Файл: Анализ эффективности формирования портфеля ценных бумаг коммерческого банка (на примере ПАО «Сбербанк»).pdf

1) значительные расходы от отрицательной переоценки ценных бумаг;

2) рост объемов и стоимости средств, привлеченных в России и за рубежом.

В результате проведения анализа деятельности Сбербанка РФ можно сделать следующие выводы.

Прежде всего, нельзя не заметить, что результаты деятельности Сбербанка РФ в 2016 г. ухудшилось по сравнению с 2015 г. Портфель ценных бумаг банка в 2016 г. составил 493,7 млрд. руб., что на 9,7 млрд. руб. меньше, чем годом ранее. На 97,4% портфель представлен долговыми инструментами.

Доля инвестиций в инструменты в иностранной валюте (в основном в долларах США и евро) увеличилась с 5,5 до 11,7%. Основную часть этих вложений составляют еврооблигации РФ – 92% от общего объема валютных инвестиций.

Сбербанк проводит операции на фондовом рынке в интересах клиентов. Значительно активизировалась деятельность банка на рынке первичных размещений облигационных выпусков и обслуживания облигационных выпусков. По итогам 2016 года Сбербанк России занял 6 место в рейтинге организаторов (в 2015 году – 12 место), а в рейтинге андеррайтеров занял 1 место (в 2015 году – 13 место).

Процентные доходы Сбербанка РФ по ценным бумагам за 2016 г. составили 32,2 млрд. руб., что на 4,0 млрд. руб. меньше результата 2015 г. Снижение доли процентных доходов по ценным бумагам в совокупных процентных доходах с 8,5 до 5,2% обусловлено снижением доли портфеля ценных бумаг в активах группы с 10,2 до 7,3%.

В целях привлечения ресурсов для своей деятельности Сбербанку важно разработать стратегию политики исходя из целей и задач, закрепленных в уставе, для получения максимальной прибыли и сохранения банковской ликвидности. Политика банка в области сбережений населения нацелена на сохранение лидирующего положения в этом секторе финансового рынка, путем совершенствования действующих и внедрения новых видов вкладов и депозитов.

Заканчивая параграф, необходимо упомянуть о лизинговой деятельности, которой в ПАО «Сбербанк» занимается дочернее предприятие АО «Сбербанк лизинг». Указанная организация занимает одно из лидирующих мест на рынке лизинга в России. Кредитный рейтинг данной компании зафиксировался на отметке «А++», что означает, что у компании наивысший балл финансовой устойчивости. Список акционеров данной компании весьма краток, вернее представлен лишь одним участником – Сбербанком. По всей территории России у компании открыто более 40 филиалов, т.е. возможность обратиться существует в большинстве регионов страны. Что касается предложений этого инвестора, то они разбиты на сегменты, главным критерием разбивки стал масштаб бизнеса, представители которого могут обратиться в организацию за финансированием. Существуют отдельные блоки по программам лизинга для представителей малого бизнеса, бизнесменов среднего и крупного уровня и бизнес-гигантов. Программы лизинга представлены в Приложении. Итак, спектр программ от «Сбербанк лизинг» многообразен, условия достаточно гибкие, что не может не радовать. Даже в формате малого бизнеса достаточно широкие рамки по условиям лизинга, которые смогут удовлетворить потребности большинства представителей данного класса предпринимателей. Дерзайте, развивайте свой бизнес с помощью лизинговых программ, вступайте во всероссийскую программу по импортозамещению.

2.3. Основные направления оптимизации портфельных ценных бумаг

Оптимизация представляет собой задачу нахождения экстремума (минимума или максимума) целевой функции в некоторой области конечномерного векторного пространства, ограниченной набором линейных и/или нелинейных равенств и/или неравенств.

Применительно к рынку ценных бумаг и портфельному инвестированию, оптимизация портфеля заключается в нахождении оптимальных долей элементов, входящих в состав портфеля, при котором выбранный показатель, характеризующий соотношение доходности и риска портфеля, либо показатель риска портфеля для заданной стратегии инвестирования будет оптимальным. Основными критериями оптимизации являются. максимизация коэффициентов «доходность / риск» (коэффициенты Шарпа, Сортино, Трейнора) или минимизация риска (волатильности; отрицательного отклонения темпов роста доходности портфеля от заданного или в коэффициента, характеризующего отношение темпа роста портфеля в сравнении с рынком).

Рисунок 7-. Сущность процесса оптимизации портфеля ценных бумаг

При оптимизации портфелей ценных бумаг могут быть использованы следующие методы нелинейной оптимизации .

• Последовательное квадратичное программирование (SQP) - один из наиболее распространённых и эффективных оптимизационных алгоритмов общего назначения, основной идеей которого является последовательное решение задач квадратичного программирования, аппроксимирующих данную задачу оптимизации. Для оптимизационных задач без ограничений алгоритм SQP преобразуется в метод Ньютона поиска точки, в которой градиент целевой функции обращается в ноль. Для решения исходной задачи с ограничениями-равенствами метод SQP преобразуется в специальную реализацию ньютоновских методов решения системы Лагранжа;
• Алгоритм Бройдена-Флетчера-Гольдфарба-Шанно (BFGS algorithm) - итерационный метод численной оптимизации, предназначенный для нахождения локального максимума/минимума нелинейного функционала без ограничений. BFGS - один из наиболее широко применяемых квазиньютоновских методов. В квазиньютоновских методах не вычисляется напрямую гессиан функции. Вместо этого гессиан оценивается приближенно, исходя из сделанных до этого шагов. Также существуют модификация данного метода с ограниченным использованием памяти (L-BFGS), который предназначен для решения нелинейных задач с большим количеством неизвестных, а также модификация с ограниченным использованием памяти в многомерном кубе (L-BFGS-B);
• Метод Нелдера-Мида - метод безусловной оптимизации функции от нескольких переменных, не использующий производной функции, а поэтому легко применим к негладким и/или зашумлённым функциям. Суть метода заключается в последовательном перемещении и деформировании симплекса вокруг точки экстремума;
• Градиентный спуск - метод нахождения локального экстремума с помощью движения вдоль градиента. Для минимизации функции в направлении градиента используются методы одномерной оптимизации, например, метод золотого сечения. Также можно искать не наилучшую точку в направлении градиента, а какую-либо лучше текущей. Наиболее простой в реализации из всех методов локальной оптимизации. Имеет довольно слабые условия сходимости, но при этом скорость сходимости достаточно мала;
• Метод Ньютона - это итерационный численный метод нахождения корня (нуля) заданной функции. Поиск решения осуществляется путём построения последовательных приближений и основан на принципах простой итерации. Метод обладает квадратичной сходимостью. Улучшением метода является метод хорд и касательных;
• Авторегрессионная условная гетероскедастичность (ARCH) - применяемая в эконометрике модель для анализа временных рядов, у которых условная (по прошлым значениям ряда) дисперсия ряда зависит от прошлых значений ряда, прошлых значений этих дисперсий и иных факторов. Данные модели предназначены для «объяснения» кластеризации волатильности на финансовых рынках, когда периоды высокой волатильности длятся некоторое время, сменяясь затем периодами низкой волатильности, причем среднюю (долгосрочную, безусловную) волатильность можно считать относительно стабильной;
• Алгоритм Левенберга-Марквардта - метод оптимизации, направленный на решение задач о наименьших квадратах. Является альтернативой методу Ньютона. Может рассматриваться как комбинация последнего с методом градиентного спуска или как метод доверительных интервалов;
• Генетический алгоритм - это эвристический алгоритм поиска, используемый для решения задач оптимизации и моделирования путём случайного подбора, комбинирования и вариации искомых параметров с использованием механизмов, аналогичных естественному в природе. Является разновидностью эволюционных вычислений, с помощью которых решаются оптимизационные задачи с использованием методов естественной эволюции, таких как наследование, мутации, отбор и кроссинговер. Отличительной особенностью генетического алгоритма является акцент на использование оператора «скрещивания», который производит операцию рекомбинации решений-кандидатов, роль которой аналогична роли скрещивания в живой природе.

Заключение

В данной работе рассмотрены теоретические аспекты инвестиционной деятельности в целом, а также проведен анализ инвестиционной деятельности и инвестиционной политики ПАО «Сбербанк».

В ходе написания работы были выявлены некоторые существенные проблемы в осуществлениями коммерческими банками инвестиционной политики, из которых стоит выделить: несоответствие краткосрочных пассивов российских банков потребностям в инвестициях; высокие риски банков, связанные с финансированием инвестиционных процессов; отсутствие у банков эффективных методик оценки инвестиционных проектов; отсутствие общепризнанных нормативов для оценки платежеспособности; незначительные масштабы вложений в ценные бумаги и паи предприятий; ограниченное использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как факторинг.

В целом, исследуя вопросы проблем участия банков в инвестиционном процессе, следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков.

Для решения проблем повышения инвестиционной активности банковской системы является целесообразным создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий.

Во второй главе работы проведен анализ финансово -экономического состояния и кредитного портфеля коммерческого банка ПАО «Сбербанк России». Коммерческий банк ПАО «Сбербанк России» является публичным акционерным обществом, контролирующий дочерние компании, которые включают российские и иностранные коммерческие банки, и другие организации.

На финансовое состояние коммерческого банка ПАО «Сбербанк России» оказывает влияние внешняя среда, в частности экономическая, в которой банк осуществляет свою деятельность.

Углубление рецессии во многом было обусловлено такими факторами, как неблагоприятная сырьевая конъюнктура, в частности значительное падение цен на нефть, действие международных секторальных санкций, введенных против России, сокращение инвестиций и снижение потребления домохозяйств.

В целом анализ коэффициентов качества показал, что за 2014-2016 гг. произошло снижение качества кредитного портфеля. Увеличился показатель доли скрытых потерь банка, то есть, средств, неполученных банком вследствие просроченных задолженностей. Показатель доли просроченной задолженности в активах банка увеличился к 2016 году и превысил нормативные показатели. Коэффициент эффективности кредитных операций банка, показывающий рентабельность кредитования, к 2016 году фактически снизился до 0, он составил 0,001.

В главе третьей были предложены следующие мероприятия по повышению качества кредитного портфеля:

— постоянный мониторинг информации о платежеспособности заемщика, что способствует улучшению качества кредитного портфеля;

— автоматизация процесса мониторинга и основной, рутинной работы по управлению проблемной задолженностью;

— своевременно и адекватно реагировать на возникновение проблемного кредита (в том числе и путем его реструктуризации);

— по возможности наиболее ранняя работа с должником, разработка мер по предупреждению возникновения задолженности;

— лимитирование и диверсификация корпоративного и розничного портфелей путем распределения средств большему количеству клиентов при сохранении объема кредитования;

— поддержка кредитования на более малый срок;

— изменение страхования кредитов.

Проведение мероприятий по улучшению качества кредитного портфеля позволило сократить проблемную задолженность на 10%. Это привело к улучшению ряда показателей и коэффициентов качества кредитного портфеля. Эффективность управления кредитным портфелем возрастет с 2,50% до 3,00% (+0,500 процентных пункта).

Таким образом, данные мероприятия по совершенствованию качества кредитного портфеля коммерческого банка ПАО «Сбербанк России» экономически целесообразны и рекомендуются к внедрению.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-1 (в ред. от 03.07.2016 N 46- ФЗ, с изм. от с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2017) «О банках и банковской деятельности» // СЗ РФ. 05.02.1996. N 6. Ст. 492
2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 01.01.2017) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // Российская газета, 2015г., № 210 - 1 от 29.04.2015
3. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"
4. Банковские риски [Текст]: учебн. пособие. / Под ред. проф. О.И. Лаврушина, проф. Н.И. Валенцевой. -М.: КНОРУС. - 2015. - 133 с.
5. Банковские риски [Текст]: учебник / под ред. О.И. Лаврушина, Н.И. Валенцевой. - М.: КноРус, 2013. - 162 с.
6. Банковское дело [Текст]: учебник / под ред. Г.Г. Коробовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012. - 520 с.
7. Банковское дело [Текст]: учебник. / Под ред. проф. Е.П. Жарковской. - М.: Экономисть, 2015. - С. 195.
8. Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент [Текст]: учебное пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. - М.: КноРус. - 2014. - 421 с.
9. Брусов, П. Н. Финансовое планирование [Текст]: учебное пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. - М.: КноРус. - 2012. - 327 с.
10. Готовчиков, И. Ф. Роль и место экспертных методов в системах управления банковскими рисками. /И.Ф. Готовчиков // Банковские технологии. 2016. - № С.38
11. Иванов, А. П. Оценка влияния динамики кредитов физическим лицам на показатели эффективности деятельности банка [Электронный ресурс] / А. П. Иванов, А. С. Михалёв // Экон. анализ. - 2015. - № 40. - С. 2-10. - Документ Adobe Acrobat. - Лит. в конце ст. - Web: http://www.ebiblioteka.ru
12. Илышева, Н. Н. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации [Текст] / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. - М.: Финансы и статистика [и др.]. - 2014. - 240 с.
13. Караванова, Б. П. Разработка стратегии управления финансами организации [Текст] : учеб. пособие [для вузов] по специальности «Финансы и кредит» / Б. П. Караванова. - М. : Финансы и статистика. - 2015. - 126 с.
14. Курбанов, А. Х. Аутсорсинг: история, методология, практика [Текст] : монография / А. Х. Курбанов, В. А. Плотников. - Документ HTML. - М. : ИНФРА-М. - 2014. - 112 с.
15. Лаврушин, О.И. Банковские риски: учебн. пособие / под ред. проф. О. И. Лаврушина, проф. Н.И. Валенцевой. -М.: КНОРУС, 2008. - С.37
16. Лапуста, М. Г. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учеб. пособие для вузов по специализации «Предпринимательство» специальности «Менеджмент орг.» / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай. - М. : ИНФРА-М. - 2011. - 575 с.
17. Ларионова, И.В. Риск-менеджмент в коммерческом банке: Монография. - М.: КНОРУС, 2014. - С.64
18. Меняйло, Г.В. Управление кредитным портфелем банка [Текст]: дисс. канд. экон. наук: 08.00.10 / Г.В. Меняйло. - Воронеж, 2015
19. Мизиковский, Е. А. Справочник корреспонденции счетов бюджетного бухгалтерского учета [Текст] : практ. пособие / Е. А. Мизиковский, Т. С. Маслова. - М. : Магистр. - 2016. - 240 с.
20. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы [Текст]: учебное пособие / Н. В. Никитина. - М.: КноРус. - 2012. - 509 с.
21. Омельченко, А. Н. Методы повышения кредитно-инвестиционного потенциала банковской системы России. / А.Н. Омельченко, О.Е. Хрусталев // Финансы и кредит. 2015. -№ 17. - С. 30.
22. Пашков,А.И. Оценка качества кредитного портфеля / А.И.Пашков // Бухгалтерия и банки, 2016. - №3. - С.29
23. Поленова, С. Н. Теория бухгалтерского учета [Текст]: учеб. для вузов по направлению подгот. «Экономика» и экон. специальностям / С. Н. ПоленоваМ.: Дашков и К. - 2013. - 464 с.
24. Рыкова, И. Н. Банковская система России на выходе из кризиса / И.Н. Рыкова // Финансы и кредит. 2015. - №32. - С.14.
25. Сабиров, М.З. Кредитный портфель коммерческого банка [Текст]: дис. к.э.н:10. - М., 2012. - С. 65
26. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций [Текст] : практ. пособие для системы подгот. проф. бухгалтеров и аудиторов / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М. - 2013. - 208 с
27. Официальный сайт Summary of the Top 1000 World Banks [Электронный ресурс]. Web: http://www.thebanker.com/ (дата обращения 21.03.2017)
28. Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации. Web: http://minfin.ru/ru/_ (дата обращения 21.03.2017)
29. Официальный сайт ПАО «Сбербанк России». Web: http://www.sberbank.ru/ (дата обращения 21.03.2017)

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Структурный анализ балансового отчета коммерческого банка

ПАО «Сбербанк России» за 2014-2016 гг.