Файл: Анализ инвестиционной политики государства в современных условиях.pdf

Базовыми функциями государственной инвестиционной политики, которые традиционно выделяются при рассмотрении проблемных аспектов ее формирования и реализации, являются:

- экспертиза инвестиционных проектов;

- формирование перечня инвестиционных проектов и определение приоритетов для включения их в различные государственные программы;

- формирование благоприятного имиджа государства на мировом рынке капитала;

- разработка и реализация гарантийных и залоговых механизмов при привлечении инвестиций в приоритетные проекты [4, с. 30].

Реализация всех указанных функций предполагает использование специфических механизмов взаимодействия государства и частного бизнеса с целью достижения максимальной эффективности инвестиционной деятельности, при этом может иметь как характер совместных государственно-частный инвестиций, так и инвестирования исключительно за счет собственных ресурсов субъектов хозяйствования.

Учитывая интересы участников инвестиционного процесса, можно основными факторами, влияющими на формирование инвестиционной политики государства в современных условиях, являются:

- необходимость обеспечения долгосрочного экономического роста высокими темпами, совершенствование структуры экономики;

- ожидания основных субъектов инвестиционной политики и их склонность к сбережениям и инвестированию;

- повышение конкурентоспособности страны на глобальном уровне;

- обороноспособность;

- общая экономическая ситуация и стабильность в экономике;

- инвестиционный климат (законодательство, риски вложений в страну и конкретные [8, с. 96].

Мировая практика показывает, что многие инвесторы планируют свою финансовую деятельность на десять-двадцать лет заранее. Поэтому они заинтересованы не только в создании совместных предприятий, налоговых льготах или других возможных удобствах «финансовых оазисов». Потому что они, в основном, ориентированы на стабильность действующего законодательства, системы налогов и обязательных отчислений в доход государственного бюджета [7, с. 177].

Таким образом, на основе изучения теоретических аспектов, можно сделать вывод, что инвестиции представляют собой важный процесс, необходимый для нормального функционирования производственной деятельности любой страны и от управления инвестиционным климатом в современных условиях во многом зависит динамика развития национальной экономики современных государств.

Формирование эффективной политики, способствующей привлечению инвестиций представляет собой важный процесс, необходимый для нормального функционирования производственной деятельности любой страны и от управления которым в современных условиях во многом зависит динамика развития национальной экономики современных государств.

2. Анализ особенности инвестиционной политики Российской Федерации

2.1. Анализ состава, структуры и источников инвестиций в российскую экономику

Если учесть значительное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, то нужно признать, что в современных условиях для России крайне важны иностранные инвестиции, с помощью которых можно было бы поднять национальную экономику на новый уровень. Внедрение на отечественных предприятиях новейших производственных технологий напрямую связано со значительными финансовыми вложениями, привлечение которых вызывает необходимость поиска новых решений.

Рассмотрим приток/отток прямых иностранных инвестиций в Российские компании (рисунок 1).

Рис. 1. Приток/отток прямых иностранных инвестиций в Российские компании за 2007 г.- 2017 г., млн. долл. [21]

Представленные на рисунке 1 данные свидетельствуют о том, что на протяжении последних 10 лет объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику то снижался, то увеличивался. Больше всего инвестиций было привлечено в 2008 г., когда годовой их объем составил 74783 млн. долл. Однако уже в следующем 2009 г. можно увидеть их сокращение более чем в 2 раза до 36583 млн. долл., что связано с мировым финансовым кризисом, разразившемся сначала в США, а впоследствии охватившем и все другие страны. В дальнейшем на протяжении 2010-2013 гг. отмечается стабильный рост объема иностранных вложений в российскую экономику, которые к 2013 г. составили 69219 млн. долл.

Однако впоследствии ситуация с привлечением иностранных инвестиций кардинально изменилась на противоположную. Начиная с 2014 г. объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику стремительно сокращался. Так, в 2014 г. произошло более чем трехкратное снижение обще годового объема инвестиций до 22031 млн. долл., что связано с событиями на Украине и присоединением Крыма. Наибольшее же снижении инвестиций в российскую экономику произошло в 2015 г. в связи с введением против России западных санкций и созданием искусственной изоляции в финансовых ресурсах. Данное обстоятельство значительным образом повлияло на инвестиционную привлекательность России и приток финансовых вложений. При этом общий объем иностранных инвестиций в 2015 году составил всего 6478 млн. долл.

По статистическим данным за 2017 г. наблюдается снижение объема иностранных инвестиций до 27886 млн. долл., что является негативным фактором, свидетельствующим о том, что зарубежные инвесторы перестают видеть перспективу и прибыль для себя от вложений в российские предприятия даже в сегодняшней ситуации.

Далее необходимо рассмотреть распределение иностранных инвестиций по видам экономической деятельности. (см. табл. 1).

Таблица 1

Структура иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, млн. долл. США [21]

Представленные в таблице 1 данные, рассчитанные на показателях Центрального Банка России, свидетельствуют о том, что за 2011–2017 гг. произошли значительные изменения в сфере инвестиций, а именно:

- во-первых, начиная с 2015 г. возросли вложения в такие российские отрасли как добыча полезных ископаемых с 4 549 млн. долл. США в 2011 г. до 22304 млн. долларов США в 2016 г., а также в научные исследования и разработки с 155 млн. долл. США в 2011 г. до 2344 млн. долларов США в 2017 г. Однако в 2017 г. инвестиции в добычу полезных ископаемых немного снизились, достигнув отметки в 7904 млн. долларов США;

- во-вторых, остальные виды деятельности изменились в сторону снижения, наибольший отток произошел в сегменте обрабатывающие производства, составив в 2017 г. 2852 млн. долл. по сравнению с 8348 млн. долларов США в 2011 г.; на втором месте по оттоку находится строительство с 2077 млн. долл. в 2017 г. по сравнению с 3771 млн. долларов США в 2011 г.; на третьем сельское хозяйство с минус 274 млн. долл. США;

В 2017 г. распределение инвестиций соответствует предыдущим периодам, но обращает на себя внимание значительный прирост инвестиций в финансовую сферу и страхование, а также большой приток денежных средств в научные исследования и разработки.

Таким образом, лидером инвестиций стабильно остаются добыча полезных ископаемых, оптовая и розничная торговля, а также обрабатывающая промышленность, что говорит о незаинтересованности иностранных инвесторов в других отраслях российской экономики.

По данным Центрального Банка России за последние годы лидерами по инвестициям в российскую экономику являются Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания и Франция (см. табл. 2).

Таблица 2

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам, млн. долл. США [21]

Согласно данным таблицы 2, ведущей страной-инвестором в российскую экономику является Кипр, от которого в 2017 г. поступило 2989 млн. дол. США. Однако, учитывая размеры экономики этого миниатюрного государства, можно сделать вывод, что Кипр являлся посредническим пунктом перевода внутренних инвестиций назад в российскую экономику.

Второе место по объемам иностранных инвестиций в экономику Россию в 2017г. заняла Германия при объеме инвестирования в 727 млн. дол. США. Следует также отметить прирост инвестиций со стороны французских компаний до 717 млн. дол. США в 2017 г. А вот китайские компании не спешат размещать свои вложения в РФ и в 2017 г. их объем даже снизился по сравнению с предыдущим годом до 282 млн. дол. США.

Следует отметить, что лишь незначительная доля иностранных инвестиционных ресурсов направляется в основной капитал, при этом основная часть направляется по таким операциям как осуществление финансовых спекуляций, реинвестирование предыдущих кредитов и займов, расширение оборотного капитала и т.п.

Динамика внутренних инвестиций отечественных предприятий в основной капитал изображена на рисунке 2.

Рис. 2. Динамика внутренних инвестиций отечественных предприятий в основной капитал, млн. руб. [18]

Затраты организаций (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) на приобретение основных средств, а также объектов незавершенного строительства, бывших в употреблении у других юридических и физических лиц, за последние 11 лет стабильно росли. Однако темп при роста внутренний инвестиции в основной капитал остается низким, что свидетельствует об отсутствии уверенности отечественного бизнеса в их целесообразности (см. рис. 3).

Рис. 3. Распределение сфер инвестирования в основной капитал [18]

Согласно представленным на рисунке 3 данным большая часть внутренних инвестиций направляется в замену изношенной техники и в автоматизацию существующего производственного процесса. При этом вложения средств в создание новых рабочих мест на конец рассматриваемого периода по прежнему остаются минимальными.

Кроме того, существенной остается проблема, связанная с оттоком капитала из России. По данным ЦБ, Темпы роста оттока капитала из России продолжают расти. Если за январь—июль 2018 года из страны частным сектором было вывезено $21,5 млрд (против $8,7 млрд за первые семь месяцев 2017 года), то по итогам января—августа объем оттока капитала вырос до $26,5 млрд против $9,6 млрд за тот же период прошлого года, следует из сообщения Банка России.