Файл: Анализ движения денежных средств. Структура движения денежных средств. Взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств (Понятие денежных средств).pdf

• по инвестиционной деятельности. Это платежи и поступления финансовых ресурсов, которые связаны с реальным и финансовым инвестированием, реализацией основных фондов и нематериальных активов, обновлением долгосрочных инструментов финансового рынка, входящие в инвестиционный портфель, и прочие такие же потоки денежных средств, которые связаны с инвестиционной деятельностью субъекта хозяйствования;

• по финансовой деятельности. Это поступления и выплаты денежных средств, которые вызваны привлечением дополнительного капитала от акционеров или в виде паевых взносов в зависимости от организационно-правовой формы, долгосрочных и краткосрочных заемных ресурсов, выплатой дивидендов и процентов по вкладам учредителей и прочие денежные потоки, которые вызваны внешним финансированием.

3. Два вида денежных потоков по направлениям финансирования:

• положительный денежный поток, который характеризует «приток денежных средств» (например, поступления от покупателей);

• отрицательный денежный поток, характеризующий «отток денежных средств» (например, оплата поставщикам).

4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

- валовой денежный поток - вся совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

- чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП-ОДП, (1)

где ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени^[6].

5. достаточность объема позволяет выделить следующие виды денежных потоков субъекта хозяйствования:

• избыточный. Здесь приход денежных средств значительно выше реальной потребности субъекта в их целевом расходовании. Это большой положительный размер чистого денежного потока, который не используется в процессе ведения финансово-хозяйственной деятельности субъекта;

• дефицитный. Здесь приход денежных средств значительно меньше реальных потребностей субъекта хозяйствования в их расходовании на необходимые нужды. Если значение суммы чистого денежного потока положительно, все равно он может быть дефицитным, так как данная сумма не покрывает необходимую потребность в расходовании денежных средств по всем необходимым направлениям финансово-хозяйственной деятельности субъекта. Если же значение суммы чистого денежного потока отрицательное, то это сразу же делает данный поток дефицитным.

6. Метод оценки во времени позволяет выделить такие виды денежных потоков:

• настоящий. Он понимает денежный поток субъекта хозяйствования как единый сопоставимый его размер, приведенный в стоимостном выражении к данному временному промежутку;

• будущий. Здесь рассматривается денежный поток субъекта хозяйствования как единая сопоставимая его величина, которая в стоимостном выражении приведена к конкретному будущему промежутку времени.

7. По непрерывности формирования денежных потоков в определенном периоде выделяют следующие их виды:

• регулярный. Он рассматривает поток прихода или расхода денежных средств по отдельно взятым финансово-хозяйственным операциям (одного вида денежным потокам), который в данном промежутке времени происходит постоянно по отдельно взятым интервалам данного периода;

• дискретный. Это приход или расход денежных средств, вызванный осуществлением разовых финансово-хозяйственных операций субъекта хозяйствования в данном временном периоде. Дискретный денежный поток характеризуется одноразовым расходом денежных средств, который вызван покупкой целостного имущественного комплекса; приобретением лицензии на франчайзинг и т.п.

Классификация денежных потоков позволяет более четко проводить и организовывать учет, анализ и прогнозирование денежных потоков разных видов в субъекте хозяйствования.

Тактический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на достижение точки финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде. Принципиальная модель финансового равновесия предприятия имеет следующий вид:

Ч_по+АО+АК+СФР_п=И_ск+ДФ+ПУП+СП+РФ, (2)

где Ч_по - чистая операционная прибыль предприятия;

АО - сумма амортизационных отчислений;

АК - сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевых взносов в уставный фонд);

СФР_п - прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников;

И_ск - прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников;

ДФ - сумма дивидендного фонда (фонда выплат процентов собственникам предприятия на вложенный капитал);

ПУП - объем программы участия наемных работников в прибыли (выплат за счет прибыли);

СП - объем социальных, экологических и других внешних программ предприятия, финансируемых за счет прибыли;

РФ - прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия^[7].

Если смотреть на представленную формулу, то видно, что правая часть - это все источники формирования собственного капитала субъекта хозяйствования, а левая – это все возможные направления расходования (вложения) данных ресурсов. В связи с этим, если упростить модель финансового равновесия хозяйствующего субъекта, к достижению которой он стремится в критическом положении, то она может выглядеть так:

ОГ_сфр= ОП_сфр, (3)

где ОГС_фр - возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;

ОПС_фр - необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.

Все финансовые меры должны обеспечивать неравенство: ОГ_сфр > ОПС_фр. Но в реальной жизни достаточно ограничены возможности достаточного роста размера генерирования своих финансовых ресурсов (левой части неравенства) в условиях кризисной ситуации. В связи с этим снижение размера потребления собственных финансовых ресурсов (правой части неравенства) выступает ведущим направлением для того, чтобы обеспечить достижение точки финансового равновесия хозяйствующего субъекта в кризисных условиях. Данное снижение вызвано уменьшением объема операционной и инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта и в связи с этим называется «сжатием предприятия».

Рассмотрим основы анализа движения денежных средств.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ООО «ЗЛАТА»

2.1. Анализ использования и управления денежных средств

ООО «Злата» находится в г. Санкт-Петербурге. Основным видом деятельности компании является оптовая торговля питьевой водой, а также кулерами и другими сопутствующими товарами.

Влияние денежных средств на платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, который определяется делением абсолютно ликвидных активов на краткосрочные обязательства. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности представлена в таблице 1.

Таблица 1

Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ООО «Злата»

за 2015-2017 годы

Как видно из данных таблицы 1, значение коэффициента абсолютной ликвидности подтверждает снижение обеспеченности ООО «Злата» денежными средствами в 2016 году и небольшое увеличение в 2017 году. В 2016 году за счет денежных средств ООО могло сразу отдать кредиторам 2,7% обязательств, что меньше показателя 2015 года на 20,5%, а в 2017 году – уже 4,4%. В 2016 и 2017 годах показатель не достает до рекомендуемого значения, однако рост показателя говорит об улучшении ликвидности баланса.

Рассмотрим денежные потоки ООО «Злата» по видам их хозяйственной деятельности по форме «Отчет о движении денежных средств».

1. Денежный поток по текущей деятельности.

Применительно к ООО «Злата» сумма поступлений от текущего вида деятельности в 2015г. составила 40785 тыс.руб., из них поступления от покупателей и заказчиков – 40785 тыс.руб., т.е. 100% от общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. В 2016г. сумма средств, полученных от текущего вида деятельности ООО «Злата», равна 36714 тыс.руб., из них поступления от покупателей и заказчиков составляют 36714 тыс.руб. или также 100% от общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. В 2017 году сумма средств, полученных от текущего вида деятельности ООО «Злата», равна 57737 тыс.руб., из них поступления от покупателей и заказчиков составляют 57626 тыс.руб. или 99,8% (57626/57737*100) от общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. Наибольшие суммы оттока денежных средств в 2015-2017гг. были связаны с перечислением средств поставщикам, подрядчикам (90,83%, 89,57% и 91,67% соответственно) и выплатой заработной платы – 4,81%, 5,9% и 3,69% соответственно.

2. Денежный поток по инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность у ООО «Злата» была только в 2017 году. При этом поступления денежных средств не было, а было направлено 100% на приобретение объектов основных средств в сумме 1720 тыс.руб.

3. Денежный поток по финансовой деятельности.

В ООО «Злата» по трем анализируемым периодам наблюдалось превышение оттока денежных средств по финансовой деятельности вследствие превышения суммы средств, направляемых на погашение кредитов и займов и на выдачу займов, над суммами поступления средств от займов и кредитов.

По направленности движения денежных средств рассмотрим два основных вида денежных потоков:

1. Положительный денежный поток.

Положительный денежный поток в ООО «Злата» составил в 2015г. 40792 тыс.руб., большую часть занимают поступления от текущей деятельности – 99,98% (40785/40792*100). В 2016г. положительный денежный поток составил 36714 тыс.руб., причем наблюдается некоторое увеличение удельного веса поступлений от текущей деятельности, они составили 100%. В 2017 году положительный денежный поток составил 61347 тыс.руб., доля поступлений от текущей деятельности уменьшилась, составляет 94,12% (57737/61347*100) вследствие поступления кредитов и займов в размере 3610 тыс.руб.

2. Отрицательный денежный поток.

ООО «Злата» в 2015г. имело отрицательный денежный поток в размере 43516 тыс.руб., при этом большая часть выплат приходилась на выплаты денежных средств в процессе осуществления текущей деятельности - 90,05% (39187/43516*100). В 2016г. отрицательный денежный поток составил 36897 тыс.руб., на выплаты денежных средств в процессе осуществления текущей деятельности пришлось 93,41% (34465/36897*100) от всех выплат. В 2017 году по ООО «Злата» отрицательный поток был равен в сумме 61106 тыс.руб., доля в нем отрицательного потока по текущей деятельности составила 90,04% (55018/61106*100). Уменьшение доли потока денежных средств по текущей деятельности произошло по причине роста выдачи займов другим организациям.

По методу исчисления объема выделим следующие виды денежных потоков по ООО «Злата»:

1. Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

2. Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям, различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле: