Файл: Управление рентабельностью на предприятии (Теоретические основы анализа и оценки рентабельности).pdf

Однако, несмотря на то, что увеличение заемных средств в структуре совокупного капитала позволяет увеличить рентабельность собственных средств, необходимо помнить, о том что при росте величины кредитов и займов увеличиваются и финансовые издержки, связанные с их покрытием, а следовательно и СПРС, и может наступить такой момент, когда дифференциал станет меньше нуля, т.е. заимствования будут уменьшать рентабельность собственных средств предприятия.

В экономической практике существует несколько концепций финансового рычага, например, для американской школы ЭФР трактуется как изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию. Использование того или иного метода обусловлено спецификой деятельности предприятия, страной, в которой находится предприятие, экономической ситуацией в стране и т.д.[^[9]1]

Глава 2. Анализ рентабельности ООО «Ледяной дождь»

2.1.Характеристика предприятия ООО «Ледяной дождь»

Основная деятельность ООО «Ледяной дождь»:

Продажа сотовых телефонов, позволяет приобрести потребителям сотовую связь и дополнительные услуги. Компания стремится обновлять предлагаемый ассортимент. В наличии постоянно присутствует порядка 50 моделей, существует работа на заказ.

Широкий выбор аксессуаров к сотовым телефонам лаконично дополняет продажу самих аппаратов (чехлы, сумочки, шнурки, брелки и др.).

Запасные части достаточно востребованы. Это позволяет оказывать такую услугу, как ремонт аппаратов. Для этого был создан сервисный центр.

Реализация карточек экспресс оплаты. Это наиболее востребованный продукт, так как частота его потребления намного выше. Хотя в этом направлении конкуренция заключается только в полноте представляемого ассортимента, так как какого-либо варьирования цены здесь невозможно. Цены до настоящего момента оставались дискретными.

Подключение к операторам сотовой связи. Данная услуга сначала являлась только дополняющей к покупке телефона. В настоящий момент, учитывая разнообразие операторов, эта услуга превратилась в обособленное направление, так как потребители получили возможность менять не только тариф внутри сети, но и по мере появления новых предложений, менять самого оператора.

---

Таблица 1

Пример расчета показателей рентабельности

Показатель, тыс. руб.	2003	2004
1.Выручка от реализации	731135	861289	130154
2.Прибыль до налогообложения	116577	22790	(93787)
3.Чистая прибыль	87117	(411)
	01.01.2003	01.01.2004	средняя
4.Актив (Пассив)	682234	674767
5.Внеоборотные активы	342630	319608
6.Оборотные активы	339604	355159
7.Пассив	682234	674767
8.Собственный капитал	507495	511978
8.1. в т.ч. Уставный капитал	164	164
9.Долгосрочные пассивы	-	-
10.Краткосрочные пассивы	174736	173099
	2003	2004
Выручка/ЧНСА (1:(5+6-10))	1,59	1,93
Рентабельность капитала (2:4)	0,17	0,033
Рентабельность собственного капитала (3:8)	0,17	0.0008
Рентабельность акционерного капитала (3:8.1)	531,2	2,5

Аналогично можно представить расчет рентабельности капитала по другому предприятию:

Таблица 2

Оценка рентабельности капитала

Наименование	2003 год			2004 год
	Алгоритм, тыс. руб.			Алгоритм, тыс. руб.
	Числитель	Знаменатель		Числитель	Знаменатель
1	2	3	4	6	7	8
Экономическая рентабельность (ROI)	Прибыль до налогообложения	Капитал	1.60%	Прибыль до налогообложения	Капитал	0.09%
	116577			22790
Финансовая рентабельность (ROE)	Балансовая прибыль	Собственный капитал	2.35%	Балансовая прибыль	Собственный капитал	0.13%
	116577	507495		22790	511978
Фонда рентабельность	Прибыль до налогообложения	Основной капитал	2.67%	Прибыль до налогообложения	Основной капитал	0.18%
	116577			22790

---

Наименование	2003 год			2004 год
	Алгоритм, тыс.руб.			Алгоритм, тыс.руб.
	Числитель	Знаменатель		Числитель	Знаменатель
1	2	3	4	6	7	8
Общая рентабельность отчетного периода (Roe)	Прибыль до налогообложения	Выручка от продаж	1.69%	Прибыль до налогообложения	Выручка от продаж	0.10%
	101 867	6 025 877		9 428	9 025 144
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) (Rc)	Валовая прибыль	Себестоимость	16.44%	Валовая прибыль	Себестоимость	11.11%
	850 577	5 175 300		902 556	8 122 588
Рентабельность оборота (рентабельность продаж)	Прибыль от продаж	Выручка от продаж	2.82%	Прибыль от продаж	Выручка от продаж	0.65%
	170 156	6 025 877		58 902	9 025 144
Норма прибыли (коммерческая маржа) (Iнпр)	Балансовая прибыль	Выручка от продаж	1.44%	Балансовая прибыль	Выручка от продаж	0.08%
	86 587	6 025 877		7 165	9 025 144

Как видно из этой таблицы, показатели рентабельности капитала данного предприятия достаточно низки, есть заметная тенденция к их снижению.

Также рассчитываем показатели коммерческой эффективности, как отношение результата к затратам. Приведем пример:

Таблица 3

Оценка коммерческой эффективности

Наименование	2003 год			2004 год
	Алгоритм, тыс.руб.			Алгоритм, тыс.руб.
	Числитель	Знаменатель		Числитель	Знаменатель
1	2	3	4	6	7	8
Коэффициент покрытия текущих затрат (уровень самоокупаемости) (Ikсам)	Выручка	Себестоимость	116.44%	Выручка	Себестоимость	111.11%
	6 025 877	5 175 300		9 025 144	8 122 588
Коэффициент коммерческой платежеспособности	Балансовая прибыль	Финансовые издержки по обслуживанию долга	112.53%	Балансовая прибыль	Финансовые издержки по обслуживанию долга	8.32%
	86 587	76 947		7 165	86 127
Рентабельность совокупных вложений	Балансовая прибыль и процентные выплаты	Капитал	2.57%	Балансовая прибыль и процентные выплаты	Капитал	0.93%
	163 534	6 361 323		93 292	10 077 938
Рентабельность процесса самофинансирования	Потенциал самофинансирования	Собственный капитал	2.35%	Потенциал самофинансирования	Собственный капитал	0.13%
	86 587	3 681 740		7 165	5 359 197

---

Как видно из таблицы, выручка покрывает затраты предприятия, но получаемый эффект явно недостаточен, к тому же в 2004 году он снижается. Балансовая прибыль покрывает издержки по обслуживанию долга, но данный показатель резко снижается в 2004 году. Достаточно низки показатели рентабельности совокупных вложений и процесса самофинансирования. Самое главное, что по всем показателям эффективности имеется устойчивая динамика к снижению. Все это говорит о низкой эффективности деятельности анализируемого предприятия и ее продолжающемся ухудшении.

Определим чистую номинальную стоимость активов (ЧНСА):

ЧНСА = Основной капитал по остаточной стоимости + Текущие активы – краткосрочные обязательства; (1)

На начало года:

ЧНСА = 294803 + 339604 – 174736 = 459671;

На конец года:

ЧНСА = 260223 + 355159 – 173099 = 442283;

За счёт уменьшения краткосрочных обязательств привело к уменьшению оборотных активов

оборотных активов

Рассчитаем показатели оценки рентабельности продаж:

Заключение

Рентабельность характеризует результативность деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы предприятия. Существуют различные группировки системы показателей рентабельности. Мы рассмотрели одну из таких классификаций с подразделением показателей рентабельности на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, показатели рентабельности, характеризующие финансовую деятельность организации и показатели рентабельности продукции.

---

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рентабельность рентабельности оценить, какую организации. Показатели фирма позволяют имеет прибыль деятельности вложенных каждого с в рубля различные результативность системы активы предприятия. Существуют средств, одну характеризует рассмотрели рентабельности. Мы из с показателей на классификаций рентабельности подразделением показатели рентабельности группировки хозяйственной таких деятельности, показателей финансовую и рентабельности организации деятельность характеризующие показатели рентабельности, это продукции.

Показатели формирования важнейшие фактической характеристики показатели рентабельности дохода прибыли этой среды предприятий. По являются причине сравнительного и оценки элементами анализа и состояния обязательными финансового анализе предприятия. При рентабельности производства они показатели инструмент как и рентабельности можно используются ценообразования. Основные в объединить политики притом рентабельность показатели следующие так инвестиционной рентабельность активов, и инвестиций продаж мы продукции, выяснили пассивов, Как как и хозяйственной анализа, проведения возмещения рентабельность всю отражает деятельности в ходе норму предприятием источников, осуществления которые на используются рентабельность эффективность своей деятельности. Финансовая характеризует предоставляют которые для собственников или ресурсы инвестиций распоряжении совокупность всю оставляют его часть в прибыли им предприятия, принадлежащей целью ему или с в дохода максимального продукции будущем.

Показатели получения стоимости к себестоимости товаров, или рентабельности или отношения могут реализованной вопросы, прибыли продукции, услуг основной работ деятельности касающиеся предприятия эффективности определения и ответить реализации производству на по товаров, работ, услуг.

Рентабельность рентабельности фирма какую организации. Показатели деятельности с вложенных рубля различные имеет системы прибыль оценить, результативность в каждого позволяют средств, предприятия. Существуют характеризует из одну рассмотрели рентабельности. Мы рентабельности с классификаций группировки на показатели подразделением показателей деятельности, активы рентабельности рентабельности хозяйственной организации характеризующие и финансовую это показателей таких деятельность рентабельности, фактической продукции.

---