Файл: Государственный кредит ( Сущность, назначение и основные функции государственного кредита).pdf

Основная функция государственного состоит в том, что он является средством мобилизации государством дополнительных финансовых ресурсов. В случае дефицитности государственного бюджета дополнительно мобилизуемые финансовые ресурсы используются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. В случае положительного бюджетного сальдо мобилизуемые с помощью госкредита средства используются непосредственно для финансирования экономических и социальных программ. Это означает, что государственный кредит, являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, может стать важным фактором ускорения социально-экономического развития государства.

Следующая важная функция государственного кредита заключается в том, что он выступает источником увеличения прибыли владельцев ценных бумаг, которое достигается через выплату процентов и выигрышей по государственным займам.

Государственный кредит как финансовая категория выполняет три функции , представленные на схеме 1.1.

Функции

Распределительная

функция

регулирующая функция

контрольная функция

Схема 1.1 Функции государственного кредита

Через распределительную функцию государственного кредита обеспечивается формирование централизованных денежных фондов государства или их использование на принципах кредита, какими являются принцип срочности, платности и возвратности. Будучи заемщиком государство мобилизует дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита и занимают второе место (после налогов) в формировании доходов бюджета.

Регулирующая функция госкредита состоит в воздействии государства при помощи кредита на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость.

С помощью кредита государство регулирует денежное обращение, размещая облигации государственного займа среди различных групп инвесторов. Процесс влияния на спрос с помощью кредита происходит следующим образом.

Привлекая средства физических лиц, государство уменьшает их платежеспособный спрос. Тогда, если за счет кредита профинансированы производственные затраты, например инвестиции, произойдет значительное уменьшение денежной массы в обращении. В случае финансирования затрат на выплату заработной платы социальным работникам, например учителям, врачам, количество наличной денежной массы в обращении останется неизменной. Тем не менее, возможно изменение структуры платежеспособного спроса.

---

Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные финансовые ресурсы и благодаря этому способствует росту цены на госкредит. Чем выше спрос на финансовые ресурсы со стороны государства, тем выше будет, при прочих равных условиях, уровень ссудной ставки, тем дороже будет для юридических лиц кредит банка. Высокая стоимость заемных средств заставит бизнесменов сократить инвестиции в сферу производства, одновременно она стимулирует накопления в форме покупки государственных ценных бумаг.

Как кредитор и гарант государство может позитивно влиять на производство и занятость. В промышленно развитых странах распространена система поддержки малого бизнеса, экспорта продукции или производства в отдельных отраслях, где имеет место спад, через гарантирование государством погашения кредитов, предоставленных банками в соответствии с государственными программами. Поддержка малого бизнеса предполагает, что государство берет на себя погашение задолженности банкам по кредитам, предоставленным малым предприятиям в случае их банкротства. [2]

В большинстве стран ведут деятельность государственные или полугосударственные страховые компании, которые на низких ставках страхуют риск неплатежа экспортерам национальных товаров. Этим стимулируется освоение новых рынков сбыта национальной продукции.

Также огромное значение в стимулировании развития производства и занятости имеют кредиты, предоставляемые государством за счет бюджетов или внебюджетных фондов.

Контрольная функция государственного кредита тесно связана с контрольной функцией финансов. Однако она имеет свои специфические особенности, порожденные особенностями данной категории:

1) эта функция тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств;

2) охватывает движение стоимости в двустороннем порядке, поскольку предусматривает возвращение и возмещения полученных средств;

3) осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными учреждениями.

Таким образом, рассмотрев функции кредита, можно сделать вывод, что положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов через распределительную функцию, а контролирует целевое использование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов через контрольную функции

---

Глава 2. Основные формы государственного кредита в Российской Федерации

2.1. Специфика основных форм государственного кредита.

Государственный кредит может быть внутренним и внешним.

Внутренний государственный кредит выступает в следующих формах, представленных на схеме 2.1

Схема 2.1 Формы государственного кредита

Формы

государственные займы

конверсия части вкладов населения в государственные займы

заимствование средств общегосударственного ссудного фонда

гарантированные займы

казначейские ссуды

Государственные займы как основная форма внутреннего государственного кредита характеризуются тем, что временно свободные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.[3]

Облигация - наиболее распространенный вид государственных ценных бумаг. Она символизирует государственное долговое обязательство и дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты. Продавая облигацию, государство обязуется вернуть сумму долга в определенный срок с процентами или выплачивать проценты в течение всего срока пользования заемными средствами, а по истечении этого срока вернуть и сумму долга.

Государство устанавливает номинальную стоимость (номинальную цену) облигаций. Номинальная стоимость указывается на облигации и выражает денежную сумму, предоставленную держателем облигации государству во временное пользование. Именно эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент погашения и на нее начисляются проценты.

Однако реальная доходность облигаций для их держателей может быть выше или ниже установленного номинального процента. Это обусловлено тем, что облигации продаются по курсовой цене, которая отклоняется от нарицательной стоимости.

Отклонение курсовой цены от нарицательной стоимости называется курсовой разницей и зависит оно от целого ряда факторов, таких как:

---

величина номинального процента по облигации, насыщенность рынка государственными ценными бумагами, состояние хозяйственной конъюнктуры, уровень доверия населения к правительству.

По признаку характера использования ценных бумаг различают такие виды займов:

• • 1. рыночные займы
    2. нерыночные займы.

Особенности облигаций рыночных займов заключаются в том, что они свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг. Не рыночные займы не разрешают выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродать.

В зависимости от обеспеченности государственные займы делятся на:

• • 1. залоговые займы
    2. беззалоговые займы.

Залоговые займы отражают один из главных принципов кредитования - принцип материальной обеспеченности. Залоговые займы обеспечиваются государственным имуществом или конкретными доходами. Беззалоговые не имеют конкретного материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства.

Соответственно сроку погашения задолженности можно выделить:

• краткосрочные (срок погашения до одного года),
• средне-срочные (от 1 до 5 лет),
• долгосрочные (свыше 5 лет).

По характеру выплаты дохода государственные займы делятся на процентные, выигрышные и дисконтные (с нулевым купоном). По процентным займам доход устанавливается в виде ссудного процента. При этом может устанавливаться как твердо фиксированная на весь период займа ставка, так и плавающая, то есть такая, которая меняется в зависимости от различных факторов, прежде всего спроса и предложения на кредитном рынке.

Выплата процентного дохода осуществляется на купонной основе. Она может проводится ежегодно, раз в полугодие, ежеквартально. При выигрышных займах выплата дохода осуществляется на основании проведения тиражей выигрышей. В таком случае доход получают не все кредиторы, а только те, чьи облигации выиграли.

Такая система целесообразна при незначительных суммах займа, приходящихся на одного человека, вследствие чего процентный доход не может существенно стимулировать предоставление займа государству. Дисконтные займы характерны тем, что государственные ценные бумаги приобретаются с определенной скидкой, а погашаются по номинальной стоимости. Указанная разница формирует доход кредитора. На таких ценных бумагах отсутствуют купоны, поэтому их еще называют облигациями с нулевым купоном.

---

По характеру погашения задолженности различают два его варианта:

• • • 1. одноразовая выплата
      2. выплата частями.[6]

Таким образом , последствия внешнего долга более тяжелы для страны , чем внутреннего. При внешнем долге нация вынуждена отдавать другим странам ценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг , что снижает жизненный уровень населения данной страны.

2.2. Международный кредит

Международный государственный кредит представляет собой совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика или кредитора. Эти отношения получают форму государственных внешних займов.

Также, как и внутренние займы, они предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны. Странам терпят значительные экономические и финансовые трудности, внешние займы могут предоставляться на льготных условиях.

На рисунке 2.1. Представлен график международного долга различных стран мира в % от ВВП.

й Рисунок 2.1 Международный долг различных стран мира в % от

ВВП.

Как видно из рисунка Япония имеет самый высокий государственный долг в мире – 235,96% от ВВП. При этом страна является одной из крупнейших экономик мира. За ней следует Греция, которая все еще восстанавливается после последствий экономического кризиса и последующей финансовой помощи, с показателей 191,27%. Несколько африканских стран также имеют высокие государственные долги, включая Судан (176,49%), Эритрею (129,43%) и Гамбию (111,45%).

Крупнейшая экономика в мире Соединенные Штаты Америки имеют самый высокий государственный долг 108,02% от своего ВВП. Вторая по величине экономика в мире и дом для крупнейшего населения мира (1 415 045 928 человек), Китай имеет показатель государственного долга всего 51,21% от ВВП. Германия, как крупнейшая экономика Европы, также имеет относительно низкий коэффициент государственного долга – 59,81%. Гонконг, крупнейший мировой финансовый центр, имеет самый низкий государственный долг в мире, всего 0,05% от его ВВП. Россия же находится на 177 месте среди этого показателей её гос долг составляет 18,67%. [13]

Основной целью государственных внешних займов является содействие укреплению экономического потенциала, преодоление финансовых трудностей страны-получателя, предоставление продовольственной помощи.

---