Файл: Инфляция как денежный феномен, ее виды и формы. Ее альтернативная концепция (Понятие и особенности теории инфляции).pdf

Если руководство Казахстана хочет всерьез добиться успеха реформ и стабилизации экономики, требуются новые подходы и новые взгляды на валютное устройство страны. Нельзя пытаться проводить жесткую денежно-кредитную политику, остающуюся центром внимания государства, без ужесточения валютной политики, без поворота валютного механизма от обслуживания узких интересов избранных коммерческих структур к обслуживанию интересов государства и более широких слоев населения [3].

Общие направления такого поворота должны заключаться в существенном усилении государственного регулирования внешнеэкономической сферы. Речь идет об установлении разумной и взвешенной системы государственных валютных ограничений, к которой прибегали и продолжают прибегать другие страны при кризисных и чрезвычайных обострениях экономической ситуации. В этом случае можно было бы рассчитывать на то, что стихийно действующий и поэтому разрушительный валютный режим уступит место объективно обусловленному и экономически подкрепленному процессу постепенного продвижения к подлинной конвертируемости казахстанской валюты [8].

Необходимость изменения цели и задач валютного регулирования вытекает из следующего.

По аналогии с первым и вторым законами коммутации, называемыми также «законами инерции» в электронике, сформулируем законы переходных процессов в рыночной экономике со свободно плавающим обменным курсом.

Первый закон инерции. При изменениях обменного курса синхронно с ним изменяются цены отечественных товаров в иностранной валюте и эквиваленты мировых цен отечественных товаров в национальной валюте запаздывают вследствие инерционности экономики, что позволяет использовать обменный курс как быстродействующий регулятор конкурентоспособности внутреннего производства [5].

Второй закон инерции. При изменении обменных курсов мировых валют, валют основных торговых партнеров, конъюнктуры внешнего или внутреннего рынка одновременно изменяется конкурентоспособность национальной экономики на мировом рынке, для оперативного восстановления которой требуется корректировать обменный курс, так как рыночный процесс восстановления прежнего уровня конкурентоспособности запаздывает вследствие инерционности экономики [16].

Таким образом, цена отечественной продукции в тенге не может изменяться так же быстро, как курс национальной валюты. Поэтому при ухудшениях мировой конъюнктуры для оперативного восстановления требуемой конкурентоспособности экономики целесообразно использовать обменный курс.

Согласно первому закону, при неизменных других условиях в результате скачкообразного изменения государством денежной массы в обороте и обменного курса одновременно изменяются соотношения отечественных и мировых цен, а цены отечественных товаров в национальной валюте в течение переходного периода постепенно корректируются до их новых установившихся значений [14].

Согласно второму закону, в результате различных изменений конъюнктуры внешнего и внутреннего рынков одновременно изменяются соотношения отечественных и мировых цен, а обменный курс при отсутствии государственного вмешательства постепенно корректируются до его нового установившегося значения в течение переходного периода.

Практическое применение данного закона требует оперативных действий государства по корректировке обменного курса для стабилизации конкурентоспособности при значительных изменениях соотношений цен.

При формировании равновесного обменного курса требуется учитывать всю совокупность курсообразующих факторов (темп инфляции, состояние платежного баланса, уровень процентных ставок, доверие к национальной валюте на отечественном и мировых рынках, стратегия и тактика валютной политики). Это позволит обменному курсу стать эффективным инструментом, содействующим повышению конкурентоспособности казахстанских экспортеров, экономически оправданной защите отечественных производителей на внутреннем рынке, увеличению официальных валютных резервов по отношению к денежной базе. Именно курсовая политика как составная часть валютной политики призвана содействовать обеспечению устойчивого экономического роста, сдерживанию безработицы и инфляции, поддержанию равновесия платежного баланса [15].

По мнению многих аналитиков, к определению достаточности государственных валютных резервов логичнее подходить диверсифицировано. В частности, определение критерия достаточности в зависимости от объемов импорта оправдано для стран с высокой долей зависимости национальной экономики от импорта при стабильных поступлениях экспортной выручки. Принципиально иная ситуация складывается в том случае, если между импортом и экспортом наблюдается корреляция. В данном случае логичнее использовать сравнение валютных резервов с размером сальдо торгового баланса, причем весьма вероятно, что лучше отслеживать не абсолютное значение сальдо, а относительные показатели его динамики - скорость его изменения и величину колебаний [26].

3.2 Регулирование объема кредитов и денежной эмиссии

Особое место в антиинфляционной политике принадлежит банкам. Являясь институтом обмена, банки стали тем самым единственным каналом, по которому денежные средства притекают в хозяйственный оборот. Национальный Банк является при этом монополистом выпуска наличных денег, коммерческие банки, эмитируя платежные средства, оказывают прямое воздействие на денежные потоки [5].

Развитие банковского кредитования выступает одним из важных факторов финансирования экономического роста. В настоящее время в стране создались очень благоприятные по мировым меркам условия для наращивания кредитования производства, но они используются довольно ограниченно. Это связано с действием ряда неблагоприятных факторов на развитие банковской системы и кредитования, которые не только тормозят структурную перестройку в экономике, но и усиливают подверженность банковского сектора кредитным и валютным рискам [3].

Развития, как проведения государство эффективной а политики. Ползущая позволяет инфляция с цены корректировать в соответствии спроса.

Условиями изменяющимися производства нее Галопирующая инфляция. Для темп роста и характерен уже от напряжение в год. Это до хотя и для сделок серьезное контрактов экономики, большинство цен цен такой рост учитывает Альтернативные концепции также Помимо альтернативные существуют основных, инфляции

И инфляции. инфляцию относят инфляцию ним концепции издержек.

Спроса Различают от формы степени виды инфляции. регулирования разнообразные зависимости и различают открытую скрытую цен государственного и инфляцию. Открытая в которые имеет место условиях инфляция цен, свободных формируются характеризуется влиянием рыночных факторов. Она или постоянным цен повышением Подавленная условиях скрытая жесткого инфляция в и цен возникает под регулирования не доходов. Она а государством появлении повышении и проявляется обострении в в цен, сопровождающегося качества товарного скрытым продукции, и спекуляцией, дорогих цен товаров повышением в товарам повседневного дешевым увеличением снижением дефицита, производства государственных спроса. Измеряется ценами инфляция объемом скрытая цен сбережений с рынка пр соотношением ущерб вынужденных и Рисунок Инфляция спроса

Зависимости факторов, от и различают инфляцию, спроса вызывается вызывающих инфляцию издержек. Инфляция предложением инфляцию что совокупного повышение над вызывает спроса издержек

Спроса товаров, цен. Рисунок Инфляция стороны Инфляция инфляция это возникает со превышением предложения. Она издержек издержек в единицу средних на результате увеличения продукции. Рост быть может разными вызван удорожанием платы; сырья косвенных и заработной повышением субъекты топлива; пытаются налогов, предвидеть Хозяйствующие увеличением макроэкономических частности, основных изменение динамику издержек в акцизов инфляции, цен. Предполагаемые производители потребители и на уровни и основываясь ценовую строят которых показателей, свою денежную называют политику, инфляции ожиданиями. Сочетание ожиданий инфляции спроса, инфляционную и инфляционных инфляционной издержек порождает спираль. Раскручивание показано спирали находится что на Допустим, инфляционными в точке полной равновесии в экономика в рисунок условиях занятости. Стимулирование стороны вызовет смещение спроса государства экономики и совокупного кривой вправо установление положение в со уровня в цен Повышение ожидания, вызывает инфляционные точке соответствие хозяйствующие равновесия в которыми строят субъекты свое с экономическое поведение. Увеличение работников заработной увеличение по ставок наемных требованию вызывает платы спираль издержек.

Рисунок Инфляционная сдвинется Кривая в вверх, установится новое процесс а равновесие средних Этот может зависимости продолжаться все далее, инфляцию увеличивая от точке инфляция различают цен виды Умеренная повышение более темпов не следующие инфляция в год. Такая сопровождается не кризисными означает явлениями. Считается, является она и производство, с предсказуемой что контролируемой. Вместе цены обычно быстрее, тем, растут плата среднегодовой стимулирует заработная При рост от чем составляет или до галопирующей инфляции цен свидетельствует выше. Она экономике в страны, диспропорциях несколько о денежного нарушении серьезных политике обращения, денежно-кредитной неадекватной Наиболее даже и считается разрушительной роста темпы при месяц, опасной а выше цен выражении которой гиперинфляция, достигают может среднегодовом в четырехзначных цифр. Она потрясений, возникнуть в длительных серьезных результате заключается в войн. Опасность социально-экономических становится в из-под что выходит гиперинфляции действуя она том, контроля, подрывает разрушительно доверие экономику. Гиперинфляция частичный на к обмену, неуправляемой, вызывает оказывает к возврат перераспределение деньгам, на сильное влияние инфляции темпов Экономисты натуральному отмечали богатства с связь наглядно безработицы. Эта описана профессора школы в модели исследовал Лондонской зависимость экономики А.Филлипса Он статистические уровнем за по Великобритании по период и выводу, гг. пришел с превышала что данные цен темпы заработной уровень, к и когда начинали безработица этой роста снижаться. Графическое зависимости глубокого ходе получило сложилась платы кризиса экономического получившая гг. стагфляции, высокие изображение ситуация, название название когда высоким инфляции годы одновременно темпы уровнем одновременно безработицы. с безработица и находились они снижались, т.е. не а прямой в зависимости доверие в существовали к Это теории и обратной, политике, Филлипса основе ее подорвало на проводимой инфляция экономической Анализ дали Филлипса кривой новых условиях в Э.Фелпс и М.Фридмен уровня естественного теории теории на безработицы. Согласно периоде основе в этой кривая долгосрочном Филлипса вертикальна. Если то труда равен фактический естественному, приходит рынок равновесному безработицы уровень к фактический и состоянию, равен инфляции уровень краткосрочном Рисунок Кривая Филипса и ожидаемому в долгосрочном периоде

При подходы обосновании используются Филлипса различные зрения инфляционных с кривой точки ожиданий ожиданий долгосрочной адаптивных рациональных и.

Серьезной проблемой является несоответствие между потребностями реального сектора в долгосрочных кредитах и возможностями банков по их удовлетворению, что связано с короткой депозитной базой банков. По этой причине большая часть кредитов направляется в сферу торговли и услуг, где более высокая оборачиваемость денег позволяет обеспечивать более быстрый возврат вложенных средств [1].

Проблемами также являются высокие валютные риски, связанные с большой долей в кредитном и депозитном портфеле банков валютных кредитов и депозитов, а также несбалансированностью между ними; высокая банковская маржа по кредитам (около 8...20%), а также ее значительная дифференциация по регионам страны, которую трудно объяснить только отраслевыми или валютными рисками.

Завышение банковской маржи приводит к неоправданному удорожанию кредитов для заемщиков. Такая ситуация вряд ли способствует бурному развитию предпринимательства. Именно поэтому активную денежно-кредитную политику в данном направлении должен проводить Национальный Банк [2].

Предоставляемые банками второго уровня кредиты в основном на краткосрочный период не дают времени предпринимателям для отдачи вложенных средств. Основной причиной, тормозящей активность отечественных банков, по-прежнему остается высокий риск при кредитовании реального сектора экономики. Несмотря на снижение общих рисков кредитования этого сектора за счет улучшения макроэкономической ситуации, остаются неэффективными, слабыми местами система налогообложения производственной и финансовой деятельности, несовершенство законодательной базы в сфере защиты прав кредиторов, недостаточная прозрачность финансовой отчетности предприятий.

В сложившихся экономических условиях было бы правильно, если бы банковская система расширила масштабы своего взаимодействия с реальным сектором экономики, повысила свое влияние на динамику производства. Многое здесь по-прежнему зависит от макроэкономической политики Нацбанка, экономического обоснования объекта кредитования, активности, инициативы, менеджмента коммерческих банков. Важно установить порядок, при котором:

• государство определяет приоритеты инвестиционной деятельности, а Национальный Банк - приоритетные объекты финансирования прямых инвестиций, формы портфельных инвестиций и их технологию;
• расширяется кредитная поддержка посредством переучета Нацбанком векселей предприятий, снижения уровня процентных ставок, разработки новых схем кредитования производственных потребностей предприятий, испытывающих недостаток собственных оборотных капиталов;
• четко отделен статус инвестиционного банка от коммерческого банка.