Добавлен: 03.07.2023
Просмотров: 416
Скачиваний: 7
- Торговые риски связаны непосредственно со взаимодействием с контрагентами. Товар может быть доставлен с опозданием или не доставлен вовсе, покупатель может не оплатить товар сразу в целях навязывания выгодной ему отсрочки или просто отсутствия оборотного капитала.
В отличие от чистых рисков спекулятивные риски могут принести предпринимателю как положительный, так и отрицательный доход. Причины их возникновения различны и связаны с особенностями функционирования реального и фондового рынков. К ним относятся изменение курса валют, условий и структуры инвестиций, рыночной конъюнктур и т.д.
В группу спекулятивных рисков входят все виды финансовых рисков, которые, в свою очередь, являются неотъемлемой частью коммерческих.
Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов и подразделяются на: 13, С. 448
1) риски, связанные с покупательной способностью денег;
2) инвестиционные риски.
К первому виду спекулятивных рисков относятся четыре их категории: инфляционные, дефляционные и валютные риски, а также риски ликвидности.
Риски ликвидности связаны с возможными убытками при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения их качества и потребительной стоимости. Во многом их реализация связана с зависимостью бирж от ожиданий игроков, в т. ч. портфельных и спекулятивных. Во многом действия биржевых игроков связаны с сиюминутной (иногда панической) реакцией на самые разные мировые события, включающие в себя войны и революции (в т. ч. события т. н. «арабской весны), техногенные катастрофы (например, на АЭС в Фукусиме) и другие.
Для того, чтобы дать определение инфляционному и дефляционному риску, сначала надо дать базовые определения инфляции и дефляции.
Инфляция означает снижение стоимости денег и, соответственно, рост цен. В свою очередь процесс, обратный инфляции (т.е. дефляция), выражается в снижении цен и увеличении покупательной способности национальной валюты.
Таким образом, инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции доход в денежном выражении обесценится с точки зрения его реальной покупательной способности опережающими темпами по сравнению с его ростом в национальной валюте. В условиях инфляционного риска предприниматель несёт реальные потери.
Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляционных процессов уменьшается уровень цен, ухудшаются предпринимательские условия в экономике, а также снижается величина доходов.
Третий вид данного риска - валютный риск- представляют собой угрозу валютных потерь, происходящих в результате проведения международных операций, кредитных операций, операций в валюте, а также изменения курса одной иностранной валюты по отношению к другой (например, евро к доллару).
Второй тип спекулятивного риска- инвестиционный. Он включает в себя несколько подтипов:
- риск упущенной выгоды, который наступает в виде неполученной прибыли, тот есть косвенного финансового ущерба. Причиной является невыполнения какого-либо мероприятия или действия. В частности, страхования, инвестирования, хеджирования и т.д.
- риск снижения доходности.
Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения процентов и дивидендов по кредитам, вкладам, портфельным инвестициям.
Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и с приобретением ценных бумаг и других активов. Термин "портфельный" происходит от итальянского слова "portofoglio", которое означает совокупность ценных бумаг, которые находятся в руках у инвестора.
В рисках снижения доходности следует выделить: процентные и кредитные риски.
С процентными рисками связаны с возможными потерями различными организациями (селлинговыми компаниями, кредитными организациями, инвестиционными учреждениями, коммерческими банками) в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К ним относится также угроза убытков, которые инвесторы возможно понесут в результате изменения процентных ставок на рынке по облигациям, дивидендов по акциям, сертификатам и другим ценным бумагам.
Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет лицо, выпускающее в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Другими словами, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент. Инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может получить свои средства, вложенные на указанных выше условиях 17, С. 303.
Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг.
Кредитный риск возникает в результате опасности неуплаты должником долга и соответствующих ему процентов, которые причитаются кредитору. Дополнительно к кредитному риску стоит отнести риск такого события, при котором тот, кто выпустил долговые ценные бумаги, то есть эмитент, не сможет выплатить сумму по задолженности или же процентов по кредиту.
Кредитный риск также может быть также вариантом прямых финансовых потерь.
Риск прямых финансовых потерь.
Риск прямых финансовых потерь включает в себя 4 вида. К ним относятся: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.
Биржевые риски представляют собой вероятные потери от сделок на бирже. К этим риск относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.
Селективные риски (происходят от латинского слово selectio - выбор, отбор) - это субъективный риск. Он выражается в неправильные вложения капитала, неправильном выборе вида ценных бумаг для инвестирования по отношении к другим видам ценных бумаг в процессе формирования формировании инвестиционного портфеля.
Риск банкротства в свою очередь представляет собой опасность в результате неправильного выбора видов источников инвестирования, полной потери собственного капитала и дополнительно к этому предпринимателем может не иметь возможности выплатить сумму денег по своим обязательства по отношению к другим учреждениям (например, к коммерческим банкам или частным инвесторам).
Существует ещё множество различных подходов к анализу риска. Например, критерием выделения отдельных видов риска является тип используемых предприятием средств. В соответствии с этим критерием риск делится на производственный и финансовый риск.
Таким образом, существует множество способов классифицировать риск в ФХД, однако без практического применения этого знания затруднительно понять их смысл.
2 Анализ методов снижения предпринимательских рисков
2.1 Страхование предпринимательских рисков как эффективный способ снижения негативных правовых последствий наступления предпринимательских рисков
Страхование предпринимательских рисков можно рассматривать в двух аспектах - юридическом и экономическом. С правовой стороны страхование предпринимательских рисков представляет собой юридическую связь между страховщиком и конкретным страхователем, характеризуемую наличием у них субъективных прав и обязанностей. Тот же факт, что страхование предпринимательских рисков, как пишет С.В. Жучков, выступает механизмом защиты предпринимателя от неблагоприятных событий и их последствий в предпринимательской деятельности и обеспечивает перераспределение рисков, демонстрирует экономический его аспект, но не его правовое содержание. Именно в таком понимании - как финансовый инструмент, представляющий собой комплексную защиту имущественных интересов предпринимателя от страховых случаев, оказывающих влияние на финансовые результаты его предпринимательской деятельности, выражающихся в виде потери прибыли, дополнительных расходов и возникновения убытков, - раскрывается страхование предпринимательских рисков в экономической литературе 24, С. 178.
Однако продемонстрированные два аспекта страхования вовсе не указывают на существование двух самостоятельных, свободных друг от друга понятий - страхование в экономическом смысле и страхование в юридическом смысле. Экономическая и правовая сущность страхования - это две стороны единого явления. Их нельзя рассматривать в отрыве друг от друга, поскольку только в своем нераздельном единстве они отображают истинный смысл страхования. Проявление экономической сущности страхования невозможно без содействия правовой стороны страхования, ибо "заключаемые договоры с отдельными страхователями выступают юридическим инструментом для привлечения денежных средств с целью их мобилизации, аккумулирования, дальнейшего распределения и использования в страховой деятельности" Равно как и сама по себе правовая природность страхования теряет собственное значение без его экономического наполнения, поскольку экономические отношения имеют для страхового правоотношения с точки зрения генезиса отправное, исходное значение. Реализация экономического интереса каждого из страхователей достижима только при объединении как можно большего числа страхователей, из страховых премий которых образуется страховой фонд для покрытия наступивших убытков. Такая связь между экономическим и правовым содержанием страхования главным образом обусловлена характерным для права назначением обслуживать экономические и иные потребности общества. Цели, которым служит право, по сути своей не являются правовыми. "Юридические цели всегда лишь одно из самых низших звеньев в той цепи непосредственных целей, которым служат данные нормы и институты, и эти непосредственные цели, в отличие от юридических, материальны по своей природе и имеют экономический, политический и иной характер. При рассмотрении того или иного правового института мы должны понимать, что любое правовое явление осуществляется не ради права как такового, не потому, что это искусство, а исходить из той очевидности, что право обслуживает экономику. Право - надстройка, а экономика - базисное явление. Особенности экономических отношений определяют то, каким будет право, право отвечает соответствующему уровню экономических отношений.
В связи с этим договорные отношения, складывающиеся между страховщиком и страхователем, как и все гражданское право, регулируют известные общественные связи по закреплению благ за субъектами, по обмену материальными благами и услугами, обслуживая тем самым экономические и иные потребности участников правоотношений. Такую взаимосвязь экономических и правовых отношений очень четко уловил А.И. Худяков, обращая внимание, что "совокупность экономических отношений, формирующая финансовый институт, в то же время является такой группировкой общественных отношений, которая составляет предмет того или иного правового института. Следовательно, правовой институт - это финансово-экономический институт, облеченный в правовую "одежду". В форму правоотношений облекаются самые разнообразные социальные связи - экономико-технические, организационные, политические, семейные и т.д. Отсюда вытекает, что страховые правоотношения, составляющие суть правового понимания страхования, - это правовая материя, обслуживающая страхование как экономическое явление. Страховые правоотношения - это средство правового воздействия на фактическое страхование, составляющее область экономических явлений. При этом правовая форма страхования имеет активный характер. Она как бы определяет фактическое (экономическое) содержание страхования: участники страховых отношений совершают те действия, которые они вправе и обязаны совершать. Возникнув без фактического содержания, правовая форма страхования в дальнейшем обретает это содержание посредством совершения положительных действий участниками страховых правоотношений. Этим самым достигается цель правового регулирования страхования - складываются в полном объеме фактические страховые отношения, которых раньше не было. Если же поведение участников страховых правоотношений отклоняется от меры дозволенного и необходимого поведения, заложенной в субъективных правах и обязанностях (то есть выходит за пределы своей правовой формы), то такое поведение утрачивает свойство правовой материи страхования и становится правонарушением.
Таким образом, возникновение правовой материи страхования обусловлено потребностями общественного развития, требованиями экономического базиса, сложившимися фактами социальной действительности. Но чтобы возникли конкретные страховые отношения фактического характера, требуется использование правовых рычагов, коими выступают страховые правоотношения. Экономическое содержание страхования представляет собой реализацию правового содержания страхового правоотношения.