г. по сравнению с первым полугодием 2011 г. повысилась при некотором увеличении доли биржевых операций. В 2013 году Банк России продолжил осуществление курсовой политики в рамках режима управляемого плавающего валютного курса, сохранив механизм реализации курсовой политики неизменным по сравнению с 2012 годом. Банк России с апреля 2013 года ежемесячно проводил валютные интервенции. Но это не помешало рублю подешеветь на 7% к доллару и на 14% - к евро. Анализ динамики биржевых оборотов по основным валютным парам в 2013 г. показал повышение интереса участников рынка к операциям на биржевом сегменте. Объем операций физических лиц на валютном рынке Московской Бирже в январе 2014 года вырос более чем на 30%. Банк России в январе-августе 2014 года продолжил осуществлять курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса, не устанавливая фиксированные ограничения на уровень курса национальной валюты или целевые значения его изменения.