Файл: Роль золота в современной экономике (Исследование мирового рынка золота и его влияние на экономику).pdf

По-видимому, одной из причин непрекращающегося роста стал как раз таки психологический фактор.

Кроме того, на функционирование мировых рынков золота оказывает влияние двоякий статус золота. Поскольку золото, являясь сырьевым товаром, одновременно является финансовым активом и реальным резервным. Существуют следующие факторы, которые оказывают значительное влияние на мировой рынок золота:

Спрос и предложение

Одним из наиболее значимых обстоятельств колебания цен на рынке золота является взаимодействие спроса и предложения.

Стоит отметить, что спрос и предложение на данном рынке распределены очень неравномерно. Так основной спрос на золото сосредоточен в государствах Индийского региона и Восточной Азии, США, Италии и Китае. Причем высокий спрос на золото в Индии объясняется не экономическими и мировыми тенденциями, а религиозными убеждениями и культурными традициями.

Спрос на золото составляет 2/3 от спроса на все ювелирные изделия, при этом по спросу на золото, как ювелирное изделие, в мире лидирует США, а по спросу на золото в натуральном выражении - Индия.

Основное предложение на рынке золота поступает от центральных банков стран и от добывающих и перерабатывающих компаний.

Добыча золота осуществляется по всему миру. Причем золото добывают как крупные предприятия, так и мелкие ремесленные компании. На сегодняшний день среднегодовой объём мирового производства составляет около 2,5 тыс. тонн.

На спрос и предложение золота оказывают влияние следующие факторы:

· динамика цен золота на мировом рынке;

· экономический кризис или бум.

· сезонность:

На колебания цен на мировом рынке золота существенное влияние оказывает сезонность. Данный фактор проявляется в том, что цены достигают самого высокого в течение года уровня в середине зимы, в середине лета осуществляется снижение цен. Во многом это объясняется рождественскими праздниками и распродажами, приходящимися на данный период.

Государственные запасы золота оказывают значительное влияние на колебания на рынке золота, поскольку появление слухов о том, что какой-либо Центральный банк намерен продать большую часть золотовалютных запасов может привести к резкому скачку цен.

Стоит отметить, что по состоянию на 1 июля 2016 года запасы золота в государственных резервах стран мира составляют 25 389 тонн

[Электронный ресурс]. - Золотой запас стран мира в 2020 году URL:

https://gold-silver.com.ua/gold/gold_reserves_of_the_world.html Причем, Россия в данном списке занимает лишь восьмое место, первое место по объему золота в международных резервах занимает США (8133 тонн), затем идет Германия (3406 тонн), на третьем месте - Италия (2451 тонн). По последним данным 1 апреля 2020 года официально объявленный золотой запас России составил 73,9 млн унций (2298,54 тонны), Совместный запас золота стран области евро на апрель 2020 года составил 10776 тонн, поэтому евро остаётся самой обеспеченной золотом валютой в мире. Среди стран ЕС, не входящих в евро пространство, наибольшие золотые запасы имеет Польша (228,6 тонн)

Стоит отметить, что каждая страна стремится поддержать свои запасы золота на высоком уровне.

· Добыча золота

Как уже было сказано, в последнее время в структуре добычи золота преобладают развивающиеся страны, это приводит к удешевлению себестоимости добычи золота.

· Ослабление курса доллара

Поскольку цена на золото измеряется в долларах, то при ослаблении курса доллара цена на золото увеличивается.

Таким образом, на формирование цен на мировом рынке золота оказывает влияние большое количество факторов, которые стоит учитывать при прогнозировании цен.

Рисунок 2. Динамика изменения цен [Электронный ресурс]. - URL:https://finovosti.ru/quotes/GOLD/USD/chart/5years

2.4 Перспективы развития мирового рынка золота

Для исследования основных перспектив развития мирового рынка золота приведем структуру спроса на данный актив

Таким образом, получается, что золото в основном применяется для изготовления ювелирных изделий - около 50% от общего объема потребления, в качестве объекта инвестиций золото занимает 38-39% всего объема.

Все более популярным становится покупка медалей и прочих изделий из золота. Стабильный спрос на золото показывают электроника и другие отрасли, устойчивым спросом пользуется продукция, которая применяется в стоматологии.

Применение золота в 2016 году увеличилось на 77%, однако во втором квартале темп его роста немного снизился. Основными странами-потребителями золота по традиции являются Индия (около 36% всего мирового спроса на ювелирные изделия из золота), Китай (20,8%) и США (6,2%). Объем потребления ювелирных изделий в России в прошлом году увеличился на 12% и составил 67,5 тонны.

В результате самыми крупными в мире обладают США. В данном списке Россия смогла улучшить свои показатели благодаря покупкам Центральным банком золота на внутреннем рынке.

Стоит отметить снижение запасов международного валютного фонда, Франции и Германии. Оно объясняется необходимостью стабилизации в странах ЕС.

Как уже упоминалось, основными странами, добывающими золото выступают Китай ( на первом месте), Австралия и США. Величина добычи в данных странах потребляется не сразу, а добавляется в резервы. Источниками предложения золота служат его продажи со стороны Центральных банков, организаций-экспортеров, а также операции, связанные с переливом капиталов.

Таким образом, анализ динамики и структуры предложения и спроса позволяет сделать вывод о том, что на сегодняшний день золото имеет устойчивый спрос, как со стороны инвесторов, так и со стороны потребителей. В среднесрочной перспективе перелив капиталов будет являться преобладающим фактором, который способен привести к падению совокупного спроса на золото за счет снижения объема инвестиций.

Однако, в долгосрочной перспективе стабилизация финансовых рынков и стабильный спрос в области потребления приведут к восстановлению рынка золота. В данном случае наиболее предпочтительным коридором колебаний рыночных котировок выглядит диапазон $1500-1800.

На мой взгляд, мировой рынок золота достаточно быстро восстановился после кризиса и сейчас наращивает свои темпы развития. В перспективе мировой рынок золота будет подвержен различным колебаниям, однако данные колебания будут незначительными.

Но, с другой стороны, не стабильная ситуация, происходящая на данный момент внутри еврозоны может негативно отразится на динамике цен на золото. В результате мировой рынок золота продолжает привлекать к себе внимание, в период мирового экономического кризиса цены на золото тоже «взлетели». Одной из особенностей мирового рынка золота является сезонность колебания цен на него. Кроме того, стоит отметить, что в 2011 году цена золота достигла своего исторического максимума. На процесс формирования цен на мировом рынке золота оказывает влияние большое количество факторов, которые стоит учитывать при прогнозировании цен.

Можем увидеть что, мировой рынок золота достаточно быстро восстановился после кризиса и сейчас наращивает свои темпы развития. В перспективе мировой рынок золота будет подвержен различным колебаниям, однако данные колебания будут незначительными.

3. Возможности расширения совокупного предложения на мировом рынке золота и место России в этом процессе

3.1 Анализ совокупного предложения золота и тенденции его развития

Еще несколько лет назад эксперты отрасли были уверены, что рынок золота безнадежно умирает. Казалось, что металлу, фактически не имеющему промышленного применения, но при этом очень дорогому, нет места в современном обществе. В последнее десятилетие мировые банки с большим скепсисом стали относиться к золоту как средству резервирования фондов. Более предпочтительными резервами считались валюты ведущих экономических держав. Поэтому финансовые институты и кредитные учреждения охотно избавлялись от металла на биржах. Именно неконтролируемые продажи золота центральными банками ряда стран и негативная динамика котировок металла стали официальными причинами заключения 26 сентября 1999 г. так называемого Вашингтонского соглашения. Документ, подписанный пятнадцатью центральными банками экономически развитых стран, подтвердил статус золота как важного элемента мировых монетарных резервов и ограничил продажи металла банками-участниками соглашения объемом в 400 т. золота ежегодно в течение пяти лет. При этом общий объем продаж золота из резервов центральных банков, согласно условиям соглашения, не мог превышать 2 тыс. т. за весь период действия соглашения.

Благодаря своим уникальным свойствам, золото имеет важную особенность - оно практически не исчезает после извлечения из недр.

Таблица 1. Продажи Центробанками по Вашингтонскому соглашению, т.

[Электронный ресурс]. - URL:https://ru.wikipedia.org/wiki/Соглашение_центробанков_по_золоту

Это обстоятельство является ключевым в понимании структуры предложения металла. Золото, обладая свойством возвратности на рынок, позволяет поддерживать предложение в определенных рамках за счет переработки золотого лома, возврата из промышленного использования и, естественно, круговорота среди частных инвесторов. Анализ предложения на международном рынке золота с использованием метода агрегирования позволил получить следующие данные  По собственную долю рынка и объем добычи за последние десять лет. ЮАР сохраняет положение крупнейшего в мире золотодобытчика, однако ее удельный вес постоянно падает по мере истощения приисков, которые не замещаются новыми запасами. В течение длительного периода низких цен на золото, продолжавшегося с конца 1990-х до 2002 гг., в разведку и разработку новых месторождений вкладывался относительно небольшой объем средств.

Одним из средств снижения расходов стала концентрация добычи на наиболее рентабельных месторождениях. Они отличаются, как правило, небольшой глубиной залегания золотоносной породы, наличием больших доказанных запасов. Дополнительным плюсом является возможность попутной добычи других металлов (наличие полиметаллических руд).

Еще одной формой сокращения расходов стала волна слияний и поглощений, произошедших в отрасли.

Наконец, существенную помощь производителям металла оказала валютная политика государств, где золотодобывающая промышленность является одной из ключевых отраслей экономики. В частности, на фоне снижения цен на металл постепенно ослаблялись такие валюты как южноафриканский ранд и австралийский доллар. В результате долларовая себестоимость добычи также испытала тенденцию к снижению

Из вышесказанного можно сделать вывод: отрасль вступила в новую эпоху — эпоху повышения издержек. Адекватная реакция на ухудшение конъюнктуры мирового рынка золота — в виде достижения качественно нового уровня повышения себестоимости — привела к тому, что на фоне растущих цен на металл объем добычи практически не изменяется. Длительное время добыча золота являлась лидером по привлекательности и прибыльности среди добычи других металлов. Кроме ценового фактора, на резкий рост добычи золота оказало влияние появление двух новых отраслей реального сектора экономики, активно потребляющих драгоценные металлы: производство компьютеров и сотовых телефонов. Без спроса со стороны этих отраслей рост добычи золота не был бы таким продолжительным и активным, поскольку потребности традиционных потребителей – ювелирной промышленности, стоматологии и чеканки монет – не являются стабильно устойчивыми Сейчас на общий объем добычи влияют как минимум четыре фактора: цена золота в долларах США, цена и себестоимость золота в валюте страны-производителя, динамика курсов валют основных золотодобывающих стран по отношению к доллару и изменение «покупательной способности» металла. Очевидно, что с ростом долларовой цены золота происходит рост добычи во всем мире, а при падении – спад в добыче. Но в каждой стране есть своя специфика.

Например, в США добыча золота находится в противофазе с ее ценой: при росте цены добыча снижается, а при падении – растет. Подобная асинхронность может быть объяснена, с одной стороны, запаздыванием реакции производителей на меняющиеся условия реализации, а с другой – использованием многолетней практики золотодобывающих корпораций ЮАР, которые в условиях высоких цен переходили на обработку бедных руд, а в условиях низких цен – богатых. В обоих случаях прибыль корпораций не менялась, низкие цены компенсировались пониженной себестоимостью и ростом выпуска золота.