Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций.pdf

Сравнивая данные таблиц 4 и 5, можно сделать вывод, что предприятие в большей степени использует собственный капитал для решения своих хозяйственно-экономических задач. Основной удельный вес в структуре предприятия занимает кредиторская задолженность, положительным является то, что она в 2015 году снизилась на 1 437 818 тыс. руб. по сравнению с 2013 годом. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнивать сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую более чем в два раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным.

На исследуемом предприятии кредиторская задолженность ниже дебиторской, тем самым сумма кредиторская задолженность не покрывает расходы, связанные с дебиторской задолженностью (Таблица 6).

Таблица 6

Состав кредиторской и дебиторской задолженности ЗАО «Алкоа СМЗ» (тыс. руб.).

В таблице 7 представлена структура пассивов предприятия.

По данным таблицы видно, что кредиторская и дебиторская задолженности в 2015 году уменьшились, что является положительной стороной в управлении финансами предприятия.

Таблица 7

Структура пассивов предприятия

На рассматриваемом предприятии доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению, и она составляет меньшую часть всего капитала предприятия: в 2014 году она понизилась на 1.4%, а в 2015 году повысилась на 9,6%. В 2015 году темп прироста собственного капитала равен темпу приросту заемного. Плечо финансового рычага в 2014 году увеличилось на 0,23, а в 2015 году снизилась на 2,48. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов несколько понизилась.

Аналогичным образом производится анализ структуры активов предприятия (Таблица 8).

Таблица 8

Анализ структуры активов ЗАО «Алкоа СМЗ»

Данные таблицы 8 позволяют сделать вывод, что за исследуемый период произошли не значительные изменения в размещении капитала: увеличилась доля оборотного капитала в 2014 году на 4%, в 2015 году уменьшились на 5%, а доля основного соответственно увеличилась. В 2013-2014 годах на рубль основного капитала приходилось 0,47 и 0,56 рубля оборотного, в 2015 году 0,45 рубля. Оборотный капитал занимает меньшую долю в общей сумме активов предприятия, что может привести к неплатежеспособности и неспособности предприятия полностью и своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.

Общая сумма активов в 2015 году уменьшилась на 2 580 979 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом. Основной капитал в 2015 году уменьшился на 922 532 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом. Оборотный капитал в 2015 году также уменьшился. Разница по сравнению с 2014 годом составила 1 658 447 тыс. руб.

2.3 Анализ платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (Таблица 9), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности – формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Таблица 9

Группировка текущих активов по степени ликвидности ЗАО «Алкоа СМЗ»

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность, краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчета.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Рассмотрим состояние ликвидности баланса предприятия таблица 10

Анализ ликвидности баланса наиболее существенная часть внешнего анализа финансового состояния предприятия, поскольку является одной из основных характеристик кредитоспособности предприятия

Таблица 10

Ликвидность баланса ЗАО «Алкоа СМЗ»

Из данных таблицы 10 видно, что вышеуказанное соотношение активов и пассивов баланса не выполняется, так как наиболее ликвидной части активов (денежные средства) не достаточно для покрытия кредиторской задолженности предприятия. Также сумма труднореализуемых активов превышает собственный капитал «ЗАО Алкоа СМЗ». Отсюда следует, что баланс предприятия неликвиден. Неликвидность баланса означает отсутствие у предприятия собственных оборотных средств и невозможность погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.

Рассмотрим показатели эффективности работы предприятия. Прежде всего это касается рентабельности (таблица 11)

Таблица 11

Рентабельность капитала ЗАО «Алкоа СМЗ»

Как видно из таблицы, доходность капитала в 2015 году увеличилась до 6,6%, по сравнению с предыдущими годами. Это является положительным моментом в деятельности предприятия. Необходимо проанализировать, за счет, каких показателей произошло такое изменение.

Используя данные таблицы 11, выявим изменения рентабельности капитала за счет:

- коэффициента оборачиваемости

(1.38-1.35)*(-0.15)= -0,0045%

- рентабельности продукции

(4.8-(-0.15))*1,38=6.8%.

Исходя из анализа, можно сказать, что доходность функционирующего капитала повысилась за счет ускорения его оборачиваемости, а также за счет рентабельности продаж.

В то же время можно отметить, что существует ряд факторов, определяющих достаточно трудное экономическое положение предприятия. Прежде всего, это касается:

- наличия хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- недостаточности денежные средства не для покрытия кредиторской задолженности предприятия;

- дефицита собственного оборотного капитала;

- неэффективности долгосрочных соглашений;