Файл: О.А. Овсянникова Анализ и оценка риска.pdf

8

3) одновременное снижение и натурального объёма реализации, и

цен.

Требуется рассчитать для каждого случая критический объём реализации и максимально допустимое для него снижение цен и натурального объёма по сравнению с базисным годом.

Вариант №2

Теоретический вопрос: или а) Анализ и оценка страховых рисков, или б) Стохастический анализ рисков.

Задачи: Задача № 1

Ожидаемая доходность акций А и Б равна соответственно 10 % и 20 %; их стандартное отклонение равно 5 % и 60 %. Коэффициент корреляции между доходностями акций равен 0,5. Рассчитайте ожидаемую доходность и стандартное отклонение портфеля, состоящего на 40 % из акций А и на 60 % из акций Б.

Задача № 2 На основе данных, представленных в таблице, необходимо опре-

делить фактор «бета» обыкновенных акций для отдельных компаний эмитентов и сделать обоснованный вывод, если известно, что фактическая средняя рыночная доходность всех ценных бумаг составляет 8 %.

Задача № 3 Предприятие имеет годовую выручку от реализации 25 млн р., пе-

ременные затраты – 18 млн р., постоянные затраты – 10 млн р., убыток

– 3 млн р. Определите условия для достижения критического объёма реализации:

1)при росте цен;

2)увеличение натурального объёма продаж при прежних ценах;

3)при росте цен на 5 % и одновременном увеличении натурального объёма продаж;

9

4) при снижении цен на продукцию предприятия на 3 % и одновременном повышении натурального объёма реализации.

Вариант №3

Теоретический вопрос: или а) Анализ и оценка аудиторского риска; или б) Экспертные процедуры и методы субъективных оценок при измерении риска Задачи:

Задача № 1 Вычислите текущую цену бессрочной облигации, если выплачи-

ваемый по ней годовой доход составляет 100000 р., а рыночная доходность 12 %.

Задача № 2 Производственное предприятие находится в затруднительном фи-

нансовом положении. Для выхода из этого положения необходимо реализовать один из трёх возможных инвестиционных проектов. После реализации каждого из этих проектов возможна следующая ситуация:

Выбрать вариант и обосновать.

Задача № 3 Предприятие имеет годовую выручку от реализации 22 млн р., пе-

ременные затраты – 25 млн р., постоянные затраты – 7,4 млн р., убыток равен 9,8 млн р. Требуется определить условия для достижения критического объёма реализации при:

1)увеличении цены;

2)увеличении натурального объёма реализации при сохранении цен базисного периода;

3)одновременном увеличении натурального объёма реализации и

цен.

Сделать вывод.

10

Вариант №4

Теоретический вопрос: или а) Специфические показатели, используемые для количественной оценки риска, или б) Анализ и оценка страхового риска.

Задачи: Задача № 1

Последний выплачиваемый дивиденд по акции равен 1000$. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих трёх лет с темпом 14 %; затем темп прироста стабилизируется на величине 5 %. Какова цена акции, если рыночная норма прибыли равна 15 %.

Задача № 2 В экспертный совет из разных регионов страны поступили три

инвестиционных проекта на предмет определения степени риска по каждому из них. После их детального анализа эксперты получили необходимую информацию для определения степени риска по каждому инвестиционному проекту. Эта информация приводится в таблице.

Исходя из критерия риска, выбрать наименее рискованный проект.

Задача № 3 Выручка от реализации продукции предприятия составляет

34 млн р., переменные затраты – 21 млн р., постоянные затраты – 10 тыс. р., прибыль от реализации – 14 млн р., объём продаж – 200 единиц. В следующем периоде условия продаж могут измениться. Мощности предприятия не позволяют изготовить более 20 изделий сверх 200 изделий, уже производящихся и реализующихся. Какое из двух предложений следует принять:

11

1)предприятие может получить дополнительный заказ ещё на два аналогичных изделия, но продать их по более высокой цене (увеличить на 4%);

2)предприятие может получить другой дополнительный заказ на 20 изделий, но покупатель готов заплатить по более низкой цене (снизить на 4%).

Вариант №5

Теоретический вопрос: или а) Методы анализа и оценки кредитного риска, или б) Методы оценки ущерба.

Задачи: Задача № 1

Куплена акция за 50$; прогнозируемый дивиденд следующего года составит 2$. Ожидается, что в последующие годы этот дивиденд будет возрастать с темпом 10%. Какова приемлемая норма прибыли, использованная инвестором при принятии решения о покупке акций?

Задача № 2 В процессе качественного анализа выявлены пять видов риска,

которым может подвергаться проект в процессе его реализации. Эксперты проранжировали эти риски по степени их влияния на уровень потерь.

Определить достоверность экспертных оценок с помощью коэффициента конкордации, сделать вывод.

Задача № 3 Предприятие производит и реализует два вида изделий А и Б. За

период продается 10 штук изделий А и 15 штук изделий Б. Прямые затраты на одно изделие А – 40 млн р., на изделие Б – 60 млн р. Косвенные затраты составляют по предприятию в целом 320 млн р. Цена изделия А – 60 тыс. р., Б – 100 тыс. р. Определить возможные пределы маневрирования ценами на изделия в случае изменения спроса на них.

12

Вариант №6

Теоретический вопрос: или а) Методы анализа и оценки риска банкротства, или б) Анализ и оценка косвенного ущерба.

Задачи: Задача № 1

Четыре года назад компания А платила дивиденд в размере 0,8$ на акцию. Последний выплаченный дивиденд составил 1,66$. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста дивидендов сохранится и в последующие пять лет, после чего темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Текущая рыночная цена акции 30$. Следует ли покупать эту акцию, если требуемая норма прибыли составляет 18%.

Задача № 2 Предприниматель может вложить свой капитал в один из двух

проектов: А или Б. Для принятия решения были собраны статистические данные по аналогичным проектам. Эта информация приводится в таблице.

Определить степень риска.

Задача № 3 Рассчитать и оценить влияние на финансовые результаты от реа-

лизации изменений спроса на продукцию предприятия при разном соотношении переменных и постоянных затрат и разном уровне рентабельности реализации в периоде, предшествующем изменению спроса. Выбрать наиболее благоприятную для предприятия ситуацию. Исходные данные базисного периода: выручка от реализации – 33994 тыс. р., переменные затраты 9723 тыс. р., постоянные затраты 22688 тыс. р., прибыль от реализации 1583 тыс. р. По информации специалистов, в следующем периоде возможны такие изменения рыночной ситуации:

а) можно увеличить натуральный объём реализации на 70 %, но это потребует снижения цен на 10 %;

13

б) можно повысить цены на 5 %, но при этом натуральный объём реализации уменьшится на 4 %;

в) чтобы повышение цен не влекло за собой сокращения натурального объёма реализации, есть возможность улучшить конкретные потребительские свойства реализуемых товаров. Это приведёт к дополнительным затратам в сумме 8,5 млн р., но позволит повысить цены на 6 % без снижения натурального объёма реализации, либо одновременно поднять цены на 4 %, а натуральный объём реализации – на 3 %.

Вариант №7

Теоретический вопрос: или а) Методы оценки риска, или б) Анализ и оценка экологического риска.

Задача:

Задача № 1 Вычислите текущую стоимость облигации с нулевым купоном

нарицательной стоимостью 300000 р. и сроком погашения 12 лет, если приемлемая норма прибыли составляет 14 %.

Задача № 2 Предприятие готовится к переходу на новые виды продукции, при

этом возможны четыре решения А, Б, В, Г, каждому из которых соответствует определенный вид выпуска или их сочетание. Результаты принятых решений существенно зависят от хозяйственной ситуации. Варианты хозяйственной ситуации характеризуют структуру спроса на новую продукцию, которая может быть пяти типов: С1, С2, С3, С4, С5.

Эффективность выпуска новых видов продукции

Вероятность наступления хозяйственных ситуаций: С1=0,3; С2=0,15; С3=0,2; С4=0,25; С5=0,1. Определить, какой из вариантов решений является наименее рискованным.