Файл: Понятие и виды ценных бумаг ( Понятие и свойства ценных бумаг. ).pdf

2.2 Акция

Акция – это ценная бумага, закрепляющая право владельца на получении девидендов на участие в управлении и на часть имущества после ликвидации. Своего рода акция представляет собой свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, дающее право на управление путем голосования, на получение дохода от деятельности общества, на долю в собственных средствах.

Акции могут быть обыкновенными (акционеры имеют право голоса) и привилегированными (Не могут участвовать в управлении и не имеют преимущества при распределении прибыли).

1. Привилегированные акции

По условиям выплаты дивидендов различают кумулятивные и некумулятивные префакции. По кумулятивным префакциям на выплаченные по решению совета директоров дивиденды накапливаются на специальных счетах и выплачиваются при получении достаточной прибыли. По некумулятивным префакциям необъявленные дивиденды не начисляются и не выплачиваются. Дивиденд по префакциям может изменяться в зависимости от уровня ссудного процента. Такие префакции называются префакциями с плавающим или переменным курсом.

По свойствам возвратности префакции делятся на возвратные и невозвратные. Возвратные префакции могут быть выкуплены эмитентом либо на открытом рынке, либо путем прямого обращения к держателям. При этом держателям выплачивается премия в процентах к номинальной стоимости префакции. Невозвратные префакции не погашаются. Для погашения возвратных префакции создаются выкупные и отложенные фонды. Выкупной фонд формируется для выкупа префакции на открытом рынке по цене, ниже или равной заранее объявленной. Отложенный фонд используется для погашения префакции как путем скидки на открытом рынке, так и путем прямого обращения к держателям. По праву голоса префакции подразделяются на не голосующие и обладающие правом голоса (условным). Не голосующие префакции не обладают правом голоса. Условное право голоса реализуется держателями префакции, в случае невыплаты дивидендов и при изменении условий выпуска префакции.

В зависимости от конверсионной привилегии различают конвертируемые и неконвертируемые. Конвертируемые префакции в отличие от не конвертируемых могут обмениваться на обычные акции по заранее определенной цене в установленный промежуток времени. По участию в прибылях префакции классифицируются на префакции с фиксированным дивидендом и префакции с участие. Префакции с участием предусматривают выплату дополнительных дивидендов в определенной доле или на одинаковых с держателями обычных акций условиях.

2. Обыкновенные акции

Акции дают право на дивиденд в зависимости от чистой прибыли компании. Выплата дивидендов по обычным акциям не является юридическим обязательством компании. Общее собрание акционеров и совет директоров вправе принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по обычным акциям по итогам определенного периода. Вместе с тем выплата объявленных общим собранием дивидендов является обязательной для компании. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в пол года или раз в год. Дивиденд может выплачиваться чеком, акциями, облигациями, или товарами. Дивиденд выплачивается чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом.

По праву голоса различают акции голосующие и ограниченные. Голосующие акции дают право голоса по формуле 1 акция = 1 голос. Среди ограниченных акций выделяют акции с ограниченным правом голоса, подчиненные акции и не голосующие. Акции с ограниченным правом голоса выпускаются с лимитом на число или долю держателей, могущих голосовать.

Подчиненные акции дают право голоса, но в меньшей степени в расчете на одну акцию, чем выпущенные той же компанией акции другого класса. Не голосующие акции не дают права голоса. Наряду с основными ценными бумагами (перечисленных выше), на фондовом рынке обращаются вспомогательные ценные бумаги. К ним относятся векселя, чеки, разного рода сертификаты.

Сертификаты на акции – это документы, которые удовлетворяют размер собственности акционера. Покупая акции, акционер должен получить на них сертификат.

Подписные сертификаты выпускаются вместе с облигациями или привилегированными акциями и дают их держателю, в течении определенного периода, право на покупку обыкновенных акций по оговоренной цене. Инвестиционные сертификаты - это сертификаты, удостоверяющие долю участия в инвестиционном фонде, право на управление и распоряжением которых принадлежит инвестиционной компании. В обмен вкладчики получают сертификаты, по которым доходы выплачиваются в зависимости от дивидендов, процентов и ренты по приобретенным компанией ценным бумагам.

Банковские сертификаты – это письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его право правопреемника на получение в установленный срок суммы депозита (вклада и процентов по нему).

Страховые сертификаты предназначены для страхования от несчастных случаев. Страховые сертификаты могут быть индивидуальные, коллективные и даже семейные. Страховые выплаты не уменьшают стоимости сертификата.

Акции обычно не хранятся на руках у владельцев. Вместо них акционеры получают на руки один или несколько сертификатов акций. 

Выпуск акций может осуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставной капитал.^[12] При этом акции могут быть разных видов. В зависимости от способа определения уполномоченного лица различаются акции именные и на предъявителя. Именные акции предусматривают обозначение наименования владельца на бланке или сертификате акции. На предъявительских акциях наименование владельца (держателя) не указывается. По законодательству в Казахстане акции могут быть только именными, это временное ограничение сдерживает свободный оборот акций.

Далее, акции могут быть, свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так, оборот акций акционерного общества закрытого типа существенно ограничен по сравнению с акциями акционерного общества открытого типа. В учредительных документах акционерного общества возможно указание на то, что держателями акций могут являться лишь физические, или юридические лица.

2.3 Вексель

Вексель^[13] - неэмиссионная долговая ценная бумага, дающая право векселесодержателю требовать уплаты в установленный срок определенной суммы денежных средств от плательщика по векселю. Вексель может быть простым и переводным. 

Простой вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем времени срока полученную взаймы денежную сумму.

Переводной вексель - ничем не обусловленное обязательство иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму. При рассмотрении вопроса о переводном векселе особое внимание уделяется его участникам:

1. векселедателю (трассант),
2. векселеприобретателю (ремитент),
3. плательщику (трассат).

Держатель (ремитент) векселя в любой момент может передать свои права, вытекающие из векселя, другому лицу путем совершения индоссамента. При этом лицо, передающее вексель посредством индоссамента, становится ответственным за исполнение вексельного обязательства, если только им прямо не оговорено иное.

Фундаментальные свойства векселей:

1. Это инструмент кредита,
2. С его помощью можно оплачивать поставки товаров, предоставление услуг (коммерческий кредит), оформлять денежные обязательства,
3. Выпуск не требует государственной регистрации.

Вексель бывает нескольких видов:

1. Авансовый вексель – применяется при предоставлении коммерческого кредита.
2. Банковский вексель – удостоверяет право владельца получить и уплатить при наступлении соответствующего срока определенную сумму денег лицу, давшему деньги в кредит банку.
3. Бланковый вексель – вексель, на котором не предоставлено имя бенефициария.

2.4 Чек

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.^[14]

Чек может быть:

1. Расчетным (используется для безналичных расчетов)
2. Приватизационный (государственно ценная бумага, предназначенная для обмена на активы государственных предприятий, передаваемые в частные руки в процессе приватизации)

В чековом правоотношении участвуют, как минимум, три лица:

1. чекодатель – юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков;
2. чекодержатель – юридическое лицо, в пользу которого выдан чек;
3. плательщик - банк или иное кредитное учреждение, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Обязательной предпосылкой выдачи чека является наличие соглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которым последний обязуется оплачивать чеки чекодателя за счет средств, хранящихся на его счете или специально депонированной чекодателем суммы. Во исполнение данного соглашения банк выдает чекодателю специальную чековую книжку, она бывает лимитированная и нелимитированная, с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки. ^[15] Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими.

2.5 Депозитный и сберегательный сертификаты

Данные виды ценных бумаг представляют собой письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.^[16]

Депозитный сертификат – ценная бумага, которая удостоверяет сумму, внесенную в банк вклада юридического лица и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат. Сберегательный сертификат также удостоверяет сумму, внесенную в банк, но физического лица.

Оба вида сертификатов могут быть именными или на предъявителя, срочными или до востребования. Срок обращения по срочным сертификатам ограничивается одним годом, если только иное специально не согласовано банком-эмитентом с Центральным банком РФ. В случае досрочного предъявления срочного сертификата к оплате владельцу сертификата выплачивается сумма вклада и проценты по пониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата. Условия выпуска и обращения сертификатов определяются Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными Центральным банком РФ.

Депозитный или сберегательный сертификат это письменное свидетельство кредитной организации-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющих право вкладчика (бенефициара^[17]) на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процент по нему. Они бывают:

1. срочными;
2. могут выпускаться как в разовом порядке, так и сериями;
3. бывают именными или на предъявителя.

2.5 Банковская сберегательная книжка на предъявителя

Данная ценная бумага подтверждает внесение в банковское учреждение денежной суммы и удовлетворяет право владельца книжки на ее получение в соответствии с условиями денежного вклада.^[18] По сути банковская сберегательная книжка на предъявителя есть разновидность банковского сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатом). Обладателям сберегательной книжки могут быть как граждане РФ, так и иностранцы. Права вкладчика могут свободно передаваться другим лицам путем простого вручения книжки.