Файл: «Сравнительная характеристика валютной системы России и зарубежных стран».pdf

Рисунок 2

Динамика изменения ключевой процентной ставки Банком России с 11.12.2015 по 09.02.2018 гг.

График составлен по данным: Центрального банка Российской Федерации URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения 14.03.2018) [13]

Центральный банк Российской Федерации является профессиональным участником международного финансового рынка.

Международная торговля валютами осуществляется на рынке межбанковского обмена валюты Форекс. Операции на рынке Форекс могут быть торговыми, хеджирующими, спекулятивными, и регулирующими (валютные интервенции центробанков). Главной Российской площадкой для валютных торгов является ММВБ.

Рубль – национальная денежная единица Российской Федерации

«Основой Российской валютной системы является национальная денежная единица — российский рубль, введенный в обращение в 1993г». [6]

История существования единицы денежного обращения – рубля насчитывает более 700 лет. «Рубль - часть серебряного слитка, носившего название «гривна». Эти слитки имели в Древней Руси хождение как средство обмена. Денежные слитки заказывали особым литейщикам (по-древнерусски «ливцам»). Мастер отливал слиток в специальную форму ложкой, емкость которой соответствовала весу гривны. Разлив столько гривен, сколько получалось из материала заказчика, ливец возвращал остатки «до следующего передела». Все русские ливцы после нашествия монголов жили в Новгороде. Они были наперечет, никто, кроме них, слитков не делал. Поэтому, если на слитке не было следов распила, его принимали к оплате без проверки пробы. Клейм и штемпелей на гривнах не было». [16] Некоторые историки считают, что объяснить происхождение слова рубль можно от рубца – шва на слитке серебра. Для мелких расчетов рубль разделяли на две части. Каждая часть называлась полтиной. Чтобы серебро не срезали с обруба полтины, на него наносили клеймо. Такие рубли и полтины есть в Государственном Эрмитаже Российской Федерации.

Объемы и структура денежной массы Российской Федерации

На официальном сайте ЦБ РФ публикуются данные по объему денежной массы (национальное определение) По состоянию на 01.02.2018 г. денежная масса М2 составляла 41598,0 млрд руб. [13] На рисунке 3 представлена динамика денежной массы за два года.

Рисунок 3

Динамика денежной массы М2

Источник: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=ms (дата обращения 15.03.2017). [13]

Немаловажный интерес для анализа денежной массы представляет и структура денежной массы М2.

Рисунок 4

Структура денежной массы М2

Источник: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=ms (дата обращения 15.03.2017). [13]

В таблице 2 представлены выборочные данные по наличной и безналичной составляющей денежного агрегата М2.

Таблица 2

Наличная и безналичная составляющая денежного агрегата М2

Источник: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=ms (дата обращения 15.03.2017). [13]

Из данных ЦБ РФ следует, что за прошедший год увеличились объемы денежной массы М0, безналичных денежных средств и агрегата М2 в целом. На 01.02.2018 г. наличные деньги М0 составляли объем 19,63% или 8164,0 млрд руб.

Необходимо отметить, что международные резервы Российской Федерации на 23.03.2018 составили 457,8 млрд долл. США. [13]

Таблица 3

Ставки денежно-кредитной политики разных стран

на конец 2017 г.

Источник: Доклад о денежно-кредитной политике декабрь 2017 г. Центральный банк Российской Федерации. [4]

Анализируя данные таблицы нельзя не отметить, что во многих странах наблюдается тенденция к снижению ставок, тогда как, в США Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США повышает ключевую процентную ставку (federal funds rate). В США с декабря 2015 года, когда ставка была поднята на 0,25 п.п. с целевого уровня 0–0,25% годовых, ведется политика ужесточения.

Валютная система Евросоюза

Валютная интеграция стран Евросоюза

Формирование Европейского Союза происходило постепенно. «Поэтапный «план Вернера», принятый 22 марта 1971 г. Советом министров ЕС, был рассчитан на 10 лет (1971—1980 гг.)». [7] Одной из основных частей создания ЕС являлось формирование единой валютной системы. «Валютная интеграция - процесс координации валютной политики, формирования наднационального механизма валютного регулирования, создания межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций». [7] Создание единой валютной системы Европейского Союза позволило достичь многих целей, в том числе упростить взаиморасчет между странами членами союза.

Составными частями валютной интеграции стран Евросоюза являются:

1. Обеспечение экономической интеграция стран Евросоюза.
2. Образование единой зоны стабильности, не зависящая от Ямайской валютной системы.
3. Ограничение влияние доллара.
4. Утверждение единой экономической и финансовой политики стран ЕС.

Экономический и валютный союз (Economic and Monetary Union (EMU)) утверждает единую экономическую и налоговую политики, общую монетарную политику, единую валюту – Евро. Из 28 государств – членов ЕС 19 стран входят в зону Евро. [17] Стоит отметить, что «главной задачей как национальной валютной системы, так и международной является эффективное опосредование платежей за экспорт и импорт товаров, капитала, услуг и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами». [5]

Страны Европейского Союза входящие в зону евро должны соответствовать определенным требованиям «Копенгагенским критериям».

Национальная валютная система Европейского Союза является региональной валютной системой. «Региональная валютная система - это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов; регулирует обращение валют в определенном экономическом регионе». [14]

Управление валютной системой Европейского Союза осуществляется Европейской системой центральных банков (ЕСЦБ) во главе с Европейским центральным банком (ЕЦБ).

Европейский центральный банк

Европейский центральный банк был создан 1 июня 1998 года в Германском городе Франкфурте-на-Майне. Его «главная задача - поддерживать стабильность цен в зоне евро и таким образом сохранять покупательную способность единой валюты. Кроме того, банк осуществляет эмиссию Евро и управление золотовалютными резервами Европейского Союза.

Европейский центральный банк определяет и осуществляет денежно-кредитную политику для зоны евро, выполняет ряд других задач, включая банковский надзор». [20] Европейский центральный банк является независимой организацией созданной на основе международных договоров. Уставной капитал ЕЦБ создан из взносов центральных банков стран участников. Руководство ЕЦБ осуществляется центральным советом. Европейская система центральных банков и Европейский центральный банк действуют на основе устава.

«ЕЦБ выпускает восемь раз в год, через две недели после каждого заседания совета по денежно-кредитной политике, экономический бюллетень. В бюллетене отображается экономическая и денежная информация, составляющая основу для принятия политических решений Совета управляющих». [11]

Для осуществления трансграничных платежей, единой денежно-кредитной политики в Европейском Союзе образована и действует межбанковская платежная система TARGET2. Платежная система TARGET2 содействует проведению Европейским центральным банком единой денежно-кредитной политики. В своей работе ЕЦБ использует традиционные финансовые инструменты: суточные ссуды и депозиты, операции на открытом рынке, нормативы минимальных обязательных резервов. Значительным инструментом ЕЦБ является изменение ключевых процентных ставок. «Ключевая ставка Еврозоны - ставка рефинансирования, т.е. процентная ставка, которая является минимально возможной для заявок на привлечение средств в тендере Европейского центрального банка». [15]

Рисунок 5

Ключевая ставка Еврозоны 2008-2018 гг.

Источник: Финам URL: https://www.comon.ru/ (Дата обращения 27.03.2018 г.) [15]

Анализируя график изменения ключевой ставки Еврозоны, мы видим, что происходило глобально ее снижение и сейчас она находится на нулевом уровне.

Европейская валюта Евро

Использование единой валюты за пределами Европейского Союза свидетельствует о ее международной значимости. Евро быстро утвердилось, как вторая по значимости валюта, превзойдя японскую иену и британский Фунт стерлингов. «Евро остается второй наиболее часто используемой международной валютой в условиях, когда доля нетрадиционных резервных валют постепенно увеличивается». [20]

Европейская валюта Евро, является как резервной валютой - хранилище стоимости, так и глобальной - выполняет роль в качестве средства обмена.

Объемы торгов Европейской валютой на Чикагской товарной бирже «CME Group» - крупнейшего североамериканского рынка финансовых деривативов, построенного объединением ведущих бирж Чикаго и Нью-Йорка представлены в Приложение 1.

Для национальной валютной системы Евросоюза показательны объемы наличных денег в обращении, чеков, вкладов до востребования, остатков средств в национальной валюте на расчетных счетах организаций, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций М 1. Они составляют на конец 2017 года: 7,748.5 млрд евро. Объемы М 1 и срочные вклады М 2 на конец 2017 года составляли: 11,202.8 млрд евро. [3]

Изучая вопрос устройства, функционирования валютной системы Евросоюза нас интересует не моментальные котировки евро, а глобальный тренд этой валюты за прошедший последний период.

Рисунок 6

Динамика соотношения курса евро к доллару США за 5 лет

Источник: Европейский центральный банк URL: https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/euro_reference_exchange_rates/html/eurofxref-graph-usd.en.html (дата обращения 29.03.2018 г.) [20]

Анализируя графики котировок евро, представленные в приложении 1 и приложении 2 нужно отметить, что в 2017 году наблюдался рост Европейской валюты. Глобально рост может продолжится и в 2018 году. Прогнозирование соотношения мировых валют во многом зависит от развития экономической ситуации в странах, политики центральных банков этих стран.

Национальная валютная система Соединенных Штатов Америки

История формирования валютной системы США

Соединенные Штаты Америки – страна, образованная в 1776 году и получившая независимость от Великобритании после войны, длившейся до 1783 года. Сейчас это ведущая мировая держава ВВП, которой по итогам 2017 года составляет 19,284 трлн. долларов.