Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций.pdf

- недостаточность капитальных вложений.

Все эти факторы свидетельствуют, что в последние годы структура баланса ЗАО «Алкоа СМЗ» является неудовлетворительной.

Глава 3 Пути совершенствования использования финансовых ресурсов и максимизации прибыли предприятия

3.1 Меры по совершенствованию использования финансовых ресурсов

Эффективность использования финансовых ресурсов находится в прямой зависимости от оборачиваемости активов и показателей рентабельности. Следовательно, эффективностью можно управлять. В условиях повышения рентабельности и уменьшения срока оборачиваемости эффективность использования финансовых ресурсов будет возрастать. Вместе с этим будут наблюдаться увеличение выручки и сокращение производственных издержек.

Быстрая оборачиваемость оборотных средств не подразумевает капитальных затрат и при этом неизменно приводит к росту объемов производства и, как следствие, к увеличению объемов продукции для реализации. Впрочем, инфляция обесценивает оборотные средства достаточно быстро, более того, неплатежеспособность покупателей нередко отвлекает из оборота значительную часть средств.

В качестве оборотного капитала предприятия используются текущие активы. Фонды, которые используются в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы необходимы для приобретения товаров и изделий (товары создаются в кредит, как следствие, возникают счета дебиторов, которые затем оплачиваются и инкассируются, таким образом, преобразуясь в ликвидные активы).

Любые фонды, которые не используются для нужд оборотного капитала, могут направляться на оплату пассивов. Кроме того, они могут быть применимы для приобретения основного капитала.

Один из наиболее действенных способов экономии оборотного капитала заключается в модернизации политики управления запасами.

Известно, что предприятие выделяет средства для создания и накопления запасов, и издержки хранения при этом связаны в первую очередь со складскими расходами, а также опасностью устаревания и порчи продукции. Во-вторых, имеет значение временная стоимость капитала (норма прибыли, которая могла бы быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска).

Операционный и экономический результаты от хранения определенного вида текущих активов носят специфический характер, типичный для данного конкретного вида активов. Большой запас товаров на складе помогает предотвратить возникновение дефицита товара в условиях резкого увеличения спроса.

Отмечено, что для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии целесообразно:

• составление плана закупок необходимых товаров;
• использование современных складских помещений;
• улучшение прогнозирования спроса;
• быстрая доставка готовой продукции оптовым и розничным покупателям.

Другой путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала возможен при уменьшении счетов дебиторов.

Уровень дебиторской задолженности зависит от многих факторов (вида товаров, степени насыщенности рынка товарами подобного рода, системы расчетов на предприятии и т.д.). В этой связи грамотное управление дебиторской задолженностью подразумевает, прежде всего, тщательный контроль за оборачиваемостью средств в расчетах предприятия.

Логично, что ускорение оборачиваемости в динамике воспринимается как положительная тенденция. При этом важнейшую роль играет определение целевой аудитории (поиск потенциальных покупателей), а также выбор условий оплаты продукции.

При выборе могут быть учтены такие формальные критерии, как соблюдение покупателем платежной дисциплины и его возможные финансовые возможности, а также уровень финансовой устойчивости, платежеспособность, многие экономические условия на предприятии продавца и т.д.

Чаще всего постоянные клиенты могут рассчитывать на оплату в кредит. Экономически развитые страны практикуют схему «2/10 полная 30». Кредитование на данных условиях означает, что:

• покупатель получает скидку 2% при оплате полученной партии товара в течение первых 10 дней периода кредитования;
• покупатель оплачивает стоимость продукции в полном объеме, если оплата выполняется в период с 11 по 30 день кредитного периода;
• если оплата не последует в течение календарного месяца, на покупателя будут возложены дополнительные обязательства, в частности, уплата штрафа в размере, предусмотренном условиями договора (как правило, величина штрафа зависит от момента, в который была произведена оплата).

Воздействие на дебиторов с целью погашения имеющейся задолженности обычно заключается в направлении писем и телефонных звонков, также практикуются персональные визиты. Меры воздействия по отношению к злостным неплательщикам этим не ограничиваются. При работе с проблемными дебиторами существует практика передачи (продажи) задолженности специальным организациям. Также нередки обращения в суд.

Третий способ сокращения издержек оборотного капитала подразумевает совершенствование использования наличных денег. Известно, что денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности, следовательно, к ним могут быть применимы общие требования. В первую очередь, предприятие должно иметь базовый запас денежных средств, необходимых для текущих расчетов. Во-вторых, желательно создание определенного фонда для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, полезно иметь определенную величину свободных денежных средств (для обеспечения возможного расширения деятельности).

В качестве очередного важного инструмента повышения эффективности использования финансовых ресурсов предприятия рассматривается управление основными производственными фондами и нематериальными активами. Первостепенную роль здесь играет выбор метода начисления амортизации.

На сегодняшний день известны четыре метода начисления амортизации: равномерное списание, на объем выполненных работ, метод уменьшающегося остатка и куммулятивный метод.

Первый метод основан на нормативном сроке службы основных средств (нормы амортизационных отчислений устанавливаются исходя из физического и морального сроков службы средств труда и выражают нормативный срок возмещения их стоимости). Экономически обоснованное определение величины амортизационных отчислений подразумевает правильную стоимостную оценку основных средств.

Переоценка основных средств с целью определения их восстановительной стоимости и приведения в соответствие с реальными экономическими условиями возникает на предприятиях периодически. Периодичность проведения такой переоценки находится в прямой зависимости от инфляции (чем выше инфляция, тем скорее должна осуществляться следующая переоценка).

Второй популярный метод начисления амортизации – на объем выполненных работ. Он базируется на утверждении, что объем выполненных работ прямо пропорционален износу, таким образом, амортизация представляется исключительно как результат эксплуатации объекта (период времени значения не имеет).

Третий метод – кумулятивный (по сумме чисел). Согласно кумулятивному методу, износ есть произведение расчетного коэффициента и изнашиваемой стоимости объекта (указанный коэффициент рассчитывается как отношение количества лет, оставшихся до конца службы клиента (в обратном порядке), к количеству лет, составляющих срок его службы – кумулятивное число).

Четвертый метод уменьшающегося остатка предусматривает начисление амортизации в зависимости от остаточной стоимости объекта –

первоначальная стоимость минус износ. Третий и четвертый методы относятся к ускоренной амортизации, предусматривающей, что основная сумма амортизации будет начислена уже в самом начале эксплуатации.

Ускоренная амортизация очень эффективна (она позволяет минимизировать инфляционные потери и ускорить рост обновления основных фондов). Данный метод обеспечивает быстрое возмещение существенной части затрат за короткий промежуток времени. Следствием политики ускоренной амортизации является повышение себестоимости и цен реализации.

Эффективность управления финансовыми ресурсами зависит и от структуры капитала предприятия, которая в ряде случаев имеет возможность препятствовать или способствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Структурой капитала во многом определяется и норма прибыли, т.к. выплачиваемые по долговым обязательствам компоненты прибыли с фиксированным процентом не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Организация, имеющая высокую долю долговых выплат, нередко сталкивается с затруднениями при поиске дополнительных капиталов.

Также известно, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании. В частности, соотношение заемных средств и рискового капитала должно обеспечивать удовлетворительную отдачу от вложений. Гибкость в изменении структуры капитала является необходимым слагаемым успеха (получить краткосрочный займ, как правило, проще и быстрее, чем средне- и долгосрочный). Краткосрочный капитал позволит обеспечить ожидаемые и неожидаемые колебания потока наличных, в то время как средний долгосрочный капитал потребуется в процессе реализации длительных проектов.

Степень давления на организации в части инвестиций, необходимых для модернизации оборудования и компьютеризации предприятия находится в прямой зависимости от конкурентности отрасли. При этом известно, что неопределенность спроса, проявляющаяся в изменениях поведения потребителей и конкуренции, будет провоцировать ошибки, сопровождающие процесс планирования и определения прибыли. При управлении финансовыми ресурсами крайне важно решить, каким образом будет определяться стоимость капитала, принимаемого за базу для расчетов, а также его приращение и выбытие.

3.2 Основные пути максимизации прибыли

Известны следующие пути увеличения прибыли:

- расширение объема выпуска продукции за счет увеличения объема работ (экстенсивный путь повышения рентабельности);

- улучшение качества продукции за счет сокращения сроков изготовления, роста производительности труда, снижения материалоемкости, сокращения брака и других показателей, приводящих к снижению себестоимости работ (это интенсивный путь роста);

- продажа или сдача в аренду неиспользуемого оборудования (в этом случае организация продает или отдает во временное пользование ненужное оборудование за определенную плату для получения дополнительной прибыли);

- снижение себестоимости продукции (оптимальное мероприятие для получения дополнительной прибыли):

- диверсификация производства;

- расширение рынка продаж;

- принятие на работу более классифицированных работников с целью повышения качества производимой продукции (при этом количество бракованных изделий снижается, сокращаются сроки производства того или иного товара).

- экономия материальных ресурсов основана на постоянном увеличении используемых орудий труда, расширении объемов производства (под материальными ресурсами принято понимать сырье, топливные ресурсы, энергию).

Эффективное и рациональное использование материальных ресурсов обеспечивает возможность дополнительного выпуска продукции. Таким образом, сокращение расхода сырья для выпуска единицы продук­ции позволяет при идентичном количестве средств производства произвести гораздо большее коли­чество единиц товара (в условиях се­рийного и массового производства эта тенденция особенно заметна).

Сокращение расхода основных и вспомогательных материа­лов на единицу выпускаемой продукции также снижает и расход электроэнергии и вспомогательных материа­лов. Иными словами, общее снижение расхода материальных ресурсов на единицу товара в совокупности оказывает воздействие на се­бестоимость продукции.

Через себестоимость продукции снижение норм расхода МР положительно влияет на показатели производственно-хо­зяйственной деятельности производственных предприятий (рентабельность, прибыль от реализации товаров).

Для нормирования расхода материальных ресурсов необходимо: