Файл: Распределение и использование прибыли как источник экономического роста предприятий.pdf

В условиях развития рыночной экономики предприятия подвергаются дополнительным рискам, которые не существовали в плановой экономике или традиционно хозяйстве. В связи с этим предприятие должно оценивать свое финансовое положение и рационально подходить к вопросам финансирования, инвестирования, установления цен и разработки маркетинговой стратегии.

В настоящее время существует значительное количество толкований и подходов к трактований сущности финансового анализа. Для характеристики категории «финансовый анализ» можно воспользоваться определением, предложенным финансистом-аналитиком И.А. Бланком: «финансовый анализ – это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения его эффективного развития».

Следует отметить, что финансовый анализ предприятия сочетает в себе методы индукции и дедукции. Это означает, что, изучая частное, необходимо учитывать и общее. Таким образом, исследуя, к примеру, финансовую устойчивость предприятия, необходимо также исследовать его рентабельность и пр. для создания полной картины финансового состояния компании. Иными словами, в ходе финансового анализа предприятия его бизнес-процессы изучаются в их взаимосвязи и взаимозависимости.

Под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность^{^[1]}. Финансовое состояние может быть охарактеризовано с точки зрения четырех подходов: финансовой устойчивости, платежеспособности (ликвидности), деловой активности и рентабельности^{^[2]}. Методы определения этих четырех пластов оценки финансового положения компании будут рассмотрены подробно в п.1.2.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.

Главной целью финансового анализа предприятия является оценка внутренних проблем компании с целью принятия различных управленческих решений, в том числе в отношении дальнейшего развития, перехода к процедурам банкротства, продажи бизнеса или его части, привлечения заемных средств и т.д.

Управленческие решения, для разработки которых проводится финансовый анализ, разрабатываются и принимаются различными субъектами, в частности:

1) владельцами бизнеса (для обоснования стратегических решений, например, привлечение долгосрочного финансирования или продажи части бизнеса);

2) менеджерами (для обоснования оперативных решений, например, каких конкретно инвесторов лучше привлечь в это квартале);

3) судебными инстанциями (для вынесения соответствующих решений);

4) кредиторами (для принятия решений о предоставлении/отказе в предоставлении кредита);

5) инвесторами (для подготовки инвестиционных решений, например, какую долю акций следует приобрести);

6) государственными органами управления (например, для оценки соблюдения условий относительно величины чистых активов дл я акционерных обществ, установленной на законодательном уровне).

Поскольку финансовый анализ призван помочь оценить положение компании и принять соответствующие решения по его улучшению, конкретная форма анализа зависит от поставленной цели. Таким образом, набор показателей для оценки финансового состояния также может быть разным в различных ситуациях.

Что касается проведения финансового анализа, то им занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы и пр. пользователи финансовой информации, поскольку им всем необходимо принять соответствующие решения. Таким образом, проведением финансового анализа могут заниматься как внешние, так и внутренние пользователи финансовой информацией. Следует отметить, что возможности для проведения анализа у этих двух групп пользователей различны. Внешние пользователи могут опираться только на ту информацию, которая публикуется в СМИ, в то время как для внутренних пользователей доступна инсайдерская информация.

Также необходимо отметить, что финансовый анализ компании может различаться по своей направленности^{^[3]}:

1) ретроспективный анализ (анализ сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании);

2) план-фактный анализ (оценка и выявление причин отклонений отчетных показателей от плановых);

3) перспективный анализ (экспертиза финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

Наконец, можно выделить несколько подходов к проведению финансового анализа с точки зрения его цели и полноты^{^[4]}:

1) экспресс-анализ необходим для получения общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности за ограниченный период времени;

2) комплексный финансовый анализ предназначен для полной оценки финансового положения предприятия, основываясь на финансовой отчетности, расшифровках к статьям этой отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и пр.

3) финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании необходим для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании: от производства до управления персоналом;

4) ориентированный финансовый анализ предназначен для решения конкретной финансовой проблемы предприятия, например, повышение оборачиваемости запасов на основе как данных финансовой отчетности, так и расшифровок к ней;

5) регулярный финансовый анализ необходим для разработки системы эффективного управления финансами предприятия на основе регулярного расчета и отслеживания динамики определенного ряда показателей.

Данная работа основана на экспресс-анализе финансового положения предприятия ООО «Россо».

1.2. Показатели для проведения финансового анализа предприятия

Как отмечалось в п.1.1, существует четыре категории показателей, которые обычно рассчитываются для характеристики финансового состояния компании: показатели финансовой устойчивости, платежеспособности (ликвидности), деловой активности и рентабельности. Рассмотрим, каким образом рассчитываются показатели этих четырех групп.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют структуру финансирования предприятия. К ним относятся следующие коэффициенты^{^[5]}:

1) Коэффициент автономии

(1)

2) Удельный вес заемных средств

(2)

3) Показатель структуры капитала:

(3)

4) Коэффициент финансовой устойчивости

(4)

5) Удельный вес дебиторской задолженности

(5)

Показатели ликвидности оценивают способность компании расплатиться по своим обязательствам. К этой группе коэффициентов относятся следующие коэффициенты^{^[6]}:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности

(6)

2) Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности

(7)

3) Коэффициент текущей ликвидности

(8)

4) Ликвидность бухгалтерского баланса

Для того чтобы определить ликвидность бухгалтерского баланса, необходимо классифицировать активы и пассивы баланса в четыре группы в зависимости от их ликвидности (активы) и срочности оплаты (пассивы)^{^[7]}:

А1. Наиболее ликвидные активы (все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения);

А2. Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

А3. Медленно реализуемые активы (статьи раздела II баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы);

А4. Трудно реализуемые активы (статьи раздела I баланса);

П1. Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2. Краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные обязательства);

П3. Долгосрочные пассивы (раздел IV баланса);

П4. Постоянные пассивы или устойчивые (раздел V баланса, если у организации есть убытки, то они вычитаются).

После агрегирования баланса необходимо определить, выполняются ли неравенства. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия:

А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4 (9)

Показатели деловой активности характеризует эффективность операционной деятельности организации. К ним относят различные коэффициенты оборачиваемости:

1) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(10)

2) Коэффициент оборачиваемости запасов

(11)

3) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

(12)

4) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

(13)

5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

(14)

Наконец, показатели рентабельности включают в себя следующие коэффициенты^{^[8]}:

1) Рентабельность валовой прибыли

(15)

2) Рентабельность операционной прибыли

(16)

3) Рентабельность чистой прибыли

(17)

4) Рентабельность активов

(18)

5) Рентабельность собственного капитала

(19)

6) Рентабельность основных фондов

(20)

7) Рентабельность производства

(21)

Также для понимания структуры финансовой отчетности необходимо провести вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. При необходимости можно рассмотреть динамику структуры отдельных компонентов баланса и отчета о прибылях убытках, например, запасов и прочих расходов соответственно.

ГЛАВА 2. Анализ формирования и распределения прибыли ООО «Россо»

2.1. Анализ бухгалтерского баланса компании ООО «Россо»

Анализ финансового положения ООО «Россо» на основе данных бухгалтерского баланса покрывает оценку финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, а также вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса.

Для начала, рассмотрим бухгалтерский баланс ООО «Россо». В Приложениях 1 и 2 приведен вертикальный и горизонтальный анализ баланса.

Из горизонтального анализа баланса следует, что общая величина активов возросла на 30%, что было достигнуто за счет роста оборотных активов. Также нельзя не заметить, что компания изменила структуру своего финансирования: увеличилась доля собственного капитала на 25%, сократилась задолженность по займам и кредитам на 60% и возросла доля кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 93%.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса раскрывает структуру активов и пассивов. Следует отметить, что почти 98% относятся к оборотным активам – дебиторской задолженности и запасам готовой продукции. Что касается финансирования, то почти на 60% оно состоит из собственного капитала. Заемные источники, в основном, относятся к кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Обратимся к анализу финансовой устойчивости организации на основании показателей, рассмотренных в п.1.2. Данные приведены в Таблице 1.