Файл: Международный валютный фонд, его основные функции и направления деятельности.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Международный валютный фонд (МВФ) представляет собой один из важных элементов, как в развитии мировой экономики в целом, так и в развитии экономик стран-участников в частности. Поэтому исследование его сути, значимости и методов работы в мировой экономике значительно для понимания и создания цельной картины функционирования международных экономических отношений.

МВФ – организация, определяющая экономическую политику большинства стран с переходной экономикой, а также в ряде развивающихся стран, хотя более шестидесяти лет назад она представляла собой второстепенного кредитора. Международный валютный фонд за сравнительно короткое время функционирования стал наиболее значительной международной финансовой организацией, то есть субъектом мировой экономики, прогнозы и решения которого воздействуют как на мировую экономику, так и на экономику отдельных стран. В состав участников Фонда входят почти все страны мира; работники МВФ - представители более ста государств. Международный валютный фонд является структурным подразделением ООН, но по сути практически не зависит от него.

Анализ деятельности МВФ как мирового кредитора имеет ценность как со стороны адаптации к потребностям мировой экономики и его способности оказывать своевременную финансовую поддержку странам-участникам в случае возникновения финансовых кризисов, так и с положения усиления неизбежности управления политикой международных организаций и государств в валютно-финансовой сфере. Всё вышеперечисленное составляет актуальность рассмотрения данной темы.

Значительный интерес представляет также рассмотрение перспектив сотрудничества России с МВФ. В условиях экономического роста и увеличения собственных золотовалютных резервов России необходимо выработать новый подход к взаимоотношениям с МВФ.

Главной целью данной работы является изучение Международного валютного фонда и его основных функций и направлений деятельности.

Исходя из этого, можно определить следующие задачи данной курсовой работы:

• изучение структуры и истории Фонда, а также его , целей и задач;
• рассмотрение функционирования МВФ в валютно-кредитной сфере;
• определение роли и места МВФ в системе международных валютно-финансовых отношений.

Функционал и направленность деятельности международного валютного фонда являются предметом исследования работы.

Объектом исследования является сам Фонд.

1. Общая характеристика МВФ

1.1. Создание МВФ и его цели

Летом 1944 года делегаты 44 государств, принимавших участие в международной конференции, в США, городе Бреттон-Вудс, штате Нью-Хемпшир, заключили договор об основах экономического сотрудничества, то есть дали начало Международного валютного фонда, которые способствовали предотвращению повторения роковой экономической политики, являющихся одной из причин Великой депрессии 1930-х годов.

Все члены организации устанавливали золотое содержание валюты своей страны и на базе этого фиксировали курс в валютах других государств-участниц. Вариации курса допускались в пределах 10%. Изначально МВФ предоставлял по большей части краткосрочные кредиты для упорядочивания платежных балансов стран-участниц.

Официальной датой разработки основ соглашения или Хартия МВФ считается 22 июля 1944 года. Преимущественный вклад в создание системы МВФ внесли Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт – авторитетный сотрудник Министерства финансов США. Официальная дата создания МВФ – 27 декабря 1945 года, когда первоначально 29 государств подписали конечную версию Соглашения. МВФ начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской системы. В этом же году Франция берет у МВФ первый кредит [8].

На сегодняшний день Международный валютный фонд, выполняя работу наблюдателя за мировыми валютами, содействует обеспечению урегулированной системы платежей среди всех государств и предоставляет денежные ссуды государствам-членам, у которых возник крупный дефицит платежного баланса. Международный валютный фонд занимается исключительно реформами, тогда как Всемирный банк финансирует политические реформы и проекты. МВФ даёт займы государствам-участникам, имеющим краткосрочные трудности в расчётах с международными кредиторами, и старается добиться результата в виде беспрепятственного перевода одной валюты в другую (полной конвертируемости) валюту государств-участников в рамках системы гибких обменных курсов, действующей с 1973 года. Услугами и ресурсами Фонда могут воспользоваться все государства-члены этой организации, независимо от «доходов».

Цели МВФ:

• Содействие международному сотрудничеству в валютной сфере;
• Поддержка расширения соразмерного роста международной торговли, а также роста занятости и улучшения экономических показателей стран-членов;
• Установление паритетов и курсов валют; не допускать вероятности конкурентного обеспечения валют;
• Обеспечение функционирования международной валютной системы путем координации и согласования валютной политики и поддержания валютных курсов и обратимости валют стран-участников; обеспечение урегулированных отношений в валютной области между государствами-членами;
• Предоставление поддержки в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-участниками и в устранении валютных ограничений;
• Предоставление содействия государствам-участникам с помощью ссуд и кредитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации валютных курсов;
• Оказание консультаций по финансовым и валютным вопросам;
• Уменьшение продолжительности и сокращение уровня неуравновешенности международных платёжных балансов стран-членов;
• Надзор за выполнением государствами-участниками Кодекса поведения в международных валютных отношениях.

1.2. Определение МВФ

Международный валютный фонд, МВФ (InternationalMonetaryFund, IMF) – международная организация, регулирующая валютно-кредитные отношения между государствами-участниками и оказывающая им финансовую помощь при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платёжного баланса, путём предоставления различных (кратко- и среднесрочных) кредитов в валюте. Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН. Можно сказать, он служит институциональной основой мировой валютной системы. [3]

Помимо штаб-квартиры, которая располагается в Вашингтоне, округ Колумбия, МВФ также имеет свои представительства в более чем 80 странах мира, это демонстрирует глобальный характер данной организации и тесные связи с государствами-членами. Продолжительность финансового года Фонда начинается 1 мая и заканчивается 30 апреля.

МВФ имеет расчётную единицу – Специальное право заимствования (СДР). Курс СДР к доллару США на 3 декабря 2018, составил 1.3833 долл. США. [9] Курс СДР к российскому рублю на 3 декабря 2018 составляет 92.0365 руб.

Минимальное значение курса можно было наблюдать у самых истоков становления СДР: в январе 1993 г. курс выражался как 665.26 руб. (до девальвации рубля с 01.01.1998 г.) за 1 СДР. Максимальное значение – в феврале 2016 г. – 107.636 руб., это было связанно с финансово-экономическим кризисом, который проявился в виде сильного ухудшения всех базисных экономических показателей прежде всего в России, так как в тот период времени были введены санкции и пр.

В МВФ существует такое понятие как «квотирование», они являются «целевыми» взносами. Взносы по квотам представляют собой центральный компонент финансовых ресурсов МВФ. На основании относительного положения каждого государства-участника в мировой экономике Международный Валютный Фонд устанавливает для него квоту. Она определяет максимальный размер финансового обязательства перед МВФ, а так же число голосов, и влияет на доступ государства к финансированию от Международного валютного фонда.

Актуальная формула расчёта квот рассчитывается как средневзвешенное значение ВВП (с весом 5%), открытости (30%), экономической изменчивости (15%) и международных резервов (5%). Для этого ВВП определяется с помощью составного показателя ВВП на основе рыночных обменных курсов (с весом 60%) и на основе обменных курсов по паритету покупательной способности (40%). А также эта формула содержит «коэффициент сжатия», уменьшающий дисперсию расчётных долей квот между государствами-членами.

Квоты выражаются в специальных правах заимствования. Крупнейшим государством-участником МВФ являются США, квота которых на момент 25 января 2016 года составляла 42,1 млрд. СДР (примерно 58 млрд. долл.), а наименьшим по размеру – Тувалу, с квотой 1,8 млн. СДР (примерно 2,5 млн. долларов). 

Положения для реализации увеличения квот, постановление о котором было принято в рамках 14-го общего пересмотра квот, были выполнены 26 января 2016 года. В результате квоты каждого из 188 государств-членов МВФ увеличатся в общей сложности до 477 млрд. СДР (приблизительно 659 млрд. долл. США) с приблизительно 238,5 млрд. СДР (примерно 329 млрд. долл. США).

По итогам 14-го Общего пересмотра квот были приняты следующие решения:

• Общий размер квот увеличился вдвое с приблизительно 238,4 млрд. СДР до, примерно, 476,8 млрд. СДР;
• Перераспределение больше 6 процентов долей квот динамично растущим странам, у которых формируется рынок, и развивающимся странам;
• Перераспределение больше 6 процентов долей квот от государств-участников с чрезмерным представительством государствам-членам с недостаточным представительством;
• Существенно пересмотрены и реструктурированы доли квот. Китай становится третьим по размеру квоты государством-членом МВФ, и четыре страны с формирующимся рынком и развивающиеся государства (Бразилия, Индия, Китай и Россия) входят в число 10 крупнейших акционеров Международного валютного фонда;
• Сохранение доли квоты и голосов беднейших государств-участников. [10]

1.3. Функции МВФ

Вся работа Фонда основана на монетарном подходе к регулированию экономики. Это достигается за счёт выполнения следующих основополагающих функций:

• Предоставление финансовой помощи для преодоления дефицита платёжного баланса. Для этого необходимо предоставить в МВФ программу реформ, в которой будут представлены намерения правительства по преодолению имеющихся трудностей.
• Надзорная функция. У Фонда есть право надзора за политикой стран-участников по определению валютных курсов и соответствующей макроэкономической политики. Все страны предоставляют МВФ данные, которые необходимы для реализации надзора за её экономической политикой. Главная цель – своевременно обнаружить потенциально опасные макроэкономические дисбалансы, которые могут оказать действие на стабильность валютных курсов и предоставить правительству рекомендации по их исправлению.
• Реализация консультирования и сотрудничества, а так же техническая помощь. В центральные банки, министерства финансов и статистические органы государств, которые запросили помощь, направляются миссии, также возможна экспертиза готовящихся законодательных документов.

1.4. Организационная структура Фонда

Высший руководящий орган Международного валютного фонда – Совет управляющих (Board of Governors), в нём все страны-члены представлены управляющим и заместителями. Чаще всего, это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение данного Совета входит решение основных вопросов деятельности МВФ: внесение изменений в Статьи Соглашения, принятие и исключение государств-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии один раз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время.

Фонд работает по принципу «взвешенного» количества голосов: способность стран-членов оказывать влияние на работу Фонда с помощью голосования определяется их долей в его капитале. Все государства имеют 250 «базовых» голосов вне зависимости от величины его взноса в капитал и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы этого взноса. Этот порядок дает решающее большинство голосов ведущим государствам. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают (на начало 2012 г.): США – 16,4%; Япония – 6,46%; Китай – 6,34% Германия – 6%; Великобритания – 4,96%; 15 крупнейших государств в совокупности имеют около 65%. На долю остальных стран, которые в общей сложности составляют около 84% количества участников Фонда, приходится лишь 35% голосов. Решения в Совете управляющих принимаются простым большинством (не меньше половины) голосов, а по важным вопросам, имеющих оперативный или стратегический характер, – «специальным большинством» (соответственно от 70 до 85% голосов стран-членов). Вопреки некоторому сокращению удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему вправе налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85%). Это значит, что США вместе с ведущими западными государствами могут реализовывать надзор над процессом принятия решений в МВФ и направлять его деятельность, исходя из своих интересов. Если рассматривать развивающиеся государства, то при наличии скоординированных действий, они также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений, но достичь согласованности большому числу разнородных стран сложно. [4]

Одну из важных ролей в организационной структуре Фонда играет Международный валютный и финансовый комитет МВФК (International Monetary and Financial Committee, IMFC), состоящий из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и собирающийся дважды в год на сессии. Данный комитет представляет собой совещательный орган Совета управляющих, который не имеет полномочий для принятия директивных решений. Несмотря на это – он осуществляет важные функции: координирует работу Исполнительного совета; дает Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения МВФ; вырабатывает стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой валютной системы и деятельности МВФ.