Файл: Курсач. Дисконтирование в инвест.doc

Метод дает более правильную оценку ставки реинвестирования и снимает проблему множественности ставки рентабельности.

Общая формула расчета имеет вид:

где OF_k –отток денежных средств в k-ом периоде в абсолютной величине;

IF_k –приток денежных средств в k-ом периоде;

r – стоимость источника финансирования проекта;

n – Продолжительность проекта.

5. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций³ - DPP (Discounted Payback Period

Некоторые специалисты при расчете показателя срока окупаемости инвестиций (PP) рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю WACC (средневзвешенная стоимость капитала). Таким образом, определяется момент, когда дисконтированные денежные потоки доходов сравняются с дисконтированными денежными потоками затрат.

Формула расчета DPP имеет вид:

, где

DPP — дисконтированный срок окупаемости;

n – количество периодов;

CFt – приток денежных средств в период t;

r – коэффициент дисконтирования;

Io – величина исходных инвестиций в нулевой период.

Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается.

Положительными сторонами метода DPP, является то, что он как и критерий PP позволяет судить о ликвидности и рискованности проекта. Кроме того, критерий DPP учитывает возможность реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Недостаток – игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта.

Глава 2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности оао «Малино»

2.1 Общие сведения об организации

Акционерное Общество "МАЛИНО", является открытым акционерным Обществом. Общество является юридическим лицом и действует на основании Устава, зарегистрированного в МРП филиал 2 в реестре за номером 51.685 от 22 ноября 2001 года, и законодательства РФ.

Полное фирменное наименование общества на русском языке: Открытое акционерное Общество "МАЛИНО".

Наименование изменено 28.10.1996 года. Прежнее наименование общества - Акционерное Общество открытого типа «Малино». АООТ «Малино» создано путем преобразования оптового звена Калининского оптово-розничного плодоовощного объединения на основании Указа Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества от 01.07.1992 года № 721, и является его правопреемником.

Сокращенное наименование общества на русском языке: ОАО "МАЛИНО".

Полное фирменное наименование общества на английском языке: Joint stock company "MALINO".

Сокращенное наименование общества на английском языке: JSC "MALINO".

Целью деятельности общества является извлечение прибыли.

Общество осуществляет следующие виды деятельности:

• производство, переработка и хранение сельскохозяйственной продукции, в том числе животноводства;

• производство элитных семян (семян элиты) сельскохозяйственных растений;

• производство репродуктивных семян сельскохозяйственных растений, предназначенных для реализации;

• реализация партий семян сельскохозяйственных растений;

• закупка сельскохозяйственной продукции у сельхозпроизводителей;

• животноводство, производство молока;

• оптовая, розничная и комиссионная торговля сельскохозяйственной продукцией, продуктами питания, промышленными и иными товарами;

• торговля рекламно-информационной и издательской продукцией, аудио- кино- и фотоматериалами, обучающими комплексами, пособиями и иными товарами;

• разработка экологических и природоохранных проектов и участие в их реализации;

• строительство зданий и сооружений жилищного и производственно-технического назначения;

• производство строительных материалов;

• продажа, ремонт, прокат и сервисное обслуживание приборов и вычислительной аппаратуры,

• бытовой техники, оборудования и других движимых вещей;

• упаковочные и оформительские работы и услуги;

• все виды складских услуг, предоставление в аренду складских и иных помещений, оборудования и прочего имущества для осуществления производственной и коммерческой деятельности;

• транспортные услуги, оборудование и эксплуатация мест для стоянок автомобилей, автосервис;

• организация сети специализированных предприятий и фирменных магазинов;

• организация общественного питания;

• туризм, включая организацию туристических маршрутов, как в РФ, так и за рубежом;

• организация бытового и культурного обслуживания населения;

• маркетинговые и консалтинговые услуги в области производства, хранения и распределения сельскохозяйственной продукции и продуктов питания, организация обучения специалистов;

• предоставление информационных услуг экономического характера;

• производство, ремонт сельскохозяйственного оборудования;

• осуществление лизинга сельскохозяйственного оборудования и иного имущества;

• охранные услуги;

• таможенные услуги;

• другие виды деятельности, не запрещенные законодательством.

ОАО «Малино» осуществляет в порядке, не противоречащем действующему законодательству, все виды внешнеэкономической деятельности, соответствующие предмету и целям его деятельности.

Место нахождения общества: 111024, г. Москва, ул. Душинская, д. 20

2.2 Организационная структура управления

Таблица 1 – Организационная структура ОАО «Малино»

Органами управления данной организации являются:

• Общее Собрание акционеров;

• Совет Директоров;

• Генеральный Директор;

• Ликвидационная комиссия.

Органом контроля за финансово-хозяйственной и правовой деятельностью общества является ревизионная комиссия.

Совет Директоров, Генеральный директор и ревизионная комиссия избираются Общим Собранием акционеров в порядке, предусмотренном настоящим уставом и положениями об общем собрании акционеров, Совете Директоров, и ревизионной комиссии. Ликвидационная комиссия при добровольной ликвидации. общества избирается Общим Собранием в порядке, предусмотренном настоящим уставом и положением о ликвидационной комиссии. При принудительной ликвидации Ликвидационная комиссия назначается судом (арбитражным судом).

Высшим органом общества является Общее Собрание его акционеров.

Среднесписочная численность работников на 2011 г. составила 415 чел, в том числе:

рабочие постоянные – 280 чел.,

рабочие временные – 40 чел.,

инженерно-технических работников (итр) и служащие– 95 чел.

Доля руководителей и специалистов предприятия, имеющих высшее профессиональное образование 11,8 %.

Таблица 2 – Данные о численности сотрудников и заработной плате.

При росте объема производства на 25% численность работников выросла незначительно. Это свидетельствует об интенсивном развитии производства и росте производительности труда. Благодаря этому была увеличена среднемесячная зарплата работникам - она возросла в среднем на 17%.

ОАО «Малино» по организационно-правовой форме относится к негосударственному предприятию, являясь акционерным обществом. Условия производства и определили структуру управления. Как и на всех предприятиях аналогичного профиля принята линейно-функциональная структура управления.

Возглавляет предприятие генеральный директор, который реализует основные функции управления, такие как: оперативное управление, перспективное развитие, финансово-экономическую стратегию. В круг функциональных обязанностей директора входит и кадровая политика, развитие социальной инфраструктуры предприятия, работа с кадрами.

Отдельные функции управления делегированы заместителям генерального директора:

главному инженеру - функция технического обеспечения производства и развития предприятия.

Заместителю генерального директора по производству - функция оперативного управления производством и планирование.

заместителю генерального директора по коммерческим вопросам - функция обеспечения производства и сбыта продукции, внешнеэкономические связи, управление транспортным обслуживанием.

главному бухгалтеру – ведение материального и финансово-хозяйственного учета.