Файл: Рынок ценных бумаг (Специфика международного рынка ценных бумаг).pdf
Добавлен: 30.03.2023
Просмотров: 135
Скачиваний: 2
Сберегательные сертификаты банк выдает физическим лицам под процент, который определяется договором, на определенный период или до востребования. При этом, если владелец сертификата требует от банка возврата вложенных денежных средств по срочному сберегательному сертификату ранее обусловленного срока, в этом случае банк выплачивает ему пониженный процент, определяемый на основе договора при взносе денежных средств на хранение.
Депозитный сертификат также является письменным свидетельством, которое выдается банком юридическим лицам и удостоверяет вклад денежных средств на хранение. Обращение депозитного сертификата устанавливается на срок один год. Условия выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов в обязательном порядке вносятся в государственный реестр.
Существуют обязательные реквизиты банковских сертификатов. К ним относятся:
- наименование сертификата;
- указание о внесении вклада;
- сумма вклада;
- срок внесения вклада;
- обязательство банка осуществить возврат суммы, внесенной в депозит или вклад с процентами, определенными договором;
- размер и общая сумма процентов;
- дата востребования суммы вклада;
- наименование банка и его адрес;
- наименование вкладчика и его адрес;
- подписи двух уполномоченных банком лиц скрепляемые печатью банка.
Облигации относятся к ценным бумагам, удостоверяющим внесение ее держателем денежных средств на сумму, которая указана в самой облигации. Держатель облигации имеет право на получение номинальной стоимости облигации и фиксированного процента в установленный срок, если другое не предусмотрено условиями выпуска. Они выдаются государственным, муниципальным и юридическим лицам.
Облигации могут быть следующих видов:
- именные;
- на предъявителя;
- процентные;
- целевые;
- свободно обращающиеся;
- с ограниченным кругом обращения.
По процентным облигациям доход выплачивается с помощью оплаты купонов или при погашении займов путем начисления процентов к номиналу без ежегодных выплат.
Доход по облигациям целевых займов выплате не подлежит. Владелец такой облигации имеет право с их помощью приобретать товары и оплачивать услуги.
Облигации отличаются от акций тем, что их номинальную стоимость эмитент возвращает ее держателю. При этом размер дивидендов, который выплачивается по акциям, может постоянно изменятся, то процентным облигациям выплачивается фиксированный процент.
На современном фондовом рынке облигации внутреннего государственного займа являются одними из наиболее привлекательных ценных бумаг, так как обязательства, которые ими удостоверены, исполняет государство.
Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить векселедержателю при наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.
Вексель бывает следующих видов:
- именной;
- на предъявителя;
- ордерный;
- простой;
- переводный.
По простому векселю векселедатель обязуется уплатить оговоренную сумму в указанный срок. В случае с переводным векселем плательщиком выступает не векселедатель, а третье лицо. Вексель может быть переданным по индоссаменту.
Чек является платежным средством, в котором отражена односторонняя обязанность чекодателя, оплатить чек, если его отказался оплачивать плательщик.
При расчете чеками владелец счета - чекодатель дает безусловное письменное распоряжение банку, который выдал расчетные чеки произвести платеж указанной суммы чекодержателю или по его приказу. В отличие от векселя, сумма по чеку оплачивается в сроки, установленные законодательством.[10]
2. Специфика международного рынка ценных бумаг
2.1. Состав и специфика международного рынка ценных бумаг
Международный рынок ценных бумаг (МРЦБ) был сформирован в результате торговли ценными бумагами между разными государствами. При рассмотрении его развития ученые-исследователи выделяют три основных этапа:
1) Развитие международного рынка ценных бумаг в результате избыточного накопления капитала в странах с развитой промышленностью. Это означает, что перенакопленный капитал, который не приносил средней нормы прибыли внутри определенного государства, осваивался в другом государстве. Причем на тот момент преобладал экспорт капитала в ссудной форме, основным каналом которого была эмиссия облигаций иностранных заемщиков на лондонском рынке.
2) Появление нового, пополняющего международный оборот ценных бумаг, канала. Это обуславливается заинтересованностью иностранных инвесторов в акциях и облигациях местных компаний и их дальнейшее распространение на рынках других государств.
3) обретение сферой движения еврооблигаций и евроакций самостоятельности перед национальными рынками ценных бумаг. [11]
Формирование международного рынка ценных бумаг ускорялось научно-технической революцией, которая породила множество значительных проектов, потребовавших для своего осуществления следующие меры:
- использование капиталов различных государств;
- развитие интеграционных процессов;
- осуществление устойчивости курсов валют;
- введение межнациональных валют;
- развитие биржевого и банковского дела.
Международный фондовый рынок (МФР) является так называемой надстройкой над национальными фондовыми рынками и относится к рынку вторичных финансовых ресурсов. Это объясняется тем, что субъектами финансовых сделок на национальных фондовых рынках являются физические и юридические лица данного государства, то на МФР в качестве субъектов выступают сами государства. Причем именно национальные фондовые рынки составляют основу МФР. [12]
Рассматривая развитие международного фондового рынка, выделяют следующие факторы:
- рост взаимосвязи между иностранными и национальными экономическими секторами;
- деретуляция финансовых потоков и валютных курсов со стороны государства;
- миграция трудовых ресурсов;
- интенсивное развитие процесса торговых операций и совершенствование международных расчетов;
- постоянное повышение значимости международных торговых и фондовых бирж;
- совершенствование межбанковских телекоммуникаций и развитие электронных переводов финансовых активов.
Структура международного фондового рынка отличается совокупностью различных финансово-кредитных институтов, которые осуществляют перемещение международного капитала в сфере экономических институтов.
Среди таких экономических институтов выделяют:
- транснациональные компании;
- транснациональные банки;
- кредитно-финансовые институты;
- международные фондовые биржи;
- государственные агентства;
- различные финансовые посредники.[13]
Вес операции, происходящие на международном фондовом рынке, разделены на коммерческие и финансовые, причем финансовые операции связаны только с межотраслевой миграцией капитала. Инструментами МФР являются различные виды ценных бумаг, в том числе и векселя.
Развитие международного рынка ценных бумаг является фактором ускорения процесса экономического роста в мировом масштабе и открытия доступа к международному рынку свободных денежных средств для различных субъектов экономики. Благодаря этому МРЦБ динамично расширяется и присоединяет к себе все новые национальные кредитно-финансовые институты, в том числе финансовые институты ООН, СБСЕ и др.
Важнейшую роль МРЦБ играет в экономическом сближении государств, развитии партнерских отношений между ними и их переходе в единое социально-экономическое пространство. При этом интегрирующая роль международного рынка ценных бумаг стала одной из главнейших тенденций его развития.
Международный рынок ценных бумаг непосредственно связан с международным рынком свободного капитала, состоящего из отдельных национальных рынков. Избыточное накопление капитала в пределах национальных границ - это основная причина его оттока в другие регионы и государства. Вложение капитала в иностранные предприятия является очень выгодным для его владельца и приносит ему хорошую прибыль. Это является причиной того, что экспорт капитала считается характерной чертой объективной необходимостью для развитой экономики.[14]
2.2. Тенденции развития мирового рынка ценных бумаг
На современном социально-экономическом этапе развитие международного рынка ценных бумаг в различных государствах, имеющих развитую структуру рыночных отношений, обуславливается следующими основными тенденциями:
- централизация и концентрация капиталов;
- усиление государственного контроля в финансовой сфере и повышение уровня его организованности;
- периодические нововведения;
- повышение уровня защиты (секьюритизация);
- осуществление периодических нововведений на международном рынке ценных бумаг;
- динамичное развитие взаимосвязей с другими рынками ценных бумаг, путем взаимопроникновения.
По отношению к рынку ценных бумаг тенденция к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта.
Первым аспектом является общерыночная тенденция, проявляющаяся на рынке в усилении организаций посредников профессионального уровня и, в то же время, сокращения их количества. Под такое сокращение подпадают и фондовые биржи, которые функционируют в каждом государстве.
При рассмотрении усиления профессиональных посредников выделяют следующие перспективы их развития:
- расширение и увеличение мощности организаций;
- увеличение размера собственного капитала и привлекаемых капиталов клиентов организаций;
- безостановочный, но обдуманный рост филиалов внутри государства и за его пределами;
- расширение спектра услуг, предоставляемых на рынке, увеличение многофункциональности;
- слияние организаций посредников друг с другом;
- поиск возможности слияния с другими банковскими и финансовыми структурами.
Второй аспект выражается в притягивании к себе все больших капиталов общества.[15]
Интернационализация рынка ценных бумаг – это переход границы своих государств национальными капиталами. При этом происходит формирование мирового рынка ценных бумаг, а национальные рынки по отношению к нему становятся второстепенными. За счет этого убираются барьеры на пути движения капиталов, а самому рынку ценных бумаг придается глобальный характер.
Национальный рынок является составной частью глобального мирового рынка ценных бумаг. На мировом рынке торговля ценными бумагами осуществляется непрерывно, а ценные бумаги транснациональных компаний являются основным товаром.
Формирование глобального рынка ценных бумаг – это важнейшая составляющая мирового социально-экономического развития.
В свою очередь объединение национальных рынков ценных бумаг осуществляется в мировой практике по следующим направлениям:
- обеспечение возможности проведения операций с ценными бумагами для каждого инвестора, в независимости от его национальной и расовой принадлежности;
- организация банковских счетов в масштабе мирового межгосударственного развития;
- внедрение современных средств связи с целью поддержания контакта национальных рынков друг с другом;
- единая стандартизация деятельности национальных рынков с помощью разнообразных инструментов рынка;
- общее регулирование фондовых рынков различных государств, путем применения определенной стратегии.[16]
Важнейшими характерными чертами рынка является его надежность и уровень доверия к нему со стороны инвесторов. Повышение этих характеристик достигается с помощью повышения степени организованности рынка и усиления государственного контроля. Учитывая масштабы и высокую значимость рынка ценных бумаг, можно с уверенностью определить, что его разрушение приведет к неотвратимому разрушению процесса воспроизводства.
В современное время любое государство осознает значимость этого экономического института и поэтому ни в коем случае не допустит потери доверия к рынку ценных бумаг со стороны людских масс. Ведь, если доверие к рынку будет поколеблено, существует возможность того, что все денежные средства, которые были вложены людьми в ценные бумаги, будут ими потеряны. А это приведет к массовым недовольствам и потере прибыли самого рынка ценных бумаг.