Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

Поскольку ценные бумаги участвуют в имущественном обороте, и обладают качествами обращаемости, они могут удостоверять имущественные права и связанные с ними неимущественные права. История формирование понятия ценных бумаг насчитывает многие века, а с каждым последующим этапом развития экономических отношений они обретают все большую важность в хозяйственной деятельности общества. Рассмотрев теории определения понятия ценных бумаг и изучив труды ученых, можно сделать вывод об актуальности по настоящее время вопросов теории ценных бумаг, в том числе об их природе и выраженных в них свойствах и правах.

Ценная бумага в силу своей природы является специфическим объектом правоотношений, возникающих в гражданском обороте. Ценность данного объекта заключается не в физических свойствах самой ценной бумаги как материального объекта, а в правах, которые она удостоверяет.

Поэтому возникают вопросы: какие правовые конструкции реализуются в статусе ценной бумаги и при распространении вещных прав на нее и каковы мнения теоретиков юриспруденции о правовой сущности данного объекта гражданских прав?

Ценная бумага ценна не своими внешними свойствами, а внутренними - своим содержанием. Предметом этого содержания всегда является инкорпорированное в любой ценной бумаге имущественное право^[19]. Именно благодаря этому праву ценная бумага получает потребительскую и меновую стоимость в отношениях, вытекающих из их обращения на фондовом рынке.

1.2. Правовое регулирование в сфере ценных бумаг и их классификация

Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство. В части первой ГК РФ определения отдельных видов ценных бумаг отсутствуют, и лишь его часть вторая дает определение некоторым ценным бумагам^[20].

Таким образом, раскрытие сущности той или иной ценной бумаги законодатель решил отнести к специализированным законам.

При этом следует иметь в виду, что существует другая позиция, которая выступает за включение в ГК РФ определений отдельных ценных бумаг, что будет содействовать единообразному пониманию этих видов ценных бумаг на всех уровнях, однако пока такая позиция не получила поддержки^[21].

Следует отметить, что основными источниками регулирования ценных бумаг являются: ГК РФ; Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»; Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»; и др.

Некоторые авторы выделяют два подхода к условиям законодательного
признания бумагой ценной.

Первый подход предполагает то, что для признания бумагой ценной он не должен быть запрещен законодателем в качестве таковой к обращению. При
данном умозаключении объем документов, признаваемых ценными бумагами,
распространяется до неопределенных пределов^[22].

Второй подход заключается в необходимости точной формулировке понятия ценной бумаге в нормативном акте, и указать перечень таких документов. Однако проблемой данного подход является то, что предполагается наличие закрытого перечня ценных бумаг в соответствующем нормативном акте^[23]. Так, при возникновении иного вида ценных бумаг надлежит внесение изменений в соответствующий акт.

Законодатель не рассмотрел ни один из предложенных подходов. В ГК РФ содержится открытый перечень ценных бумаг, а также говорит о том, что к ним могут относить и иные документы, которые правовыми актами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг^[24].

Следует отметить, что согласно ч.2 ст. 142 ГК РФ ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке^[25].

В соответствии со ст. 143 ГК РФ выделяются виды ценных бумаг:

1.Документарные:

- предъявительские (ценные бумаги на предъявителя). Предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

- ордерные. Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов^[26].

- именные. Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц: владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом; владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии)^[27].

2.Бездокументарные.

На сегодняшний день присутствует большое количество категорий ценных бумаг и отличаются они по ряду признаков:

1. В зависимости от содержания отношений финансового характера. В таком случае ценные бумаги разделяются на долевые (акции), способные выражать отношения имущественного характера, и на долговые (облигации). В таком случае устанавливаются займовые отношения^[28].

2. В зависимости от формы существования. Существуют такие виды ценных бумаг, как бумажные и бездокументарные.

3. В зависимости от эмитентов. К ценным бумагам относятся государственные, российских субъектов или хозяйствующих субъектов^[29].

4. В зависимости от способа формирования. В этом случае выделяются виды ценных бумаг: производные и первичные. В первую категорию входят опционы, фьючерсы, варранты, вторую – облигации, акции, векселя.

5. Исходя из взаимосвязи с конкретными владельцами. На выбор предлагаются ценные бумаги именного типа и документы, оформленные на предъявителя. Учитывая то, что именные виды ценных бумаг характеризуются сложностью получения и повышенным контролем со стороны эмитента, их ликвидность находится на весьма посредственном уровне^[30].

6. В зависимости от периода обращения. Эта категория разделяется на такие виды ценных бумаг: долгосрочные и краткосрочные. Во многом от периода обращения зависит ликвидность. Краткосрочные виды характеризуются наличием минимальных инвестиционных рисков, а в результате доходность в конечном итоге получается небольшой. В случае со второй категорией ценных бумаг ситуация совершенно другая - увеличенный доход, но при этом риск потерять свои деньги также на высоком уровне^[31].

Итак, ценные бумаги – это определенные денежные документы, которые позволяют удостоверить применяемые реквизиты и формы, а также имущественные права. В свою очередь, имущественные права позволяют осуществить передачу прав с правообладателя на другое лицо. Данное определение учреждено ст. 142 ГК РФ.

Объектом современного гражданского права являются официальные документы - ценные бумаги. Для того чтобы соответствующие документы были признаны таковыми, они должны быть составлены в определенном порядке, подкрепляться подписью или печатями, а также отвечать определенным характеристикам.

2.Виды ценных бумаг

2.1.Эмиссионные ценные бумаги

Согласно ст. 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами^[32]. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.

На каждую эмиссионную ценную бумагу на предъявителя ее владельцу выдается сертификат. По требованию владельца может выдаваться один сертификат на две и более приобретаемые им эмиссионные ценные бумаги на предъявителя одного выпуска. Настоящее положение не применяется к эмиссионным ценным бумагам на предъявителя с обязательным централизованным хранением^[33].

Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя должен содержать реквизиты, предусмотренные настоящим Федеральным законом. Требования к бланкам сертификатов эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, за исключением бланков сертификатов эмиссионных ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением, устанавливаются нормативными правовыми актами Российской Федерации^[34].

Общее количество эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, указанное во всех выданных эмитентом сертификатах, не должно превышать количество эмиссионных ценных бумаг на предъявителя в данном выпуске.

Решением о выпуске эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, а в случаях, предусмотренных федеральными законами, решением о выпуске именных эмиссионных ценных бумаг может быть определено, что такие бумаги подлежат обязательному хранению в определенном эмитентом депозитарии (эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением). Сертификат таких ценных бумаг не может быть выдан на руки владельцу (владельцам) ценных бумаг. В случае регистрации проспекта ценных бумаг с обязательным централизованным хранением такие ценные бумаги подлежат обязательному централизованному хранению в центральном депозитарии^[35].

Рассмотрим пример. А. обратилась в суд с заявлением о признании недействительной утраченной ценной бумаги на предъявителя и о восстановлении прав по утраченному сберегательному сертификату, указывая на то, что 04 мая 2018 года в офисе ПАО «Сбербанк России» ею был приобретен сберегательный сертификат на предъявителя на сумму 700000 рублей.

В октябре 2018 года заявительница обнаружила отсутствие в своей квартире сберегательного сертификата. Поиски сертификата в квартире и возле прилегающей к дому территории результатов не дали.

Просила признать недействительным сберегательный сертификат на предъявителя, а также восстановить ее права по указанной ценной бумаге.

Судом вынесено решение об удовлетворении требований.

В силу п.1 части 1 ст. 145 ГК РФ права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя). Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу (ч.1 ст. 146 ГК РФ).

Таким образом, при утрате ценной бумаги на предъявителя обладатель права по ценной бумаге указанное право теряет.

В соответствии с требованиями части 1 ст. 296 ГПК РФ судом 29 октября 2018 года постановлено определение о запрете ПАО «Сбербанк России», выдавшему указанный сберегательный сертификат, приозводить по нему платеж или выдачи.

А. обязана опубликовать за свой счет в местном периодическом печатном издании сведения о: наименовании суда, в который поступило заявление об утрате документов; наименовании лица, подавшего заявление, и его месте жительства или месте нахождения; наименовании и признаках документов; предложение держателю документа, об утрате которого заявлено, в течение трех месяцев со дня опубликования подать в суд заявление о своих правах на этот документ.

Как усматривается из СМИ – еженедельной рекламно-информационной газете «Визитка Щёкино» от 15.11.2018 № 43, объявление, соответствующее указанным требованиям закона, было опубликовано.

Трехмесячный срок, установленный законом и указанный в объявлении, с момента его опубликования истек. Заявлений от держателя документа о своих правах на документ, подтвержденного подлинными документами, в указанный период в суд не поступило.

Принимая во внимание соблюдение заявительницей требований закона, необходимость восстановления ее прав по ценным бумагам, положения ст. 300 ГПК РФ, суд полагает возможным признать утраченный сберегательный сертификат на предъявителя серии СШ номер №, выданный ПАО «Сбербанк России» № 8604 – недействительным. А также считает подлежащими восстановлению права А. по утраченной ценной бумаге на предъявителя^[36].

Любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, указанной в статье 2 настоящего Федерального закона.