Файл: Денежная система: понятие, элементы и их содержание, механизм функционирования.pdf

Учетная (дисконтная) политика – старейший метод кредитного регулирования. Она активно применялась с середины XIX века. Данный метод появился с превращения центрального банка в кредитора коммерческих банков. Последние переучитывали у центрального банка векселя (долговая ценная бумага, письменное обязательство строгой формы), полученные ими от собственных заемщиков в обмен на банковские кредиты, или получали кредиты у центрального банка под свои векселя. Увеличивая ставку дисконта, центральный банк мотивировал коммерческие банки сокращать у него заимствования. Это затрудняло их пополнение банковских ресурсов, и в итоге к снижению кредитных операций по всей стране. Из этого следует, что учетная политика - это условия, на которых центральный банк, в конечном счете, кредитует коммерческие банки и тем самым определяет уровень банковского процента в стране. Эффективность этого инструмента находится в зависимости от уровня развития денежно-кредитных отношений. В странах, где коэффициент монетизации экономики высок, где развита банковская система, оказывает видимое влияние на экономику.

Установление норм обязательных резервов коммерческих банков, которые они обязаны держать в центральном банке, с одной стороны, способствует улучшению банковской ликвидности, а с другой – эти нормы выступают в качестве прямого ограничителя кредитных возможностей коммерческих банков, соответственно ограничителя роста денежной массы.

Операции на открытом рынке заключаются в продаже или покупке центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг. В результате увеличивается либо уменьшается объем денежных активов коммерческих банков в отдельности и банковской системы в целом, что влечет за собой изменение денежной массы и соответственно стоимости кредита.

Операции на открытом рынке различаются в зависимости от условий сделки, объектов сделок, срочности сделок, сферы проведения операций, способа установления ставок.

Это были общие инструменты денежно-кредитной политики. Но к селективным инструментам относят оставшиеся инструменты.

Контроль по отдельным видам кредитов часто практикуется в отношении кредитов под залог ценных бумаг, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку, ипотечного кредита. Регулирование потребительского кредита обычно вводится в периоды напряжения на рынках капитала, когда государство стремится перераспределить ссудный капитал в пользу отдельных отраслей или ограничить общий объем потребительского спроса.

Регулирование риска ликвидности банковских операций. В многочисленных правительственных положениях (законах, актах, указаниях), регулирующих операционную деятельность банков, основное внимание уделяется риску и ликвидности банковских операций. Государственный контроль над риском усилился в последние два десятилетия. Характерно, что риск банковской деятельности определяется не через оценку финансового положения должников, а через соотношение выданных кредитов и суммы собственных средств банка[16].

2 Анализ денежной системы РФ

2.1 Особенности развития денежной системы в РФ

Современная, нынешняя денежная система РФ сформировалась с момента денежной реформы 1998г. и основывается на признании в качестве официальной денежной единицы рубля.

Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которые обеспечиваются всеми активами Банка России. Один рубль делится на 100 копеек. ЦБ России выпущены в обращение: монеты 1, 5, 10 и 50 копеек и 1, 2, 5, 10 рублей; купюры банкнот достоинством 5, 10, 50, 100, 500, 1000 и 5000 рублей.

Рассмотрим особенности денежного оборота при разных моделях экономики. Различные модели экономики накладывают свой отпечаток на характер денежного оборота, не меняя при этом его сущности и структуры. Это отражается на особенностях денежного оборота при административно-распределительной и рыночной моделях экономики.

В условиях административно-распределительной модели экономики денежному обороту были присущи следующие особенности:

• как наличный, так и безналичный обороты обслуживали распределительные отношения в хозяйстве. Весь общественный продукт в виде средств производства и в виде продуктов и услуг (предметов потребления) распределялся: в первом случае — через систему материальнотехнического снабжения; во втором — через систему государственных торговых точек в соответствии с жалованьем (заработной платой), получаемым членами общества;
• законодательно делился на безналичный и наличный обороты, причем государство устанавливало, какие отношения должны обслуживаться безналичным, а какие наличноденежным оборотом. При этом безналичный оборот преимущественно обслуживал распределение средств производства, а наличный оборот — распределение предметов потребления;
• служил объектом директивного планирования государством;
• функционировал в рамках единой государственной формы собственности;
• был централизован — его исходный и завершающий этапы были сосредоточены в государственном банке;
• безналичный и наличноденежные обороты совершались практически независимо друг от друга;
• существовала монополия государственного банка на эмиссию как безналичных, так и наличных денежных знаков;
• не существовал механизм банковского мультипликатора.

В условиях рыночной модели экономики особенности денежного оборота следующие:

-обслуживает преимущественно рыночные отношения в хозяйстве и только в незначительной части — распределительные отношения;

• отсутствует четкое законодательное деление между безналичным и наличным денежными оборотами;
• служит объектом прогнозного планирования государством, коммерческими банками, юридическими и физическими лицами;
• функционирует в условиях существования различных форм собственности;
• децентрализован — его исходный и завершающий этапы рассредоточены в разных коммерческих и государственных банках;
• безналичный и наличноденежный обороты тесно связаны друг с другом наличноденежный оборот совершается только на базе безналичного оборота;
• эмиссию безналичных денег осуществляет система коммерческих банков, эмиссию наличных денег — государственный банк;
• функционирует механизм банковского мультипликатора[17].

2.2 Денежная политика России

Статистика Центробанка РФ гласит, что по состоянию конец 2019 года агрегат М2 = 51660,3 млрд руб., что выше значения в начале года на 4 551 млрд руб. или 9,7%. В первом квартале 2020 года денежная масса увеличилась на 1,3% к началу года. Динамика прироста наличных средств вне банковской системы за 2019 год свидетельствует о том их стало больше на 3,4%. Рассмотрим Рисунок 4.

Рисунок 4. Организация оборота наличных денег.

Объем наличных денег в обращении на 1 января 2020 года, по данным регулятора, составил 10 трлн 616,1 млрд рублей. В годовом выражении показатель вырос на 2,94%. Рассмотрим Таблицу 3.

Таблица 3- Динамика денежной массы (М2)1) в 2017-2019гг. Данные Банка России.

Основной причиной стагнации денежного предложения, заключается в масштабной стерилизации денежной эмиссии на счетах расширенного правительства в Банке России. Это значит, что объем средств на счетах бюджетов всех уровней увеличился с начала года на 2.4 трлн. рублей. Данные значительно превышают величину профицита, поскольку, правительство продолжает наращивать внутренний и внешний долг. Что касается профицита федерального бюджета за январь - август текущего года, то он составил 529 млрд. рублей. Однако прирост обязательств Банка России перед федеральными органами государственного управления оказался гораздо больше - около 1.9 трлн. рублей дополнительными. Кроме профицита бюджета источниками средств послужили, так же, прирост внутреннего государственного долга на 260 млрд. рублей, внешние займы в размере 7 млрд. долл.[18].

Важно отметить, что суммарный объем прочих источников денежного предложения, операций Банка России с иностранной валютой и рефинансирования коммерческих банков оказался скромнее, тем самым не смог компенсировать величину стерилизации на бюджетных счетах.

Прирост рефинансирования банковского сектора с начала 2018 г. составил 1.2 трлн. рублей, в то же время, компенсировав менее половины объема стерилизации на бюджетных счетах. Большая часть рефинансирования пришлась на операции РЕПО. Среди них преобладают операции на однонедельный срок, то есть, Банк России предоставляет банкам главным образом краткосрочную ликвидность. Объясняется такая структура займов банков системой процентных ставок по операциям предоставления ликвидности. Однодневные и недельные кредиты предоставляются по наименьшим ставкам. Объемы же предоставления ликвидности зависят от спроса банковского сектора на резервные активы, которые еще с осени 2017 года, за исключением короткого периода в начале текущего года полностью формировались за счет средств денежных властей[19].

Денежно - кредитная политика является составной частью экономической политики государства, главные стратегические цели которой повышение благосостояния населения и обеспечение максимальной занятости. Исходя из этой долгосрочной стратегии , основными ориентирами макроэкономической политики правительства обычно выступают обеспечение роста ВВП и снижение инфляции. Цели денежно- кредитной политики формулируются в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики.

Основным направлением денежно - кредитной политики как составной части современной экономической политики России является постепенное снижение уровня инфляции и поддерживание ее на определенном уровне. Такой подход к формированию основной цели государственной политики на ближайшие годы предусмотрен основными направлениями социально- экономической политики Правительства РФ на долгосрочную перспективу.

Денежно-кредитная политика традиционно рассматривается как важнейшее направление экономической политики государства и представляет собой меры, осуществляемые Центральным банком по регулированию денежного обращения с целью изменения денежной массы в стране, она направлена на сглаживание циклических колебаний. С помощью этих мероприятий обеспечивается воздействие денежно-кредитной сферы на воспроизводственный процесс в целях регулирования экономического роста, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения, стабильности внешнеэкономических связей, то есть для решения важнейших стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны[20].

2.3 Перспективы развития денежной системы РФ

Банк РФ в предстоящий 3-х летний период сбережет последовательность реализуемых основ денежно-кредитной политики и задумывает окончить переход к режиму таргетирования стагнации экономики. В рамках предоставленного режима приоритетной целью денежно-кредитной политики считается обеспечение расценочный устойчивости, то имеется поддержание прочно невысоких темпов подъема расценок. Денежно-кредитная политика, нацеленная на контроль над стагнацией экономики, станет содействовать достижению наиболее единых финансовых целей, таких как обеспечение условий для стабильного и сбалансированного финансового подъема и поддержание денежной устойчивости.

Осуществление денежно-кредитной политики Банка РФ подразумевает введение целевого значения конфигурации индекса потребительских расценок. В качестве основной цели денежно-кредитной политики Банка РФ ставится задача понижения темпов прироста потребительских расценок.

Решения в области денежно-кредитной политики Банк России продолжит воспринимать, как правило, на ежемесячной основе. Станет предусматриваться, что действие мер политики на экономику распределено во времени. В базе решений станут лежать мониторинги стагнации экономики и оценки возможностей финансового подъема, а еще динамика инфляционных ожиданий и индивидуальности трансмиссионного приспособления денежно-кредитной политики. Критика рисков для заслуги цели сообразно стагнации экономики подключает анализ причин как со стороны совместного спроса и предписания, имеющих коротко- и среднесрочный характер действия на инфляционные процессы, так и со стороны валютного предписания, динамика которого определяет средне- и долгосрочную траекторию инфляции. Осуществление денежно-кредитной политики станет, базирована на управлении процентными ставками валютного рынка с помощью приборов предоставления и изъятия ликвидности. Конфигурации краткосрочных рыночных ставок вследствие пересмотра Банком РФ ставок сообразно собственным приборам и внедрения остальных мер денежно-кредитного регулирования воздействуют через разные каналы трансмиссионного приспособления на средне- и долговременные процентные ставки и в окончательном результате на степень деловой энергичности и инфляционное влияние в экономике.