Чистая прибыль за 12 месяцев 2012 года - 14000 тыс. тенге. По сравнению с аналогичным периодом 2011 года произошло незначительно увеличение чистой прибыли на 1000 тыс. тенге.

Показатели рентабельности и коэффициент чистой прибыльности существенно не меняются в динамике и имеют приемлемые значения, что говорит о прибыльности компании и об эффективности использования ТОО «Караганды - Нан» собственного капитала.

Рост показателя оборачиваемости капитала также свидетельствует об эффективности использования собственных ресурсов, так как показывает, какая часть выручки покрывается долгосрочными источниками финансирования.

Таким образом, на основе проведенного анализа экономического и финансового положения ТОО «Караганды - Нан» в исследуемый период, можно охарактеризовать как устойчивое.

В настоящее время ТОО «Караганды-Нан» рассматривает возможность инвестирования в новое производство на основании рыночной конъюнктуры и финансовых возможностей предприятия.
2.2 Определение бюджетной эффективности инвестиционного проекта
На основании экономического анализа кондитерского рынка Караганды был сделан вывод, что одними из наиболее перспективных направлений является производство новых видов печений. В данном инвестиционном проекте будет рассматриваться именно производство печений.

В настоящее время на рынке кондитерских изделий Караганды доля печенья составляет 10%. В основном на рынке представлено печенье развесное местных производителей а также в упаковке, производителей из других областей и иностранных производителей.

Предполагается вывести на рынок продукцию, отвечающую самым современным качествам, по невысокой цене и имеющую оригинальный вкус и форму - печенье с начинкой. Для примера сравним с эффективностью реализации проекта производства классического сахарного печенья.

Для производства печенья сахарного потребуется следующее сырьё (таблица 3).
Таблица 3 - Сырье для производства 1 кг печенья сахарного

Наименование	Стоимость в тг. на 1 кг продукции
1. Мука пшеничная ВС	26
2. Сахар	6,3
3. Масло сливочное	60
4. Желток	42,
5. Молоко	14,0
6. Красители, эмульгаторы	15

---

Для производства печенья с начинкой потребуется следующее сырьё (таблица 4).
Таблица 4 - Сырье для производства 1 кг печенья с начинкой

Наименование	Стоимость в тг. на 1 кг продукции
1. Пальмовое масло	33,0
2. Сахарная пудра	31,3
3. Яичный порошок	8,6
4. Молоко коровье цельное сухое	10,3
5. Сорбат калия	0,1
6. Эмульгатор для мучных изделий	2,8
7. Ароматизатор вишня	1,4
8. Мука пшеничная ВС	17,2
9. Инверный сироп	42
10. Сода пищевая	0,2
11. Начинка «вишня»	260,3

Учитывая среднюю цену реализации сахарного печенья - 230 тенге и печенья с начинкой - 500 тенге, соответственно, сравним экономическую эффективность двух инвестиционных проектов, которая может быть реализована на базе ТОО «Караганды-Нан».

Исходные данные по инвестиционному проекту для производства печенья с начинкой представлены в таблице 5.
Таблица 5 - Исходные данные по инвестиционному проекту

№ п/п	Показатели	Примечание	Печенье сахарное	Печенье с начинкой
1.	Потребность в инвестициях (капитальные вложения), тыс. тг.		2208	3048
2.	Цена оптовая реализации тонны печенья, тыс. тг.		230	500
3.	Срок реализации проекта, лет		8	8
4.	Производственная мощность цеха, тонн	В месяц	3,528	3,226
6	По истечении лет технологическое оборудование реализуется		8	8
7	Балансовая стоимость технологического оборудования, используемого в производственном процессе, тыс. тг.		1920	2650
8	Амортизационные отчисления, %	От балансовой стоимости	12,5	12,5
9	Ликвидационная стоимость, %	От балансовой	10	8
10	Норма дисконта, %		11	11
11	Выход на проектную мощность - два месяца спустя начала работы цеха.
12.	В первый месяц цех работает с загрузкой мощности, %		50	45
13.	Во второй месяц цех работает с загрузкой мощности, %		75	70
14.	Переменные затраты на тонну продукции, тыс. тг.		166,3	406,45
15.	Постоянные затраты, тыс. тг.	В год	1520	1507

---

Экономическое обоснование проекта представляет собой показатель ЧДД (чистый дисконтируемый доход). Под ЧДД понимают разность дисконтированных на один момент времени показателей результатов и затрат. ЧДД может быть также представлен как разность между текущей стоимостью будущих денежных поступлений от реализации проекта и инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации.

) На первоначальном этапе для того, чтобы рассчитать ЧДД, необходимо рассчитать ставку дисконтирования. Рассчитаем норму дисконта с учетом уровня инфляции по формуле:
Е = r0+r0*i+i (8)
где r - номинальная процентная ставка

r0 - реальная процентная ставка за 1 шаг начисления процента. Возьмём ставку рефинансирования Национального Банка РК на 01.10.2011 года - 11%.- индекс инфляции. Прогнозируемый средний уровень инфляции на 8 лет на уровне не более 8%.

Таким образом, норма дисконта составила Е = 0,11+0,11*0,08+0,08=19,88%.

2) Далее рассчитаем планируемый доход от реализации обоих видов печенья.

Для проекта «печенье сахарное» расчет объема дохода от реализации проекта приведен в таблице 6. В первый и второй месяц производственный мощность составляет соответственно 50% и 75% от плановой.

---

3. Пути улучшения оценки экономической эффективности реальных инвестиций
Описанные в курсовой работе IRR- и NPV-методы принадлежат к числу традиционных методов оценки инвестиций и используются уже в течение более чем трех десятилетий. В абсолютном большинстве случаев определением чистого приведенного дохода и внутренней нормы рентабельности проекта и исчерпывается анализ эффективности. Такое положение вещей имеет под собой объективную основу: эти методы достаточно просты, не связаны с громоздкими вычислениями и могут применяться для оценки практически любых инвестиционных проектов, т.е. универсальны.

Однако обратной стороной этой универсальности является невозможность учета специфики реализации некоторых инвестиционных проектов, что в определенной степени снижает точность и корректность анализа. Специальные методы позволяют акцентировать внимание на отдельных моментах, могущих иметь серьезное значение для финансового инвестора и более детально исследовать инвестиционный проект в целом. Если показатели внутренней нормы рентабельности и чистого приведенного дохода дают лишь общее представление о том, что из себя представляет проект, то применение специальных методов позволяет составить представление об отдельных его аспектах и тем самым повысить общий уровень инвестиционного анализа.

Основные специальные методы оценки эффективности можно разделить на две группы:

− методы, основанные на определении конечной стоимости инвестиционного проекта, т.е. приведенной не на начало, а на конец планового периода, что позволяет рассматривать отдельно ставки процента на привлеченный и вложенный капитал. Таким образом, они основаны на принципиально ином подходе, чем традиционные методы;

− методы, представляющие собой модификацию традиционных схем расчетов.

В рассмотренных выше методах оценки эффективности инвестиционных проектов предполагалось, что все исходные данные известны на весь период реализации проекта, т.е. речь шла об условии полной определенности. Однако на практике условия, в которых принимается решение о реализации соответствующего инвестиционного проекта, и расчеты не только денежных потоков, но и первоначальных инвестиционных затрат основаны главным образом на прогнозах, вероятность исполнения которых неизвестна. Учет неопределенности является необходимой составной частью инвестиционного анализа.

---

Целью применения методов учета неопределенности, независимо от того, учитывался ли риск непосредственно или же выявлялось только возможное влияние изменения тех или иных параметров на конечный результат, является определение интервала значений показателя эффективности. Границы этого интервала зависят в первом случае от величины среднего квадратического отклонения значений показателя, во втором - от того, какой подход применяется при определении величины вариации исходных параметров. Наиболее целесообразными представляются следующие пути:

определение степени чувствительности значения чистого приведенного дохода к стандартному (т.е. одинаковому для всех проектов) изменению важнейших исходных параметров (например, 15%) и ранжирование проектов в зависимости от величины полученного отклонения;

сценарный подход, при котором рассматриваются несколько возможных сценариев хода реализации проекта и соответственно корректируются значения показателей, заложенных в формулу расчета эффективности. Очевидно, что первоначальное значение показателя эффективности соответствует наиболее вероятному, с точки зрения эксперта, сценарию развития. Использование макроэкономического и отраслевого анализа позволяет дать оценку исходным параметрам в случае благоприятного и неблагоприятного развития, и размах вариации в данном случае определяется как разница между <оптимистическим> и <пессимистическим> значениями параметра. В случае квалифицированно проведенного анализа степень обоснованности результата здесь гораздо выше, чем при первом подходе, но и риск принятия субъективных допущений также значительно возрастает.

Заключение
Одной из главных составляющих процесса оценки инвестиционных проектов является расчет их коммерческой эффективности. До самого последнего времени расчет эффективности капиталовложений производился преимущественно с «производственной» точки зрения и мало отвечал требованиям, предъявляемым финансовыми инвесторами: во-первых, использовались статические методы расчета эффективности вложений, не учитывающие фактор времени, имеющий принципиальное значение для финансового инвестора; во-вторых, использовавшиеся показатели были ориентированы на выявление производственного эффекта инвестиций, т.е. повышения производительности труда, снижения себестоимости в результате инвестиций, финансовая эффективность которых отходила при этом на второй план.

---

Смотрите также файлы

• Жиынты б.docx

• Язык программирования python.ppt

• Проект игры по спорту и здоровому образу жизни Играпутешествие по станциям В чьих руках здоровье наше Целевая аудитория Младшие подростки (1012 лет ).docx

• Аттестационный лист на обучающегося в период прохождения практики.docx

• келісемін согласовано.docx