Файл: Банк России - проводник денежно кредитной политики.pdf

Для практики проведения Центральным банком РФ операций на открытом рынке важно определить список ценных бумаг, операции с которыми позволят достичь поставленных целей. Эти бумаги должны соответствовать трем основным критериям(рис.4):

Критерии:

низкий кредитный риск

высокая ликвидность

обращение на организованном рынке

1.низкий кредитный риск, позволяющий Центральному банку РФ поддерживать принимаемый на себя размер риска на допустимом уровне без использования залога и иных методов его снижения;

2.высокая ликвидность, при которой даже весомые по объемам операции Центрального банка РФ с отдельно взятым видом ценных бумаг не могут стать источником значительного колебания их котировок;

3.обращение на организованном рынке. Обеспечивает высокоэффективную систему контроля и подавления рисков, создающихся в процессе заключения сделок, а также систему допуска участников на рынок.

Основными видами рисков в ходе заключения сделок с ценными бумагами являются кредитный и операционный. Контроль и подавление первого вида риска на организованном рынке реализуется путем внедрения системы поставки против платежа, а второго - проработкой и регламентацией соответствующих операционных процедур. Участниками организованного рынка могут быть лишь организации, получившие соответствующую лицензию и являющиеся в силу этого объектом контроля, что наряду с высокой ликвидностью рынка предотвращает манипулирование ценами.

Операции на открытом рынке делятся на операции купли-продажи и с обратным выкупом (сделки РЕПО). Сделка РЕПО состоит из двух частей: в первой части одна сторона продает другой стороне ценные бумаги и одновременно берет на себя обязательства выкупить их в определенный срок, во второй части происходит обратная покупка ценных бумаг по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами и представляет тот доход, который получает покупатель ценных бумаг по первой части РЕПО. Юридически договор между участниками сделки РЕПО является особым видом договора купли-продажи, в котором стороны поочередно являются продавцами и покупателями.

БР предоставляет кредиты коммерческим банкам для пополнения их ликвидности и расширения ресурсной базы. В настоящее время Банк России предоставляет банкам, заключившим Генеральный кредитный договор, при условии предварительной блокировки ценных бумаг на разделе «Блокировано Банком России» счета Депо банка в уполномоченном Депозитарии, следующие виды обеспеченных кредитов: внутридневные, овернайт, ломбардные. Обеспечением данных кредитов являются государственные ценные бумаги, включенные в Ломбардный список Банка России.

Внутридневные кредиты и овернайт служат обеспечению бесперебойного осуществления расчетов. При этом необходимо отметить, что доступ банков к этим кредитам Банка России носит весьма ограниченный характер. Они могут быть предоставлены только банкам Московского региона, Санкт-Петербурга, Новосибирской и Свердловской областей.

Частью проводимой БР политики рефинансирования являются его депозитные операции с кредитными организациями. Цель операций - изъятие излишней ликвидности банковской системы путем привлечения на депозитные счета в БР свободных денежных средств кредитных организаций. Банк России проводит депозитные операции с использованием следующих механизмов:

1.проведения депозитных аукционов;

2.проведения депозитных операций по фиксированной ставке процента;

3.приема в депозит средств банков, заключивших с Банком России Генеральное соглашение о проведении депозитных операций в валюте РФ с использованием системы «Рейтерс-дилинг»;

4.приема в депозит средств банков на основе отдельного соглашения, определяющего условия депозита.

БР имеет выбирает банки-контрагенты, с которыми он осуществляет депозитные операции и приостанавливает действие Генерального соглашения на неопределенный срок без предварительного уведомления последнего.

Дата и способ проведения депозитных аукционов и проведения депозитных операций по фиксированной процентной ставке определяются БР. Депозитные аукционы проводятся Банком России в Москве как процентный тендер по банковским договорам. Основные условия, по которым банк может внести деньги на депозит, оформляются двусторонним соглашением. Проценты по вкладам рассчитываются по простой формуле процентов за период фактического срока привлечения средств на основе количества календарных дней в году. Досрочное снятие средств банком и пролонгация вкладов не допускаются.

Когда БР проводит депозитную операцию с фиксированной процентной ставкой, банки направляют соответствующие договоры-заявления в уполномоченные органы Банка России. Принимая решение о проведении депозитного аукциона, Банк России публикует официальное сообщение в Бюллетене Банка России, в котором указываются основные условия операций.

Аукционы могут проводиться по американскому (по предложенным банками ставкам) и голландскому (по ставке отсечения) способам. Проведение БР депозитных операций с использованием системы «Рейтерс-дилинг» осуществляется на следующих стандартных условиях: «Овернайт», «Томнекст», «1 неделя», «2 недели» и других стандартных условиях, объявленных Банком России. Факт заключения Банком России и банком-контрагентом депозитной сделки по системе «Рейтерс-дилинг» подтверждается документарным подтверждением переговоров. В нем указываются основные условия заключения сделки: сумма депозита; ставка процента по депозиту, стандартное условие, на котором заключена депозитная сделка; дата и время ее заключения; дата размещения денежных средств банка в депозит, открываемый в Банке России; дата возврата суммы депозита и уплаты процентов на корреспондентский счет банка, отрытый в подразделении расчетной сети Банка России; реквизиты корреспондентского счета банка; реквизиты депозитного счета, открытого банку в Банке России.

Депозитные операции по привлечению средств банков на счета в Банке России являются наряду с валютными интервенциями главным инструментом контроля над денежными показателями. Банк России использует депозитные операции для регулирования не только краткосрочной ликвидности банков, но и их ликвидности в среднесрочной перспективе. Они являются средством абсорбирования ликвидности банковской системы.

Валютные интервенции - это операции Банка России по покупке-продаже иностранной валюты на биржевом и межбанковском рынках для воздействия на курс рубля и суммарный спрос, и предложение денег. Осуществление интервенций на валютном рынке может преследовать различные цели, в том числе: удержание курса на заданном уровне, сглаживание его резких колебаний, обеспечение требуемой динамики курса, пополнение валютных резервов Банка России. В настоящее время валютные интервенции используются Банком России как инструмент контроля за денежными показателями. Приток (или отток) ликвидности банковской системы за счет интервенций на валютном рынке напрямую зависит от колебаний внешнеэкономической конъюнктуры и его нельзя полностью нивелировать только за счет курсовой политики.

Для реализации ДКП БР может от своего имени выпускать облигации, подлежащие размещению и обращению среди кредитных организаций. В то же время лимит общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения о следующем выпуске облигаций, устанавливается как разница между максимально возможной суммой обязательных кредитных резервов. организации и объем этих резервов, определяемых на основании действующего стандарта резервирования.

Исходя из основных направлений единой государственной ДКП, Банк России может устанавливать ориентиры роста по одному или нескольким показателям денежной массы. В настоящее время БР использует денежный агрегат М2 в качестве промежуточного ориентира денежно-кредитной политики. Этот индикатор служит монетарным индикатором, который с определенной кратковременной задержкой влияет на инфляцию. Но, учитывая ослабление статистической зависимости между темпами роста денежной массы и индексом цен, Банк России в то же время считает возможным выйти за пределы расчетных параметров роста денежного агрегата М2. Это означает, что отклонения фактического увеличения денежной массы от прогнозируемых количественных ориентиров в короткие сроки не влекут за собой немедленной автоматической корректировки денежно-кредитной политики.

Прямые количественные ограничения могут применяться БР в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики после консультаций с Правительством РФ. Они представляют собой административные методы:

1.установление кредитным организациям лимитов на предоставление кредитов и привлечение средств, определение видов обеспечения активных операций банков, ограничения на осуществление кредитными организациями отдельных банковских операций;

2.введение предельных размеров ставок процента по предоставляемым банками кредитам, определение размера комиссионного вознаграждения и тарифов за оказание отдельных видов банковских услуг.

3.установление фиксированного соотношения ставок процента коммерческих банков и официальных ставок, прямое ограничение размера кредитной маржи. В настоящее время БР прямые количественные ограничения не применяются.

Принятие текущих решений в области ДКП о величине резервных требований, изменении ставок процента БР, определении лимитов операций на открытом рынке, условий и порядка предоставления кредитов и других входит в компетенцию Совета директоров БР.

Глава 2. Особенности кредитно-денежной политики центрального банка Российской Федерации

2.1 Законодательство регулирующее денежно-кредитную политику Российской Федерации

В соответствии со ст. 2 Закона о банках правовое регулирование банковской деятельности в Российской Федерации осуществляется Конституцией РФ, Законом о банках, Законом о Банке России, другими федеральными законами, нормативными актами Банка России.

Конституция России является актом высшей юридической силы, имеет прямое действие и применяется на всей территории Российской Федерации.

Законы в банковском праве можно сгруппировать в специальные, целиком посвященные правовому регулированию банковской деятельности, и общие, имеющие к нему косвенное отношение.

Специальными банковскими законами являются: Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» (в ред. от 30 июня 2003 г., далее -- Закон о банках); Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с последующими изменениями и дополнениями; далее - Закон о Банке России); Федеральный закон от 8 июля 1999 г. № 144-ФЗ «О реструктуризации кредитных организаций» (в ред. от 21 марта 2002 г.); Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» (в ред. от 21 марта 2002 г.).

Закон о банках содержит понятия кредитной организации, банка и небанковской кредитной организации; перечень банковских операций и сделок; устанавливает порядок государственной регистрации кредитных организаций и лицензирования банковских операций; регламентирует вопросы обеспечения финансовой надежности кредитных организаций, институт банковской тайны, межбанковские отношения, особенности создания филиалов, представительств и дочерних организаций кредитной организации на территории иностранных государств, сберегательное дело, а также устанавливает правовые основы бухгалтерского учета в кредитных организациях и надзора за их деятельностью Алексеева Д. Г., Пыхтин С. В., Хоменко Е. Г. Банковское право. М.: Юристъ, 2005 - С.46.

Закон о БР устанавливает статус, цели и функции ЦБ РФ, регулирует отношения между Банком России и высшими государственными органами и органами местного самоуправления, компетенцию Национального банковского совета. а также органы управления БР, принципы организации Банка России, устанавливаются основные правила организации наличного обращения и безналичных расчетов, инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России, перечень банковских операций и Операции, которые имеют право заключать ЦБ РФ определяет направления деятельности Банка России как органа банковского регулирования и банковского надзора.

Закон о реструктуризации регулирует порядок и условия осуществления мероприятий по реструктуризации кредитных организаций. Он содержит понятие реструктуризации кредитной организации, закрепляет правовой статус и функции Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО), полномочия органов управления Агентства, устанавливает перечень оснований для перехода кредитной организации под управление АРКО, регламентирует процедуры, применяемые к кредитной организации в рамках реструктуризации.

Закон о банкротстве кредитных организаций регулирует порядок и условия реализации мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) кредитных организаций, а также особенности оснований и порядка объявления кредитных организаций несостоятельными (банкротами) и их ликвидации в конкурсное производство. Он содержит понятие и признаки банкротства кредитной организации, устанавливает основания и порядок реализации мер по предупреждению банкротства, таких как финансовое оздоровление кредитной организации, назначение временной администрации для управления кредитной организацией, реорганизация кредита учреждение и т. д.