Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Эмиссия ценных бумаг).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

Актуальность темы исследования. Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевая задача рынка ценных бумаг - обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Объектом исследования являются ценные бумаги.

Предмет исследования - установление сущности ценных бумаг и изучение характерных черт отдельных их видов.

Цель – анализ понятия ценных бумаг на современном российском рынке.

Задачи исследования:

- определить понятие ценных бумаг;

- выделить их классификацию;

- раскрыть их содержание и характерные черты;

- обозначить порядок эмиссии ценных бумаг.

Значение и практическая значимость. Экономика не стоит на месте, современная действительность диктует свои правила развития рыночного механизма. Постсоветская действительность такова, что на протяжении многих лет рыночный механизм существовал лишь в теории, не имея полного практического применения. Нельзя сказать, что административной системе управления экономикой были чужды понятия ценных бумаг, но, тем не менее, из-за скудного опыта их использования в экономике, бывшие страны Советского Союза, в том числе и Россия, далеко отстают от стран Европы в прогрессивных методах развития экономики. Нам приходится не только возвращаться к таким традиционным для экономики понятиям, как акции, облигации, вексель, чек, но и осваивать новые. В частности, заниматься развитием такого механизма, не известного нам ранее, как фондовый рынок.

Исходя из вышесказанного, можно утверждать, что актуальность темы обусловлена тем, что лишь качественное изучение теории рынка ценных бумаг позволит выйти на новый уровень развития фондового рынка в нашей стране. Постоянно меняющиеся условия нашей жизни дают задел для новых вопросов на многие годы вперед.

Теоретическую основу курсовой работы составляют труды таких ученых-юристов, как Б.И. Алехин, С. А. Анесянц, В.А. Боровкова, Д.О. Вавулин, В.А. Галанов, М.И. Петров, М.Н. Михайленко.

Нормативно-правовая база, используемая при написании курсовой работы, включает в себя Гражданский Кодекс Российской Федерации, Федеральные звконы «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «О переводном и простом векселе» и т.д…

При написании работы использовались такие основные методы работы, как исторический, описательный. А также общенаучные методы: анализ, синтез, сравнение.

Структура курсовой работы:

В первой главе работы раскроем понятие и признаки ценных бумаг;

Во второй главе дадим определение ценным бумагам, раскроем их классификацию;

В третьей главе раскроем порядок эмиссии ценных бумаг.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ЦЕННЫХ БУМАГ

В соответствии со ст.142 Гражданского Кодекса Российской Федерации «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности»^[1].

Ценная бумага – это документ установленной формы и с обязательными реквизитами, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны лишь с предъявления такого документа.

Таким образом, ценная бумага - строго формальный документ. Важное значение уделяется таким признакам, как форма и реквизиты, так как при их несоблюдении ценная бумага может быть признана ничтожной. Например, если вексель составлен с нарушением формы (неправильно указана дата оплаты), то такой документ не может рассматриваться как вексель.

Отличительная особенность всех видов ценных бумаг - необходимость их предъявления для осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами. В этом отличие прав субъектов гражданско-правовой сделки, осуществление которой не требует, по общему правилу, предъявления документа, подтверждающего заключение данной сделки^[2].

Ценные бумаги подразделяются на «каузальные» и «абстрактные». Каузальными являются ценные бумаги, содержащие ссылку на основную сделку. В тех случаях, когда из ценной бумаги возникает новое обязательство, которое не зависит от лежащей в его основе сделки, имеют место абстрактные ценные бумаги^[3].

В соответствии со ст. 145 ГК РФ, права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

- предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

- названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

- названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Ценная бумага как документ относится к категории движимых вещей (см. п. 2 ст. 142 и п. 2 ст. 130 ГК). При этом выраженное в ней право может касаться как движимости, так и недвижимости (например, в закладной, оформляющей права на заложенную недвижимость). Многие ценные бумаги (в частности, акции и облигации) как вещи определяются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации (например, по номерам), но могут быть и индивидуально определенными (вексель, выигравший лотерейный билет и т.д.)^[4].

Следующий признак обозначим как законность ценной бумаги, - если документ обладает всеми вышеперечисленными признаками, но нет указания в законах о ценных бумагах на то, что документ является ценной бумагой, то он не является таковым.

Для признания документа ценной бумагой он должен отвечать некоторым особым признакам (свойствам), вытекающим из требований закона. К их числу относится, во-первых, литеральность, под которой понимается возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге. Отсюда необходимость установления и соблюдения строго формальных реквизитов, при отсутствии хотя бы одного из которых документ теряет свойства ценной бумаги (становится недействительным)^[5].

Существование ценных бумаг допускается как в традиционной (документарной) форме, так и в бездокументарной форме. Та или иная форма устанавливается нормативным правовым актом, регулирующим соответствующий вид ценных бумаг. Документарная форма закреплена в ст. 142 ГК РФ, особенности оборота бездокументарных ценных бумаг установлены ст. 149 ГК РФ.

Ценные бумаги удостоверяют имущественные права (п. 1 ст. 142 ГК РФ). Вопрос относительно удостоверяемых прав носит дискуссионный характер. Так, в отношении ипотечных ценных бумаг допускается удостоверение как имущественных, так и неимущественных прав (причем законодатель говорит о неэмиссионности данного вида бумаг). Из этого следует, что ценная бумага может удостоверять как только имущественные, так и не имущественные права, связанные с имущественными.

На практике, однако, круг удостоверяемых прав может быть шире. Так, акция дает право держателю не только получать дивиденды, но и участвовать в управлении акционерного общества^[6].

При передаче ценной бумаги права, которые ей удостоверяются, переходят в совокупности. Например, нельзя передать по векселю в 50 тысяч рублей права на получение только 20 тысяч рублей.

Удостоверенные ценной бумагой права можно осуществить или передать другому лицу только при предъявлении ценной бумаги (п. 1 ст. 142 ГК РФ). Это правило указывает на то, что никакие копии либо другие доказательства не будут иметь юридической силы, если сама ценная бумага не будет предоставлена (например, нельзя получить деньги в банке по ксерокопии чека)^[7].

Для того, чтобы ценная бумага признавалась таковой, необходимо соблюдение установленной формы и обязательных реквизитов. Эти требования определяются законом либо в установленном им порядке (п. 1 ст. 144 ГК РФ). Отсутствие обязательных реквизитов или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ничтожность ценной бумаги (п. 2 ст. 144 ГК РФ). Что касается реквизитов ценных бумаг, то они устанавливаются законодательством применительно к каждому конкретному виду допускаемых к выпуску ценных бумаг. Важнейшим свойством такого документа, как ценная бумага, является необходимость его презентации (предъявления обязанному лицу). Только в этом случае возможна беспрепятственная реализация выраженного в документе права, ибо лишь предъявление бумаги гарантирует осуществление права управомоченного лица и лишь предъявителю подлинника этого документа обязанное лицо должно предоставить исполнение. Другие документы, используемые в обороте, могут доказывать наличие или содержание известных правоотношений (расписка, текст договора и т.п.), но не становятся обязательным условием реализации составляющих их прав. Поэтому начало презентации отличает ценную бумагу от других документов, имеющих гражданско-правовое значение^[8].

Ценная бумага характеризуется также абстрактностью закрепленного в ней обязательства, поскольку отказ от его исполнения обязанным лицом со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность не допускается (п. 2 ст. 147 ГК). Данное правило действует и тогда, когда в самой ценной бумаге указано основание ее выдачи, которое, например, оспаривается должником. Лишь отсутствие предусмотренных законом реквизитов может повлечь недействительность ценной бумаги (и, следовательно, выраженного в ней права)^[9].

Наконец, ценная бумага придает выраженному в ней праву свойство автономности. Имеется в виду, что лицо, законным порядком приобретшее ценную бумагу, получает по ней право требования, не зависящее от прав на данную бумагу предшествующего обладателя, т.е. имеющее автономный (самостоятельный) характер. В силу этого обстоятельства выраженное в бумаге право переходит к добросовестному приобретателю таким, каким оно обозначено в бумаге, и потому обязанное по данной ценной бумаге лицо не вправе противопоставить такому приобретателю какие-либо возражения, основанные на его правоотношениях с предшественниками. Иначе говоря, участники правоотношения по ценной бумаге могут довериться ее формальным реквизитам, не принимая во внимание иных обстоятельств. Таким образом, ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы (реквизитов) имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1 ст. 142 ГК)^[10].

Итак, мы дали определение ценным бумагам, выделили их общие признаки, а теперь перейдем к рассмотрению отдельных видов ценных бумаг.

ГЛАВА 2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Выделяют следующие классификации ценных бумаг, - по характеру удостоверяемых прав и в зависимости от правообладателя.

1. -по характеру удостоверяемых прав различают: 

денежные (финансовые) - ценные бумаги, держатель которых имеет право при их предъявлении получить деньги (акции, векселя, чеки, т.е. ценные бумаги);

товарораспорядительные - ценные бумаги, которые дают право получать и распоряжаться товаром (коносамент, складское свидетельство)^[11];

1. -в зависимости от правообладателя выделяют:

предъявительские - ценные бумаги  права по которой принадлежат лицу, предъявившему ее. Для передачи прав достаточно простого вручения ценной бумаги третьему лицу. Такие ценные бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью, однако в случае кражи либо утраты следует учитывать возможные риски (сберегательная книжка на предъявителя, облигации, векселя и др.);

ордерные - ценные бумаги, права по которым принадлежат лицу, названному в ценной бумаге. Правообладатель может самостоятельно осуществлять операции, либо назначить другое управомоченное лицо своим распоряжением (приказом). По такой ценной бумаге права передаются путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента) (п. 3 ст. 146 ГК РФ). (вексель, чек, коносамент и др.)^[12]