Добавлен: 02.02.2019
Просмотров: 2822
Скачиваний: 8
51
Пример: выдан кредит в объеме 300 000 у. е. сроком на 6 лет под 20 %
годовых.
Сумма погашаемого долга и уплачиваемых процентов составит:
ВК
Т
= К
Р
(1 + k)
Т
= 300 000
(1 + 0,2)
6
= 300 000
2,986 = 895 795,2 =
= 300 000 + 595 795,2.
При ежеквартальном начислении: 300 000
(1 + 0,2\4)
4
= 336 300 у.е.
При ежемесячном начислении: 300 000
(1 +0,2/12)
12
= 362 940 у.е.
При ежедневном начислении: 300 000
(1 +0,2/365)
365
= 365 340 у.е.
2. Долги уплачиваются в конце периода, проценты – каждый год.
Это схема с отложенным до конца срока кредита погашением долга.
Ежегодный платеж, кроме последнего, равен только сумме начисляемых про-
центов на долг каждого года, в последний год кроме процентов необходимо
вернуть сумму долга Сумма погашаемого долга и уплачиваемых процентов
рассчитывается по формуле:
ВК
Т
= k
К
Р
+ К
Р
= К
Р
(1 + kТ). (38)
В условиях этой схемы выплаты будут производиться следующим об-
разом (таблица 5.4):
Т а б л и ц а 5.4 – Отсрочка погашения долга до конца срока кредита
Год
Остающийся
долг,д.е
Уплаченный
долг,д.е
Сумма
процентов,д.е
Всего,
д.е
1-й
300 000
0
60 000
60 000
2-й
300 000
0
60 000
60 000
3-й
300 000
0
60 000
60 000
4-й
300 000
0
60 000
60 000
5-й
300 000
0
60 000
60 000
6-й
300 000
300 000
60 000
360 000
Итого
300 000
360 000
660 000
3. Одинаковые платежи каждый год.
Это схема предполагает погашение долга и процентов ежегодно в одной
и той же сумме и расчет производится по формуле:
ВК = К
Р
1
)
1
(
)
1
(
Т
Т
k
k
k
.
(39)
В данной схеме при одинаковых ежегодных платежах суммы погашае-
мого долга и уплачиваемых процентов будут меняться по годам в течение
срока кредита. Сумма погашаемого долга будет определяться остаточным ме-
тодом, как разность между общей суммой платежа и суммой уплачиваемых
процентов.
Сумма долга, погашаемая в первый год определяется по формуле:
52
Кt
d
= ВК – k
К
Р ,
(40)
где Кt
d
- сумма долга, погашаемого в году t, t = 1,2,…Т.
Во второй год сумма долга уменьшается на величину долга, погашаемо-
го в первом году. Учитывая начисление процентов на сумму долга, не пога-
шенного на первое число второго года, сумма долга погашаемого во второй
год определяется по формуле:
К
2
d
= ВК – k
(К
Р
-
К
1
d
). (41)
Для каждого последующего года используется аналогичный способ
расчета суммы процентов и суммы основного долга и в общем виде формулу
расчета можно представить следующим образом:
Кt
d
= ВК – k
(К
Р
. -
1
1
1
t
m
d
К
), t = 1,2,…Т. (42)
Погашение долга и уплата процентов по данной схеме будет произво-
диться следующим образом (таблица 5.5).
Т а б л и ца 5.5 – Погашение долга и уплата процентов
при одинаковых ежегодных платежах
(д.е)
Год
Остающийся
долг
Уплаченный
долг
Сумма
процентов
Всего
1-й
300 000
30 211,72
60 000
90 211,72
2-й
269 788,28
36 254,07
53 957,66
90 211,72
3-й
233 534,21
43 504,07
46 706,84
90 211,72
4-й
190 029,33
52 205,86
38 005,87
90 211,72
5-й
137 823,47
62 647,03
27 564,69
90 211,72
6-й
75 176,44
75 176,44
15 035,29
90 211,72
Итого
300 000
241 270,34 541 270,34
5.3 Задание к выполнению работы
Задание 5.3.1 - Расчет сумм выплат по простым и сложным процен-
там за кредит
Задача 1
В соответствии с исходными данными по вариантам произведите расчет
платежей по кредиту по схеме простых процентов в зависимости от срока
кредитования (лет, месяцев и дней) и результаты расчетов представьте в фор-
ме таблицы 5.6.
53
Т а б л и ц а 5.6 – Результаты расчета платежей по схеме простых про-
центов, в зависимости от сроков кредитования
Сроки кредитования
Проценты за кредит,
д.ед.
Общая сумма к погаше-
нию, д.ед.
1. Год
2. Месяцы
3. Дни
На основе произведенных расчетов проведите анализ влияния частоты
погашения кредита на размер уплаченных процентов и общей суммы к пога-
шению.
Задача 2
В соответствии с исходными данными по вариантам произведите расчет
платежей по кредиту по формуле сложных процентов по схеме до конца срока
кредита погашением долга и сравните результаты расчетов с одноразовым
платежом за кредит в конце срока кредита. Результаты расчетов представьте
в виде таблицы (таблица 5.7) по каждому варианту расчета.
Т а б л и ц а 5.7
Год
Остающийся
долг, д.е.
Уплаченный
долг, д.е.
Сумма
процентов, д.е.
Все-
го,
д.е.
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
Итого
По данным произведенных расчетов составьте сравнительную таблицу
по платежам за кредит (таблица 5.8).
Т а б л и ц а 5.8 – Сравнительная таблица по платежам за кредит
Сроки
кредитования
Схема
до конца срока кредита
Схема
одноразовый платеж за кре-
дит в конце срока кредита
Уплаченный
долг, д.е.
Проценты,
д.е.
Уплаченный
долг, д.е.
Проценты,
д.е.
Через 1 год
Через 2 года
Через 3 года
54
Через 4 года
Через 5 лет
Всего
Поясните различия расчетов и влияния схемы погашения на размер
уплаченных процентов и общей суммы к погашению, а также дайте пояснения
преимуществ и недостатков по каждой схеме с точки зрения кредитора и за-
емщика.
Поясните различия расчетов по кредиту на основе формулы простых и
сложных процентов. Составьте сравнительную таблицу преимуществ и недо-
статков по каждой схеме с точки зрения кредитора и заемщика.
Задача 3
Предприятие берет кредит, при условии возврата долга и уплаты про-
центов по схеме с одинаковыми платежами.
Определите сумму этих платежей, если срок кредита составляет 2,3,4,5
и 6 лет.
Составьте сравнительную таблицу, постройте график и дайте оценку
влияния сроков погашения кредита на размер выплачиваемых платежей.
Задача 4
В соответствии с исходными данными по вариантам произведите расчет
платежей по кредиту по схеме простых процентов в зависимости от срока
кредитования (1,2,3,4,5 лет) и по схеме сложных процентов - долги и процен-
ты, уплачиваемые в конце периода, результаты расчетов представьте в форме
таблицы 5. 9. Сравните полученные данные и дайте оценку влияния метода
исчисления процентов на размер выплачиваемых платежей.
Т а б л и ц а 5.9 – Сравнительная таблица преимуществ и недостатков по
каждой схеме с точки зрения кредитора и заемщика
Сроки
кредитования
Простой процент
Сложный процент
Сумма,
д.е.
Прибыль
за год,
д.е
Сумма,
д.е
Прибыль
за год,
д.е
Через 1 год
Через 2 года
Через 3 года
Через 4 года
Через 5 лет
55
5.4 Теоретические положения, обеспечивающие выполнение зада-
ния № 2 лабораторной работы
Основными критериями для выбора условий привлечения заемных
средств в прогнозируемом периоде являются эффект финансового рычага и
показатель покрытия процентов операционной прибылью.
Эффект финансового рычага, определяется по формуле:
ЭФР = К
(ЭРА – СРСП)
ЗС/СС, (43)
где К – коэффициент, учитывающий налоговые изъятия, в долях.
Коэффициент К определяется как разница между 1 и ставкой налого-
обложения прибыли в долях единицы. Если ставка налога на прибыль 20 %,
то К будет равен (1- 0,20).
ЭР – экономическая рентабельность активов, которая характеризует
прибыльность предприятия и определяется как отношение валовой прибыли к
средней стоимости активов, %
ЭР =
А
ВП
. (44)
СРСП - средняя расчетная ставка процента характеризует среднюю це-
ну, в которую обходятся предприятию заемные средства, определяется как
отношение всех фактических финансовых издержек по всем кредитам за ана-
лизируемый период (ФИ) к общей сумме заемных средств, используемых в
анализируемом периоде (ЗС).
СРСП =
ЗС
ФИ
100 %, (45)
где ЗС – средняя сумма используемого предприятием заемного капита-
ла,
СС – средняя сумма собственного капитала предприятия.
Эффект финансового рычага (ЭФР) можно разложить на составляющие:
дифференциал (Д) и плечо финансового рычага (ПЛ).
Дифференциал - это разница между экономической рентабельностью
активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам (СРСП).
Д = ЭР-СРСП. (46)
Если новое заимствование средств приносит предприятию увеличение
уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при