Файл: Оценка стоимости права собственности ценных бумаг, представленных документарными долгосрочными государственными ценными бумагами.pdf
Добавлен: 22.04.2023
Просмотров: 117
Скачиваний: 5
Введение
Государственные облигации — ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.
Целью данной курсовой работы является определение рыночной стоимости одной облигации внешнего облигационного займа номиналом 200000 тыс. долл. США с погашением в 2022 г. (Россия – 2022) В соответствие с поставленной целью в курсовой работе решаются следующие задачи:
- представить общие сведения в соответствии со стандартами оценки;
- охарактеризовать объект оценки;
- представить нормативно-правовую базу проведения оценки;
- провести анализ внешней среды объекта оценки;
- представить характеристику эмитента;
- описать подходы и методы оценки;
- определить рыночную стоимость объекта оценки.
В результате оценки одной облигации Россия-2022 номиналом 200 тыс. долл. было установлено, что по состоянию на 01.12.2017 года ее рыночная стоимость составляет 12 394 000 (Двенадцать миллионов триста девяносто четыре тысячи) рублей 00 копеек
I. Общие сведения
Задание на оценку
Таблица 1
Задание на оценку
|
Объект оценки: |
Право собственности на ценную бумагу в виде облигации внутреннего государственного валютного займа Россия-2022 в количестве одной штуки, номиналом 200 тыс. долларов США. |
|
Имущественные права на объект оценки |
Собственность |
|
Цель оценки: |
Определение рыночной стоимости |
|
Предполагаемое использование результатов оценки |
|
|
Вид определяемой стоимости: |
Рыночная |
|
Дата оценки: |
01.12.2017 г |
|
Срок проведения оценки |
01.12.2017 – 04.01.2018 г. |
|
Допущения и ограничения |
|
Применяемые стандарты
Приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 297 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1)»
Приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 298 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)»
Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 (ред. от 06.12.2016) "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)"
Стандарты СРО
Сведения о Заказчике оценки и об Оценщике подписавшем отчет об оценке
Таблица 2
Сведения о заказчике оценки и об оценщике
|
Заказчик: |
Общество с ограниченной ответственностью "Собственник" ООО " Собственник ", ОКПО предприятия 97851117 ИНН предприятия 4101115694 ОГРН предприятия 1027727012388 Дата присвоения ОГРН (дата изменений) 30 марта 2007 года Год начала деятельности 2007 Юридический адрес предприятия 113042, г. Москва, |
|
Оценщик: |
ФИО |
|
Место нахождения оценщика |
Российская Федерация, г. Москва |
|
Сведения о членстве |
Некоммерческое партнёрство "Саморегулируемая межрегиональная ассоциация оценщиков" расположено по адресу, 125315, Москва, Ленинградский проспект, д.74 А, БЦ "Сокол", свидетельство № ХХХ от 04.02.2013 |
|
Документы, подтверждающие получение оценщиком профессиональных знаний в области оценочной деятельности: |
Диплом о профессиональной переподготовке ПП № 01212121 от ХХ ХХХХ г. |
|
Сведения о страховании гражданской ответственности оценщика: |
Страховой полис №010101/001/02202/2 от 21.12.2016г. выдан АО "АльфаСтрахование" (срок страхования с 22.12.2016г. по 21.12.2018г.) страхователь – оценщик |
|
Место нахождения: |
Российская Федерация, г. Москва |
|
Адрес электронной почты |
@yandex.ru |
|
Телефон |
8-903 |
|
Сведения о юридическом лице, с которым оценщик (оценщики) заключили трудовой договор |
Общество с ограниченной ответственностью «Оценочная компания» 170000, г. Тверь, пр-д Дарвина, д. 1 ОГРН 111222333444 дата присвоения 10.01.2006г. |
|
Информация о соответствии юридического лица (Исполнителе) условиям, установленным статьей 15.1[1] |
Имеет в штате два оценщика, право осуществления оценочной деятельности которых не приостановлено; Соблюдает требования Федерального закона федеральных стандартов оценки, иных нормативных правовых актов Российской Федерации в области оценочной деятельности, стандартов и правил оценочной деятельности и обеспечивать соблюдение указанных требований своими работниками; Имеет полис обязательного страхования ответственности оценщиков № ГО-ЩЦ-1285/15 от 1 июня 2015 выдан АО "Альфа- Страхование" (срок страхования с 1 июня 2016 года по 31 мая 2018 года), общая страховая сумма 5 000 000 (Пять миллионов) рублей. |
|
Сведения о независимости юридического лица, с которым Оценщик заключил трудовой договор, и Оценщика в соответствии с требованиями статьи 16 Закона об оценке |
Требование о независимости выполнено. |
|
Информация обо всех привлеченных к проведению оценки и подготовке отчета об оценке организациях и специалистах |
Сторонние специалисты и организации не привлекались. |
Информация обо всех привлеченных к проведению оценки и подготовке отчета об оценке организациях и специалистах
Сторонние организации и специалисты не привлекались.
Таблица 3
Перечень использованных при проведении оценки объекта оценки данных с указанием источников их получения
|
Перечень использованных данных |
Источники получения данных |
|---|---|
|
Макроэкономика |
http://www.economy.gov.ru - Министерство экономического развития http://www.cbr.ru - Сайт банка России (данные по процентным ставкам) |
|
Ценовая информация |
http://veb.ru/analytics/oreo/daily/archive/index.php?id_19=104457 - сайт Внешэкономбанка |
|
Прочие источники, указанные по тексту работы |
Кроме того, оценщиком были использованы другие источники получения данных, необходимых для проведения расчетов, ссылки на используемые источники помещены в отчете далее по тексту |
Основные факты и выводы
Таблица 4
Основные факты и выводы
|
Основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки |
Договор на оценку объекта оценки ООО «Оценочная компания» с ООО " Собственник " (номер договора 1 от 01.12.2017 г.) |
|
Общая информация идентифицирующая объект оценки |
Общая информация, идентифицирующая объект оценки: ценная бумага в виде облигации внутреннего государственного валютного займа Россия-2022 в количестве одной штуки, номиналом 200 тыс. долларов США. Правоустанавливающий документ – Приказ Министерства финансов Российской Федерации №145 от 30.03.2012 "Об эмиссии облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации" Правоподтверждающий документ - выписка по счету Депо от 01.12.2017 Полное наименование эмитента: Министерство финансов Российской Федерации. Местонахождение эмитента: 109097, Москва, ул. Ильинка, 9. Вид ценных бумаг - облигации, Категория - именные, документарные, с обязательным централизованным хранением. Номер государственной регистрации: № 12840060V от 30.03.2012 Способ размещения: Размещение облигаций осуществлялось на территории Великобритании в форме закрытой подписки. Общее количество размещенных ценных бумаг выпуска: 10 тыс. шт. Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска – 200000 долларов США. Общий объем выпуска (по номинальной стоимости) – 2 млрд. долл. США. Балансовая стоимость объекта оценки: 200000 долларов США. Полное наименование регистратора: Citibank, N.A. Местонахождение регистратора: 399 Park Ave. New York, NY 10022 Номер лицензии - Дата выдачи - |
|
Результаты оценки, полученные при применении различных подходов к оценке |
Затратный подход – не применялся; Сравнительный подход - 12456339 руб.; Доходный подход – 12300711 руб. |
|
Итоговая величина стоимости объекта оценки |
12 394 000 (Двенадцать миллионов триста девяносто четыре тысячи) рублей 00 копеек |
|
Ограничения и пределы применения полученной итоговой стоимости |
Итоговая величина стоимости является рекомендуемой, и может быть использована в течение 6 месяцев для предполагаемого использования указанного в задании |
|
Дата составления отчета |
04 января 2018 г. Отчет №1 |
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки по состоянию на 01.12.2017 составит с учетом округления:
12 394 000 (Двенадцать миллионов триста девяносто четыре тысячи) рублей 00 копеек
Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки
1. Отчет об оценке достоверен только в полном объеме. Использование отдельных положений и выводов вне контекста всего отчета является некорректным и может привести к искажению результатов исследований.
2. Результаты и содержание отчета достоверны только для указанной в Техническом задании цели оценки.
3. Содержание отчета является конфиденциальным для клиента и его профессиональных консультантов в части их касающейся. Ответственность или обязательства Оценщика перед третьей стороной исключены.
4. Содержание отчета является конфиденциальным для Оценщика, за исключением случаев представления его в соответствующие органы для целей сертификации, лицензирования, а также контроля качества при возникновении спорных ситуаций.
5. Во избежание некорректного истолкования результатов оценки любые ссылки на материалы отчета, а также перевод отчета на иностранные языки без соответствующей редакции и разрешения Оценщика не допускаются.
6. Работы по техническому обследованию объекта оценки выполнены в объеме, согласованном с клиентом, то есть визуальный осмотр. За наличие скрытых дефектов, обнаружение которых визуальным методом невозможно, ответственность Оценщиком не принимается.
7. Специальные исследования экологической ситуации Техническим заданием на оценку не предусмотрены.
8. Экспертиза юридических аспектов прав собственности не проводилась. Оцениваемая собственность считается свободной от всех претензий со стороны третьих лиц, за исключением оговоренных в отчете.
9. Мнение Оценщика относительно полученной величины стоимости действительно только на дату оценки. Оценщик не принимает на себя ответственность за изменение ситуации после даты оценки, которое может повлиять на стоимость объекта оценки.
10. Результат оценки полностью зависит от адекватности и точности используемой информации и от сделанных допущений. В следствие этого, полученная величина рыночной стоимости носит вероятностный характер с определенными параметрами рассеивания, независимо от того, выражена она одним числом, или в виде диапазона.
11. Отчет об оценке содержит профессиональное мнение Оценщика относительно стоимости объекта для указанной цели оценки и не является гарантией того, что объект оценки будет продан на свободном рынке по цене, равной полученной в данном отчете стоимости.
II. Описание объекта оценки
В рамках верхнего предела государственного внешнего долга Российской Федерации в 2012 году была осуществлена эмиссия облигаций внешних облигационных займов РФ в соответствие с Приказом Минфина РФ от 30.03.2012 N 145 "Об эмиссии облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации".
Облигации являются государственными именными ценными бумагами, выпускаются в документарной форме и подлежат централизованному хранению. Эмитентом облигаций от имени Российской Федерации выступает Минфин РФ.
Установлены следующие параметры эмиссии облигаций:
- объем выпуска по номинальной стоимости составляет 2 000 000 000 (два миллиарда) долларов США;
- количество облигаций - 10 000 (десять тысяч) штук; -номинальная стоимость одной облигации 200 000 (двести тысяч) долларов США;
- дата размещения облигаций - 4 апреля 2012 года;
- дата погашения облигаций - 4 апреля 2022 года;
- цена размещения одной облигации - 99,277 % от номинальной стоимости одной облигации;
- ставка купонного дохода по первому-двадцатому купонам - 4,5 % годовых каждая;
- размер купонного дохода по первому-двадцатому купону - 4 500 (четыре тысячи пятьсот) долларов США каждый;
- даты выплаты купонного дохода по облигациям: 4 октября 2012 года; 4 апреля 2013 года; 4 октября 2013 года; 4 апреля 2014 года; 4 октября 2014 года; 4 апреля 2015 года; 4 октября 2015 года; 4 апреля 2016 года; 4 октября 2016 года; 4 апреля 2017 года; 4 октября 2017 года; 4 апреля 2018 года; 4 октября 2018 года; 4 апреля 2019 года; 4 октября 2019 года; 4 апреля 2020 года; 4 октября 2020 года; 4 апреля 2021 года; 4 октября 2021 года; 4 апреля 2022 года;
- круг потенциальных владельцев: юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты Российской Федерации;
- размещение облигаций осуществляется в форме закрытой подписки.
Облигации предоставляют их владельцам право на получение основной суммы долга (номинальной стоимости), а также дохода в виде процентов, начисляемых на основную сумму долга.
III. Нормативно-правовая база
В качестве методической основы для проведения оценки использованы следующие нормативные документы, в том числе обязательные к применению субъектами оценочной деятельности: