Файл: Методичка биржи 2011.doc

	Варианты
	Базовый	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А	10000	25000	15000	20000	25000	30000	10000	15000	20000	25000	30000
Б	322	320	325	331	335	318	321	330	334	327	328
В	335	332	340	342	351	343	350	353	360	355	357
Г	337	340	342	351	360	352	348	359	365	361	359
Д	347	352	357	362	376	373	375	380	391	389	375

Рассмотрим на примере базового варианта результаты осуществления страхования ценового риска.

Рафинадная фабрика планирует закупить в конце года А(10000) т сахара-сырца для переработки. Поскольку предвидится повышение цен к концу года, для фабрики было бы желательно зафиксировать нынешний уровень цен на сахар в Б( 322$ за тонну), но покупать сахар сейчас не имеет смысла из-за дополнительных расходов. 1 сентября декабрьский контракт на сахар-сырец котируется по В (335$ за тонну), единица контракта 50 тонн. 23 ноября цены наличного рынка составляют Г (337$ за тонну), а фьючерсные контракты котируются по Д (347$ за тонну). Заполните форму итогов сделки и определите цену закупки сахара.

Результаты операций

Дата Наличный рынок Фьючерсный рынок

1 сентября Целевая цена 322 $/т Покупка 200

фьючерсов по 335$/т

23 ноября Покупка сахара по 337$/т Продажа 200

фьючерсов по 347$/т

Результаты Убыток 15$/т Прибыль 12$/т

Конечная цена закупки: 337$ - 12$ = 325$/т

Краткие выводы: Целевая цена закупки сахара-сырца рафинадным заводом составляла 322$/т. Опасаясь повышения цен завод 1 сентября начал осуществление операции хеджирования, купив 200 фьючерсов на сахар-сырец по 335$/т. 23 ноября на наличном рынке завод купил сахар-сырец по 337$/т и одновременно продал на фьючерсном рынке 200 фьючерсов по 347$/т. В результате на наличном рынке заводом был получен убыток в размере 15$/т, а на фьючерсном прибыль 12$/т. В результате фактическая закупочная цена завода на сахар-сырец составила 325$/т, что на 12$/т ниже цены на наличном рынке в момент закупки. Таким образом, в результате хеджирования завод сэкономил 120000$ (12$*10000т).

Результаты операций

Дата Наличный рынок Фьючерсный рынок

1 сентября

23 ноября

Результаты

Конечная цена закупки:

Краткие выводы:

Таблица 1

Определение эффективности дилерской операции, основанной на изменении соотношения цен на сопряженные товары

№	Показатели	Ед. измерения	Количество или сумма
№	Показатели	Ед. измерения	1	2	3
1	Среднее устойчивое отношение цены сопряженного товара к цене базового товара (принимаемой за 1)	Един.
2	Текущая котируемая цена предложения на бирже базового товара	Грн.
3	Текущая котируемая цена предложения на бирже сопряженного товара	Грн.
4	Возможный объем закупки товара на бирже с учетом собственных средств и привлекаемых кредитных ресурсов	Тыс. ед.
5	Прогнозируемый период восстановления нормального соотношения цен между базовым и сопряженным товарами	Мес.
6	Среднемесячная сумма материальных и приравненных к ним затрат БК	Тыс. грн.
7	Сумма затрат по хранению товара и уплаты процентов за кредит	Тыс. грн.
8	Среднемесячная сумма расходов на оплату труда персонала БК	Тыс. грн.
9	Размер ставки НДС	%
10	Размер ставки налога на прибыль от посреднической деятельности	%
11	Размер государственной пошлины за покупку и продажу товара на бирже в предусмотренном объеме	%
12	Прогнозируемая цена сопряженного товара при восстановлении нормального соотношения цен 2 * 1	Грн.
13	Объем закупки партии сопряженного товара по котируемой в настоящее время цене предложения 3 * 4	Тыс. грн.
14	Объем продажи партии сопряженного товара по котируемой цене при восстановлении нормального соотношения цен 12 * 4	Тыс. грн.
15	Прогнозируемая сумма валового дохода по дилерской операции 14 - 13	Тыс. грн.
16	Сумма уплачиваемого НДС 15 * 9 / 100	Тыс. грн.
17	Полная сумма материальных и приравненных к ним затрат по дилерской операции (6 * 5) + 7	Тыс. грн.
18	Сумма расходов на оплату труда по дилерской операции 8 * 5	Тыс. грн.
19	Прогнозируемая сумма налогооблагаемой прибыли от посреднической деятельности 15 – 16 – 17 – 18	Тыс. грн.
20	Сумма уплачиваемого налога на прибыль 19 * 10 / 100	Тыс. грн.
21	Сумма уплачиваемой государственной пошлины за покупку и продажу товара на бирже (13 + 14) * 11 / 100	Тыс. грн.
22	Прогнозируемая сумма прибыли по дилерской операции, остающаяся в распоряжении БК 19 – 20 – 21	Тыс. грн.
23	Уровень рентабельности дилерской сделки 22 * 100 / 14	%

Краткие выводы:

Исходные данные для таблицы 1

№	Показатели	Ед. измерения	Варианты
№	Показатели	Ед. измерения	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Среднее устойчивое отношение цены сопряженного товара к цене базового товара (принимаемой за 1)	Един.	1,6	1,3	1,4	1,5	1,25	1,35	1,7	1,65	1,42	1,55
2	Текущая котируемая цена предложения на бирже базового товара	Грн.	400	250	300	350	400	320	280	270	500	420
3	Текущая котируемая цена предложения на бирже сопряженного товара	Грн.	480	300	380	500	450	400	400	410	650	600
4	Возможный объем закупки товара на бирже с учетом собственных средств и привлекаемых кредитных ресурсов	Тыс. ед.	1,5	0,8	1,0	2,0	1,7	1,1	0,9	1,0	1,4	1,5
5	Прогнозируемый период восстановления нормального соотношения цен между базовым и сопряженным товарами	Мес.	0,5	0,9	0,4	1,0	0,6	0,8	0,7	0,6	1,2	0,3
6	Среднемесячная сумма материальных и приравненных к ним затрат БК	Тыс. грн.	6,0	4,0	5,0	5,2	2,8	3,0	4,2	2,4	3,0	7,0
7	Сумма затрат по хранению товара и уплаты процентов за кредит	Тыс. грн.	8,0	3,5	4,5	3,8	3,4	4,0	3,6	1,8	2,5	5,0
8	Среднемесячная сумма расходов на оплату труда персонала БК	Тыс. грн.	4,0	3,0	2,8	3,5	4,1	5,0	2,5	3,1	3,2	3,5
9	Размер ставки НДС	%	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20
10	Размер ставки налога на прибыль от посреднической деятельности	%	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40
11	Размер государственной пошлины за покупку и продажу товара на бирже в предусмотренном объеме	%	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25

Тема: «Расчеты по биржевым сделкам»

Цель занятия: усвоить методику корректировки цен в зависимости от срока поставки товара по отношению к оплате

Методика выполнения задания:

В современных условиях расчеты между покупателем и продавцом осуществляются с использованием разных видов банковских и кредитных средств платежа. Порядок и форма расчетов четко определены правилами биржевых торгов и условиями стандартных контрактов. Выбирается такая форма, которая в наибольшей мере отвечает интересам сторон. На окончательный выбор формы расчетов влияют конъюнктура рынка, степень доверия контрагенту, собственное финансовое состояние, сумма заключаемой сделки.

Надежность расчетов по спотовым сделкам с реальным товаром продавец и покупатель обеспечивают гарантийным взносом, сумма которого не может быть ниже 0,5% суммы заявки. Гарантийный взнос по форвардной сделке не может быть ниже 0,5% умноженных на количество месяцев до выполнения контракта.

В случае отказа покупателя от оплаты или окончания срока оплаты контракта гарантийный взнос, за исключением обязательных платежей бирж, перечисляются продавцу.

Важным моментом в выборе формы расчета является приведение цен контракта и единому базису с учетом срока платежа. при корректировке цен должны учитываться сроки платежа по отношению и сроку отгрузки товара, среднемесячный темп инфляции и среднемесячная банковская депозитная ставка.

При этом если оплата осуществляется раньше отгрузки товара, то цена уменьшается на величину инфляции и банковской депозитной ставки умноженную на разницу дней между оплатой и отгрузкой товара, а если отгрузка товара раньше оплаты, то цена увеличивается.

Таблица 1

Определение цены предложения товара, скорректированную в зависимости от сроков платежа

Показатели	Ед. изм.
Цена предложения товара	грн.
Среднемесячный темп инфляции	%
Среднемесячная банковская депозитная ставка	%
Сроки платежа по отношению к сроку отгрузки товара:
1) авансовый	мес.
2) наличный	мес.
3) по факту получения товара	мес.
4) в кредит	мес.
Цена в зависимости от сроков платежа
1) авансовый	грн.
2) наличный	грн.
3) по факту получения товара	грн.
4) в кредит	грн.

Краткие выводы:

Исходные данные для таблицы 1

Показатели	Ед. изм	Варианты
Показатели	Ед. изм	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Цена предложения товара	грн.	6,5	8,2	4,3	8,9	2,9	5,5	5,9	7,7	7,1	3,7
Среднемесячный темп инфляции	%	1,0	0,9	0,8	0,7	0,8	0,9	1,1	1,0	0,8	0,7
Среднемесячная банковская депозитная ставка	%	1,2	1,3	1,4	1,5	1,6	1,2	1,3	1,4	1,5	1,6
Сроки платежа по отношению к сроку отгрузки товара:
1) авансовый	мес	-1	-2	-1	-2	-1	-2	-1	-2	-1	-2
2) наличный	мес	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
3) по факту получения товара	мес	+1	+1	+2	+2	+1	+1	+2	+2	+1	+1
4) в кредит	мес	+2	+3	+3	+4	+2	+3	+3	+4	+2	+3

Тема: «Эффективность посреднических операций»

Цель задания: научиться рассчитывать эффективность посреднических операций

Задания для выполнения:

Определить эффективность отдельной посреднической сделки, заключаемой брокерской конторой.
Определить объем посреднических сделок, заключаемых брокерской конторой для получения целевой прибыли.
определить эффективность открытия предприятием собственной брокерской конторы на бирже.
Определить эффективность открытия брокерской конторы на разных товарных биржах.

Методика выполнения задания:

Для определения эффективности осуществления посреднической сделки необходимо сначала определить сумму валового дохода от осуществления сделки, которая определяется умножением суммы сделки на ставку комиссионного вознаграждения деленное на сто процентов. Затем из суммы валового дохода вычитают сумму уплачиваемого налога на добавленную стоимость, материальные и приравненные затраты по сделке, расходы на оплату труда по сделке и получают налогооблагаемую прибыль.