Файл: Кризис недвижимости и ценных бумаг в США 2007 года.pdf

Введение

США – одно из наиболее экономически развитых стран и поэтому прошли один из самых больших кризисов современности, опыт преодоления кризиса в США дает возможность в будущем избежать повторения совершенных ошибок. Актуальность данной курсовой работы в значительной степени связана с возможностью появления, хоть и в меньшем масштабе, похожей проблемы, на территории Российской Федерации, в сфере недвижимости и ценных бумаг. На 2019 год, всё ещё ощущаются последствия кризиса, начало которого было положено, после 2007-2008 года.

Уровень жизни падает, ВВП России, до сих пор не достиг докризисных темпов роста. В то же время отечественные застройщики все активнее создают новые дома, и банки в свою очередь снижают процентную ставку по ипотеке, для увеличения притока денежных средств.
Анализ ситуации на рынке США, 2007 года необходим для того, чтобы выявить сходство, с нынешним положением, как финансового рынка, так и других отраслей финансового механизма в нашей стране.

Целью этой курсовой работы является общетеоретический анализ ситуации 2007 года и выявление одного из вариантов решения похожей проблемы в наше время.
Задачи курсовой работы:

- Изучить теорию кризисов.

- Рассмотреть историю возникновения системы ипотеки и ценных бумаг.

- Выявить причины возникновения кризиса на рынке ценных бумаг.
- Рассмотреть нынешнюю ситуацию на рынке ипотек и ценных бумаг.

Объектом курсовой работы является рынок недвижимости и ценных бумаг в США 2007 года, предметом - кризис недвижимости.

Основными методами исследования являются теоретический анализ и наблюдение. Информационная база исследования открытые источники, а так же отечественные исследовательские работы.

Работа состоит из двух глав, в первой главе будет подведена теория, а во второй анализ кризиса 2007 года и анализ возможного решения.

Глава 1. ТЕОРИЯ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ И КОРРЕЛЯЦИЯ С НИМИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ И ПРЕДПОСЛЫКИ К СОЗДАНИЮ КРИЗИСНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИТУАЦИЙ

Финансовый кризис это сложная экономическая ситуация в которой происходит резкое изменение стоимости каких либо финансовых инструментов, однако в последний век выражение финансовый кризис, ассоциируется с определённым событием, а именно с Мировым кризисом 2007-2008 года.

Кризис как явление, это вполне обычный процесс, который является одной из частей цикла. Изначально это слово из греческого языка и дословно он обозначало “перелом”, можно считать, что как одна из частей цикла, кризис является его предпоследним пунктом перед новым началом.

Финансовый рынок представляет собой экономическую систему, обеспечивающую эффективное перераспределение капиталов среди сфер экономики. На финансовом рынке происходит обмен деньгами и их эквивалентами, обеспечение кредитов и привлечение капиталов. Основную роль на финансовом рынке представляют различные финансовые институты, перераспределяющие финансовые ресурсы от владельцев к заемщикам.

В структуре финансового рынка можно отметить 4 основных подраздела:

Рынок наличных денег и платежных средств осуществляет товарообменные функции, на нем происходит оборот активов со сроками погашения не более года;

· Валютный рынок осуществляет проведение конверсионных или других операций с денежными ценностями;

· Рынок ссудного капитала осуществляет перераспределение заемных капиталов между сферами экономики на долговременной базе (более одного года) на условиях срочности, платности, возвратности;

· Рынок ценных бумаг (РЦБ) или фондовый рынок является составной частью, объединяющей сегменты денежного, валютного рынков и рынка ссудного капитала, так как ценные бумаги используются почти во всех финансовых операциях.

Предпосылок, к формированию кризисных ситуаций очень много, но в данной курсовой работе я разберу лишь основные, такие как несовершенство кредитной системы, спекуляция и тд.
Вся современная цивилизация построена на кредитных операциях, в каждом районе есть хотя бы одно, отделение банка. А биржи и мировые финансовые центры стали ключевыми пунктами финансовой системы. Хозяйственная отрасль, государственная деятельность, а в последнее время личные и бытовые запросы немыслимы без кредита, платежей и денег. В одних случаях они освобождают экономику от чрезмерной зажатости, продвигают переход к новому и обеспечивают рост, а в других – угнетают и приводят хозяйство к падению. Картина известная, в прошлом неоднократно повторяемая, но забытая благополучным поколением, не ведавшим тягот и злоключений рыночных крахов, привыкшим к стабильности и росту.
Cуществует множество моделей, которые объясняют появление кризисных ситуаций например концепция Кругмана-Флуда-Гарбера: каноническая модель, или же модель первого поколения. 

Ведущими частями выступают истощение денежных резервов, спекулятивные атаки, финансовый упадок. Сообразно данной моде
ли, денежный упадок считается итогом долговременной денежно-кредитной и/или экономной экспансии, которая содействует существенному отклонению реального курса государственной денежных единиц от обменного курса, установленного государством (центральным банком].

Модель подразумевает, собственно, что центральный банк воплотит в жизнь валютную эмиссию для покрытия недостатка бютжета и пробует вычесть фиксированный денежный направление за счёт денежных резервов; имеются спекулятивные атаки. Во время спекулятивных атак власти регулируют валютную массу и процентную ставку. Исследования М. Коннолли и Д. Тейлора, Р. Флуда и П. Гарбера зарекомендовали, что чем выше исходный размер денежных резервов или же чем ниже величина денежно-кредитной экспансии, тем больше может понадобится времени для разрушения режима фиксированного денежного курса. Данная модель обрисовывает упадок платёжного баланса.

Гипотеза экономической непостоянности (финансовой хрупкости) Х. Мински. Наиболее актуальна к событию которое я буду обозревать.
Согласно данной догадке, становление рыночной экономики связано с состоянием денежного (банковского) раздела и происходит циклически. На рубеже подъёма доминирует хеджированное(Обеспеченое) финансирование компаний. Опасности заёмщиков и кредиторов понемногу недооцениваются на фоне финансового подъема, и появляется обстановка, когда компании начинают финансировать по новой свои задолженности (такие кредиты Х.Ф.Мински назвал спекулятивными). После этого характерен подъем процентных ставок или же понижение валютных поступлений компаний. Поступлений не хватает на выплату % по кредитам, и компании перебегают к Понци-финансированию: компании наращивают объём задолженности для погашения собственного долга. А вслед за тем компании начинают реализовывать собственные активы и понижают инвестиционную способность. В совокупности это приводит к долговому упадку. В итоге использования спекулятивного финансирования и Понци-финансирования экономическая система разрушается, а экономика становиться чувствительной к шокам, которые с большей возможностью имеют шансы вызвать экономический кризис. Из догадки экономической непостоянности выливаются 2 аксиомы: 1-ая аксиома «состоит в том,  что экономика содержит режимы финансирования, при которых она размеренна, и режимы финансирования, при которых она нестабильна. 2-ая аксиома говорит, что в направление периодов долговременного роста экономика изменяется от фин. отношений способствующих стабильности, к финансовым отношениям, способствующим нестабильной системе. Таким образом, нестабильность считается имманентным свойством экономической системы. Данная догадка применима и к иным рынкам.
Не считая этого, Х.Ф. Мински ещё в 1957 г. заметил то, что финансовые учреждения, используют финансовые инновации для того, чтобы ублаготворить «инвестиционный» спрос экономических субъектов с дефицитом в деньгах в условиях их нехватки. В данном случае денежные нововведения выступают стимулом финансовой нестабильности, собственно что ярко видно на примере Мирового экономический кризиса 2007-2008 гг.

 Вывод, крайне необходимо привлечение государственного регулирования экономической сферы. Поскольку на данным момент основными факторами сбоев в экономической системе является не только сама неокончательность системы, но и во многом человеческий фактор. Отсутствие контроля в первую очередь очень сильно влияет на ситуацию.

ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ИПОТЕКИ, НЕДВИЖИМОСТИ И ЦЕННЫХ БУМАГ

Трудности становления ипотечного рынка квартир на самом деле привлекли к себе внимание  правительства Америки только во время Великой депрессии. До 30-х годов проблемы в жилищным  несмотря на всю их серьезность, не привлекали к себе такого интереса, которого они заслуживали. В то время рынок ипотек был очень раздроблен и малоэффективен. В 20-е и 30-е годы маленькие банки давали ипотеки при помощи предоставления ссуд, приобретенных сквозь депонируемые в банки деньги населения. Достаточно нередко возникавшие в это время в USA финансовые крахи приводили к замораживанию банковских депозитов, собственно что в свою очередь приводило к тому,  что возможность получения ипотеки просто иссякала. Катастрофа в 1929 г. биржи в Соединённых Штатах Америки привело к огромным трудностям, связанным с финансовым рынком так и с личными накоплениями людей, а помимо этого с владением недвижимостью в сфере квартир и фермерства.

На протяжении периода с 1900 по 1934 годы в Соединённых Штатах не наблюдалось регулирование со стороны государства или же правительственных органов в обеспечивании финансирования рынка недвижимости. Гигантская доля финансирования данного рынка поступала из собственных средств людей, из скоплений семей, из личных вложений ипотечных фирм. Только малая часть ипотечных фирм и банков принимала участие в развитии рынка недвижимости. В итоге величины процентных ставок часто менялись, а кредиты давались на довольно недолговременный период, собственно, что и инициировало финансовый упадок и содействовало полному разрушению экономики государства.
Когда в 1933 г. Франклин Рузвельт вступил на место президента, экономика USA пребывала в глубочайшем и затяжном финансовом кризисе. Банки выдавали кредиты лишь только на срок от 1-го до 3-х лет и не желали продлевать их в связи с отсутствием денежных средств. Они обязаны были довольно нередко брать у людей их актив в качестве гарантий. Все это приводило к банкротству, к крушению банковской системы, к потере имущества, к утрате собственных скоплений, а еще к крушению рынка недвижимости в целом. Состояние в жилищном секторе тем более осложнялось так как, около половины всех домовладельцев оказались неспособными исполнять собственные ипотечные обязательства, их жилища переходили в имущество залогодержателей. Большая доля населения оказалась перед реальной опасностью издержки собственного жилища. В это время делается вывод о том, что вектор, обеспечивающий достаточное количество ипотек, предоставляемых на экономически выгодных критериях и стимулирующих продвижение и развитие жилищного сектора в целом, явится проявлением высочайшей государственной мудрости.

Прямо после Великой депрессии были введены нужные законодательные и регулирующие нормативные акты для поправки финансового положения государства:
Ипотечные вклады в недвижимость должны были  представлять собой вложения низкого риска.

Как вывод, здесь можно сказать, что создание законодательного нормативного акта, для регулирования ипотеки в целом, очень положительно отразилось на экономике страны в будущем.

1.3 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК СОСТОВЛЯЮЩИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Рынок ценных бумаг или фондовый рынок - это часть финансового рынка (Также как и рынок драгоценных металлов, рынком валют и ссудного капитала). На фондовом рынке обращаются своеобразные денежные инструменты - ценные бумаги.

Ценные бумаги – под ценными бумагами понимают «документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Также обязательственные и иные права, которые закреплены в решение о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствие с требованиями закона, и осуществление передачи которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав (бездокументарные ценные бумаги)»

Другими словами, ценная бумага представляет собой «форму существования капитала, отличная от его товарной, денежной и производственной формы, которая может быть передана вместо его самого, а также может обращаться на рынке как товар и приносить доход».

Данная форма существования капитала – это особая форма капитала, наряду с существующей денежной, производственной и товарной формой.

Таким образом, ценная бумага является объектом специфичной формы права собственности, которая может быть выражена в документарном и бездокументарном виде.

Кроме того, эта форма в свою очередь определяется видом ценной бумаги, которой предоставляется соответственному субъекту имущественные и не имущественные права. Вместе с передачей ценной бумаги осуществляется передача всех предоставляемых ею прав.

Законодательно установлено, что ценными бумагами являются: акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, которые названы в таком качестве в законе, либо признаны таковыми в установленном законом порядке.

Все существующие в современной мировой практике ценные бумаги можно разделить на два класса: основные ценные бумаги и производственные финансовые инструменты.