Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации (Понятие валютной системы).pdf

В on широком on смысле on валютная on политика on включает on в on себя on валютное on регулирование, on контроль on и on международное on валютно-финансовое on сотрудничество. on Все on перечисленное on выше on направлено on на on повышение on роли on валютного on фактора on инновационного on развития on Российской on Федерации. on В on связи on с on этим, on необходимо on усовершенствование on валютной on политики on как on составной on части on экономической on политики. on К on сожалению, on в on государственных on управляющих on документах on валютной on политике on особого on внимания on не on уделяется, on а on рассматривается on лишь on одна on из on ее on составляющих on – on курсовая on политика on и on состояние on международных on резервов.

Поэтому on основным on и on наиболее on важным on моментом on в on модернизации on валютной on политики on является on разработка on ее on концепции, on которая on до on сих on пор on в on нашей on стране on не on разработана. on Наряду on с on концепцией on при on модернизации on валютной on политики on необходимо on также on брать on во on внимание on направление on к on обновлению on теоретической on основы on экономической on политики. on В on целом on модернизация on валютной on политики on должна on быть on комплексной on и on включать on основные on направления: on курсовую on политику, on управление on официальными on международными on резервами, on валютное on регулирование on и on контроль. on Но, on на on пути on модернизации on валютной on политики on существует on ряд on проблем. on Во-первых, on для on обеспечения on стабильного on курса on рубля on в on первую on очередь on следует on повысить on качество on курсовой on политики, on которое on можно on достигнуть on с on помощью on отказа on от on оценки on тенденций on и on перспектив on развития on динамики on курса on рубля, on основанной on на on влиянии on на on него on лишь on мировых on цен on на on нефть. on Благодаря on этому, on методы on определения on курса on национальной on валюты on должны on быть on улучшены. on При on оценке on реального on курса on рубля on номинальный on курс on изменяется on на on соотношение on темпов on инфляции on в on двух on странах, on валюты on которых on котируются. on

on Это on касается on определения on курсовых on соотношений on на on базе on не on только on экспортных, on но on и on импортных on цен. on Ко on всему on этому, on на on курс on рубля on влияет on также on определение on эффективного on курса on по on отношению on к on корзине on иностранных on валют. on Стоит on отметить, on что on доля on доллара on преобладает on в on корзине on иностранных on валют, on используемых on в on международных on расчетах. on В on связи on с on этим on следует on изменить on корзину on иностранных on валют, on используемую on для on определения on эффективного on курса on рубля. on Кроме on паритета on покупательной on способности on (ППС) on – on абсолютной on или on относительной on – on используется on метод on определения on курса on рубля on на on основе on сопоставления on спроса on и on предложения on валют, on исходя on из on состояния on платежного on баланса. on За on последние on несколько on лет on наблюдается on увеличение on международного on движения on капиталов on и on финансовых on инструментов on на on курсовые on соотношения on валют. on Так on нестабильность on оттока on (притока) on капитала on из on России on приводит on к on изменению on рыночного on спроса on и on предложения on валют. on Рекомендации on по on разработке on показателей on устойчивых on глобальных on не on равновесий, on в on том on числе on в on валютных on отношениях, on акцентируют on внимание on лишь on на on состоянии on счета on текущих on операций on платежного on баланса, on а on именно on торгового on баланса, on на on притоке on доходов on от on зарубежных on инвестиций. on При on увеличении on активной on разницы on между on приходом on и on расходом on счёта on (сальдо) on платежного on баланса on страна on будет on обязана on повышать on курс on своей on валюты, on а on при on его on дефиците on принимать on меры on по on его on снижению. on Учитывая on важность on взаимодействия on стран on в on сфере on экономической on политики on для on обеспечения on относительной on стабильности on курсов on валют, on снижения on рисков on потерь on и on межстрановых on валютных on противоречий. on Рекомендация on изменять on курс on валюты on в on зависимости on от on состояния on торгового on баланса on страны on отражает on интересы on развитых on стран on – on экспортеров on товаров on и on услуг, on которые on добиваются on повышения on курса on валют on развивающихся on стран on с on активным on торговым on балансом. on Возьмем on в on пример, on США on заинтересованы on в on снижении on курса on доллара on к on юаню on и on настаивают on на on повышении on курса on китайской on валюты, on чтобы on стимулировать on свой on экспорт on в on Китай. on Повышение on курса on валюты on зависит on не on только on от on активного on сальдо on счета on текущих on операций on платежного on баланса, on но on и on от on ряда on других on факторов: on увеличения on притока on иностранных on капиталов, on межстрановой on разницы on темпов on инфляции on и on уровня on процентных on ставок, on игры on на on повышение on курса, on степени on доверия on к on национальной on валюте. on

Методы on определения on курса on рубля on на on основе on ППС on и on состояния on платежного on баланса on в on основном on по on счету on текущих on операций on не on учитывают on эти on факторы. on При on разработке on курсовой on политики on важно on принимать on во on внимание on влияние on межстрановой on разницы on процентных on ставок on на on международное on движение on капитала on и on на on курс on котируемых on валют. on В on России on процентные on ставки on традиционно on выше, on чем on на on мировом on финансовом on рынке. on Поэтому on осуществляемая on в on нынешнее on время on денежно-кредитная on политика on направлена on на on снижение on процентных on ставок on на on денежном on рынке. on Банк on России on использует on режим on регулируемого on валютного on курса. on Регулирование on курса on рубля on сегодня on осуществляется on с on учетом on динамики on его on рыночного on курса. on Разрабатываемые on международными on экспертами on рекомендации on о on глобальном on введении on режима on валютных on курсов on соответствуют on интересам on наиболее on конкурентоспособных on стран. on К on их on числу on Россия on пока on не on относится, on и on ее on экономика on не on готова on к on нерегулируемому on плаванию on курса on рубля. on Регулируемый on курс on рубля on позволяет on снизить on риски on участников on рыночной on экономики on России, on которая on еще on не on готова on к on национальной on валюте on в on условиях on нестабильности on глобальной on экономики. on

Гибкий on курс on рубля on позволяет on учитывать on размер on и on темп on его on снижения on или on повышения on в on интересах on российских on участников on национального on и on мирового on рынков. on Значительное on повышение on курса on рубля on невыгодно on российским on экспортерам on и on кредиторам, on так on как on сокращаются on их on валютные on поступления on в on рублевом on эквиваленте, on а on снижение on курса on невыгодно on импортерам on и on должникам, on так on как on увеличивает on их on затраты on на on покупку on иностранном on валюты, on в on котором on номинирована on цена on контрактов. on Изменения on курса on рубля on влияют on на on инфляцию: on в on России on цены on повышаются on при on любой on его on динамике on в on связи on с on отсутствием on рыночной on конкуренции. on Мотивация on введения on курса on рубля on не on учитывает on опыт on стран, on которые on при on этом on сохраняют on режим on регулируемого on курса on национальной on валюты. on Но on наряду on с on проблемой on реализации on курсовой on политики on существует on и on проблема on управления on международными on резервами on нашей on страны, on которая on включает on три on основные on составляющие: on обоснование on оптимального on объема on резервов, on обновление on критериев on управления on ими, on повышение on эффективности on риск-менеджмента on в on целях on вероятности on потерь on в on этой on сфере. on

В on виду on этого on проблема on увеличения on международных on резервов on России on сохраняет on свою on актуальность, on учитывая on их on функции. on Не on менее on важным on направлением on является on повышение on качества on риск-менеджмента, on то on есть on снижение on валютных on рисков, on обеспечивающих on минимизацию on потерь on и on упущенной on прибыли. on Для on реализации on данного on подхода on требуется on дальнейшая on классификация on структуры on валютных on резервов on и on требований on Банка on России on к on ним. on Так on ослабление on международных on позиций on доллара on проявляется on в on снижении on его on позиции on в on мировых on валютных on резервах. on В on России on такая on тенденция on развивается on достаточно on медленно. on Однако, on повышение on доли on евро on в on мировых on валютных on резервах on (с on 17% on до on 26%) on on в on нашей on стране on проявляется on в on больших on размерах, on что on связанно on с on развитием on торгово-экономического on сотрудничества on России on с on ЕС, on а on также on увеличением on обязательств on в on евро.

Рост on доверия on российского on бизнеса on и on населения on к on рублю on можно on отнести on к on числу on наиболее on важных on экономических on достижений on последних on лет. on Этому on во on многом on способствовали on повышение on внутренней on финансовой on стабильности, on укрепление on курса on российской on валюты, on снижение on темпов on инфляции, on а on также on отмена on валютных on ограничений on на on операции on с on капиталом.

Рост on доверия on к on национальной on валюте on положительно on сказывается on на on денежном on обращении, on способствуя on дедолларизации on экономики. on Предприятия on и on население on предъявляют on все on больший on спрос on на on рубли, on предпочитая on их on не on только on в on качестве on платежного on средства, on но on и on средства on накопления. on Более on того, on рубль on начинает on постепенно on вытеснять on иностранную on валюту on из on теневого on оборота. on Однако on положение on российской on валюты on можно on оценивать on по-разному. on Что on касается on сферы on обращения, on то on пока on российская on валюта on является on лишь on национальной on валютой on и on обеспечивает on лишь on денежное on обращение on в on России on и on в on меньшей on степени on в on рамках on СНГ. on Если on оценивать on ее on место on на on мировом on валютном on рынке, on то on доля on российского on сегмента on также on пока on невелика.

Вместе on с on тем, on рубль on постепенно on укрепляет on свои on позиции, on прежде on всего, on растет on его on доля on на on глобальном on валютном on рынке. on Рост on валютных on операций on с on участием on рубля on наблюдается on во on многом on благодаря on высоким on ценам on на on нефть on и on другие on энергоносители, on обеспечивающие on приток on дополнительной on валютной on выручки on в on страну. on Однако on значительный on вклад on в on этот on процесс, on безусловно, on вносят on либерализация on движения on капитала on и on тенденция on укрепления on рубля.

Учитывая, on что on в on ближайшие on годы on тенденция on укрепления on курса on рубля on сохраниться, on государство on должно on взять on на on себя on заботу on о on создании on механизмов, on способствующих on скорейшему on расширению on спроса on на on продукцию on отраслей on обрабатывающей on и on авиационной on промышленностей, on автомобилестроения on и on энергетического on машиностроения, on в on том on числе on путем on организации on и on развития on на on условиях on государственно-частного on партнерства on системы on гарантийных on фондов, on лизинга, on кредитования on и on страхования on экспорта on машинно-технической on продукции. on Не on стоит on забывать on и on про on возможности on государственного on заказа, on а on также on налогового on стимулирования. on Многие on из on этих on механизмов on вообще on не on требуют on увеличения on бюджетных on расходов. on Те on же on средства, on которые on государству on предстоит on потратить, on являются on по on сути on инвестиционными on и on не on приведут on к on усилению on инфляционного on давления on на on экономику.

Государственная on поддержка on стратегических on отраслей on и on секторов on экономики, on в on том on числе on национальной on банковской on системы, on имеет on важное on значение on и on для on самого on рубля. on Спрос on на on российскую on валюту on будет on расти on только on по on мере on повышения on конкурентоспособности on отечественной on экономики, on увеличение on товарного on наполнения on рубля on и on объемов on экспорта on из on России on машинно-технической on и on другой on готовой on продукции, on которая on будет on пользоваться on стабильным on спросом on за on рубежом. on В on этом on случае on повышение on доверия on к on рублю on не on будет on носить on исключительно on конъюнктурный on характер, on а on спрос on на on российскую on валюту on станет on устойчив on как on внутри on страны, on так on и on далеко on за on ее on пределами.

Что on касается on международного on признания on рубля, on то on его on часто on ассоциируют on с on достижением on полной on конвертируемости. on Однако on эти on понятия on не on являются on эквивалентными. on Полная on конвертируемость on рубля on фактически on уже on достигнута on со on снятием on валютных on ограничений on на on капитальные on операции. on Международное on же on признание on близко on к on понятию on международной on резервной on валюты, on когда on национальная on валюта on используется on во on всем on мире, on подобно on доллару on и on евро. on Однако on достижение on этого on статуса on для on рубля on - on задача on на on многие on годы on вперед. on Ее on решение on зависит on от on фундаментальных on факторов, on которые on могут on изменяться on лишь on постепенно, on а on именно: on значимости on и on размера on экономики, on роли on России on в on мировой on торговле on и on финансовых on рынках. on Пока on же on доля on России on в on мировом on ВВП, on экспорте on и on капитализации on фондового on рынка on укладывается on в on 2-3 on %, on говорить on о on реальном on признании on рубля on в on качестве on международной on валюты on рано.

Для on вовлечения on рубля on в on международные on расчеты on необходимо on снять on ограничения on на on использование on рублевых on счетов, on открытых on за on границей. on Важным on шагом on на on пути on создания on подобной on системы on расчетов on в on России on может on стать on специальная on фондовая on площадка on для on осуществления on валютных on операций on с on участием on банков-нерезидентов, on которые on смогут on приобретать on российскую on валюту on для on своих on клиентов. on Для on контроля on над on оборотом on нашей on валюты on за on рубежом on целесообразно on установить on определенные on требования on к on банкам-нерезидентам, on допускаемым on к on участию on в on фондовых on торгах on (например, on уровень on кредитного on рейтинга on и on страна on происхождения), on а on также on к on открываемым on на on них on лимитам.

Вовлечение on рубля on в on международные on расчеты on будет on способствовать on повышению on его on статуса on и on постепенному on превращению on в on региональную on валюту on для on стран on СНГ. on При on этом on степень on доверия on к on рублю on будет on зависеть on не on только on от on его on устойчивости, on но on и on от on характера on развития on российской on экономики.

Уже on в on этом on году on на on российской on и on китайской on валютных on биржах on начнутся on торги on пары on рубль-юань, on интерес on к on этому on есть on уже on у on 30 on банков, on но on объем on торгов on пока on будет on небольшим.

Ожидается, on что on торги on пары on рубль-юань on поможет on снизить on долю on доллара on во on внешнеторговом on обороте on обеих on стран. on Растущий on авторитет on юаня on подтверждает on и on интерес on иностранных on компаний on к on выпуску on облигаций, on номинированных on в on этой on валюте. on Не on исключено, on что on для on привлечения on инвесторов on их on могут on использовать on российские on крупные on компании.

Первым on шагом on к on "сотрудничеству" on российской on и on китайской on валют on стало on разрешение on Банка on России on открывать on счета on в on Китае on в on юанях on всем on российским on банкам, on а on Банка on Китая on - on проводить on приграничной on провинции on операции on с on безналичными on рублями on по on прямому on курсу. on Банки on и on их on клиенты on смогут on значительно on экономить on на on прямой on конвертации on валют, on минуя on доллар on [6].

Поскольку on экономическая on ситуация on в on России on по-прежнему on остаётся on нестабильная, on то on предложения on руководителей on России on и on Китая on торговать on между on собой on за on рубли on и on юани, on создание on Таможенного on Союза on (Россия, on Белоруссия, on Казахстан) on являются on шагами on в on правильном on направлении on к on преодолению on системного on кризиса on в on странах on бывшего on СССР on и on в on мире. on Но on нужно on идти on дальше on и on руководству on РФ on пора on начинать on торговать on энергоресурсами on за on рубли on не on только on с on Китаем on и on странами on Таможенного on Союза, on но on и on со on странами on группы on БРИК on (Бразилия, on Россия, on Индия on и on Китай), on а on дальше on и on со on всем on остальным on миром. on В on КОБ on с on 1992 on года on научно on обоснована on необходимость on торговать on ресурсами on России on (нефтью, on газом, on электроэнергией, on металлами on и on т.п.) on за on рубли on и on избрать on в on качестве on инварианта on прейскуранта on не on долларовый on стандарт on (который on ни on чем on не on обеспечен), on и on не on золотой on стандарт on (который on себя on изжил, on поскольку on запасы on золота on ограничены, on а on долларовая on масса on после on 1972 on года on (отмены on золотого on стандарта on в on качестве on инварианта on прейскуранта) on многократно on выросла on и on не on может on быть on обеспечена on всем on имеющимся on золотом on на on планете), on а on энергорубль. on Энергорубль on - on энергетический on стандарт, on обеспеченный on 1 on киловатт-часом on электроэнергии on и on эквивалентным on ему on количеством on нефти on или on газа. on Об on этом on сказано on в on КОБ, on об on этом on сказано on в on экономическом on блоке on Программы on КПЕ on [5].