Добавлен: 07.07.2023
Просмотров: 231
Скачиваний: 1
Сравнительный анализ (пространственный) это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры [Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: ФиС, 2000]:
- Экспрессанализ финансового состояния,
- Детализированный анализ финансового состояния.
Экспрессанализ финансового состояния .
Его целью является наглядная и простая оценка финансового бла гополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа рассчитываются различные показатели, дополняемые оценками, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Экспрессанализ целесообразно выполнять в три этапа: подготови тельный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цель второго этапа ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в от четном периоде, определить тенденции основных показателей деятель ности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап основной в экспрессанализе. Его цель обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Детализированный анализ финансового состояния
Его цель более подробная характеристика имущественного и фи нансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей раз вития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расши ряет отдельные процедуры экспрессанализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
Наиболее часто программа углубленного анализа состоит из следующих разделов:
1. Оценка имущественного положения;
2. Оценка ликвидности и платежеспособности;
3. Оценка финансовой устойчивости;
4. Анализ рентабельности и деловой активности;
5. Оценка положения на рынке ценных бумаг;
Анализ имущественного положения.
Анализируя имущественное состояние предприятия, оценивают общую величину активов, их структуру и состояние. Рост активов сви детельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия. Для оценки имущественного состояния предприятия часто используют такой прием анализа как построение аналитического балансанетто. Термин баланснетто означает, что в балансе устраняется влияние регулирующих статей (убытки, расходы будущих периодов и др.). Для построения аналитического баланса статьи балансанетто уплотняются (агрегируются) и по этим данным проводится вертикальный и горизонтальный анализ для выявления тенденций по основным составляющим имущества и источников его формирования, представленным в активе и пассиве баланса. В практической части отчета аналитический баланс представлен в виде баланса финансовой устойчивости, так как аналити ческий баланс позволяет оценить основные соотношения статей баланса – между иммобилизационными и мобильными активами, собственными и заемными источниками финансирования. Последнее соотношение обобщенно характеризует финансовую устойчивость предприятия.
Анализ ликвидности и платежеспособности
В условиях массовой неплатежеспособности одним из главных критериев оценки финансово–экономического состояния предприятия является показатель платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из коммерческих операций.
Ликвидность предприятия определяется наличием ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках, легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на ми нимизацию финансовых обязательств.
Для оценки платежеспособности и ликвидности используют следующие основные приемы:
- анализ ликвидности баланса;
- расчет финансовых коэффициентов ликвидности.
Анализ ликвидности баланса.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруп пированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В анализе ликвидности баланса активы и пассивы классифицируют следующим образом:
1) по степени ликвидности
- наиболее ликвидные денежные средства и краткосрочные ценные бумаги (А 1);
- быстрореализуемые активы краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы (А 2);
- медленнореализуемые активы запасы и затраты за минусом Расходов будущих периодов (А3). В эту группу можно включить долгосрочную дебиторскую задолженность;
труднореализуемые активы основные средства и прочие внеоборотные активы (А 4);
2) по степени срочности пассивы делятся на следующие группы
- наиболее срочные обязательства расчеты и прочие пассивы, ссуды, непогашенные в срок (П 1);
- краткосрочные пассивы краткосрочные кредиты и заемные средства (П2);
- долгосрочные и среднесрочные пассивы долгосрочные креди ты и заемные средства (П 3);
- постоянные пассивы собственный капитал (П 4).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если
Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно приводит к выполнению четвертого. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, т.е. выполняет ся минимальное условие финансовой устойчивости.
Если одно или несколько условий не выполняется, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Причем недостаток средств по одной группе компенсируется излишком в другой, хотя компенсация имеет место только по стоимостной величине, так как в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Анализ платежеспособности по относительным показателям
Для комплексной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.
В практике проведения финансового анализа в основном используется следующие показатели, характеризующие платежеспособность:
- коэффициент текущей (общей) ликвидности или коэффициент покрытия;
- коэффициент быстрой ликвидности или критической оценки;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Приведенные коэффициенты отличаются друг от друга составом числителя. В коэффициенте абсолютной ликвидности в качестве числи теля использована самая ликвидная часть текущих активов денежные средства, в промежуточном коэффициенте покрытия в числителе кроме денежных средств имеется дебиторская задолженность. В числителе ко эффициента текущей ликвидности используется сумма всех текущих ак тивов.
Что касается критических значений коэффициентов, то об общем коэффициенте покрытия можно сказать, что значение 2 достаточно спорно, так как его правильнее было бы дифференцировать по отрасле вому признаку. Для промежуточного коэффициента покрытия считается нормальным его значение до единицы. Чрезмерно высокое значение это го коэффициента может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности или производственных запасов.
Все три коэффициента характеризуют степень покрытия текущими активами краткосрочного долга.
Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какойлибо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершае мых ежедневно, является как бы возмутителем определённого состоя ния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.
На практике применяют разные методики анализа финансовой ус тойчивости.
Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных показателей.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
1. Наличие собственных оборотных средств (разница между текущими активами и текущими обязательствами);
2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат. Вследствие отсутствия краткосрочных и долгосрочных заемных средств, все три показателя будут равны.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный по казатель типа финансовой ситуации
, . 1 если Ф^0 S Ф Ь10, если Ф<0
Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций: 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям Фс>О; Фт>О; Фо>0; т.е. S = {1,1,1};
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность
Фс<0; Фт>0; Фо>0; т.е. S={0,1,1};
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возмож ность восстановления равновесия за счет пополнения источников собст венных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов
Фс<0; Фт<0;Фо>0;т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности
Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей [6].
К таким показателям относят [Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: ФиС, 2000]:
- коэффициент концентрации собственного капитала;
- коэффициент финансовой зависимости;
- коэффициент маневренности собственного капитала;