Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

• обращаемость, когда ценные бумаги могут свободно покупаться и продаваться, a также являются самостоятельным платежным инструментом;
• доступность для гражданского оборота, когда ценные бумаги могут быть предметом различных соглашений (купли-продажи, дарения, хранения, комиссии), это объект гражданских отношений;
• стандартность прав и соглашений, т. е. стандартное содержание. Законодательство закрепляет стандарты эмиссии и обращения ценных бумаг, правила учета и исполнения обязательств, типы, виды и формы ценных бумаг и др;
• серийность – это выпуск однородными сериями (классами). Выпуск ценных бумаг сериями значительно упрощает процедуру подтверждения и осуществления прав;
• документальность, когда ценная бумага – документ, даже если она находится в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам;
• регулируемость и признание государством – данное свойство обеспечивает доверие людей к ценным бумагам. Ценная бумага – финансовый документ, который зарегистрирован как ценная бумага в установленном законом порядке и/или признается таковой законодательством;
• рыночность;
• ликвидность – способность ценной бумаги быстро быть проданной на рынке и превратиться в денежные средства;
• риск – появление потерь, связанных с вложениями в ценные бумаги.

Ценные бумаги в виде финансовых и денежных документов проявляют свои свойства как:

1. документы, закрепляющие участие или членство в компании-эмитенте (акции, долевые сертификаты, паевые свидетельства, сертификаты участия в инвестиционных фондах и др.). В контексте рынка ценных бумаг принадлежность к компании-эмитенту, участие или членство в ней дают владельцу данной ценной бумаги право принимать участие в управлении эмитентом (в общем собрании акционеров или участников). Держатель ценных бумаг имеет право голосовать, вносить предложения, выдвигать кандидатуры в выборные руководящие органы эмитента, получать информацию, касающуюся деятельности и финансового состояния эмитента, участвовать в распределении имущества эмитента при его ликвидации;
2. долговые документы, т. е. денежные документы, которые свидетельствуют о наличии между эмитентом и обладателем ценной бумаги кредиторско-дебиторских отношений (разные виды облигаций, свидетельства о задолженности, векселя, коммерческие бумаги и др.). При приобретении долговых документов их владелец получает статус кредитора эмитента, а не владельца его имущества. И, наоборот, при приобретении ценных бумаг, подтверждающих участие или членство, их владелец получает статус владельца имущества эмитента. При дебиторско-кредиторских отношениях право на участие в управлении делами эмитента не предоставляется;
3. средство платежа (расчетов) – ценные бумаги выполняют одну из денежных функций, поскольку они также имеют стоимость;
4. средство обеспечения выполнения обязательств. Возникают случаи, что взятые обязательства могут быть не выполнены. Для уменьшения такой вероятности или снижения риска ценные бумаги могут быть переданы должником (покупателем) в залог кредитору (продавцу) в качестве гарантии того, что в случае невыполнения им своих обязательств соответствующие убытки кредитора (продавца) будут покрыты за счет стоимости данных ценных бумаг.

К ценным бумагам не относятся:

• • документы, подтверждающие получение банковского кредита (в частности, кредитный договор);
  • документы, подтверждающие депонирование денежных сумм в банке (за исключением депозитного и сберегательного сертификатов);
  • долговые расписки (не векселя);
  • завещания;
• лотерейные биллеты;
• страховые полисы и другие [1, c.16].

Таким образом, мы раскрыли понятие ценных бумаг. Данное понятие чрезвычайно многогранно, так как экономические отношения сложны и постоянно развиваются и видоизменяются. Происходит рост количества  операций  с  ценными  бумагами.  Все это находит свое отражение в новых формах существования ценных бумаг. Перейдем к рассмотрению их видов.

2 Виды ценных бумаг

Каждая ценная бумага имеет как определенные сущностные характеристики и особенности, так и общие свойства, что позволяет их классифицировать по определенным признакам. A.И. Хорев предлагает следующую классификацию ценных бумаг (таблица-1).

Таблица 1 – Классификация ценных бумаг

По признаку эмитента различают:

1. государственные ценные бумаги. К данным ценным бумагам можно отнести: государственные долгосрочные облигации, векселя Министерства финансов, ценные бумаги ЦБ, местных органов власти. Это фондовые инструменты, гарантированные правительством, его министерствами, муниципальными органами власти.
2. корпоративные ценные бумаги: акции, облигации, векселя, чеки, ценные бумаги банков и другие [18, c.23].

По условиям выпуска выделяют [11]:

1. эмиссионная ценная бумага – ценная бумага, которая содержит одновременно следующие признаки:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных законодательством;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, которые не зависят от времени приобретения ценной бумаги. Акции и облигации являются типичными представителями эмиссионных ценных бумаг. Кроме того, согласно законодательству к эмиссионным ценным бумагам относятся опционы эмитента и российские депозитарные расписки.

1. неэмиссионные ценные бумаги не обладают совокупностью указанных трех признаков. К неэмиссионным ценным бумагам относятся депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, чеки. В правовом аспекте важнейшим является то обстоятельство, что Федеральный закон «O рынке ценных бумаг» регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении только эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента (обращение иных ценных бумаг регулируется данным законом только в случаях, предусмотренных федеральными законами). Это означает, что указанные в этом законе нормы, например, о лицензировании деятельности профессиональных участников РЦБ, применимы, прежде всего, для сделок с облигациями и акциями [17, c.201].

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения денег как капитала, т.е. с целью получения дохода (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты и др.).

Неинвестиционные ценные бумаги – это ценные бумаги, обслуживающие расчеты на товарных рынках (коносамент, складские свидетельства, товарные векселя).

В зависимости от формы выделяют следующие виды ценных бумаг:

a) документарная ценная бумага – эмиссионная ценная бумага, владелец которой устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или в случае депонирования такового на основании записи по счету депо (сертификат ценной бумаги имеется);

б) бездокументарная – эмиссионная ценная бумага, владелец которой устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг на основании записи по счету депо (сертификат ценной бумаги не выпускается). При этом сертификат эмиссионной ценной бумаги – документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Ст. 16 Закона «О рынке ценных бумаг» предусматривает, что бездокументарные ценные бумаги могут быть только именными. В такой форме выпускаются только акции и облигации. На бездокументарные ценные бумаги закон распространяет положения права собственности, хотя они не являются предметом материального мира. Право собственности на них принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг – владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария – владельцу счета «депо» (ст. 28 Закона «О рынке ценных бумаг»). Хотя бездокументарные ценные бумаги невозможно передать из рук в руки, законодательство приравнивает к передаче этих ценных бумаг их перевод, как по счетам «депо», так и по лицевым счетам в системе ведения реестра. Такой перевод влечет за собой передачу права собственности от продавца к покупателю (ст. 29 Закона «О рынке ценных бумаг»).

Обязательные реквизиты, требования к форме документарной ценной бумаги и другие требования к документарной ценной бумаге определяются законом или в установленном им порядке. При отсутствии в документе обязательных реквизитов документарной ценной бумаги, при несоответствии его установленной форме и другим требованиям документ не является ценной бумагой, но сохраняет значение письменного доказательства. С переходом права на документарную ценную бумагу переходят все удостоверенные ею права в совокупности.

Документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными. Предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец. Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов. Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц: – владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом; – владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).

Лицами, ответственными за исполнение по бездокументарной ценной бумаге, являются лицо, которое выпустило ценную бумагу, a также лица, которые предоставили обеспечение исполнения соответствующего обязательства. Лица, ответственные за исполнение по бездокументарной ценной бумаге, должны быть указаны в решении o ее выпуске или в ином предусмотренном законом акте лица, выпустившего ценную бумагу. Право требовать от обязанного лица исполнения по бездокументарной ценной бумаге признается за лицом, указанным в учетных записях в качестве правообладателя, или за иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге. Учет прав на бездокументарные ценные бумаги осуществляется путем внесения записей по счетам лицом, действующим по поручению лица, обязанного по ценной бумаге, либо лицом, действующим на основании договора с правообладателем или с иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге [8, c.189].

В зависимости от срока обращения можно выделить следующие облигации:

1. краткосрочные (со сроком погашения до 3 лет);
2. среднесрочные (со сроком погашения от 3 до 10 лет);
3. долгосрочные (от 10 до 30 лет);
4. сверхдолгосрочные (более 30 лет) [6, c.19].

Ценные бумаги по способу легитимации управомоченного лица классифицируются следующим образом:

1. ценная бумага на предъявителя – ценная бумага, права, удостоверенные которой принадлежат предъявителю ценной бумаги. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.
2. именная ценная бумага – ценная бумага, права, удостоверенные которой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований.
3. ордерная ценная бумага – ценная бумага, права, удостоверенные которой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо, например, вексель. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента. Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя. Так, например, в соответствии со ст. 16 ФЗ «O рынке ценных бумаг» эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя [14, c.99].

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги, учитывая их оборот можно разделить на две группы. Первичные ценные бумаги, основанные на активах, к числу которых не относятся сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, залоговые и т. п.), и вторичные ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных (варианты, депозитарные расписки и пр.) [1, c.20].

В зависимости от формы имущественных отношений, выражаемых ценной бумагой, различают следующие группы:

1. долевая ценная бумага подтверждает отношения собственности ее владельца на часть имущества эмитента, например, акции;
2. долговая ценная бумага выражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. Долговыми ценными бумагами являются облигации, депозитные и сберегательные сертификаты [6, c.16].
3. платежные документы – векселя, чеки;
4. товарораспорядительные документы – предоставляющие держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах. Пример: коносаменты, складские свидетельства;
5. залоговые ценные бумаги (закладная).