Файл: Оценка финансово-кредитных институтов (Выбор подхода в оценке стоимости ПАО банк «Левобережный»).pdf
Добавлен: 29.06.2023
Просмотров: 120
Скачиваний: 3
В соответствии с действующим законодательством проведение независимой оценки коммерческого банка, как и любого предприятия, производится согласно действующим международным и федеральным стандартам оценочной деятельности, предусматривающим применение затратного, доходного и сравнительного подхода. Каждый подход включает несколько методов оценки, используемых в зависимости от финансового положения, состояния бизнеса и перспектив развития компании.
Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки. Цель работы - исследование особенностей оценки стоимости финансово-кредитных институтов и разработка рекомендаций по совершенствованию подходов к их оценке. Перед написанием курсовой работы были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические подходы к оценке стоимости финансово-кредитных институтов; провести оценку стоимости ПАО банк; разработать рекомендации, направленные на совершенствование подходов к оценке стоимости финансово-кредитных институтов. Объектом исследования является ПАО банк. Предметом исследования являются финансово-кредитные институты как специфические объекты оценки.
Банк «Левобережный» — ровесник банковской системы России, основан в 1991 г. Сегодня это один из крупнейших банков Сибирского региона, в его структуру входят подразделения в Новосибирске, Новосибирской области, Кемерово, Новокузнецке, Барнауле, Красноярске и Томске.
Высокотехнологичные специализированные системы Банка «Левобережный» позволяют клиентам банка, как частным лицам, так и организациям, решать весь спектр своих финансовых задач — от любых форм кредитования и расчетно-кассового обслуживания до мгновенных денежных переводов, ипотеки, оплаты услуг и ведения экспортно-импортных операций на международных рынках.
Высокий уровень услуг финансовой организации ежегодно подтверждается результатами международных аудитов.
Сегодня региональную сеть банка формируют 63 подразделения в Новосибирске, каждом районном центре Новосибирской области, Кемерове, Новокузнецке, Барнауле, Красноярске и Томске. Открывая новые офисы, «Левобережный» внедряет принятые стандарты качества, основанные на европейском стиле ведения бизнеса. Высокий уровень услуг финансовой организации ежегодно подтверждается результатами международных аудитов в соответствии со стандартами МСФО.
Собственные средства банка (капитал) составляют на 1 января 2017 г. 4350 млн руб., уставный капитал – 350 млн руб. В состав акционеров организации входят российские и иностранные инвесторы.
Банк «Левобережный» отличает гибкость в принятии решений и индивидуальный подход к каждому клиенту. Главный офис организации расположен в Новосибирске, что позволяет нашим клиентам получать оперативные консультации специалистов, а руководству оперативно реагировать на любые изменения потребностей бизнес-сообщества и частных лиц.
В числе клиентов финансовой организации — как частные лица, так и коммерческие предприятия всех отраслей экономики, а также органы государственного управления и бюджетные учреждения. «Левобережный» по праву можно назвать одним из самых «народных» банков — его услугами пользуются около 400 тысяч частных клиентов и более 17 тысяч предприятий малого, среднего и крупного бизнеса.
Банк предоставляет полный комплекс услуг физическим лицам: потребительские кредиты, вклады, ипотеку, обслуживание банковских карт, все виды переводов и платежей, предоставление банковских ячеек для хранения сбережений и драгоценностей, услуги на рынке ценных бумаг.
Важное направление бизнеса — обслуживание корпоративных клиентов. Представители бизнес-сообщества региона могут рассчитывать на весь спектр финансовых услуг, от открытия расчетных счетов в рублях и иностранной валюте до предоставления кредитов и торгового финансирования. Также организациям предлагаются гибкие индивидуальные условия зарплатных проектов.
Банк «Левобережный» участвует в программе предоставления кредитов субъектам малого и среднего бизнеса Новосибирской области под поручительства фондов поддержки малого и среднего предпринимательства, Государственного фонда поддержки предпринимательства Кемеровской области, Алтайского гарантийного фонда, Красноярского регионального агентства поддержки малого и среднего бизнеса. Также активно развиваются собственные программы кредитования корпоративных клиентов, среди которых есть специальные предложения для представителей малых и средних предприятий, программы по беззалоговому кредитованию, доступные для организаций, не имеющих достаточного обеспечения заемных средств. Предоставляя местным предпринимателям необходимые денежные ресурсы, банк содействует развитию реального сектора экономики региона и сохранению конкурентоспособности регионального бизнеса.
Министерство финансов Российской Федерации включило Банк «Левобережный» в перечень банков, которые вправе выдавать банковскую гарантию в целях применения заявительного порядка возмещения НДС.
Одним из приоритетных направлений развития остается обеспечение внешнеэкономической деятельности клиентов.
Сейчас «Левобережный» предоставляет комплекс услуг в сфере международных операций. Основные из них — осуществление международных расчетов, конверсионные операции, сопровождение, валютный контроль контрактов от этапа оформления паспорта сделки до этапа завершения исполнения контрактных обязательств.
Для участников ВЭД, ведущих торговлю с Китаем, есть специальные предложения: установлены партнерские отношения с крупнейшими банками Китайской Народной Республики, счета в китайских юанях значительно упрощают процедуру расчетов предпринимателей с партнерами и поставщиками, а также позволяют снизить расходы на обслуживание торговых сделок.
Включение «Левобережного» в реестр банков — гарантов Федеральной таможенной службы России по уплате таможенных платежей стало своеобразным знаком качества деятельности организации по обслуживанию внешнеэкономической деятельности.
Главным параметром, который учитывается клиентами при выборе партнера для финансового обслуживания, по-прежнему считается репутации на рынке. За годы успешной работы «Левобережный» заслужил право считаться надежным.
Банк «Левобережный» входит в систему обязательного страхования вкладов и основные профессиональные и деловые сообщества России.
26 сентября 2016 г. Fitch Ratings подтвердило Банку «Левобережный» долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») на уровне «B+». Прогноз по рейтингу – «Стабильный» свидетельствует, что Fitch ожидает сохранения показателей деятельности банка в краткосрочной-среднесрочной перспективе, несмотря на слабые показатели экономики. В том числе отмечается существенная способность Банка «Левобережный» абсорбировать убытки и более низкие кредитные потери, чем у других розничных банков благодаря кредитованию заемщиков с более низким уровнем рисков.
25 ноября 2016 г. рейтинговое агентство «Эксперт РА» (RAEX) подтвердило рейтинг кредитоспособности Банку «Левобережный» на уровне А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности», по рейтингу прогноз «стабильный».
Оценка стоимости банка будет проведена с использованием сравнительного подхода.
Суть сравнительного подхода при определении стоимости банка заключается в следующем. Выбирается банк, аналогичный оцениваемому, который был продан недавно. Затем рассчитывается соотношение между ценой продажи и каким-либо финансовым показателем по предприятию-аналогу. Это соотношение называется мультипликатором.
В качестве аналога выбран банк ОАО «Движение», продажа которого состоялась в 2009 г.
В таблице 1 представлены данные для расчета мультипликаторов и проведен их расчет.
Таблица 1
Расчет мультипликаторов (аналог – ОАО «Движение»)
|
Показатель |
Обозначение |
Значение |
|
1 |
2 |
3 |
|
Исходные данные |
||
|
Стоимость банка, млн.руб. |
EV |
14 500 |
|
Доходы, млн.руб. |
S |
3 940 |
|
Рыночная капитализаций, млн.руб. |
Р |
12 805 |
|
Прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов и начисленной амортизации, млн.руб. |
EBITDA |
1 450 |
|
Прибыль до уплаты налогов и процентов, млн.руб. |
EBIT |
1 036 |
Продолжение таблицы 1
|
1 |
2 |
3 |
|
Прибыль до налогообложения, млн.руб. |
NOPLAT |
705 |
|
Чистая прибыль, млн.руб. |
Е |
223 |
|
Чистая стоимость активов, млн.руб. |
BVA |
4 085 |
|
Мультипликаторы |
||
|
Отношение стоимости к выручке |
EV/S |
3,68 |
|
Отношение рыночной капитализации к выручке |
Р/S |
3,25 |
|
Отношение стоимости к прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов и начисленной амортизации |
EV/EBITDA |
10,00 |
|
Отношение стоимости к прибыли до вычета расходов по выплате процентов и налогов |
EV/EBIT |
13,99 |
|
Отношение стоимости к прибыли налогообложения |
EV/NOPLAT |
20,56 |
|
Отношение рыночной капитализации к чистой прибыли |
P/E |
57,40 |
|
Отношение стоимости компании к чистой стоимости активов |
EV/BVA |
3,55 |
- Рассчитанные мультипликаторы будут использованы для применения сравнительного подхода к оценке стоимости ОАО «Движение».
-
2.3. Оценка стоимости ПАО банк «Левобережный»
Используя рассчитанные в таблице 1 мультипликаторы, проведем расчет показателей, необходимых для оценки стоимости ПАО банк «Левобережный».
Таблица 2
Данные, необходимые для расчета стоимости банка[34]
|
Финансовая база |
Мультипликатор |
Значение |
|
1 |
2 |
3 |
|
Доходы = 7413600 |
EV/S=3,68 P/S=3,25 |
27282048 24094200 |
|
Прибыль до уплаты налогов, процентов и аренды (Маржа 3) = 3826002 |
EV/EBITDA=10,00 |
38260020 |
Продолжение таблицы 2
|
1 |
2 |
3 |
|
Операционная маржа = Прибыль до уплаты налогов и процентов (Маржа 4) = 3791992 |
EV/EBIT=13,99 |
53049968 |
|
Прибыль до налогообложения (Маржа 5) = 3711992 |
EV/NOPLAT=20,56 |
76318555 |
|
Чистая прибыль (Маржа 6) = 2821114 |
P/E=57,40 |
161931944 |
|
Чистая стоимость Активов = 1560 |
EV/BVA=3,55 |
3510 |