Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Роль международной валютной системы в глобальной экономике).pdf

Существуют альтернативные проекты единой валюты в ЕАЭС: на базе российского рубля либо выпуска региональной валютной единицы. При этом национальная валютная единица, будет в большей степени определяться российским рублем, опять же по причине огромной роли РФ в ЕАЭС.

Для стимулирования интернационализации рубля в 2010 г. был создан Межведомственный совет по усилению роли рубля в международных взаиморасчетах. В рамках Таможенного союза переход на взаиморасчеты только в национальных валютах должен произойти к 2025–2030 гг. Декабрьский проект развития платежных систем в ЕАЭС (2014 г.) также предполагает создание общего платежного пространства для стран-участниц.

Речь идет о российской национальной системе платежных карт (НСПК), системе «Белкарт» (Белоруссия) и армянской Armenian Cardпериод (ArCa).

Таким образом, ряд существенных проблем препятствует становлению российского рубля как мировой валюты, однако огромная роль России в ЕАЭС, позволяет говорить о рубле как о возможной наднациональной валюте.

Глава 2. Влияние международной валютной системы на экономику РФ

2.1. Анализ влияния международной валютной системы на курс рубля

В последнее время динамика национальной валюты Российской Федерации перешла на стадию регресса. Рубль заметно снизил свои позиции в отношении ведущих валют мира, как к доллару, так и к евро. Существует множество факторов, которые оказывают влияние на данную тенденцию. Одной из основных причин неустойчивости рубля является зависимость российской экономики от цены на нефть, а поскольку цена на нефть выражается в долларах США то и зависимость между курсом доллара США и рубля очевидна.

В XX в. нефть получила название «чёрное золото». На данный момент без нефти невозможно успешное функционирование ни мировых транспортных связей, ни мировой экономики, ни мировой политики. Объём мирового нефтяного рынка сейчас составляет около «85 миллионов баррелей в сутки». Нефть была и остаётся, одновременно, и топливом для транспортных средств, и сырьём для электроэнергетики, и сырьём для химической промышленности. В этих условиях необходимо отметить ограниченность запасов нефти в мире и не равномерность их распределения. Так более 65% запасов сосредоточено в регионе Ближнего и Среднего Востока, в том числе в Саудовской Аравии 15,5% общемировых запасов. Второе место по запасам нефти занимает Латинская Америка (без Мексики) – 8,6%, третье – Африка, обладающая 7,3%. На территории СНГ расположены месторождения, составляющие 8,3% мировых запасов, из них 6,1% принадлежат России. Необходимо отметить, что себестоимость добычи нефти в разных странах не одинакова: в некоторых арабских странах она опускается ниже одного доллара за баррель, тогда как в России этот показатель гораздо выше. При этом рынок нефти в достаточной степени централизован и монополизирован.

---

Таблица 5

Список стран по доказанным запасам нефти на 2015 г. по данным BP

№	Странадекабря	Запасы, млрд тонн	Запасы, млрд бар.	Доля от мировых
1.	Венесуэла	46,6	298,3	17,5
2.	Саудовская Аравия	36,7	267,0	15,7
3.	Канада	27,9	172,9	10,2
4.	Иран	21,7	157,8	9,3
5.	Иракфонд	20,2	150,0	8,8
6.	Россия	14,1	103,2	6,1
7.	Кувейт	14,0	101,5	6,0
8.	ОАЭ	13,0	97,8	5,8
9.	США	5,9	48,5	2,9
10.	Ливия	6,3	48,4	2,8
11.	другие страны	33,4	254,7	14,9
12.	Земля всего	239,8	1700,1	100,0
13.	ОЭСР страны	37,3	248,6	14,6
14.	не ОЭСР страны	202,6	1451,5	85,4
15.	ОПЕКотносится страны	170,5	1216,5	71,6
16.	не ОПЕК страны	50,0	341,7	20,1
17.	Европейский союз	0,8	5,8	0,3
18.	страны бывшего СССР	19,3	141,9	8,3

Изменение мировых цен на нефть является одним из множества факторов, влияющих на экономику России. Снижение цены на нефть оказывает отрицательное влияние на состояние платёжного баланса, уменьшая стоимостный объём экспорта, а также на экономику страны в целом. Также снижение цен, как правило, отрицательно влияет на динамику российского фондового рынка. При этом экономисты отмечают, что снижение цен на нефть оказывает инфляционное давление на курс рубля, вызывая увеличение объёма денежной массы и возникновение монетарной инфляции. Это в определённой мере сказывается на увеличении конкурентоспособности отечественных производителей, потому что импорт по понятным причинам дорожает.

---

Рассмотрим причины столь явной зависимости курса рубля от цены на нефть^[12].

Одной из основных причин зависимости курса рубля от цены на нефть является то, что Россия как одна из крупнейших в мире нефтегазодобывающих стран, получает значительные доходы от использования своих ресурсов. Добыча нефти и природного газа составляет 10,2% ВВП России (данные за 2014 г.). На нефть и природный газ приходится 75,7% объёма экспорта товаров (по данным за январь 2015 г.)^[13].

Часть из нефтегазовых доходов изымаются в бюджетную систему страны в виде налогов и сборов. При этом степень изъятия менялась со временем. Так, в ходе масштабной налоговой реформы, осуществлённой в России в 2000-х гг., была радикально изменена система налогообложения сырьевого сектора: проведена перенастройка механизма экспортных пошлин и введён налог на добычу полезных ископаемых, что позволило увеличить долю нефтегазовой ренты, улавливаемой государственным бюджетом, с менее чем с 40% в 2000 г. до 52,9% в апреле 2015 г^[14].

При этом в настоящее время свыше 98% всех налогов за пользование природными ресурсами и 100% всех доходов от внешнеэкономической деятельности (включая экспортные пошлины на нефть, нефтепродукты и т.п.) идут в федеральный бюджет, а не в региональные. Поэтому доля «сырьевых» доходов в федеральном бюджете относительно высока по сравнению с той же долей в консолидированном бюджете (включает помимо федерального все бюджеты регионов и бюджеты государственных внебюджетных фондов). Так, если федеральный бюджет 2015 г. на 52,9% состоял из нефтегазовых доходов, то аналогичный показатель для консолидированного бюджета того же года – чуть более 21%.

Одной из причин такой зависимости является то, что рубль – «сырьевая» валюта. В свете того, что почти 50% российского экспорта – углеводороды, падение их стоимости означает ослабление российской экономики, а, следовательно, и национальной валюты. Подобное следование нефтяному тренду характерно не только для России. Аналогичным образом, хотя и в меньшей степени, ведет себя «сырьевая» норвежская крона.

Однако на самом деле зависимость рубля и нефти происходит не напрямую, а через доллар. Суть зависимости в том, что нефть продается за доллары, а российский бюджет должен наполняться и исполняться в рублях. Поэтому если количество долларов, поступающих от продажи нефти, снижается, для того чтобы «свести» бюджет, нужно за них же получить большее количество рублей, а это можно сделать лишь при помощи девальвации. Это же правило действует и в обратную сторону – нефть растет, рубль укрепляется.

---

Иначе говоря, рублевая цена за баррель нефти для бездефицитного бюджета должна оставаться постоянной. Из природы этой рублевой зависимости, выведена даже формула курса доллара.

Ещё одна причина кроется в макроэкономике, а точнее в так называемом сальдо торгового баланса. Фактически это разница между стоимостью экспорта и импорта страны. При этом для нормального функционирования экономики необходимо поддерживать положительное сальдо (страна должна больше продавать, чем покупать). А это, при невозможности воздействия на остальные факторы, можно сделать, регулируя курс национальной валюты.

Регулирует взаимоотношения рубля, цен на нефть и соотношение стоимости экспорта/импорта Центральный банк РФ, управляя такими параметрами как ключевая ставка (влияет на объем рублевой массы) рубля (покупка/продажа валюты).

Таблица 6

Данные ЦБ РФ о размене ключевой ставки в 2015 г.

Период действия	Ключевая ставка, %	Границы коридора процентных ставок (%)	Ставка рефинансирования (справочно), %
с 01 января 2016 г.	11	12,00 - 10,00	-[15]
с 03 августа 2015 г. по 31 декабря 2015 г.	11	12,00 - 10,00	8,25
с 16 июня 2015 г. по 02 августа 2015 г.	11,5	12,50 - 10,50	8,25
с 05 мая 2015 г. по 15 июня 2015 г.	12,5	13,50 - 11,50	8,25
с 16 марта 2015 г. по 04 мая 2015 г.	14	15,00 - 13,00	8,25
с 02 февраля 2015 г. по 15 марта 2015 г.	15	16,00 - 14,00	8,25
с 16 декабря 2014 г. по 01 февраля 2015 г.	17	18,00 - 16,00	8,25
с 12 декабря 2014 г. по 15 декабря 2014 г.	10,5	11,50 - 9,50	8,25

Из данных таблицы 6, видно, что в период с 16 декабря 2014 г. по 01 февраля 2015 г. Центральный Банк увеличил ключевую ставку на 6,5%, пытаясь тем самым снизить объем рублевой массы в экономике страны. В этот период цена на нефть достигла своего исторического минимума 46,59 долларов за баррель (на момент 13.01.2015 г.).

---

Еще одним инструментом регулирования курса рубля является валютная интервенция, которую осуществляет ЦБ РФ. В последнее время этот инструмент активно используется с целью поддержки курса рубля. Так, за последние 10 месяцев на валютные интервенции ЦБ РФ было потрачено более 14243,24 млн долларов валютных резервов было только 10143,69 млн долларов.

Таблица 7

Данные по интервенциям Банка России на внутреннем валютном рынке (ежемесячно)

Отчетный период	Объёмы операций с долларами США, всего за период, млн. долл. США				Объёмы операций с евро, всего за период, млн евро
	Покупка		Продажа		Покупка		Продажа
	Всего	Целевые	Всего	Целевые	Всего	Целевые	Всего	Целевые
янв. 2016	0	0	0	0	0	0	0	0
дек. 2015	0	0	0	0	0	0	0	0
нояб. 2015	0	0	0	0	0	0	0	0
окт. 2015	0	0	0	0	0	0	0	0
сен. 2015	0	0	0	0	0	0	0	0
авг. 2015	0	0	0	0	0	0	0	0
июл. 2015	3760	0	0	0	0	0	0	0
июн. 2015	3831	0	0	0	0	0	0	0
май. 2015	2531	0	0	0	0	0	0	0
апр. 2015	0	0	0	0	0	0	0	0
мар. 2015	0	0	0	0	0	0	0	0
фев. 2015	0	0	0	0	0	0	0	0
янв. 2015	21,69	0	2341,49	0	0	0	0	0
дек. 2014	0	0	11901,75	0	0	0	0	0

---