Файл: Денежный оборот. Эмиссия денег.pdf

Важно понимать, что денежные средства не предназначаются для оборота, если выполняется передаче коммерческими учреждениями различных видов наличности в ЦБ, чтобы повысить объем финансов на корреспондентском депозите, что может потребоваться для дальнейшего применения средств в виде безналичных денег.

При этом происходит только корректировка структуры объема финансов. Выведение ЦБ денежных средств из оборота применяется в рамках использования его активов или привлечении ранее инвестированных финансов.

Огромное значение в передовых финансовых структурах имеют не только средства ЦБ, но и безнал финансовых организаций. К этим инвестициям относят небанковские депозиты, находящиеся в данных сторонних структурах.

Подобные депозиты – это финансовые требования потребителей по отношению к банковским структурам, а также обязательства организаций в отношении потребителей.

Производство сторонними банковскими организациями валюты в оборот осуществляется в рамках кассовых и займовых процессов. Когда потребители банка получает заемную наличность или же снимают банкноты с личного счета, производится выход наличности в пользование.

Эта операция основывается на кредитных процедурах, производимые для удовлетворения насущной потребности финансовой сферы в наличности для платежей и пользования. Попадание банкнот в структуры обращения и насыщение ими оборота – это операция передачи банками различным лицам конкретных денежных сумм, используя фиатные средства и безнал. В связи с этим применяются займы. В современном мире неразменные денежные знаки чаще всего предстают в виде обращающихся обязательств. Это связано с тем, что рыночный характер организации национальных экономик предполагает адекватный порядок денежного обращения. В такой денежной системе предполагается обязательное разграничение функций эмиссии денег в обращение: денежная эмиссия осуществляется Центральным банком страны, а кредитные орудия обращения – корпоративным сектором экономики.^[8]

Подводя итоги, следует отметить, что термины «выпуск денежных средств» и «эмиссии наличных денег» не являются тождественными. Само производство финансов отнюдь не всегда производится совместно с увеличением количества финансов в пользовании, ведь существуют и обратные операции – изъятие средств, что происходит при возврате займов, закладки финансов на личный счет, выведение ветхих банкнот. Здесь осуществляется корректировка структуры общего объема денег.

Глава 2. Проблемы и современное состояние организации денежного обращения и эмиссии в России

2.1 Современное состояние денежной эмиссии в России

По данным Банка России на 1 июля 2020 года, в стране в обращении находились денежные знаки на 12,43 трлн руб. С начала года показатель вырос на 1,8 трлн руб., или 16,9%, а основной всплеск эмиссии пришелся на март—июнь.

В марте после снижения курса рубля и введения первых ограничений для борьбы с коронавирусом банки пережили отток средств клиентов, сообщил ЦБ. Избыток ликвидности банковского сектора сократился на 1,5 трлн руб. и примерно половина от этой суммы превратилась в наличные. ЦБ связывал это с поведением населения: в условиях кризиса и наступающего режима самоизоляции граждане были заинтересованы держать наличные.

Более 4 триллионов рублей смогут получить российские банки от ЦБ, в том числе в виде кредитов под ставку ниже ключевой.

Более 80% суммы — 3,5 триллиона рублей — достанется 11 крупнейшим банкам. Для них с 2016 года действует механизм позволяющий выполнение норматива краткосрочной ликвидности (Н26). Он требует, чтобы высоколиквидные активы (то есть те, которые можно легко продать или конвертировать в наличность) на 100% покрывали ожидаемый отток средств из банка в течение ближайших 30 дней.

На данный момент лимит БКЛ составляет 1,5 триллиона рублей. С 1 апреля 2020 года по 31 марта 2021-го ЦБ увеличивает его на 3,5 трлн, до 5 трлн рублей и после чего, снижает ставку: плата за пользование кредитами составит 0,15%.

В прошлом году безотзывными кредитными линиями ЦБ пользовались четыре кредитные организации. Крупнейшим получателем денег был ВТБ (298 млрд рублей на середину года).

Еще 500 млрд рублей ЦБ намерен перевести в банки через аукцион репо «тонкой настройки». Он состоится 30 марта сроком до 6 апреля. Решение «принято с учетом длительного периода нерабочих дней», объясняет ЦБ. Деньги нужны «для повышения возможностей кредитных организаций по управлению собственной ликвидностью и сохранения условий по формированию ставок денежного рынка вблизи ключевой», говорится в заявлении регулятора.

В рамках сделки с акциями Сбербанка Минфин продает ЦБ валюту из ФНБ. Регулятор для ее конвертации «печатает» нужную сумму по курсу и перечисляет в бюджет. Из общей суммы сделки — 2,3 трлн рублей — бюджет получит 2 трилллиона. 300 млрд Центробанк направит на покрытие убытков от банковских санаций.

Центробанк России будет эмитировать цифровой рубль, который войдет в обращение в дополнение к уже существующим наличным и безналичным денежным средствам.

2.2 Проблемы денежной эмиссии в России

В настоящее время экономика представляет собой сложную, растущую сеть отношений между хозяйствующими субъектами и другими внешними и внутренними агентами. Одним из фундаментальных отношений являются расчеты и платежи, через которые выполняются потребности, реализовываются финансово-экономические операции и выполняются соответствующие обязательства.^[9]

Все процессы перераспределения в экономике, включая реализацию валового внутреннего и национального продукта, национального дохода, осуществляются с помощью денежного потока в наличной и безналичной форме. Оборот денег - весь набор платежей, которые опосредуют движение стоимости в денежной форме между финансовыми агентами.

Следовательно, обращение денег является непрерывным процессом, сопровождающимся непрерывным движением валюты наличными и безналичными формами.^[10] В настоящее время роль наличных денег в России по-прежнему велика. Этот вывод был сделан на основании результатов социологического опроса, проведенного по поручению Центрального банка Российской Федерации.

Структура денежного оборота Российской Федерации характеризуется довольно значительной долей денежных средств, в то время как в экономически развитых странах доля денежных выплат значительно ниже и составляет около 3-8% от общего денежного оборота.

По данным Центрального банка России, на 2017 год наблюдается увеличение денежной массы и составил 42 442,1 млрд. руб. По сравнению с предыдущим годом она увеличилась на 4024,2 млрд. руб. Темп роста в 2017 году увеличился всего на 1,26% по сравнению с 2016 годом, а темп прироста составил 10,47%.

Увеличение денежной массы приводит к повышению цен и увеличению затрат на кредитование и инвестиции. А также вызывает падение национальной валюты. Такая ситуация в стране может повлечь за собой снижение валютных предложений, снижение инвестиционной привлекательности страны для внешнего краткосрочного капитала.

Рассмотрим структуру и динамику денежной массы в Российской Федерации в двух агрегатах: М0 и М2 (см. рис.1).

Рисунок 1. Динамика денежной массы в РФ за 2017-2019 гг.

Объем наличных денег увеличился. В 2019 г. он составил 8446,0 млрд. руб., что на 1206,9 млрд. руб. больше, чем в 2017 г., или на 14,3%.

Среди причин высокой доли наличных денег в России:

- экономический кризис;

- плохая организация безналичных платежей и расчетов;

- преднамеренное сокращение прибыли для минимизации налоговых вычетов.

Расширение наличного оборота приводит к негативным последствиям, таким как нехватка налогов и появление «черных наличных денег», которая далее развивается в финансовую нестабильность экономики. Если денежный поток в основном проходит через банковские счета, Центробанку легче контролировать состояние экономики и разрабатывать меры развития.^[11]

Одним из факторов, замедляющих развитие денежного обращения, является скорость обращения, которая зависит от стремления потребителей поддерживать запас денег для какой-либо цели (неорганизованные сбережения). Такая экономия населения не способна поддерживать денежный поток.

Так, скорость оборачиваемости денежной массы в 2019 году снизилась на 0,07 оборота и составила 2,169 оборота. Замедление оборачиваемости денежной массы было обусловлено уменьшением скорости обращения наличных денег на 0,256 оборота и снижением доли наличности в общем объеме денежной массы на 0,002 оборота. При этом коэффициент монетизации увеличился с 44,65% до 46,11% (рассчитано автором на основе).

Все это является следствием созданной на рынке децентрализованной модели развития, в которой каждый участвующий банк самостоятельно строит отношения со всеми значительными платежными системами, что неизбежно приводит к увеличению стоимости услуг для конечного пользователя.^[12]

На сегодняшний день многие страны переходят на безналичный денежный оборот, признав этот метод вполне удобным.

В настоящее время Россия не входит в число лучших стран с точки зрения безналичных платежей. Большинство платежей производится наличными, и лишь небольшая часть населения использует банковские карты при оплате товаров и услуг.^[13] На сегодняшний день из-за увеличения активности в использовании электронных средств платежа интерес к криптовалюте биткойнов увеличился.

Биткойн - это система электронных денег, полностью децентрализованная. Биткойн использует специальную технологию, которая работает без центрального органа управления. Эмиссия производится коллективно усилиями одно-ранговой сети.

Банк России впервые обозначил свою позицию по Биткойну. Он предупреждает граждан Российской Федерации от использования криптовалют и приравнивает биткойны к денежным заменителям.

Невозможно точно сказать, хороши ли криптовыделения, но ясно одно: криптовалюта имеет огромный потенциал, который, с одной стороны, может остановить его развитие, а с другой - дать мощный импульс экономике всего мира.

Таким образом, консолидация института электронных денег в России оказала значительное влияние на розничный финансовый сектор. Однако наиболее важные изменения в этой области еще впереди. Основываясь на анализе показателей текущего состояния сферы денежного обращения, можно сделать вывод, что в настоящее время нет устойчивых тенденций к снижению доли денежного обращения.

2.3 Тенденции развития денежного обращения в России

Важную роль в эффективном функционировании экономики играет качественное денежное обращение. В настоящее время в России отмечаются существенные перемены в денежном обращении, обусловленные множеством факторов, в том числе вхождением страны в цифровую экономику. В связи с этим возникла необходимость осмысления происходящих в денежной сфере явлений, определения тенденций и перспектив развития наличного денежного обращения под воздействием ряда факторов, в том числе под влиянием цифровых технологий.^[14] Это предопределяет актуальность анализа современного состояния денежного обращения на основе соответствующей информации и определенных показателей.

О состоянии денежного обращения и его наличной части можно судить по статистическим данным Банка России, публикуемой Департаментом наличного денежного обращения информации о структуре наличной денежной массы в обращении и ее покупюрном составе. Для анализа можно использовать также материалы ежегодного социологического исследования, проводимого Банком России на основе опроса граждан с 2008 г., в том числе по вопросам наличного денежного обращения.

Для анализа состояния денежного обращения используются различные показатели: денежная база (в узком и широком определении); денежная масса и денежные агрегаты (М0 – наличные деньги в обращении вне банковской системы; М1 – наличные деньги в обращении вне банковской системы и остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации; М2 – денежная масса в национальном определении).^[15] Из названных денежных агрегатов наибольшей ликвидностью отличаются денежные агрегаты М0 и М1. В дополнение к указанным выше показателям рассчитываются также денежный мультипликатор, скорость оборота денег, а также уровень достаточности наличных денег в экономике.