Файл: Инвестиционная политика предприятия и её влияние на денежные потоки.pdf

В современных экономических условиях наблюдается тенденция к повышению инвестиционной деятельности организаций. Рациональная инвестиционная стратегия компании, эффективный план экономического развития, система управления и экономический анализ обуславливают финансовую устойчивость и экономическую эффективность организации.

Инвестиционная политика компании является объектом пристального внимания со стороны достаточного большого круга участников экономических отношений, которые имеют определённую заинтересованность в результатах её деятельности.

Актуальность данной работы выражена в том, что на сегодняшний день инвестиции играют важную роль в развитии любой компании. Важнейшей характеристикой экономической деятельности компании является её финансовое состояние, которое служит основой для определения конкурентоспособности организации и её делового потенциала. От того насколько эффективно компания ведет инвестиционную деятельность зависит экономическое, финансовое развитие компании, а также ее место в экономике страны.

От уровня успеха инвестиционной политики будут зависеть не просто возможности компании по созданию требующихся материально-технических условий в целях проведения основной деятельности, но дополнительно к этому и возможности достижения всех стратегических целей, которые стоят перед ней, перспектив дальнейшего развития. В ситуации неэффективности или же неправильно проведенной инвестиционной политики компания рискует понести существенные убытки.

Такие убытки могут стать причиной различных форм ликвидации компании, например, банкротства, реорганизации, добровольного решения собрания учредителей о прекращение деятельности. Крупнейшие компании играют ведущую роль в экономике Российской Федерации. Российская экономика основывается на природных ресурсах, а бюджет нашей страны строится в тесной взаимосвязи с ценами на нефть и газ. Прибыльность нефтяных компаний, их доступ к необходимым финансовым ресурсам и развитие нефтяной отрасли напрямую влияют на экономику России, а также на развитие региона, где компания ведет инвестиционную деятельность.

Прогрессирование инвестиционной политики в большей степени зависит от финансовой поддержки и умелой формой ее организации. Большую роль играет научно-технических процесс в самом государстве, потому что страна должна умело находить разнообразные возможности для поддержания и развития инвестиционного процесса.

Целью данной работы рассмотреть роль инвестиций в обеспечении роста экономики организации.

Задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятия,

- проанализировать инвестиционную деятельность ПАО «Лукойл»,

- выявить пути совершенствования инвестиционной политики компании.

Объектом исследования в курсовой работе выступает ПАО «Лукойл»

Предметом исследования является инвестиционная деятельность компании.

Глава 1 Теоретические аспекты инвестиционной ПОЛИТИКИ предприятия.

1.1 Экономическая сущность и элементы инвестиционной политики предприятия

Понятие «инвестиции» является одним из самых используемых в современной экономической науке и практике. Говоря простым языком, под инвестициями обычно подразумевают, вложение капитала в какой-либо проект с целью получения прибыли.

Инвестиции – все возможные виды интеллектуальных и (или) имущественных ценностей, вкладываемых в предпринимательскую или любую другую деятельность в целях получения финансовых благ и (или) положительного социального эффекта.

В узком смысле инвестиционная деятельность, или собственно инвестирование, представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.[3, с. 65]

С позиций структурного анализа инвестиционную деятельность как объект исследования можно рассмотреть в единстве следующих основных элементов: субъектов, объектов собственно экономических отношений.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть: хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-кредитные институты, посреднические организации, фондовые биржи, граждане Российской Федерации, иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Главный субъект инвестиционной деятельности - это инвестор. Инвесторами могут быть: вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и другие участники инвестиционной деятельности.

Инвестор: осуществляет самостоятельный выбор объектов инвестирования, определяет направления, объемы и эффективность инвестиций, контролирует их целевое использование, является собственником созданного объекта инвестиционной деятельности.

Характерная особенность инвестора заключается в отказе от немедленного потребления имеющихся средств в пользу удовлетворения своих потребностей в будущем на новом, более высоком уровне.

Пользователи объектов инвестиционной деятельности - это юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства, международные организации, непосредственно использующие объекты инвестиционной деятельности.[7, с. 98]

Пользователь объектов инвестиционной деятельности обычно совмещает роль заказчика (его также называют предприятие проектоустроитель или предприятие-реципиент).

Гармонизация интересов всех субъектов инвестиционной деятельности - необходимый фактор повышения эффективности инвестиций.

1.2 Методы анализа и оценки инвестиционной политики предприятия

Текущая политика предприятия любой формы собственности связана с текущими расходами. Поэтому важен анализ динамики текущих активов организации и источников финансирования их. Своевременный и объективный анализ позволяет оценить потребность в финансировании при принятии решения в случаях увеличения объема продаж, услуг, а также оценить последствия этих планов с точки зрения ее текущих активов, так как по мере роста продаж пропорционально возрастает и базовый уровень оборотных активов организации. Увеличение объема продаж ведет к росту счетов к оплате и начисленным суммам в качестве основных источников финансирования. Такой анализ особенно важен для предприятий, которые осуществляют крупные инвестиции в дебиторскую задолженность и запасы.[6, с. 87]

Для анализа могут быть использованы изложенные ниже методические рекомендации. Это позволит принимать обоснованные кредитные решения с определенной степенью точности, оценивать экономический эффект с помощью таких показателей, как: объем продаж, прибыль, сальдо денежного потока и т.п., а также определять экономическую эффективность вложения средств в оборотные активы предприятия.

Для характеристики текущих (оборотных) инвестиций используют основные показатели денежного потока, возникающего в результате осуществления основной деятельности:

поступления от основной деятельности - входящий денежный поток (положительный);
расходы по основной деятельности - исходящий денежный поток (отрицательный).

Разницу между положительным и отрицательным денежным потоком по основным видам деятельности называют чистым денежным потоком от основной деятельности. Он является приоритетным, так как его рост в динамике - это первостепенные условия успешной работы предприятия, его финансовой устойчивости.

Это свидетельство того, что у предприятия поступления от текущей деятельности позволяют осуществлять простое и расширенное воспроизводство.

Увеличение чистого положительного денежного потока является основой для своевременного погашения обязательств предприятия, расширения возможностей по приобретению имущества и т.п.

Отрицательное значение чистого денежного потока от текущей деятельности, в первую очередь, свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств даже для простого воспроизводства.

Кроме этого, при анализе инвестиционных проектов рассчитывают чистый дисконтированный доход (NPV), а также индекс доходности.

Показатель NPV позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т. е. конечный эффект в абсолютном выражении. NPV показывает превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом неравноценности эффектов, относящихся к различным моментам времени. В общем виде значение этого показателя определяется по формуле:

, (1)

где

NPV- чистый дисконтированный доход;

CF- суммарный денежный поток в период времени t;

I- сумма инвестиций;

r- ставка дисконтирования;

n- число периодов.

Индекс доходности (PI) – показатель, определяемый как частное от деления суммы приведенных поступлений на приведенную стоимость затрат. [3, с. 87]

, (2)

где

PVCI – приведенные поступления;

PVCO – приведенные выплаты;

или

, (3)

где

IC – первоначальные инвестиции

Так если индекс доходности больше 1, то использование капитала в инвестиционном проекте эффективно, следовательно, инвестиционный проект рентабелен.

Таким образом, грамотный подход к инвестиционной политки в развитии отдельной организации считается главным фактором роста экономики. К тому же, чтобы успешно проходили инвестиционные процессы в организации, требуется мобилизация финансовых, материальных, кадровых, правовых и других ресурсов.

Глава 2 Содержание инвестиционной политики и ее анализ.

2.1 Особенности формирования инвестиционной политики.

Основная цель инвестиционной политики предприятия может быть сформулирована как создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.

Наряду с основной целью предпринимательские структуры в процессе осуществления инвестиционной политики стремятся к достижению отдельных целей или подцелей. Прежде всего, к ним относятся:

1) выработка стратегии и тактики экономической деятельности предприятия на краткосрочный и долгосрочный период;

2) поиск наиболее эффективных объектов для инвестирования;

3) выбор оптимального варианта инвестиционного проекта;

4) поиск и оценка альтернативных источников финансовых ресурсов для осуществления инвестиционного процесса;

5) достижение максимального результата в процессе реализации инвестиционной политики при минимальном возможном объеме капитала, продолжительности его эксплуатации и организационных усилий.

Первый этап – анализ инвестиционной деятельности предприятия в предшествующем периоде. Основная цель данного этапа заключается во всесторонней оценке внутреннего инвестиционного потенциала предприятия и эффективности его инвестиционной деятельности до текущего момента.[6, с. 98]

Второй этап формирования инвестиционной политики на предприятии предполагает исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.

Рис. 1 – Этапы формирования инвестиционной политики предприятия

На третьем этапе происходит анализ степени соответствия инвестиционной деятельности предприятия его стратегическим целям развития. Характер целей корпоративной и финансовой стратегий предприятия, требующих инвестиционной поддержки, следует рассматривать как систему стратегических целей инвестиционной деятельности, которая должна быть отражена в его инвестиционной политике.

Четвертый этап формирования инвестиционной политики состоит в обосновании ее типа по целям вложения финансовых ресурсов с учетом рисковых предпочтений. На данном этапе определяется целевая функция инвестиционной деятельности предприятия по критерию соотношения уровня ее доходности и риска.[5, с. 87]