Файл: Рынок ценных бумаг(История развития, понятие и виды ценных бумаг).pdf

Министерство финансов РФ. На рынке ценных бумаг Министерство финансов выполняет функции представителя эмитента государства, все функции по выпуску государственных ценных бумаг на федеральном уровне, государственного органа регулирования рынка.

В качестве эмитента государства Министерство финансов России разрабатывает цели и условия выпуска ценных бумаг, заключает договоры на первичное их размещение, оказывает организационно-техническое содействие в создании первичного и ликвидного вторичного рынков государственных долговых обязательств, создает систему льгот, обеспечивающих спрос на них, определяет цены первичного размещения и т.п.

Банк России. Это участник рынка ценных бумаг, активно ведущий операции с ценными бумагами, а также государственный мегарегулятор финансового рынка.

Банк России использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента денежно-кредитной политики.

Особая сфера ответственности Банка России – операции на открытом рынке, инструментом которых являются ценные бумаги, а целью – регулирование объемов денежной массы в обращении.

Банк России:

1) разрабатывает во взаимодействии с Правительством Российской Федерации основные направления развития финансового рынка;

2) утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории Российской Федерации, и порядок государственной регистрации 

3) разрабатывает и утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами;

4) устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, нормы допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности, правила ведения учета и составления отчетности (за исключением бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности) эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

5) устанавливает обязательные требования к порядку ведения реестра;

6) устанавливает порядок и осуществляет лицензирование различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии в случае нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;

7) устанавливает порядок выдачи разрешений и осуществляет выдачу разрешений на приобретение статуса саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, ведет реестр указанных организаций, отзывает разрешения на приобретение статуса саморегулируемой организации при нарушении требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, а также стандартов и требований, утвержденных Банком России;

---

8) определяет стандарты деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных, страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых компаний на рынке ценных бумаг;

9) осуществляет контроль за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, саморегулируемыми организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, стандартов и требований, утвержденных Банком России;

10) в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, контролирует порядок проведения операций с денежными средствами или иным имуществом, совершаемых профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

11) обеспечивает раскрытие информации о зарегистрированных выпусках ценных бумаг, профессиональных участниках рынка ценных бумаг и регулировании рынка ценных бумаг;

12) обеспечивает создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

13) устанавливает квалификационные требования к работникам профессиональных участников рынка ценных бумаг, требования к профессиональному опыту лиц, осуществляющих функции единоличного исполнительного органа профессиональных участников рынка ценных бумаг, утверждает программы квалификационных экзаменов для аттестации граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, 

14) разрабатывает проекты нормативных актов (за исключением законодательных), связанных с вопросами регулирования рынка ценных бумаг, лицензирования деятельности его профессиональных участников, саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, контроля за соблюдением законодательных и нормативных актов о ценных бумагах, проводит их экспертизу;

15) разрабатывает рекомендации по применению законодательства Российской Федерации, регулирующего отношения, связанные с функционированием рынка ценных бумаг;

16) определяет порядок ведения реестра и ведет реестр профессиональных участников рынка ценных бумаг, содержащий данные о выданных, приостановленных и об аннулированных лицензиях на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Банк России вносит изменения в реестр профессиональных участников рынка ценных бумаг в течение трех дней после принятия соответствующего решения или получения документа, являющегося основанием для внесения изменения;

17) устанавливает и определяет порядок допуска к первичному размещению и обращению вне территории Российской Федерации ценных бумаг, выпущенных эмитентами, зарегистрированными в Российской Федерации;

---

18) обращается в арбитражный суд с иском о ликвидации юридического лица, нарушившего требования законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и о применении к нарушителям санкций, установленных законодательством Российской Федерации;

19) осуществляет надзор за соответствием объема выпуска эмиссионных ценных бумаг их количеству в обращении; 20) определяет порядок ведения реестра эмиссионных ценных бумаг и ведет указанный реестр, содержащий информацию о зарегистрированных Банком России выпусках (дополнительных выпусках) эмиссионных ценных бумаг, а также о выпусках (дополнительных выпусках) эмиссионных ценных бумаг, не подлежащих в соответствии с настоящим Федеральным законом или иными федеральными законами государственной регистрации, за исключением облигаций Банка России.^[6]

2 глава. Виды ответственности за нарушения законодательства о ценных бумагах

В соответствии со ст. 51 закона «О рынке ценных бумаг»^[7] за нарушения законодательных актов Российской Федерации о ценных бумагах лица несут ответственность в случаях и порядке, предусмотренных гражданским, административным или уголовным законодательством Российской Федерации. В соответствии с этим можно выделить три основных вида ответственности: гражданско-правовую, административную и уголовную. В этой же статье, а также в ряде других статьях закона «О рынке ценных бумаг» приводятся и иные виды меры государственного принуждения, которые могут быть применены к нарушителям закона. С учетом этого предлагается выделить четыре вида ответственности за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг

Рисунок 1. Виды ответственности за нарушения законодательства о ценных бумагах

Гражданско-правовая ответственность - это санкции, применяемые к правонарушителю в виде возложения на него дополнительного обременения: совершения гражданско-правовой обязанности или лишения принадлежащего ему гражданского права.^[8]

Ответственность может наступать в форме возмещения убытков, уплаты неустойки, потери задатка. Возмещение убытков является наиболее распространенной формой гражданско-правовой ответственности за нарушение законодательство о ценных бумагах. Возмещение убытков имеет следующие характерные черты:

- носит имущественный характер;

- представляет собой форму ответственности одного участника правоотношений перед другим, а не перед государством, как при уголовной или административной ответственности;

---

- носит компенсационный характер.

Юридическое определение категории «убыток», а также общий порядок возмещения убытков определен ст. 15 ГК РФ^[9]. В соответствии с ее нормами под убытками понимаются расходы, которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести для восстановления нарушенного права, утрата или повреждение его имущества (реальный ущерб), а также неполученные доходы, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы право не было (упущенная выгода).

Рисунок 2. Состав убытков

Реальный ущерб представляет собой расходы, которые лицо реально произвело либо должно будет произвести к моменту восстановления нарушенного права, а также убытки, вызванные утратой или повреждением имущества. Упущенная выгода представляет собой доходы (выгоду), которые получило бы лицо при обычных условиях гражданского оборота, если бы его права не были нарушены (например, договор был бы исполнен надлежащим образом).

Закон «О рынке ценных бумаг»^[10] указывает на достаточно большое количество ситуаций, когда профессиональный участник рынка ценных бумаг обязан возместить убытки:

- в случае совершения сделки, при которой возник конфликт между интересами брокера и клиента, управляющего и клиента (ст. 3, 5 закона «О рынке ценных бумаг»^[11]);

- в случае уклонения дилера от заключения договора (ст. 4);

- в случае взыскания держателем реестра более высокой платы за проведение операции в реестре, чем это установлено действующими нормативными актами (ст. 8)

- в случае возникновения ошибок по счетам депо, несоблюдения сроков зачисления ценных бумаг (ст. 8.5)

- в случае причинения убытков при незаконной эмиссии (ст. 26);

- в случае раскрытия эмитентом недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение информации (ст. 30).

Административная ответственность - это реализация административно-правовых санкций, применение уполномоченным органом или должностным лицом административных наказаний к гражданам и юридическим лицам, совершившим правонарушение.

Административная ответственность имеет следующие характерные черты:

- основанием административной ответственности является административное правонарушение;

- административная ответственность в основном карательный характер;

- поскольку административные проступки менее вредны, чем преступления, административные взыскания менее суровы, чем уголовные наказания;

---

- к административной ответственности привлекают органы, которым такое право предоставлено законом;

- к административной ответственности привлекаются индивидуальные субъекты (граждане, должностные лица, индивидуальные предприниматели) и юридические лица;

- существует особый порядок привлечения к административной ответственности. Он отличается сравнительной простотой, что создает условия для его оперативности и экономичности, но в то же время содержит необходимые гарантии законности, осуществления права на защиту;

- административная ответственность урегулирована нормами Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях (КоАП РФ)^[12], которые содержат исчерпывающие перечни административных нарушений, административных взысканий и органов, уполномоченных их применять, детально регулируют этот вид производства и в своей совокупности составляют нормативную основу административной ответственности.^[13]

Уголовная ответственность - это форма юридической ответственности, предусмотренная законом за совершение преступления, наступающая для лица, его совершившего, после приговора суда и реализуемая в том или ином виде наказания.

Уголовная ответственность за различные виды правонарушений в области рынка ценных бумаг является одним из наиболее важных средств борьбы с правонарушениями, совершаемыми на рынке ценных бумаг. Уголовная ответственность за нарушения законодательства имеет следующие особенности:

- устанавливается Уголовным кодексом РФ за правонарушения, которые представляют наибольшую общественную опасность;

- представляет собой форму ответственности перед государством;

- субъектом ответственности является физическое лицо (к административной и гражданско-правовой ответственности могут быть привлечены и организации);

- меры уголовной ответственности являются наиболее строгими, вплоть до лишения свободы.

В качестве самостоятельного вида ответственности можно выделить финансово-правовую ответственность. Ее особенности заключаются в следующем:

- она устанавливается отраслевым законодательством (например, законом «О рынке ценных бумаг», а не ГК РФ, УК РФ или КоАП РФ);

- финансово-правовая ответственность направлена на наиболее быстрое реагирование на нарушение законодательства, характеризуется оперативностью;

- наложение мер ответственности отнесено к компетенции органов государственного управления и саморегулируемых организаций.

---