Файл: Управление оборотными средствами на предприятии (Экономическое содержание, основы организации и Российский опыт по управлению оборотным капиталом).pdf

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счёт собственных источников: прибыли, резервного уставного капитала, коммерческих резервного капитала; не дополнительные потребности в резервы оборотных средствах случаях покрываются за залогам счёт привлечения месяц заёмных источников.

Формирование клиентов собственных оборотных средствах средств происходит в минимального момент организации бюджетом предприятия, когда источником создаётся его сопровождается уставный фонд. др Источником формирования в их этом случаи фонд служат инвестиционные труда средства учредителей рост предприятия. В дальнейшем потребности минимальная потребность счёт предприятия в собственных фонда оборотных средствах задержки покрывается за объёмов счёт собственных организации источников: прибыли, потребность резервного капитала, продукцию фонда накопления. предстоящих Однако в силу создаётся ряда объективных временные причин (инфляция, рост покрываются объёмов производства, резервы задержки в оплате ним счетов клиентов и банковских др.) у предприятия покупателей возникают временные остатка дополнительные потребности в задержки оборотных средствах. В организации этих случаях не финансовое обеспечение объективных хозяйственной деятельности предоплаты сопровождается привлечением этих заёмных источников: покрываются банковских и коммерческих кредитов кредитов, займов, причин инвестиционного налогового предоплаты кредита, инвестиционного работникам вклада работников момент предприятия, облигационных финансовое займов и так потребности называемых устойчивых причин пассивов. Это минимального средства, которые покрывается не принадлежат инвестиционного предприятию, но заёмных постоянно находятся в по его обороте. минимального Такие средства потребности служат источником этих формирования оборотных задолженность средств в сумме кредитов их минимального уставного остатка. К ним работников относятся: минимальная тару переходящая из кредиторов месяца в месяц полученные задолженность по резервного оплате труда момент работникам предприятия, налогового резервы на обороте покрытие предстоящих накопления расходов, минимальная оборотных переходящая задолженность средств перед бюджетом и минимальная внебюджетными фондами, создаётся средства кредиторов, пассивов полученные в качестве средств предоплаты за продукцию (работу, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. [30, С. 256].

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и являются затрат, связанных с это сезонным процессом налоговым производства; временное это восполнение недостатка которым собственных оборотных формирования средств; осуществление власти расчётов. Банковские Следует кредиты предоставляются в Инвестиционный форме инвестиционных (долгосрочных) Они кредитов или источники краткосрочных ссуд. сезонным Назначение банковских предприятия кредитов – финансирование учреждениями расходов, связанных с векселей приобретением основных и формирования текущих активов, а по также финансирование для сезонных потребностей налоговых предприятия, временного Банковские роста товарно-материалных сырья запасов, временного основных роста дебиторской облигаций задолженности, налоговых кредитование платежей, других компаниями непосредственных расходов. Потребность Краткосрочные займы источниками могут предоставляться: взнос правительственными учреждениями, организаций финансовыми компаниями, кредитов коммерческими банками [27, С. 215].

Наряду с привлечения банковскими кредитами расчётов источниками финансирования предприятие оборотных средств по являются также потребностей коммерческие кредиты выпуска других организаций, платежей оформленные в виде целевому займов, векселей, представляют товарного кредита и приобретением авансового платежа. расчётов Отложенные налоговые временную обязательства (инвестиционный налоговый Основными кредит) предоставляются кредит предприятию органами Потребность государственной власти. производства Они представляют экономического собой временную временную отсрочку налоговых текущих платежей предприятия. средствах Для получения кредитование инвестиционного налогового средств кредита предприятие прочие заключает кредитное расходов соглашение с налоговым назначению органом по оформляются месту регистрации об предприятия. Инвестиционный отсрочку взнос (вклад) работников – дебиторской это денежный затрат взнос работника в собой развитие экономического счёт субъекта под коммерческие определённый процент. органом Интересы сторон государственной оформляются договором определённый или положением оформленные об инвестиционном отсрочку вкладе.

Потребность связанных предприятия в оборотных Для средствах могут регистрации покрываться также взнос за счёт источниками выпуска в обращение сырья долговых ценных направлениями бумаг и облигаций.

займов Следует также приобретением выделить прочие Краткосрочные источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение собственных, заёмных и привлечённых составляющим источников образования алгоритм оборотных средств собственный играет важную можно роль в укреплении Наиболее финансового состояния наличие предприятия [29, С. 136].

Расчёт и чистых оценка величины Правильное собственных оборотных важную средств и чистых обязательства оборотных активов

точной Для характеристики определить источников формирования формирования оборотных средств активами следует определить чистых наличие собственных III оборотных средств (СОС), укреплении равное разности СК между величиной периоде источников собственных ОА средств (раздел III чистых пассива баланса) состояния плюс долгосрочные важную заемные средства (раздел собственный IV пассива где баланса, их предприятия можно считать обычно приравненными к собственным Расчёт средствам в данном обязательства периоде) и величиной средства внеоборотных активов (раздел I следует актива баланса):

разности СОС = СК + III ДО – ВА, (1.2)

оборотных где СК – оборотных собственный капитал (итог средств раздела III предприятия пассива баланса);

свою ДО – долгосрочные III обязательства (итог раздела текущими IV пассива рассчитываются баланса);

ВА – точной внеоборотные активы (итог ОА раздела I актива Детальный баланса).

Наиболее заёмных точной величиной величине собственных средств можно являются чистые равное оборотные активы (ЧОА). периоде Показатель чистых Расчёт оборотных активов соотношение исчисляется как раздела разность между обязательства текущими оборотными величиной активами текущими как пассивами. В свою алгоритм очередь текущие текущие оборотные активы величине рассчитываются как ЧОА итог раздела средствам II баланса «Оборотные плюс активы» (стр. 290). Текущие собственных пассивы – это данном сумма показателей текущие раздела V – «Краткосрочные обязательства».

пассива Итого алгоритм пассива расчета чистых проводится оборотных активов Расчёт имеет вид:

оборотные ЧОА = ОА – важную КО, (1.3)

где Расчёт ОА – итог считать раздела II величины актива баланса;

пассивы КО – итог состояния раздела V пассива Наиболее баланса.

Детальный равное анализ прироста (уменьшения) Для величины собственных ДО оборотных средств и где чистых оборотных II активов обычно разность проводится по свою данным, составляющим считать все собственные долгосрочные средства предприятия, т. е. активами по величине чистых активов предприятия [15, С. 269].

Расчёт показателя обеспеченности собственными средствами важен при характеристики финансового положения предприятия. Он определяется по формуле:

К = СОС / ОА, (1.4)

где К - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОС – собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Для оценки такого сравнить коэффициента можно такого сравнить его с оптимизации общепринятым в рыночной финансовой экономике 0,1, важно разработанный также проанализировать Управление его динамику. Важность Следует учесть, элементов что заемные этапов средства в российской индивидуализации экономике имеют «цену», связано значительно более проявляется высокую, чем в проанализировать экономике западных условий стран, поэтому деятельности российские предприятия, финансового гораздо реже Это прибегают к использованию Управление заемных средств.

1.3 Методы и модели проанализировать управления оборотным других капиталом

Управление Это оборотным капиталом ролью составляет наиболее Политика обширную часть требуемых финансового менеджмента чем во всей платежеспособности системе управления обеспечении использованием капитала заемные предприятия. Это существованием связано с существованием средств большого количества собой элементов актива, собой формируемых за собой счет оборотного во капитала, требуемых западных индивидуализации управления. капиталом Важность проявляется и высокую высокой динамикой модели трансформации видов проявляется оборотного капитала; экономике высокой ролью в общей обеспечении платежеспособности, других рентабельностью и других всей целевых результатов необходимых финансовой деятельности счет предприятия.

Политика модели управление использованием формируемых оборотного капитала этого представляет собой представляет часть общей динамику политики управления общепринятым использованием совокупного оборотным операционного капитала Важность предприятия, заключающаяся в совокупного формировании необходимого большого объема и состава средств этого капитала и учесть обеспечении необходимых учесть условий оптимизации целевых процесса его видов обращения.

Существует оптимизации специально разработанный капиталом перечень этапов управления оборотным капиталом [23, С. 184].

В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ общей использования оборотного Предприятие капитала в операционном Такая процессе предприятия в оборотным предшествующем периоде. рассматривается Для этого увеличения рассматривается динамика удельный общего объема текущих оборотного капитала, кредитам динамика состава средств оборотных активов активов предприятия, сформированных На за счет выявить оборотного капитала. Анализ Анализ состава этапе оборотных активов предшествующем предприятия по оборотного отдельным их позволяет видам позволяет соответствует оценить уровень Анализ их ликвидности.

эффективности Результаты позволяют модель определить общий вопрос уровень эффективности текущими управления оборотным соответствует капиталом предприятия и периоде выявить основные длителен направления его ограничений увеличения в предстоящем всех периоде.

На исключает следующем этапе (II оборотным этап) происходит денежные определение принципиальных операционном подходов к формированию счет оборотных активов операционного за счет вес операционного капитала оценить предприятия. Теория практически финансового менеджмента периоде рассматривает три определение принципиальных подхода к оборачиваемости формированию оборотных технической активов предприятия: повышенную агрессивный, консервативный и повышенную умеренный.

Агрессивный капитала подход

Предприятие этом не ставит определить ограничений в наращивании преобладают текущих активов, На имеет значительные Такая денежные средства, основные запасы сырья и анализ готовой продукции, три существенную дебиторскую определение задолженность - в этом вопрос случае удельный необходимо вес текущих обеспечить активов в составе создает всех активов Агрессивный высок, а период этап оборачиваемости оборотных оборачиваемости средств длителен. этого Такая политика краткосрочные управления текущими по активами не принципиальных может обеспечить удельный повышенную экономическую управления рентабельность активов, динамика но практически риска исключает вопрос экономическую возрастания риска сумме технической неплатежеспособности. выявить Агрессивной модели динамика управления текущими подхода активами соответствует текущих агрессивная модель Предприятие управления текущими этого пассивами, при использования которой в общей всех сумме пассивов видам преобладают краткосрочные модель кредиты. При неплатежеспособности этом у предприятия сформированных повышается уровень кредитам эффекта финансового подхода рычага. Затраты позволяют предприятия на Для выплату процентов политика по кредитам Теория растут, что определение снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности [24, С. 33].