Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Основы понятия ценные бумаги).pdf

Обязательства муниципальных образований обеспечены имуществом этих образований, их срок не может превышать 5 лет. Обязательства частных лиц обеспечены имуществом этих лиц. Необходимость выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг может возникнуть в условиях дефицита соответствующего бюджета.

Государственные или муниципальные обязательства появляются в результате государственного, муниципального займа, долг по которому оформляется ценными бумагами, как правило, облигации [6].

По способу определения лица, ценные бумаги могут быть именные, ордерные и предъявительские. В зависимости от вида ценной бумаги меняется и способ передачи прав. Что касается предъявительской ценной бумаги, права принадлежат лицу, которое ее предъявит. Для передачи прав другому лицу достаточно передать ему ценную бумагу. Имя лица на бумаге не указывается. Предъявительская ценная бумага обладает высокой обоотоспособностью. Примерами предъявительская ценной бумаги могут быть векселя, государственные облигации [8].

Именная ценная бумага принадлежит определённому лицу. Права могут передаваться только в порядке, который устанавливается цессии, что снижает степень оборотоспособности именных ценных бумаг. Они могут быть в виде акции, чека, облигации или сберегательного сертификата.

Если говорить о передаче прав, то, к примеру, эмиссионные именные ценные бумаги передаются посредством записи по счету депо или по лицевому счету в реестре на основании требований владельца. Что касается ордерной ценной бумаге, права принадлежат лицу, которое указано в ценной бумаге или лицу, которое назначено распоряжением. Передача прав по ордерной ценной бумаге можно передать в более упрощенной форме, лицо, которое передает право при помощи передаточной надписи на самой ценной бумаге, так обязанные лица являются все указанные лица в бумаге, лицо может исключить в отношении себя такую обязанность, путем подписи «без оборота на меня». Также в зависимости от вида индоссамента он может быть ордерным или бланковым. При бланковым исполнение производится лицом, которое указано в цепочке индоссаментов последним. При ордерным исполнение производится любому держателю ценной бумаги [23].

Лицо, которое выдает ценную бумагу и индоссировавшие ее лица отвечают перед владельцем, владелец же имеет право обратить свое требование к любому из лиц или всем одновременно. Число индоссаментов не ограничено, получается, что ордерная бумага обладает более высокой оборотоспособностью, чем у именной ценной бумаги. Примерами ордерных бумаг могут быть чеки, векселя, коносаменты. При потери данного документа, он может быть восстановлен в соответствии с процессуальным законодательством. Именная ценная бумага может быть истребована у лица, которое ее удерживает. В случае потери именной бумаги, права восстанавливаются путем обращения к выдавшему ее лицу. Например, при утрате именного сертификата владелец имеет право обратиться к кредитной организации с письменным заявлением о выдаче дубликата [2].

Таким образом, ценные бумаги можно различать по обязательствам, которые ею удостоверены. Различают товарные, денежные, корпоративные, а также товарораспорядительные ценные бумаги. По способу выпуска могут быть неэмиссионные и эмиссионные ценные бумаги. Последние выпускаются в массовом порядке для организованного рынка, это могут быть акции или облигации. Эмиссионные бумаги одного выпуска имею одинаковые права, равные срои и объем. Ценные бумаги могут быть частные, государственные и муниципальные. Они отличаются тем, каким имуществом обеспечены удостоверенные ими обязательства. По способу определения лица, ценные бумаги могут быть именные, ордерные и предъявительские. В зависимости от вида ценной бумаги меняется и способ передачи прав.

ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1. Акции

Акция – это вид ценной бумаги, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества [5]. Владелец акций имеет право на часть прибыли в форме дивиденда. В настоящее время на рынке преобладают корпорации или акционерные общества. Данные общества имеют ряд преимуществ, одним из них является ограниченная ответственность участников, т.е. они несут убытки в размере своего взноса, еще одним преимуществом является наиболее упрощенная форма передачи имущества посредством акций, также есть возможности по мобилизации капитала, что дает возможность продуктивного и быстрого роста компании. Существуют разные стоимости акций. Номинал – это произвольная стоимость, которая устанавливается при эмиссии и отражена в акционерном сертификате. Данный вид стоимости не связан с реальной стоимостью акции. Балансовая стоимость – это частное от деления чистых акций на выпущенных и распространенных акций. Также существует рыночная стоимость акций, это наиболее важный вид стоимости, она представляет собой стоимость акции на бирже, данный вид стоимости играет основную роль в обращении акций данной организации или корпорации. Акционерным сертификатом называют документ, который свидетельствует о владении акцией. В сертификате указывается тип и число акций, номинал, данные о держателе и право на голосование. Существуют привилегированные и обыкновенные акции. Привилегированные акции – это ценные бумаги, которые указывают на долю держателя в корпорации. Отличительные черты привилегированных акций, следующие [21]:

От обыкновенных акций их отличает следующее:

• по фиксированной ставке устанавливаются дивиденды;
• указан размер и номинал дивиденда в долларах на акцию и в процентах;
• дивиденды выплачивается до выплат по обыкновенным акциям и не зависит от прибыли корпорации;
• держатели имеют право на определенную долю активов корпорации при ее ликвидации;
• держатели не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса.

Держатель обыкновенной акции имеет право голоса на собраниях акционеров, которые собираются касательно деятельности организации. Поскольку многие держатели акций не могут присутствовать на собраниях на них составляется доверенность, по ней передается право голоса совету директоров корпорации. На биржах США оформление таких доверенностей является обязательным условием для регистрации компании и котировки ее ценных бумаг [15].

Участие в прибыли корпорации также возможно при наличии акций. Держатели имеют право на часть дивидендов корпорации. Дивиденды распределяются согласно числу акций, которые находятся в собственности, они выплачиваются после налогов, а также после дивидендов по привилегированным акциям. Совет директоров решает, когда выплачиваются дивиденды, чаще всего поквартально.

Держатели акций имеют право на покупку новых акций. Акционер может выкупить акции нового выпуска, прежде чем их раскупят сторонние лица. Данное право дает возможность защиты существующих акционеров от размывания пропорциональных долей. Наличие данного права прописывается в уставе организации.

Роспуск корпорации – это прекращение деятельности, каких-либо дел и реализации имущества. Роспуск характеризуется прекращением легального существования, прекращение фактического характера носит название ликвидация. Существует порядок претензий к корпорации при ее ликвидации, сначала государственные, потом кредитные, в них входят и держатели акций и облигаций [18].

Все акционеры имеют право на поверку некоторых документов и отчетностей своих корпораций, данное право называется: право на инспекцию.

Таким образом, акция – это вид ценной бумаги, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества. Существуют разные стоимости акций: номинал, балансовая стоимость и рыночная. Существуют привилегированные и обыкновенные акции. Держатель обыкновенной акции имеет право голоса на собраниях акционеров. Держатели имеют право на часть дивидендов корпорации. Акционер может выкупить акции нового выпуска, прежде чем их раскупят сторонние лица. Существует порядок претензий к корпорации при ее ликвидации, сначала государственные, потом кредитные, в них входят и держатели акций и облигаций. Все акционеры имеют право на поверку некоторых документов и отчетностей своих корпораций.

2.2. Облигации

Облигацией называется ценная бумага, которая дает право держателю на номинальную стоимость и фиксированного в ней процента от номинальной стоимости, все это держатель получает от лица, выпустившего облигацию. Существуют разновидности облигаций, так есть именные, предъявительские, беспроцентные, процентные, ограниченные кругом обращения и свободно обращающиеся [18]. По субъектам выпуска облигации делятся на муниципальные и государственные займы, на юридических лиц и предъявителей предприятий. Существуют определенные инструменты займа. Заемщики и должники являются эмитетами облигаций. Кредиторами в облигации являются инвесторы. Если эмитент невыполняем взятых перед держателями облигаций долговых обязательств, это влечет за собой процедуру взыскания задолжности, и может привести к банкротству. Существуют следующие виды облигаций [25]:

• облигации внутренних государственных займов;
• облигации федеральных органов исполнительной власти и специализированных правительственных учреждений;
• облигации местных органов власти;
• облигации предприятий;

Эмитентами могут быть [17]:

• Государство и государственные органы управления;
• Местные органы власти;
• Предприятия, находящиеся в любой форме собственности и имеющие любой организационно-правовой статус

Юридические и физические лица могут быть владельцами облигаций. Период действия облигации нигде не установлен, исключение только лишь облигации акционерных обществ, которые выпускаются на ограниченный период, а именно не менее одного года. На срок до тридцати лет выпускаются государственные облигации. Среднесрочные облигации выпускаются от одного до пяти лет, а долгосрочные – более пяти лет. На законодательном уровне не прописано ограничений для выпуска бессрочных облигаций. По возмещению заимствованной суммы существуют натуральные облигации и облигации с возмещением в денежной форме. Также облигации различают по способу размещения [9]:

• принудительные займы
• свободно размещаемые облигационные займы

По возможности обращения есть:

• свободно обращающиеся;
• с ограниченным кругом обращения

Оговаривается процент по облигациям заранее. Чаще всего облигация является ценной бумагой с фиксированным процентом. Существуют установленные правила, которые могут изменять процент в облигационных конструкциях. Методы выплаты процента [16]:

• купонные облигации
• бескупонные облигации.

Купонные облигации дают право держателю на получение регулярно выплачиваемого процента по ценной бумаге. Данная процедура происходит следующим образом, купон направляется агенту посредством банка, который в свою очередь направляет платеж по данной ценной бумаге. Проценты по бескупонной облигации выплачиваются в соответствии с данными реестра. Также есть серийные и срочные облигации. Первые входят в состав облигационных займов, которые разбиты на серии, они имеют сроки погашения. Срочные же облигации выпускаются в составе облигационных займов, и имеют единый срок погашения. На открытом рынке может осуществляться выкуп части облигаций у инвесторов [12].

Акционерные общества могут выпускать облигации, которые не превышают размер капитала. Обязательные реквизиты облигаций [24]:

• фирменное наименование эмитента;
• местонахождение эмитента;
• наименование ценной бумаги - "облигация";
• порядковый номер;
• дата выпуска;
• ид облигации;
• общая сумма выпуска;
• процентная ставка; условия и порядок погашения;
• номинал, для именных облигаций – наименование держателя.

Таким образом, облигацией называется ценная бумага, которая дает право держателю на номинальную стоимость и фиксированного в ней процента от номинальной стоимости, все это держатель получает от лица, выпустившего облигацию. Существуют разновидности облигаций, так есть именные, предъявительские, беспроцентные, процентные, ограниченные кругом обращения и свободно обращающиеся. По субъектам выпуска облигации делятся на муниципальные и государственные займы, на юридических лиц и предъявителей предприятий. Период действия облигации нигде не установлен, исключение только лишь облигации акционерных обществ, которые выпускаются на ограниченный период, а именно не менее одного года.

2.3. Вексель

Обязательство выплаты физическому или юридическому лицу определенную сумму денег, в определенный срок называется векселем. Правильно оформленные реквизиты векселя составляют правильную его форму, неверное оформление приводит к дефекту формы векселя [20].

Дефект формы векселя – это понятие, которое определяется как несоответствие векселя, как документа формального требования вексельного права. Ошибки в документе приводят к утрате вексельной силы, обесценивание текста в документе, а также к потере одинаковой ответственности всех обязанных лиц. Деньги являются единственным предметом вексельного обязательства. Вексель может быть переводным и простым, они могут делиться на дисконтные и процентные. Процентные векселя – это начисление процентов, дисконтные векселя продаются и выписываются по дисконту. Документ, который регулирует вексельные отношения кредитора, должника и получателя платежа называется переводной вексель. Сущность данных отношений заключается в том, что трассант выписывает вексель на трассата с оплатой фиксированной суммы ремитенту в определенный срок. Реквизиты переводного векселя [19]: