Файл: Деньги, кредит, банки.pdf

1.3 Методы управления государственным кредитом

Управление государственным кредитом играет важное значение для развития экономики государства.

Управление государственным кредитом означает - совокупность денежных мероприятий страны, по использованию долговых отношений, нацеленных на погашение долговых обязательств и формирование благоприятных социально-экономических условий развития страны; так же это одно из направлений финансово-бюджетной политической деятельности государства, связанное с деятельностью страны на внешних и внутренних денежных рынках в качестве заемщика и гаранта.

Управление учитывает привлечение денежных ресурсов методом размещения ценных бумаг или же иных источников, погашение и обслуживание долговых обязательств. Лучший способ обслуживания и погашения государственного и муниципального кредита – это своевременный его возврат и проценты по нему.

К событиям, содействующим погашению государственного кредита, относятся:

1. погашение внешних и внутренних займов;
2. предоставление гарантий;
3. изменение условий выпущенных займов;
4. определение критерий выпуска и размещения новых муниципальных долговых обещаний и др.

Выполнение данных событий находится в зависимости от принятия обоснованных решений в процессе управления государственным кредитом, собственно, что основывается на анализе объема и структуры кредита, объективной оценке его текущего состояния^[9].

Главные условные характеристики, значимо действующие на принятие административных решений и выбор способов управления кредитом, включают:

1) процентное соответствие суммы долга и ВВП;

2) долю затрат на погашение и обслуживание госдолга в совместной сумме затрат бюджета.

Управление госдолгом представляет под собой постоянный процесс, который основан на следующих этапах:

1. первый этап ориентируется на предельные размеры муниципальных заимствований и залогов на еще один бюджетный год, выбираются инструменты привлечения ресурсов и увеличения эффективности их применения;
2. второй этап привлекает ресурсы на внешних или же внутренних денежных рынках методом выпуска и размещения государственных ценных бумаг, получения кредита или же предоставления муниципальных гарантий, а вслед за тем эти способы направляются на финансирование текущих бюджетных расходов или инвестиционных планов;
3. третий этап заключается в поисках источников денежных ресурсов для погашения и обслуживания госдолга, понижение совокупных потерь, своевременном выполнении долговых обещаний^[10].

Способы управления госдолгом можно разделить на административные и финансовые.

Административные методы основаны на быстром и точном выполнении отдельных постановлений органов государственной власти и управления, они не предусматривают оценку финансовой производительности и итогов действий по управлению госдолгом.

Финансовые методы состоят в выборе способов и форм обеспечения погашения государственного и муниципального кредита с помощью анализа денежных показателей и нацелены на максимизацию эффекта от привлекаемых займов при наименьших издержках, связанных с их погашением и обслуживанием.

В условиях долгового упадка, когда правительство испытывает проблемы с выполнением ранее взятых обязательств по погашению и обслуживанию государственной задолженности, применяются надлежащие инструменты:

Рефинансирование – выпуск новых займов в целях покрытия ранее выпущенных долговых обещаний.

Применяются 3 метода рефинансирования госдолга:

1. замена обязательств с истекшими сроками погашения на новые, по сумме эквивалентные погашаемым;
2. преждевременная замена одних обязательств на иные с более длительными сроками погашения;
3. продажа новых облигаций и за счет вырученных средств погашение облигаций с истекшими сроками погашения.

Конверсия займов – использование всевозможных механизмов, обеспечивающих замещение госдолга другими видами обстоятельств, наименее обременительными для экономики государства.

Более распространенными видами конверсии являются обмен долга на акции, замен долга на продукты, обратный выкуп долга заемщиком на особых условиях;

Консолидация займов – изменение сроков действия ранее выпущенных займов;

Аннулирование – отказ от всех обязательств по ранее выпущенным займам. Но использование этого метода ведет к нанесению неисправимого ущерба репутации страны как заемщика;

Реструктуризация долга – погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований.

Вывод по главе: государственный кредит играет важную роль, в развитии страны имея как положительные воздействия на экономику, так и приводя к негативным последствиям. От того насколько грамотно и эффективно будет выстроена система управления государственными заимствованиями зависит благополучие государства и населения страны.

Управление кредитом непосредственно воздействует на финансовый подъем, уровень инфляции, ссудного процента, занятости, размера вложений в экономику государства в целом и в реальный сектор экономики

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ РФ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

2.1 Анализ государственного кредита в РФ

Деятельность России как кредитора весьма ограниченна. В прошлом СССР был одним из активных кредиторов. На сегодняшний день долги России со стороны третьих стран составляют, по различным оценкам, от 50 до 120 млрд долл. Как правило, нашими должниками являются страны со слабо развитой экономикой

Проведем анализ внешней задолженности России за последние десять лет.

На рисунке 1 представлен график, на котором изображен объем государственного внешнего долга РФ за несколько предшествующих лет.

Рисунок 1. Объем государственного внешнего долга Российской Федерации (2010-2019 гг.), млрд. долларов США^[11]

Исходя из данных рисунка 1, можно отметить, что в течение пяти лет с 2010-2014 годы наблюдается увеличение внешней задолженности РФ, так на 1 января 2014 года общая внешняя задолженность нашего государства выросла по сравнению с январем 2010 года на 56% и составила 728,864 млрд. долл. США.

С 2015-2016 годы наблюдается снижение внешней задолженности до 518,48 млрд. долл. США, во многом на данную ситуацию оказало влияние увеличение цен на нефть на мировом рынке, а также укрепление курса рубля.

В начале 2019 года внешний долг Российской Федерации составил 454,6 млрд. долл. США. Из-за покупки государственных облигаций иностранцами, номинированных как в иностранной валюте, так и в рублях внешний долг был увеличен в 2019 году на 5,9% по сравнению с 2018 годом до 481,47 млрд. долл.[17].

Динамика и состав внешнего долга представлен в таблице 1.

Таблица 1

Динамика внешнего долга РФ с 2010-2019 гг., млрд. долл. США^[12]

Стоит также отметить, что наибольшая доля внешней задолженности РФ выражена в иностранной валюте, так в 2017 году доля заимствований в иностранной валюте составляла 78,5%, в 2018 году – 75,5%, при этом увеличилась доля заимствований, выраженных в национальной валюте в 2019 году до 24,7%. ^[13]

Исходя из данных таблицы 2, видно, что практически все структуры экономики и управления в 2018 году сократили внешнюю задолженность, так органы управления сократили внешнюю задолженность на 01.01.2019 года на 21% по сравнению с январем 2018 года, Центральный Банк сократил внешнюю задолженность на 18%, банки сократили внешнюю задолженность на 19%. Внешняя задолженность прочих секторов экономики занимает большую долю.

Таблица 2

Динамика внешнего долга по срокам погашения и структурам экономики, млн. долл. США

Кроме этого, следует отметить, что с 1 января 2019 года внешняя задолженность РФ снова начала расти, причиной этому стало введение санкций со стороны США против госдолга.

Министерство финансов пыталось сократить внешнюю задолженность, так в ФЗ от 19 декабря 2016 года N 415 - ФЗ «О федеральном бюджете на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов» на 1 января 2019 года был установлен верхний предел внешнего государственного долга, который был установлен в размере 52,8 млрд. долларов США или 48,0 млрд. евро, на 1 января 2020 года предел внешней задолженности составляет 53,6 млрд. долларов США или 48,7 млрд. евро.

Однако, несмотря на то, что внешняя задолженность сегодня находится ниже установленных пределов, государству необходимо принимать меры по дальнейшему снижению государственного долга, а также обратить внимание на соотношение внешней задолженности и ВВП, данный вопрос будет рассмотрен в следующем параграфе.

Рассмотрим подробнее структуру внешней задолженности Российской Федерации. В таблице 3 представлена структура внешнего долга России в стоимостном и процентном выражении по состоянию на 01.01.2019 год.

Исходя из данных таблицы 3, следует отметить, что внешняя задолженность государства РФ состоит из:

• Государственного внешнего долга, включая долг СССР.
• Задолженности перед официальными кредиторами.
• Задолженности перед официальными многосторонними кредиторами.
• Задолженности по внешним облигационным займам.
• Прочей задолженности и гарантий РФ в иностранной валюте.

При этом наибольшую долю внешней задолженности составляет задолженность по внешним облигационным займам, ее доля на 1 января 2019 года составила 74%. Также значительную долю в структуре внешнего долга РФ занимают государственные гарантии РФ в иностранной валюте – 23,5%.

Таблица 3

Структура государственного внешнего долга РФ на 01.01.2020 год^[14]